红塔红土稳健精选混合型：2026第三季度报告（009817）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.42%

日涨幅

1.0506

净值

（11-02）

近1年：-5.50%同类平均：-0.72%沪深300：-13.44%最大回撤：-11.71%

-22%

-14%

-7%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-1.48%	-0.89%	-2.11%	1202/1357不佳
近1月	-5.87%	-2.22%	-7.82%	1254/1362不佳
近3月	-6.60%	-2.11%	-12.45%	1229/1332不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

红塔红土稳健精选混合型：2026第三季度报告（009817）

基金份额变动

基金总份额趋势

961万份

2026Q1

763万份

2026Q2

735万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

7,631,361.21

变化

-282,850.06

-4%

本期

7,348,511.15

投资目标

本基金为混合型基金，在严格控制投资组合风险的前提下，通过积极主动的资产配置和个股精选，力争实现基金资产持续稳定增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金为混合型基金，投资策略细分为大类资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、股指期货投资策略、资产支持证券投资策略、可转换债券投资策略、存托凭证投资策略等。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

沪深300指数收益率×25%＋中债总指数（财富）收益率×75%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，属于证券投资基金中的中高风险品种，本基金的预期收益和预期风险高于货币市场基金、债券型基金，低于股票型基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

杨兴风| 任职时间: 2023年8月23日| 证券从业年限: 18年

中国人民大学工商管理硕士，曾就职天相投资顾问有限公司、泰达宏利基金管理有限公司、方正证券股份有限公司、西藏昆仑鼎信投资管理有限公司，历任行业分析师、策略分析师、投资经理、副总经理及研究总监等职务。于2019年4月加入红塔红土基金管理有限公司，现任职于公募投资部。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

宏观经济方面，2026年一季度GDP增速为5.0%，比上年四季度加快了0.5个百分点，但二季度国内经济复苏节奏放缓，主要表现在出口保持强势、消费和投资均边际走弱。价格方面，因美伊冲突引发的油价高波动使得PPI提前转正，CPI温和回升。政策方面，央行延续宽松基调，市场资金面整体均衡偏松，政策利率保持稳定，社会融资成本处于低位。A股市场表现上，今年以来，A股年内指数走势总体震荡上行，但美伊冲突的外部扰动因素使得市场波动被动放大，四月之后AI在产业趋势、高频数据与业绩验证的三重支撑下迅速走强，成为市场主线，带领上证指数创下本轮新高。最终宽基指数多数上涨，其中科创50、科技龙头与创业板指领涨，而消费龙头与大盘价值表现稍差。债券市场总体维持震荡走势。其中，10年期国债收益率在1.70%至1.80%的区间运行；30年国债收益率震荡波动，上行空间受偏弱的经济基本面制约；短端利率受益于宽松资金面而走稳，1年期国债收益率持续低位运行。

本基金2026年二季度的组合配置上，债券部分仍坚持以中短债为主、长债为辅的策略，仍继续持有组合中的利率债头寸和结构，仅对长债部分做交易性动态微调。股票投资上，因二季度经济数据有边际下行压力，且生产强于需求特征明显，本基金相对看好景气行业的投资机会。由此，二季度的股票投资组合在行业配置上重点聚焦科技主线、出口高景气以及产能出清拐点修复等行业，这部分权益组合二季度给基金净值带来较大正贡献。

本期报告

2026年三季度，国内经济延续复苏态势， 8月出口同比增速从7月的23.9%回升至25%，制造业PMI在6月重返扩张区间，高技术制造业表现亮眼。然而，内需侧仍显疲弱，8月社会消费品零售总额同比仅增长0.4%，房地产开发投资持续下探，尽管8月工业增加值回升，但消费与投资的下行压力叠加，使得三季度基本面延续“生产强、外需旺、内需弱”的结构性分化特征。资本市场上，A股市场在宏观流动性收紧与产业交易拥挤度极值的双重压力下，同时叠加美债收益率上行、美元走强与油价高企等因素，对全球风险资产构成压制。A股经历了一轮剧烈波动的调整周期，前期涨幅居前的科技成长类行业回撤幅度较大。债券市场收益率曲线保持较为陡峭的形态。利率债方面，10年期国债收益率在1.67%-1.74%区间运行，长端波段交易特征凸显；30年期超长债波动更大，交易盘博弈活跃。

报告期内，本基金以中短债为核心配置方向，对长债做交易性的波段投资；权益部分组合的行业配置以“硬科技+医药+国防军工”为主，并根据市场风格变化做出动态调整，以期为持有人创造良好的投资回报。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

26.29%

2026Q1

28.06%

2026Q2

30.13%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.09	100.00%	合计	0.08	100.00%	—
固定收益投资	0.05	52.83%	固定收益投资	0.04	53.40%	+0.57
债券	0.05	52.83%	债券	0.04	53.40%	+0.57
权益投资	0.03	28.06%	权益投资	0.02	30.13%	+2.07
股票	0.03	28.06%	股票	0.02	30.13%	+2.07
银行存款和结算备付金合计	0.01	13.46%	银行存款和结算备付金合计	0.01	16.14%	+2.68
其他资产	0.00	0.36%	其他资产	0.00	0.33%	-0.03
买入返售金融资产	0.01	5.28%	—	—	—	退出

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

26.58%

2026Q1

29.69%

2026Q2

27.13%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.03	29.69%	合计	0.02	30.22%	+0.53
制造业	0.03	29.69%	制造业	0.02	27.13%	-2.56
—	—	—	科学研究和技术服务业	0.00	3.09%	新增

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

26.59%

2026Q1

29.68%

2026Q2

30.22%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比30.22%，换手率 50%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	中芯国际	688981	4.44%	2,500	—	1	松发股份	603268	5.26%	2,000	新增十大	—
2	斯瑞新材	688102	4.22%	8,000	退出十大	2	长光华芯	688048	3.57%	1,000	+0.20	+400
3	北京君正	300223	4.17%	1,500	退出十大	3	澳华内镜	688212	3.46%	10,000	新增十大	—
4	北方华创	002371	3.95%	400	—	4	中国船舶	600150	3.37%	7,000	新增十大	—
5	阳光电源	300274	3.55%	2,000	退出十大	5	长电	600584	3.16%	4,000	新增十大	—
6	长光华芯	688048	3.37%	600	—	6	药明康德	603259	3.09%	1,500	新增十大	—
7	宁德时代	300750	3.07%	700	退出十大	7	北方华创	002371	3.03%	400	-0.92	—
8	乾照	300102	2.91%	10,000	退出十大	8	中芯国际	688981	2.76%	2,000	-1.68	-500
—	—	—	—	—	—	9	兴森	002436	2.52%	5,000	新增十大	—

持有 0

红塔红土稳健精选混合型 ：2026第三季度报告（009817）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

红塔红土稳健精选混合型：2026第三季度报告（009817）