广发港股通成长精选股票：2026第三季度报告（009896）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.46%

日涨幅

0.5863

净值

（11-02）

近1年：-16.59%同类平均：-11.65%沪深300：-13.44%最大回撤：-22.24%

-24%

-16%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+0.24%	-5.55%	-2.11%	190/999优秀
近1月	-6.63%	-14.33%	-7.82%	293/1003良好
近3月	-12.35%	-12.21%	-12.45%	531/981一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

广发港股通成长精选股票：2026第三季度报告（009896）

基金份额变动

基金总份额趋势

26.27亿份

2026Q2

25.87亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

2,626,918,807.69

变化

-40,230,383.65

-2%

本期

2,586,688,424.04

投资目标

本基金主要投资于港股通标的股票，在深入研究的基础上，精选质地优良的股票进行投资，在严格控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金为一只股票型基金，其股票投资比例占基金资产的比例为80%-95%,其中投资于港股通标的股票的比例不低于非现金基金资产的80%。在基金合同以及法律法规所允许的范围内，本基金将根据对宏观经济环境、所投资主要市场的估值水平、证券市场走势等进行综合分析，合理地进行股票、债券及现金类资产的配置。在境内股票和香港股票方面，本基金将综合考虑以下因素进行两地股票的配置：（1）宏观经济因素；（2）估值因素；（3）政策因素（如财政政策、货币政策等）；（4）流动性因素等。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

人民币计价的恒生指数收益率×70%+沪深300指数收益率×15%+中证全债指数收益率×15%

本期报告

中证港股通综合指数（人民币）收益率×80%+中证800指数收益率×5%+中债-新综合财富（1-3年）指数收益率×15%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金是股票型基金，其预期收益及风险水平高于货币市场基金、债券型基金及混合型基金。本基金投资于港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

李耀柱| 任职时间: 2020年09月10日| 证券从业年限: 15.9年

李耀柱先生，中国籍，理学硕士，持有中国证券投资基金业从业证书。曾任广发基金管理有限公司中央交易部股票交易员、国际业务部研究员、基金经理助理、国际业务部总经理助理、国际业务部副总经理、广发亚太中高收益债券型证券投资基金基金经理(自2016年8月23日至2017年11月9日)、广发标普全球农业指数证券投资基金基金经理(自2016年8月23日至2018年9月20日)、广发美国房地产指数证券投资基金基金经理(自2016年8月23日至2018年9月20日)、广发全球医疗保健指数证券投资基金基金经理(自2016年8月23日至2018年9月20日)、广发纳斯达克生物科技指数型发起式证券投资基金基金经理(自2016年8月23日至2018年9月20日)、广发港股通恒生综合中型股指数证券投资基金(LOF)基金经理(自2017年9月21日至2018年10月16日)、广发纳斯达克100指数证券投资基金基金经理(自2016年8月23日至2019年4月12日)、广发道琼斯美国石油开发与生产指数证券投资基金(QDII-LOF)基金经理(自2017年3月10日至2019年4月12日)、广发纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金基金经理(自2015年12月17日至2020年2月14日)、广发消费升级股票型证券投资基金基金经理(自2019年5月27日至2020年7月31日)、广发恒生中国企业精明指数型发起式证券投资基金(QDII)基金经理(自2019年3月7日至2020年8月10日)、广发港股通优质增长混合型证券投资基金基金经理(自2019年5月6日至2020年8月10日)、广发海外多元配置证券投资基金(QDII)基金经理(自2018年2月8日至2020年11月27日)、广发高股息优享混合型证券投资基金基金经理(自2020年1月20日至2021年2月1日)、广发中小盘精选混合型证券投资基金基金经理(自2020年2月14日至2022年9月26日)、广发瑞福精选混合型证券投资基金基金经理(自2020年11月10日至2022年9月26日)、广发科技动力股票型证券投资基金基金经理(自2018年5月31日至2025年1月3日)、广发亚太中高收益债券型证券投资基金基金经理(自2022年11月24日至2025年1月3日)、广发全球科技三个月定期开放混合型证券投资基金（QDII）基金经理(自2021年3月3日至2025年9月26日)、广发沪港深行业龙头混合型证券投资基金基金经理(自2025年2月10日至2026年3月5日)、广发沪港深价值精选混合型证券投资基金基金经理(自2025年2月12日至2026年3月5日)、广发聚优灵活配置混合型证券投资基金基金经理(自2025年3月6日至2026年3月19日)、广发港股通成长精选股票型证券投资基金基金经理(自2020年9月10日至2026年4月21日)。

冯剑峰| 任职时间: 2026年04月21日| 证券从业年限: 24.3年

冯剑峰先生，中国籍，工商管理硕士，持有中国证券投资基金业从业证书。曾任侨兴环球有限公司投资关系部专员，旭日投资有限公司投资部分析员，勃艮第资产管理有限公司欧洲、澳大利亚及亚洲股票投资部门分析员、基金经理，景顺投资管理有限公司股票投资-全球精选部门高级投资组合经理，安捷资产管理有限公司投资部首席投资总监。

本期报告

冯剑峰| 任职时间: 2026年04月21日| 证券从业年限: 24.5年

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年第二季度，香港股市在多重宏观因子的负面交织下出现了较明显回调。恒生指数在4、5月份一度冲高至26,000点上方，随后在6月中下旬由于联储局降息预期再度推迟而回吐至22,500点附近。另一方面，2026年前五个月香港IPO募资规模同比暴增超110%，香港交易所正在重夺全球新股集资的顶流位置，这也为下半年二级市场引入了更多科技、零售及中资新经济标的。

展望2026年下半年，港股当前12.5倍左右的市盈率（PE）在全球资本市场中处于“估值洼地”。随着国内宏观刺激政策效果的逐步释放，自主可控政策红利的持续兑现，企业盈利温和扩张将成为港股下半场的核心驱动力。我们将重点关注AI供应链、国产品牌半导体及先进制造龙头，捕捉盈利扩张弹性。同时对竞争格局转好、股东回报政策有力、中长期成长可期的低估值公司进行逐步建仓。

宏观局势和流动性的挑战创造了港股当下较好的性价比。我们将保持敏锐的主动管理，在“防守”与“进攻”之间做好平衡，为各位投资者寻求风险调整后的高收益。

本期报告

进入2026年第三季度，在美债收益率高位攀升、宏观流动性紧缩以及地缘政治摩擦的多重考验下，叠加港币流动性季节性紧缩与前期获利资金离场，香港股市在7月遭遇阶段性剧烈回调，前期涨幅大的AI板块与业绩预期疲弱的消费板块领跌。但8、9月随着外围市场的反弹，以及南向资金持续净流入与央国企高股息红利资产的支撑，港股三季度整体收涨约7.57%（其中恒生指数季度高点探至26,000点上方，随后在24,500–25,500点区间震荡）。

组合操作方面，我们卖出和回避中期前景转差或者面临较大不确定性且无明显可见正面催化的公司，同时买入和增加行业周期拐点凸显（农牧，部分地产相关）、景气度上行（CXO，个别半导体行业龙头）或者行业竞争格局平稳且股东回报尚佳的公司。组合的现金仓位偏谨慎，季末在19%附近，为市场可能出现的波动做好准备。

展望2026年四季度，中东局势反复扰动全球能源市场，美债10年期收益率冲高至5.2%–5.28%高位盘整，这一组合对港股市场形成了特殊的传导。作为离岸市场，香港市场对资金流动和海外无风险利率的敏感性很高,因此虽然港股目前平均市盈率（PE）11倍左右，显著低于全球主要市场，但面对美债高利率与地缘政治的不确定性，在缺乏重大宏观和政策利好的情形下，港股交易的主线短期仍将由避险情绪主导。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

91.50%

2026Q2

80.45%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	19.21	100.00%	合计	16.24	100.00%	—
权益投资	17.58	91.50%	权益投资	13.07	80.45%	-11.05
股票	17.58	91.50%	股票	13.07	80.45%	-11.05
银行存款和结算备付金合计	1.58	8.22%	银行存款和结算备付金合计	1.82	11.18%	+2.96
其他资产	0.05	0.28%	其他资产	1.36	8.37%	+8.09

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「非日常生活消费品」占净值比例趋势

14.62%

2026Q2

15.19%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
非日常生活消费品	2.75	14.62%	非日常生活消费品	2.45	15.19%	+0.57
通讯业务	1.48	7.87%	通讯业务	1.99	12.33%	+4.46
医疗保健	0.60	3.19%	医疗保健	1.96	12.11%	+8.92
合计	15.47	82.21%	合计	1.20	7.44%	-74.77
金融	1.10	5.85%	金融	1.19	7.34%	+1.49
日常消费品	0.94	4.99%	日常消费品	1.17	7.26%	+2.27
房地产	0.16	0.87%	房地产	1.16	7.18%	+6.31
制造业	2.11	11.20%	制造业	0.90	5.61%	-5.59
信息技术	6.93	36.82%	信息技术	0.73	4.55%	-32.27
工业	1.27	6.73%	工业	0.67	4.14%	-2.59
原材料	0.24	1.26%	原材料	0.55	3.43%	+2.17
—	—	—	科学研究和技术服务业	0.30	1.83%	新增
—	—	—	采矿业	0.00	0.00%	新增
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.00%	—	—	—	退出
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

60.69%

2026Q2

45.41%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比45.41%，换手率 70%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	华虹宏力	01347	12.08%	1,216,000	退出十大	1	药明生物	02269	5.96%	2,000,000	新增十大	—
2	中芯国际	00981	10.17%	2,464,000	退出十大	2	百胜中国	09987	4.98%	290,000	+0.55	-10,000
3	腾讯	00700	5.95%	300,000	—	3	贝壳-W	02423	4.74%	2,000,000	新增十大	—
4	长飞光纤光缆	06869	5.89%	500,000	退出十大	4	腾讯	00700	4.59%	200,000	-1.36	-100,000
5	阿里巴巴-W	09988	5.56%	1,298,100	—	5	阿里巴巴-W	09988	4.54%	800,000	-1.02	-498,100
6	百胜中国	09987	4.43%	300,000	—	6	中国平安	02318	4.21%	1,500,000	新增十大	—
7	兆易创新	03986	4.39%	80,000	退出十大	7	极兔速递-W	01519	4.14%	9,000,000	新增十大	—
8	澜起	06809	4.29%	200,000	退出十大	8	药明康德	02359	4.12%	360,000	新增十大	—
9	招商证券	06099	3.99%	5,000,000	退出十大	9	网易	09999	4.10%	400,000	新增十大	—
10	海光信息	688041	3.94%	200,000	退出十大	10	牧原股份	02714	4.03%	2,000,000	新增十大	—

持有 0

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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