博时女性消费主题混合：2026第三季度报告（009619）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+2.06%

日涨幅

0.6253

净值

（11-02）

近1年：-18.66%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-20.46%

-25%

-17%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-0.41%	-5.63%	-2.11%	991/5607优秀
近1月	-6.69%	-14.52%	-7.82%	1436/5596良好
近3月	-13.14%	-12.50%	-12.45%	2967/5455一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

博时女性消费主题混合：2026第三季度报告（009619）

基金份额变动

基金总份额趋势

4,335万份

2026Q1

3,733万份

2026Q2

3,485万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

37,333,306.26

变化

-2,488,207.67

-7%

本期

34,845,098.59

投资目标

本基金通过对多种投资策略的有机结合，在有效控制风险的前提下，力争为基金持有人获取长期持续稳定的投资回报。

对比上一期报告，无变化

投资策略

上一期报告

本基金投资策略主要包括：大类资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、衍生品投资策略、资产支持证券投资策略、流通受限证券投资策略。其中股票投资策略包括女性消费主题投资策略、个股选择策略、港股通标的股票投资策略；本基金采用的债券投资策略包括：期限结构策略、信用策略、互换策略、息差策略、可转换债券投资策略等；衍生品投资策略包括股指期货、国债期货投资策略、股票期权投资策略；为了更好地实现投资目标，在综合考虑预期风险、收益、流动性等因素的基础上，本基金可参与融资业务。今后，随着证券市场的发展、金融工具的丰富和交易方式的创新等，基金还将积极寻求其他投资机会，如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，本基金将在履行适当程序后，将其纳入投资范围以丰富组合投资策略。

本期报告

今后，随着证券市场的发展、金融工具的丰富和交易方式的创新等，基金还将积极寻求其他投资机会，如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，本基金将在履行适当程序后，将其纳入投资范围以丰富组合投资策略。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

业绩比较基准

上一期报告

沪深300指数收益率×40%+恒生指数收益率（使用估值汇率折算）×10%+中债综合财富（总值）指数收益率×50%。

本期报告

中证内地消费主题指数收益率*50%+中证港股通消费主题指数（人民币）收益率*15%+中债-国债总财富（1-3年）指数收益率*30%+活期存款基准利率*5%

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风险收益特征

本基金是混合型证券投资基金，其预期收益和预期风险水平高于债券型基金产品和货币市场基金，低于股票型基金，属于中高预期风险、中高预期收益的基金产品。本基金如果投资港股通标的股票，需承担汇率风险以及境外市场的风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

冀楠| 任职时间: 2025年10月30日| 证券从业年限: 13.8年

冀楠女士，硕士。2012年起先后在华创证券、泰达宏利基金工作。2021年加入博时基金管理有限公司。曾任博时研究慧选混合型证券投资基金(2021年11月8日-2023年2月24日)基金经理。现任博时精选混合型证券投资基金(2021年5月18日—至今)、博时核心资产精选混合型证券投资基金(2021年9月17日—至今)、博时厚泽回报灵活配置混合型证券投资基金(2021年11月8日—至今)、博时卓越品牌混合型证券投资基金（LOF）(2022年7月22日—至今)、博时优质精选混合型证券投资基金(2022年8月22日—至今)、博时厚泽匠选一年持有期混合型证券投资基金(2023年4月28日—至今)、博时女性消费主题混合型证券投资基金(2025年10月30日—至今)的基金经理。

黄超杰| 任职时间: 2025年10月30日| 证券从业年限: 8.9年

黄超杰先生，硕士。2017年至2024年在华宝基金工作。2025年起加入博时基金管理有限公司。现任博时女性消费主题混合型证券投资基金(2025年10月30日—至今)的基金经理。

本期报告

冀楠| 任职时间: 2025年10月30日| 证券从业年限: 14.1年

黄超杰| 任职时间: 2025年10月30日| 证券从业年限: 9.2年

黄超杰先生，硕士。2017年至2024年在华宝基金工作。2025年起加入博时基金管理有限公司。现任博时女性消费主题混合型证券投资基金(2025年10月30日—至今)、博时研究臻选三年持有期灵活配置混合型证券投资基金(2026年7月16日—至今)、博时品质生活混合型证券投资基金(2026年9月18日—至今)的基金经理。

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

回顾2026年二季度，市场走势分化较为显著。科技成长相关方向走出了一波表现突出的行情，而剩余方向则表现疲软。其最主要的原因仍是产业趋势的确定性，以及业绩端的持续兑现，从而导致了资金偏好高度集中。而反观消费板块在整体二季度中表现相对平淡，本质还是景气度弱的影响，5月社零同比下降0.6%，同时二季度也属于消费淡季。基于此，我们对于组合的仓位仍然维持中性水平，在标的的配置上优选具备自身经营周期的优质公司，以对冲消费弱景气的影响。

对于国内市场，虽然内需相关数据表现仍然较弱，但我们并不悲观，认为在各项举措的带动下，内需改善会是一个循序渐进的过程。特别是对于消费，即使在二季度表现相对承压的情况下，我们仍对下半年维持积极的预期，主要基于几点判断：1）经历过去几年的持续下跌以及成长风格的极致表现，市场对消费关注度大幅下降，目前预期普遍处于较低水平；2）2025年在经济面临一定挑战等因素影响下带来了消费企业基本面的较低基数；3）内需刺激政策仍在逐步落地，有望在供给和需求侧有一定拉动。值得关注的是，我们已经看到部分高端消费从2025年三季度开始回暖、酒店RevPAR边际改善、餐饮同店开始走强，对应到消费企业的基本面有边际改善的预期。因此，在组合操作上，基于短期的市场环境和资金偏好，我们仍会将组合仓位维持在中性。在组合配置角度，我们会优选基本面良好、中长期逻辑顺畅的优质公司，其次会进一步筛选内需边际改善带来潜在弹性可能较大、估值具备性价比的公司。同时重视对组合风险的控制，注重控制回撤风险。

截至2026年06月30日，本基金A类基金份额净值为0.6881元，份额累计净值为0.7460元，本基金C类基金份额净值为0.6732元，份额累计净值为0.7286元，报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为1.73%，本基金C类基金份额净值增长率为1.63%，同期业绩基准增长率为4.34%。

本期报告

三季度是传统消费旺季，但在内需修复节奏仍然偏慢、居民消费意愿尚未完全恢复的背景下，板块基本面仍然偏弱，7、8月社零同比增速仅为0.60%、0.40%。但积极的点在于，科技成长相关方向在经历了二季度的极致表现后，过高的资金集中度仍然引起了部分资金的担忧，因此在7月科技成长方向经历了一轮较大幅度的回调。在此背景下，低位板块迎来了部分资金的回流，消费也不例外，股价相较前期也有了一定的修复。但不可否认的是，较弱的基本面导致板块仍然缺乏系统性机会，股价提振的持续性仍然有限。但基于三季度的市场表现，管理人仍然提高了组合的仓位至偏高的水平，在标的的配置上优选具备较好基本面，且股价处于低位的公司。

管理人对国内消费的中长期方向并不悲观，但如果展望四季度，预计也很难看到基本面的快速改善。总体预计仍在“低预期、低基数、政策逐步落地”的组合环境中，基本面边际改善的方向相对明确，但改善的幅度与节奏仍有待观察。因此，短期预计仍难出现系统性、全面性的行情。但对于股价，管理人的乐观程度是优于基本面的，主要的判断仍基于较低的集中度、较低的预期，未来一旦看到经济指标的改善，抑或是RevPAR、同店等中观层面数据的积极变化，预计股价层面也会有一定的提振。在此逻辑下，管理人将继续把仓位维持在中等偏高的水平。配置层面，首先优选基本面良好、中长期逻辑顺畅的优质公司作为底仓；其次进一步筛选内需边际改善带来潜在弹性较大、且估值具备性价比的标的。此外，管理人也会在基金合同范围内，加强一定景气赛道的配置，以对冲消费板块较弱的基本面。同时，管理人会持续重视对组合风险的控制，通过行业与个股的适度分散、以及对估值安全边际的把握，尽量降低组合回撤，力求在弱景气环境中为持有人实现稳健的长期回报。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

73.65%

2026Q1

69.52%

2026Q2

76.44%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.26	100.00%	合计	0.23	100.00%	—
权益投资	0.18	69.52%	权益投资	0.18	76.44%	+6.92
股票	0.18	69.52%	股票	0.18	76.44%	+6.92
银行存款和结算备付金合计	0.06	24.84%	银行存款和结算备付金合计	0.05	22.45%	-2.39
其他各项资产	0.01	5.65%	其他各项资产	0.00	1.10%	-4.55

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

42.60%

2026Q1

33.86%

2026Q2

40.02%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	0.09	33.86%	制造业	0.09	40.02%	+6.16
合计	0.08	31.31%	合计	0.06	25.26%	-6.05
非日常生活消费品	0.04	15.71%	非日常生活消费品	0.03	14.05%	-1.66
日常消费品	0.03	11.22%	日常消费品	0.02	6.82%	-4.40
电信业务	0.01	4.37%	电信业务	0.01	4.37%	—
—	—	—	信息传输、软件和信息技术服务业	0.01	3.75%	新增
金融业	0.01	2.69%	金融业	0.01	3.04%	+0.35
采矿业	0.00	1.44%	采矿业	0.00	1.90%	+0.46
—	—	—	租赁和商务服务业	0.00	1.22%	新增
—	—	—	建筑业	0.00	0.88%	新增
—	—	—	教育	0.00	0.86%	新增
批发和零售业	0.00	0.67%	批发和零售业	0.00	0.74%	+0.07
金融	0.00	0.02%	金融	0.00	0.01%	-0.01
工业	0.00	0.00%	工业	0.00	0.00%	—

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

59.05%

2026Q1

48.72%

2026Q2

49.49%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比49.49%，换手率 60%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	泡泡玛特	9992	8.59%	16,400	—	1	泡泡玛特	09992	9.41%	16,400	+0.82	—
2	毛戈平	1318	8.11%	46,200	—	2	新乳业	002946	6.30%	97,000	+0.13	-15,300
3	新乳业	002946	6.17%	112,300	—	3	毛戈平	01318	5.21%	30,300	-2.90	-15,900
4	老铺黄金	6181	4.81%	4,100	—	4	西麦	002956	5.01%	65,060	+0.29	+6,800
5	西麦	002956	4.72%	58,260	—	5	老铺黄金	06181	4.64%	3,700	-0.17	-400
6	腾讯	0700	4.37%	3,000	—	6	腾讯	00700	4.37%	2,700	—	-300
7	九号	689009	3.28%	22,026	—	7	涛涛车业	301345	4.19%	4,200	新增十大	—
8	巨子生物	2367	3.11%	34,600	退出十大	8	若羽臣	003010	3.75%	30,600	新增十大	—
9	水晶	002273	2.88%	20,800	退出十大	9	九号	689009	3.58%	22,026	+0.30	—
10	国泰海通	601211	2.68%	37,800	—	10	国泰海通	601211	3.03%	41,000	+0.35	+3,200

持有 0

博时女性消费主题混合 ：2026第三季度报告（009619）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

博时女性消费主题混合：2026第三季度报告（009619）