上银内需增长股票：2026第三季度报告（009899）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-1.28%

日涨幅

0.9298

净值

（11-02）

近1年：-5.60%同类平均：-11.65%沪深300：-13.44%最大回撤：-36.69%

-33%

-20%

-6%

20%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-13.89%	-5.55%	-2.11%	991/999不佳
近1月	-29.35%	-14.33%	-7.82%	939/1003不佳
近3月	-27.83%	-12.21%	-12.45%	913/981不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：黄金股

报告名称

上银内需增长股票：2026第三季度报告（009899）

基金份额变动

基金总份额趋势

4,929万份

2026Q2

1.52亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

49,288,027.31

变化

+102,703,048.87

+208%（份额大幅提升，买入火爆）

本期

151,991,076.18

投资目标

本基金在科学严格管理风险的前提下，重点投资于内需增长主题相关的优质上市公司，力求基金资产的中长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金的投资策略包括大类资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、资产支持证券投资策略和金融衍生品投资策略等。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

沪深 300指数收益率*90%+中债综合指数收益率*10%

本期报告

沪深300指数收益率*90%+中债综合指数收益率*10%

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风险收益特征

本基金为股票型基金，其预期风险收益水平高于混合型基金、债券型基金及货币市场基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

赵治烨| 任职时间: 2020年08月24日| 证券从业年限: 15年

本科，曾任职于中国银河证券。2015年5月担任上银新兴价值成长混合型证券投资基金基金经理，2017年3月担任上银鑫达灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2020年8月担任上银内需增长股票型证券投资基金基金经理，2021年12月担任上银价值增长3个月持有期混合型证券投资基金基金经理，2023年12月担任上银丰瑞一年持有期混合型发起式证券投资基金基金经理，2024年8月担任上银数字经济混合型发起式证券投资基金基金经理，2026年1月担任上银慧达双利债券型证券投资基金基金经理，2026年4月担任上银慧铭双利180天持有期债券型发起式证券投资基金基金经理。

黄璜| 任职时间: 2023年11月23日| 证券从业年限: 7年

硕士研究生，历任上银基金高级研究员、基金经理助理等职务。2023年11月担任上银内需增长股票型证券投资基金基金经理，2025年6月担任上银国证自由现金流指数型证券投资基金基金经理，2025年11月担任上银先进制造混合型发起式证券投资基金基金经理，2025年12月担任上银消费机遇混合型发起式证券投资基金基金经理。

本期报告

赵治烨| 任职时间: 2020年08月24日| 证券从业年限: 15.0年

黄璜| 任职时间: 2023年11月23日| 证券从业年限: 7.5年

硕士，历任上银基金高级研究员、基金经理助理等职务。2023年11月担任上银内需增长股票型证券投资基金基金经理，2025年6月担任上银国证自由现金流指数型证券投资基金基金经理，2025年11月担任上银先进制造混合型发起式证券投资基金基金经理，2025年12月担任上银消费机遇混合型发起式证券投资基金基金经理。

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

报告期内，A股市场整体呈现震荡调整格局，本基金在报告期内积极顺应宏观与产业趋势，对组合结构进行了针对性的优化调整。一方面，我们显著增加了对以金、铜为代表的全球性资源品的配置权重。这一定位紧密贴合“补短板”与“科技升级”的内涵。在全球能源转型与国内新基建加速的背景下，铜作为电气化、智能电网、新能源汽车等领域的核心原材料，其需求与国内扩大内需投资、强化产业链自主可控的战略方向深度绑定。相关龙头公司在供需格局支撑下盈利确定性较强，且当前估值水平提供了良好的安全边际。另一方面，针对前期涨幅较大、估值处于历史高位的海外算力基础设施产业链，我们进行了适度的减仓操作。尽管该板块在人工智能与数字经济驱动下，基本面依然十分强劲，且服务于全球算力网络建设的硬件、软件及服务提供商仍是推动全要素生产率提升的关键力量，但考虑到短期内部分优质公司估值已透支了未来的成长预期，我们选择在此时兑现部分收益，以规避潜在的估值回撤风险，优化组合的风险收益比。展望未来，本基金将继续坚持以基本面深度研究为核心，动态评估公司的成长质量与估值安全边际，力求通过精选个股，在控制下行风险的同时，为投资者捕捉经济结构转型中的增长机会。

截至报告期末上银内需增长股票 A基金份额净值为 1.2671元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为 14.79%，同期业绩比较基准收益率为 10.76%；截至报告期末上银内需增长股票 C基金份额净值为 1.2363元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为 14.62%，同期业绩比较基准收益率为10.76%。

本期报告

报告期内，A股市场整体呈现震荡格局，本基金在报告期内积极顺应宏观与产业趋势，对组合结构进行了针对性的优化调整。一方面，我们增加了对以铜为代表的全球性资源品的配置权重。在全球能源转型与国内新基建加速的背景下，铜作为电气化、智能电网、新能源汽车等领域的核心原材料，其需求与国内扩大内需投资、强化产业链自主可控的战略方向深度绑定。相关龙头公司在供需格局支撑下盈利确定性较强，且当前估值水平提供了良好的安全边际。另一方面，我们增加了海外算力基础设施产业链的配置。该板块在人工智能与数字经济驱动下，基本面依然十分强劲，且经历回调后部分优质公司估值已回到较低位置，具备较高性价比。展望未来，本基金将继续坚持以基本面深度研究为核心，动态评估公司的成长质量与估值安全边际，力求通过精选个股，为投资者捕捉经济结构转型中的增长机会。

截至报告期末上银内需增长股票A基金份额净值为1.3161元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为3.87%，同期业绩比较基准收益率为-11.22%；截至报告期末上银内需增长股票C基金份额净值为1.2822元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为3.71%，同期业绩比较基准收益率为-11.22%。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

92.34%

2026Q2

83.22%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.63	100.00%	合计	2.17	100.00%	—
权益投资	0.58	92.34%	权益投资	1.81	83.22%	-9.12
股票	0.58	92.34%	股票	1.81	83.22%	-9.12
银行存款和结算备付金合计	0.04	6.80%	银行存款和结算备付金合计	0.33	15.26%	+8.46
其他资产	0.01	0.85%	其他资产	0.03	1.52%	+0.67
固定收益投资	0.00	0.02%	固定收益投资	0.00	0.01%	-0.01
债券	0.00	0.02%	债券	0.00	0.01%	-0.01

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

49.08%

2026Q2

63.98%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.58	93.59%	合计	1.81	92.00%	-1.59
制造业	0.31	49.08%	制造业	1.26	63.98%	+14.90
采矿业	0.28	44.51%	采矿业	0.55	28.02%	-16.49

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

72.47%

2026Q2

79.77%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比79.77%，换手率 40%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	藏格矿业	000408	8.13%	73,100	—	1	中金黄金	600489	8.20%	736,200	+0.41	+467,200
2	铜陵有色	000630	7.97%	780,800	—	2	洛阳钼业	603993	8.13%	946,600	+0.21	+665,400
3	赤峰黄金	600988	7.94%	188,000	退出十大	3	藏格矿业	000408	8.11%	225,500	-0.02	+152,400
4	紫金矿业	601899	7.92%	196,400	—	4	铜陵有色	000630	8.07%	2,744,600	+0.10	+1,963,800
5	洛阳钼业	603993	7.92%	281,200	—	5	紫金矿业	601899	8.05%	531,200	+0.13	+334,800
6	中金黄金	600489	7.79%	269,000	—	6	工业富联	601138	7.90%	266,800	新增十大	—
7	山金国际	000975	7.64%	280,200	退出十大	7	中际旭创	300308	7.85%	19,100	+3.16	+16,800
8	宁德时代	300750	7.51%	11,900	退出十大	8	新易盛	300502	7.83%	39,560	新增十大	—
9	宇通客车	600066	4.96%	115,200	退出十大	9	胜宏	300476	7.82%	73,100	新增十大	—
10	中际旭创	300308	4.69%	2,300	—	10	东山精密	002384	7.81%	91,700	新增十大	—

持有 0

上银内需增长股票 ：2026第三季度报告（009899）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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