民生加银康宁平衡养老目标三年混合FOF ：2026第三季度报告（009884）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-1.48%

日涨幅

0.9700

净值

（10-30）

近1年：-4.79%同类平均：-5.69%沪深300：-13.44%最大回撤：-12.04%

-19%

-12%

-5%

2026-04

2026-06

2026-07

2026-09

2026-10

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-3.08%	-1.74%	-2.11%	25/32不佳
近1月	-7.97%	-6.26%	-7.82%	23/30不佳
近3月	-6.08%	-5.25%	-12.45%	19/28一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

民生加银康宁平衡养老目标三年混合FOF ：2026第三季度报告（009884）

基金份额变动

基金总份额趋势

1.43亿份

2026Q1

1.08亿份

2026Q2

9,843万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

107,961,570.84

变化

-9,529,735.37

-9%

本期

98,431,835.47

投资目标

在控制风险的前提下，本基金主要通过稳健的资产配置策略，力求基金资产的长期稳健增值，满足投资者的养老资金理财需求。

对比上一期报告，无变化

投资策略

作为一只服务于投资者养老需求的基金，本基金定位为平衡型的目标风险策略基金，通过均衡配置于权益类和固定收益类资产来获取养老资金的长期稳健增值。本基金是一只平衡型目标风险基金，主要面向风险偏好中等及以上的投资者，管理人将基于宏观经济发展趋势、政策导向、市场未来的发展趋势以及各大类资产未来的风险收益比等因素，判断权益类资产和非权益类资产之间的相对吸引力，在一定范围内调整大类资产配置的比例，权益类资产占比的区间控制在20%-60%的范围。具体投资策略包括：大类资产配置策略、基金投资策略、股票投资策略、存托凭证投资策略、债券投资策略、资产支持证券投资策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

沪深300指数收益率×35%+恒生综合指数收益率×5%+中债综合指数收益率×55%+1年期定期存款收益率（税后）×5%

本期报告

中证偏股型基金指数收益率×50%+中证纯债债券型基金指数收益率×40%+上海黄金交易所Au99.99现货实盘合约价格收益率×5%+活期存款基准利率×5%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为混合型基金中基金，其预期收益及预期风险水平低于股票型基金、股票型基金中基金，高于债券型基金、债券型基金中基金、货币市场基金及货币型基金中基金。同时，本基金为目标风险系列基金中基金中风险水平恒定，更透明、灵活，高权益上限更有利于做出收益，助力实现养老目标的基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

代宏坤| 任职时间: 2023年7月7日| 证券从业年限: 17年

四川大学管理学博士。自1995年7月至2006年8月在四川大学任教师；自2006年9月至2009年4月在复旦大学博士后工作站任博士后研究员；自2009年5月至2016年1月在上海证券有限责任公司基金评价研究中心任首席分析师；自2016年2月至2017年1月在上海苍石资产管理有限公司任投资总监；自2017年1月至2022年12月在平安基金管理有限公司任FOF投资总监。2022年12月加入民生加银基金管理有限公司，曾任FOF总监，现任专业总监、大类资产配置条线投资决策委员会成员、基金投顾条线投资决策委员会成员、基金经理。自2023年7月至今担任民生加银康宁平衡养老目标三年持有期混合型基金中基金(FOF)、民生加银优享6个月定期开放混合型基金中基金(FOF-LOF)基金经理；自2024年6月至今担任民生加银康泰养老目标日期2040三年持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理；自2025年12月至今担任民生加银稳健配置9个月持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理；自2026年3月至今担任民生加银多元稳裕3个月持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理。自2024年6月至2026年4月担任民生加银积极配置6个月持有期混合型基金中基金（FOF）基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度国内经济边际放缓，增速有所回落，外需韧性超预期但内需修复偏弱，投资端传统板块承压。货币政策维持宽松基调，流动性保持充裕。A股延续极致结构性行情，AI算力、半导体赛道领涨，科创指数持续冲高；债市利率低位震荡，10年期国债收益率围绕1.7%中枢运行；商品受地缘冲突扰动，波动巨大。美联储受滞胀约束降息门槛抬高，外部流动性环境偏紧。

本季度的主要操作有：在资产配置层面，适度降低了偏股基金的配置比重，小幅度降低了债券基金的比重，黄金保持了基本的配置，在市场的大幅下跌中保持定力；在基金配置层面，对基金持仓未做大的调整，保持了组合偏成长风格的配置。组合配置的偏股基金和债券基金对基金业绩呈正向贡献。

我们将秉承勤勉尽责的态度进行组合管理，遵守基金合同要求、保持策略的稳定性，努力改善持有人体验。

本期报告

2026年三季度，国内经济总体稳中有进，新动能持续发力。货币政策维持适度宽松，保持流动性充裕。A股大幅下跌，在二季度表现突出的成长板块大幅回调。债市稳步上涨，黄金受地缘扰动反弹后再次下跌。海外方面，美联储加息落地，但年内进一步加息的不确定性增大，中东地缘局势反复，全球资本市场波动加剧，外部扰动成为A股阶段性调整的重要诱因。

本季度的主要操作有：在资产配置层面，与基准相比，适度超配偏股基金、黄金ETF，低配债券基金，在债市和黄金的上涨中进行了小幅赎回，降低与基准的偏离度。在基金配置层面，替换了部分基金，进一步增加了成长风格基金的比重。本季度，组合配置的长期限国债和黄金对基金业绩呈正向贡献，偏股基金对基金业绩呈负向贡献。

我们将秉承勤勉尽责的态度进行组合管理，遵守基金合同要求、保持策略的稳定性，努力改善持有人体验。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	1.23	100.00%	合计	1.05	100.00%	—
基金投资	1.07	86.74%	基金投资	0.91	87.47%	+0.73
银行存款和结算备付金合计	0.08	6.26%	银行存款和结算备付金合计	0.07	6.99%	+0.73
固定收益投资	0.08	6.49%	固定收益投资	0.05	4.80%	-1.69
债券	0.08	6.49%	债券	0.05	4.80%	-1.69
其他资产	0.01	0.51%	其他资产	0.01	0.73%	+0.22

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

前十名基金投资明细

上一期报告				本期报告			比例变化	比例变化
序号	基金名称	占基金资产净值比例（%）	备注	序号	基金名称	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
1	博时上证30年期国债ETF	12.02%	—	1	博时上证30年期国债ETF	10.42%	-1.60
2	博道成长智航股票C	10.05%	—	2	鹏扬中债-30年期国债ETF	9.95%	+1.64
3	东方添益债券	8.33%	—	3	博道成长智航股票C	8.58%	-1.47
4	鹏扬中债-30年期国债ETF	8.31%	—	4	兴全多维价值混合C	7.07%	-0.23
5	华安优势龙头混合C	7.60%	退出十大	5	东方添益债券	6.46%	-1.87
6	兴全多维价值混合C	7.30%	—	6	工银瑞信黄金ETF	6.43%	+0.66
7	博道消费智航股票C	6.19%	—	7	博道消费智航股票C	6.25%	+0.06
8	工银瑞信黄金ETF	5.77%	—	8	兴业研究精选混合C	6.23%	新增十大
9	长信金利趋势混合C	5.70%	退出十大	9	淳厚信睿混合C	6.06%	新增十大
10	华安汇嘉精选混合A	5.63%	退出十大	10	广发多因子混合	5.75%	新增十大

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