银华乐享混合：2026第三季度报告（009859）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+3.51%

日涨幅

0.7167

净值

（11-02）

近1年：-25.32%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-50.77%

-43%

-22%

-2%

19%

40%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-11.13%	-5.63%	-2.11%	4689/5607不佳
近1月	-24.56%	-14.52%	-7.82%	4670/5596不佳
近3月	-26.53%	-12.50%	-12.45%	5101/5455不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

银华乐享混合：2026第三季度报告（009859）

基金份额变动

基金总份额趋势

3.46亿份

2026Q1

2.61亿份

2026Q2

3.02亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

261,327,459.65

变化

+41,120,466.16

+16%

本期

302,447,925.81

投资目标

本基金在严格控制投资组合风险的前提下，精选符合中国经济发展方向、具备利润创造能力、并且估值水平具备竞争力的优质上市公司，追求超越业绩比较基准的投资回报，力求实现基金资产的长期稳定增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金采取积极的大类资产配置策略，通过动态分析股票市场估值、债券市场收益率等因素，研判货币市场、债券市场与股票市场的预期收益与风险，并据此进行大类资产配置与组合构建，合理确定本基金在股票、债券、现金等金融工具上的投资比例，并随着各类金融工具风险收益特征的相对变化，适时动态地调整各金融工具的投资比例。本基金投资组合比例为：股票资产占基金资产的比例为60%–95%（投资于港股通标的股票占股票资产的比例不超过50%）。每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券。其中，现金不包括结算备付金、存出保证金和应收申购款等。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

中证800指数收益率×60%+恒生指数收益率（使用估值汇率调整）×20%+中债综合指数收益率×20%

本期报告

沪深300成长指数收益率×80%+中证港股通综合指数(人民币)收益率×10%+中债-综合财富（总值）指数收益率×5%+活期存款基准利率×5%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金是混合型证券投资基金，其预期风险和预期收益水平高于债券型基金和货币市场基金。本基金将投资香港联合交易所上市的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股，基金资产并非必然投资港股。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

吴颖| 任职时间: 2025年12月16日| 证券从业年限: 11年

硕士研究生。曾就职于瑞银证券有限责任公司、中国人寿养老保险股份有限公司，2021年7月加入银华基金管理股份有限公司，曾任职研究部行业研究员。现任权益投资管理部投资经理（年金、养老金）/基金经理。自2025年12月16日起担任银华乐享混合型证券投资基金基金经理。具有从业资格。国籍：中国。

方建| 任职时间: 2021年6月22日| 证券从业年限: 13.5年

博士学位。曾就职于北京神农投资管理股份有限公司、南方基金管理股份有限公司，2018年5月，加入银华基金。自2018年6月20日起担任银华智荟内在价值灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理，自2021年6月22日至2026年5月28日兼任银华乐享混合型证券投资基金基金经理, 自2021年12月8日起兼任银华集成电路混合型证券投资基金基金经理，自2022年3月31日至2026年6月4日兼任银华新锐成长混合型证券投资基金基金经理，自2023年12月5日起兼任银华惠享三年定期开放混合型证券投资基金基金经理,自2026年2月10日起兼任银华智享混合型证券投资基金基金经理。具有从业资格。国籍：中国。

本期报告

吴颖| 任职时间: 2025年12月16日| 证券从业年限: 11年

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

当今世界正处于百年未有之大变局，而我国经济正处于从高速发展往高质量发展的转型期。

二季度受到战争影响海外扰动波动较大，但国内企业相对国际资产保供能力强，再加上国家政策扶持，大盘不乏有许多机会；二季度Wind全A上涨0.72%，沪深300下跌3.49%，中证800指数下跌1.94%，各指数波动较大。分行业看，电子（半导体设备、PCB、光学光电、存储芯片）、通信（光纤、光模块、cpo）、建筑建材涨幅居前，商贸零售、美容护理、农林牧渔、食品饮料跌幅较大；

本基金在二季度的投资操作中，秉承价值投资理念，坚持选择具备长期确定成长潜力的优质赛道和行业核心龙头企业，主要集中于AI新材料产链包括半导体新材料、PCB材料，以及半导体设备、AI相关软硬件、部分化工原材料。对没有看清楚的细分方向，还是以学习为主，较少参与。具体操作上，本基金认真梳理了一下持仓标的，加仓了AI新材料板块，该板块下半年将会有较持续催化剂，有明显竞争力；同时加仓了本轮受到美伊战争情绪影响而下跌，实际将会强者恒强的化工优质周期成长股。在二季度本基金没有做太多择时，主要在半导体、AI新材料跑赢市场，持仓方向仍坚持长期持有优质成长公司。

对2026年三季度市场，我们不悲观，判断经历了二季度的2：8分AI极致行情后，市场有分化，但AI主线继续，需要我们更严谨选择个股，并有一定的均衡。我们判断，中国的高质量转型正渐显成效，科技成长股行情刚刚开始。本基金将重点关注那些具备良好基本面支撑，并有望受益于这波高质量转型春风的企业，重点集中于半导体新材料、半导体软硬件、创新药、化工反内卷和AI相关高端制造等行业，力求在风险可控的前提下，为投资者创造稳定且可持续的投资回报。作为基金经理，我将竭尽所能保持理性地应对市场变化，以更好的管理风险力争获取绝对回报。始终坚持投资框架：拥抱未来3-5年增长相对最确定、最快的行业，并选择这些行业里的龙头公司。力争维持投资初心“挣公司业绩的钱，而不是估值波动的钱”，努力为持有人创造持续的超额收益。

本期报告

当今世界正处于百年未有之大变局，而我国经济正处于从高速发展往高质量发展的转型期。

三季度受到海外加息预期扰动、FCC禁令预期等波动较大，但国内企业相对国际资产保供能力强，再加上国家政策政策扶持，大盘不乏有许多机会；三季度Wind全A下跌14.1%，沪深300下跌12.5%，中证1000指数下跌17.2%，各指数下跌较多。分行业看，电子（半导体设备、PCB、光学光电、存储芯片）、通信（光纤、光模块、cpo）等前期涨幅居前的跌幅较大，市场转为防守型煤炭、石化、银行、医药生物cxo涨幅相对领先；相比二季度单一科技风格变化较大。

本基金在三季度的投资操作中，秉承价值投资理念，坚持选择具备长期确定成长潜力的优质赛道和行业核心龙头企业，主要集中于AI新材料产链包括半导体新材料，以及半导体设备、石油石化材料、部分化工原材料。对没有看清楚的细分方向，还是以学习为主，较少参与。具体操作上，本基金认真梳理了一下持仓标的，坚持AI新材料板块龙头股集中持仓，该板块下半年到明年将会有较持续催化剂，有明显竞争力；同时加仓了本轮受到美伊战争情绪影响而下跌，实际将会强者恒强的化工优质周期成长股。在三季度本基金没有做太多择时，主要在半导体、AI新材料持仓方向仍坚持长期持有优质成长公司。

对2026年四季度市场，我们不悲观，判断经历了二季度的2：8分AI极致行情到三季度风格切换后科技基本调整到位，市场有分化，但AI主线继续，需要我们更严谨选择个股，并有一定的均衡。我们判断，中国的高质量转型正渐显成效，科技成长股行情刚刚开始。本基金将重点关注那些具备良好基本面支撑，并有望受益于这波高质量转型春风的企业，重点集中于半导体新材料、半导体软硬件、创新药、化工反内卷和AI相关高端制造等行业，力求在风险可控的前提下，为投资者创造稳定且可持续的投资回报。作为基金经理，我将竭尽所能保持理性地应对市场变化，以更好的管理风险力争获取绝对回报。始终坚持投资框架：拥抱未来3-5年增长相对最确定、最快的行业，并选择这些行业里的龙头公司。力争维持投资初心“挣公司业绩的钱，而不是估值波动的钱”，努力为持有人创造持续的超额收益。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

92.04%

2026Q1

87.75%

2026Q2

89.56%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	3.67	100.00%	合计	2.78	100.00%	—
权益投资	3.22	87.75%	权益投资	2.49	89.56%	+1.81
股票	3.22	87.75%	股票	2.49	89.56%	+1.81
银行存款和结算备付金合计	0.09	2.32%	银行存款和结算备付金合计	0.17	5.97%	+3.65
固定收益投资	0.14	3.78%	固定收益投资	0.12	4.23%	+0.45
债券	0.14	3.78%	债券	0.12	4.23%	+0.45
其他资产	0.23	6.15%	其他资产	0.01	0.24%	-5.91

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

84.90%

2026Q1

85.97%

2026Q2

86.85%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	3.10	85.97%	制造业	2.40	86.85%	+0.88
合计	0.09	2.39%	合计	0.06	2.13%	-0.26
信息技术	0.09	2.39%	信息技术	0.06	2.12%	-0.27
科学研究和技术服务业	0.00	0.00%	科学研究和技术服务业	0.03	0.97%	+0.97
采矿业	0.00	0.01%	采矿业	0.00	0.01%	—
医疗保健	0.00	0.00%	医疗保健	0.00	0.01%	+0.01
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	—	—	—	退出
信息传输、软件和信息技术服务业	0.02	0.52%	—	—	—	退出
金融业	0.02	0.51%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

58.67%

2026Q1

48.21%

2026Q2

58.82%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比58.82%，换手率 40%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	巨化股份	600160	5.71%	388,000	退出十大	1	桐昆股份	601233	8.46%	1,029,600	+3.78	+251,800
2	江丰	300666	5.37%	52,500	—	2	江丰	300666	8.26%	102,600	+2.89	+50,100
3	中船特气	688146	5.19%	53,383	退出十大	3	鼎龙股份	300054	8.10%	332,400	+4.22	+200,400
4	雅克	002409	5.10%	81,800	—	4	中巨芯	688549	5.36%	709,513	+0.34	+218,527
5	中巨芯	688549	5.02%	490,986	—	5	立昂微	605358	5.13%	312,900	+0.17	+82,500
6	立昂微	605358	4.96%	230,400	—	6	锦华新材	920015	4.97%	316,149	新增十大	—
7	桐昆股份	601233	4.68%	777,800	—	7	雅克	002409	4.83%	110,500	-0.27	+28,700
8	神工股份	688233	4.37%	73,439	退出十大	8	格林达	603931	4.75%	405,300	新增十大	—
9	彤程新材	603650	3.93%	144,300	退出十大	9	兴福	688545	4.69%	188,821	新增十大	—
10	鼎龙股份	300054	3.88%	132,000	—	10	路维	688401	4.27%	184,723	新增十大	—

持有 0

银华乐享混合 ：2026第三季度报告（009859）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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