中欧阿尔法混合 ：2026第三季度报告（009776）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.31%

日涨幅

0.5042

净值

（11-02）
近1年：-41.00%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-51.82%
-53%
-34%
-16%
2%
20%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-12.75%
4972/5607不佳
近1月-31.24%
5264/5596不佳
近3月-27.88%
5194/5455不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

中欧阿尔法混合 ：2026第三季度报告（009776）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
63.29亿份
2026Q1
53.48亿份
2026Q2
53.07亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
5,348,392,168.78
变化
-41,313,082.32
-1%
本期
5,307,079,086.46
3

投资目标

主要通过股票投资，在力争控制投资组合风险的前提下，追求资产净值的长期稳健增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金主要采用自上而下分析的方法进行大类资产配置，确定股票、债券、现金等资产的投资比例，重点通过跟踪宏观经济数据（包括GDP增长率、工业增加值、PPI、CPI、市场利率变化、进出口贸易数据等）和政策环境的变化趋势，来做前瞻性的战略判断。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

中证800指数收益率*70%+恒生指数收益率*10%+银行活期存款利率（税后）*20%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。本基金将投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

彭炜| 任职时间: 2023年09月28日| 证券从业年限: 14年

历任融通基金管理有限公司研究员、研究组组长、基金经理、研究部部门总经理。2022-12-19加入中欧基金管理有限公司。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
二季度，伴随着美伊等紧张的国际关系逐步进入阶段性缓和期，霍尔木兹海峡结束封锁导致原油价格从高位开始震荡回落，资本市场也逐渐淡化相关事件对其造成的冲击与影响，风险偏好回升，并重新回到由产业基本面趋势的交易路径中。对应到市场指数，A股市场整体表现显著优于香港市场，万得全A指数上涨12.82%，而恒生指数则下跌7.69%。行业结构与风格特征依然分化明显，其中以科技成长风格为代表的科创创业50指数大幅上涨65.83%，而互联网与电动车占比较高的恒生科技指数则下跌了3.82%；从行业结构来看，以人工智能产业链作为当前全球高景气的产业趋势方向，继续成为二季度市场的重要领涨主线板块，而泛消费板块则持续表现疲弱。
本基金组合仍维持了相对较高的股票类资产仓位，并结合不同市场的影响因素做好A股与H股市场的资产再平衡，投资框架体系仍将坚持积极把握产业趋势与景气拐点的投资机会。在产业趋势型资产方面，结合人工智能产业的发展节奏变化，继续聚焦在泛人工智能产业链，包括光模块光芯片、光纤光缆、数据中心用燃机、AI相关上游材料等细分领域。此外在结构方面增配了受益产业积极信号的国产算力产业链——一方面，在需求端，受益于国产大模型的商业模式也开始走向闭环，国内主要CSP的资本开支持续上修；另一方面，在供给端，国产芯片跨过性能与生态的拐点，晶圆厂先进/成熟制程扩产双突破；并且，在政策端，国家正准备未来五年（2026–2030）投入约2万亿元建设全国数据中心网络，叠加"六网"计划，总投资或有望达近5万亿元。而之前基于组合策略角度由于对美伊冲突不确定性担忧所配置的化工有色等资源类资产则做了较大程度的减配。
本期报告
三季度，作为市场主线的人工智能产业在海外进展方面遭遇了阶段性的叙事瓶颈，而相关产业链的股票在A股市场也面临着筹码高度集中的压力，同时在美债长端利率逐步走高的影响下，科技板块开启了一波明显的调整，拖累了整体市场的表现。对应到本季度市场指数的表现，A股市场整体表现弱于香港市场，万得全A指数下跌13.33%，中证A500指数下跌14.96%，而同期恒生指数则上涨了7.57%；结构方面，以科技风格为代表的科创创业50指数在三季度单季度以33.38%的跌幅领跌A股主要宽基指数，而防守风格为主的中证红利指数则上涨了9.38%。
本基金组合仍维持了相对较高的股票类资产仓位，并结合不同市场的影响因素做好A股与H股市场的资产再平衡，投资框架体系仍将坚持积极把握产业趋势与景气拐点的投资机会。在产业趋势型资产方面，结合人工智能产业的发展节奏变化，我们认为，虽然当前海外人工智能产业遭遇了阶段性的叙事瓶颈，但前沿大模型的能力依然在快速进步，新的应用场景和新的商业模式也在不断探索发掘中，行业发展也并没有出现被证伪的信号，因此组合仍继续聚焦在人工智能产业链，但同时做好结构方面的优化，包括光模块光芯片、存储芯片、光纤光缆、半导体设备等细分领域，以及受益产业积极信号的国产算力产业链。此外，在其它部分细分领域的景气趋势增加了造船，CXO等优质公司的配置。
本报告期内，基金A类份额净值增长率为-27.56%，同期业绩比较基准收益率为-9.17%；基金C类份额净值增长率为-27.65%，同期业绩比较基准收益率为-9.17%。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
92.95%
2026Q1
93.10%
2026Q2
92.06%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资93.10%权益投资92.06%-1.04
股票93.10%股票92.06%-1.04
固定收益投资3.76%固定收益投资5.39%+1.63
债券3.76%债券5.39%+1.63
银行存款和结算备付金合计2.59%银行存款和结算备付金合计2.35%-0.24
其他资产0.55%其他资产0.20%-0.35
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报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
67.64%
2026Q1
60.36%
2026Q2
57.53%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
制造业60.36%制造业57.53%-2.83
信息技术16.16%信息技术16.07%-0.09
信息传输、软件和信息技术服务业8.25%信息传输、软件和信息技术服务业11.42%+3.17
医疗保健2.23%医疗保健6.21%+3.98
消费者非必需品4.12%消费者非必需品2.03%-2.09
电力、热力、燃气及水生产和供应业0.02%电力、热力、燃气及水生产和供应业0.01%-0.01
采矿业0.00%采矿业0.00%—
交通运输、仓储和邮政业0.00%——退出
合计25.24%——退出
金融2.74%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
62.44%
2026Q1
64.93%
2026Q2
66.31%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比66.31%，换手率 40%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1中际旭创9.72%—1东山精密8.23%+0.81
2新易盛9.36%—2中际旭创8.03%-1.69
3长飞光纤光缆9.01%—3中芯国际7.79%+3.74
4寒武纪8.25%—4新易盛7.64%-1.72
5东山精密7.42%—5寒武纪7.11%-1.14
6潍柴动力5.08%退出十大6长飞光纤光缆6.37%-2.64
7阳光电源4.46%退出十大7长鑫6.07%新增十大
8阿里巴巴-W4.12%退出十大8联讯仪器5.24%新增十大
9中芯国际4.05%—9松发股份4.93%新增十大
10厦门钨业3.46%退出十大10药明生物4.90%新增十大