汇丰晋信中小盘低波动股票：2026第三季度报告（009658）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.98%

日涨幅

0.8648

净值

（11-02）

近1年：-1.17%同类平均：-11.65%沪深300：-13.44%最大回撤：-11.11%

-24%

-16%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-0.68%	-5.55%	-2.11%	320/1133良好
近1月	-1.08%	-14.33%	-7.82%	144/1131优秀
近3月	-2.38%	-12.21%	-12.45%	192/1104优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

汇丰晋信中小盘低波动股票：2026第三季度报告（009658）

基金份额变动

基金总份额趋势

5,484万份

2026Q2

5,394万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

54,844,844.47

变化

-902,221.44

-2%

本期

53,942,623.03

投资目标

本基金基于汇丰集团低波动率策略构建投资组合,力求为投资者提供相对业绩比较基准更高的相对收益。

对比上一期报告，无变化

投资策略

上一期报告

1、大类资产配置策略本基金将通过研究和预测，根据精选的各类证券的风险收益特征的相对变化，适度调整基金资产在股票、债券及现金等类别资产间的分配比例。

2、股票投资策略 1）"估值-盈利"个股优选策略本基金运用的个股优选策略--"估值-盈利"策略是一个二维模型的概念，即以PB、PE、EVIC等指标代表的估值维度、以 EBIT、ROE等指标代表的盈利维度，其分别反映公司估值高低（估值维度）和公司盈利能力（盈利维度）。基金管理人力求通过遵循严格的投资纪律，在这两个维度中选出高盈利下具有低估值属性的投资标的构成核心股票库。 2）波动率优化策略本基金将定期运用汇丰"波动率优化"策略对核心备选库进行优化。"波动率优化"策略将对纳入核心备选库股票的过去表现、波动性及相关性进行分析，以降低组合波动率为目的，给出组合中个股权重及行业权重的建议。

3、债券投资策略本基金在固定收益类资产的投资上，将采用自上而下的投资策略，通过对未来利率趋势预期、收益率曲线变动、收益率利差和公司基本面的分析，积极投资，获取超额收益。

4、资产支持证券的投资策略通过宏观经济、提前偿还率、资产池结构以及资产池资产所在行业景气变化等因素的研究，预测资产池未来现金流变化；通过研究标的证券发行条款，预测提前偿还率变化对标的证券的久期与收益率的影响，同时密切关注流动性对标的证券收益率的影响。综合运用久期管理、收益率曲线、个券选择以及把握市场交易机会等积极策略，并估计违约率和提前偿付比率，对资产支持证券进行估值。

本期报告

2、股票投资策略 1）"估值-盈利"个股优选策略本基金运用的个股优选策略--"估值-盈利"策略是一个二维模型的概念，即以PB、PE、EVIC等指标代表的估值维度、以EBIT、ROE等指标代表的盈利维度，其分别反映公司估值高低（估值维度）和公司盈利能力（盈利维度）。基金管理人力求通过遵循严格的投资纪律，在这两个维度中选出高盈利下具有低估值属性的投资标的构成核心股票库。 2）波动率优化策略本基金将定期运用汇丰"波动率优化"策略对核心备选库进行优化。"波动率优化"策略将对纳入核心备选库股票的过去表现、波动性及相关性进行分析，以降低组合波动率为目的，给出组合中个股权重及行业权重的建议。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

业绩比较基准

上一期报告

中证 500指数收益率*90%+同业存款利率（税后）*10%

本期报告

中证500价值指数收益率*90%+活期存款基准利率*10%

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风险收益特征

本基金是一只股票型基金，预期风险和预期收益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

刘禹良| 任职时间: 2023年11月18日| 证券从业年限: 6年

刘禹良先生，硕士研究生，曾任北京时代富投投资咨询有限公司研究员、汇丰晋信基金管理有限公司研究员、基金经理助理。现任汇丰晋信恒生A股行业龙头指数证券投资基金、汇丰晋信大盘波动精选股票型证券投资基金、汇丰晋信中小盘低波动策略股票型证券投资基金基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

本基金强调估值、盈利和股价的历史波动率，在此基础上构建投资组合，力求获取相对稳定的收益。本基金在投资流程上更注重规则化和纪律化。

2026年二季度，A股表现强势，整体处于上行通道且板块间的分化加大。4月初开始，美伊冲突有所降温。对于 A股而言，海外风险的影响逐步消退，整体市场大幅上涨。到了 6月中旬，价值和红利风格出现回撤，而 AI相关的科技板块则加速上涨，资金的虹吸效应进一步加强。整个二季度，中信 30个行业上涨的较少，下跌的较多，市场分化加大。其中电子、通信、建材、机械、基础化工等行业的涨幅较大。消费者服务、农林牧渔、综合、综合金融、传媒等行业的跌幅居前。以科技为代表的成长股表现强势，价值红利股回撤较大。

本基金聚焦中小盘股票，在整个二季度，采用红利＋多策略模式，力图在降低波动率基础上提升收益。本报告期，本基金继续优选业绩稳定、估值较低且股息率高的公司。

本报告期内，本基金 A类基金份额净值增长率为-9.47%，同期业绩比较基准收益率为 16.72%;

本报告期内，本基金 C类基金份额净值增长率为-9.65%，同期业绩比较基准收益率为 16.72%。

本期报告

本基金关注估值、盈利和波动率三大指标，在投资流程上注重规则化和纪律化。

2026年三季度，A股未能延续二季度上涨的态势，市场出现一定程度的回调，成交额和热度有所下降，市场信心和风险偏好暂时承压。前期涨幅较大的AI产业链表现较差，而偏防御的板块则相对收益明显。整个三季度，中信30个行业上涨和下跌的数量差距不大，市场分化较为极致。其中银行、煤炭、农林牧渔、石油石化、医药等行业的涨幅较大，电子、通信、建材、电力设备及新能源、基础化工等行业的表现较差。成长股整体表现弱势，而红利股表现较强。

本基金采用多策略模式，关注低波红利，力求在降低波动率基础上提升收益。今年三季度红利表现较强，本基金较多仓位为红利低波风格，同时在市场性价比较高时，也会以较少仓位适度进攻，通过风格配置的模式力求获取其他风格的收益。

本报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为6.60%，同期业绩比较基准收益率为-15.30%;

本报告期内，本基金C类基金份额净值增长率为6.38%，同期业绩比较基准收益率为-15.30%。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

92.48%

2026Q2

84.34%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.46	100.00%	合计	0.47	100.00%	—
权益投资	0.42	92.48%	权益投资	0.40	84.34%	-8.14
股票	0.42	92.48%	股票	0.40	84.34%	-8.14
银行存款和结算备付金合计	0.03	7.35%	银行存款和结算备付金合计	0.07	15.33%	+7.98
其他资产	0.00	0.17%	其他资产	0.00	0.33%	+0.16

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

25.43%

2026Q2

39.81%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.42	94.30%	合计	0.40	84.95%	-9.35
制造业	0.11	25.43%	制造业	0.19	39.81%	+14.38
金融业	0.20	45.25%	金融业	0.09	19.73%	-25.52
水利、环境和公共设施管理业	0.04	7.82%	水利、环境和公共设施管理业	0.04	7.70%	-0.12
交通运输、仓储和邮政业	0.00	1.10%	交通运输、仓储和邮政业	0.03	6.57%	+5.47
农、林、牧、渔业	0.02	3.93%	农、林、牧、渔业	0.02	5.27%	+1.34
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.01	2.89%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.02	4.69%	+1.80
采矿业	0.01	1.34%	采矿业	0.01	1.19%	-0.15
住宿和餐饮业	0.00	0.86%	—	—	—	退出
文化、体育和娱乐业	0.03	5.67%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

35.07%

2026Q2

28.10%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比28.1%，换手率 50%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	齐鲁银行	601665	5.35%	416,300	退出十大	1	温氏股份	300498	3.87%	120,400	+0.75	+6,900
2	瀚蓝环境	600323	4.59%	75,000	—	2	华利	300979	3.87%	54,400	+0.91	+9,700
3	成都银行	601838	3.60%	91,400	退出十大	3	瀚蓝环境	600323	3.76%	59,900	-0.83	-15,100
4	渝农商行	601077	3.25%	238,700	—	4	精工钢构	600496	3.04%	421,500	+0.13	—
5	长沙银行	601577	3.24%	167,200	退出十大	5	华菱钢铁	000932	2.86%	380,200	新增十大	—
6	温氏股份	300498	3.12%	113,500	—	6	北京银行	601169	2.69%	226,900	新增十大	—
7	江苏金租	600901	3.04%	237,000	退出十大	7	永兴股份	601033	2.09%	69,200	新增十大	—
8	中原传媒	000719	3.01%	118,300	退出十大	8	中国东航	600115	2.04%	282,100	新增十大	—
9	华利	300979	2.96%	44,700	—	9	渝农商行	601077	2.02%	141,100	-1.23	-97,600
10	精工钢构	600496	2.91%	421,500	—	10	重庆银行	601963	1.86%	77,900	新增十大	—

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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