富国成长动力混合：2026第三季度报告（009914）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.58%

日涨幅

1.4724

净值

（11-02）

近1年：-1.75%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-44.34%

-33%

-15%

22%

40%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-4.74%	-5.63%	-2.11%	1907/2713一般
近1月	-18.35%	-14.52%	-7.82%	1969/2718一般
近3月	-19.23%	-12.50%	-12.45%	1974/2678一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：5G

报告名称

富国成长动力混合：2026第三季度报告（009914）

基金份额变动

基金总份额趋势

5.50亿份

2026Q1

5.14亿份

2026Q2

4.69亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

513,734,282.40

变化

-45,055,776.63

-9%

本期

468,678,505.77

投资目标

本基金秉承成长投资的理念，在严格控制风险的前提下，通过积极主动的资产配置，追求超越业绩比较基准的投资回报和资产的长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金将采用“自上而下”与“自下而上”相结合的主动投资管理策略，将定性分析与定量分析贯穿于资产配置、行业细分、公司价值评估以及组合风险管理全过程中。在股票投资方面，本基金秉承成长投资的理念，主要投资于优选行业中的绩优股票。本基金将根据投资目标和股票投资策略，基于对基础证券投资价值的研究判断，进行存托凭证的投资。在债券投资方面，本基金将采用久期控制下的主动性投资策略，对债券市场、收益率曲线以及各种债券品种价格的变化进行预测，相机而动、积极调整。本基金的资产支持证券投资策略、股指期货投资策略和国债期货投资策略详见法律文件。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证500指数收益率×70%+恒生指数收益率（使用汇率估值折算）×10%+中债综合全价指数收益率×20%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。本基金投资港股通标的股票的，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

曹晋| 任职时间: 2020年09月17日| 证券从业年限: 17年

硕士，曾任汇丰晋信基金管理有限公司助理研究员、研究员、基金经理助理、基金经理；自2014年6月加入富国基金管理有限公司，历任权益基金经理、高级权益基金经理；现任富国基金权益投资部权益投资总监助理兼高级权益基金经理。自2015年01月起任富国中小盘精选混合型证券投资基金基金经理；自2019年02月起任富国通胀通缩主题轮动混合型证券投资基金(原富国通胀通缩主题轮动股票型证券投资基金)基金经理；自2020年07月起任富国创业板两年定期开放混合型证券投资基金基金经理；自2020年09月起任富国成长动力混合型证券投资基金基金经理；自2021年08月起任富国匠心精选12个月持有期混合型证券投资基金基金经理；自2024年11月起任富国创新趋势股票型证券投资基金基金经理；自2024年11月起任富国科技创新灵活配置混合型证券投资基金基金经理；具有基金从业资格。

本期报告

曹晋| 任职时间: 2020年09月17日| 证券从业年限: 17年

硕士，曾任汇丰晋信基金管理有限公司助理研究员、研究员、基金经理助理、基金经理；自2014年6月加入富国基金管理有限公司，历任权益基金经理、高级权益基金经理、权益投资部权益投资总监助理、资深权益基金经理；现任富国基金权益投资部权益投资副总监兼资深权益基金经理。自2015年01月起任富国中小盘精选混合型证券投资基金基金经理；自2019年02月起任富国通胀通缩主题轮动混合型证券投资基金(原富国通胀通缩主题轮动股票型证券投资基金)基金经理；自2020年07月起任富国创业板两年定期开放混合型证券投资基金基金经理；自2020年09月起任富国成长动力混合型证券投资基金基金经理；自2021年08月起任富国匠心精选12个月持有期混合型证券投资基金基金经理；自2024年11月起任富国创新趋势股票型证券投资基金基金经理；自2024年11月起任富国科技创新灵活配置混合型证券投资基金基金经理；具有基金从业资格。

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年2季度，市场继续沿着AI产业周期的线索寻找投资机会。一方面，下游主流大模型厂商的ARR持续增长，另一方面，以存储为代表的上游算力材料受益于AI需求爆发，价格持续上升。市场呈现AI光与存储更突出的结构性行情。

这一轮AI产业周期是前所未有的全球再工业化的过程；除美国外，日本、韩国及中国台湾地区股市也都充分受益。展望未来，AI的产业周期可能影响深远。短期来看，AI硬件周期中弹性较大的板块主要为存储，源自于推理和agent带来的offload需求。

但由于这一轮AI全球科技行情中，杠杆占比比较高。最终股价的表现与产业周期有可能短暂脱钩，流动性对短期股价影响更大。

本报告期，本基金份额净值增长率情况：富国成长动力混合A为70.48%，富国成长动力混合C为70.23%；同期业绩比较基准收益率情况：富国成长动力混合A为11.91%，富国成长动力混合C为11.91%。

本期报告

整体指数三季度调整比较明显，2026年6月，在与韩国投资者的业务交流中，我们深深感受到了韩国市场类似于2015年的A股，杠杆牛的情绪非常浓烈。当时，韩国投资者评价非常客观，AI存储基本面均很看好，但是如果韩国政府收杠杆，调整有可能非常剧烈。我在中报前也相应减了仓位。但是由于判断A股的杠杆整体并不突出，认为A股即使调整，幅度也将远小于韩国和日本，减仓的幅度不够，导致三季度基金回撤比较明显。

三季度，虽然市场仍然看好这一轮AI的产业趋势，但A股科技板块的调整幅度仍然较大。无论是绩优股还是基金重仓股，交易波动非常明显。叠加三季度行业基本面逐步暴露出一些利空因素，如美国FCC的调查，以及美国大模型主流两家模型ARR增速逐步放缓，再叠加美债收益率进一步上升，全球科技股三季度进入明显调整期。

展望四季度，风险越是充分暴露的时候，投资机会越显著。历史上A股市场完美地诠释了这一点。当大家充分感受了宏观数据对AI的冲击之后，投资的机会也悄然来临。当大家都担心沉船而挤到船头时，船尾反而较为平稳。四季度随着AIDC投资逐步恢复，行业基本面有望复苏，投资者信心也会逐步恢复。国内A股市场，避险资产的安全性永远是相对的，当大部分人都选择一类资产进行避险时，这类资产的避险属性往往随之减弱。同样，当大部分人由于厌恶风险而抛弃一类资产时，其风险也可能得到释放。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

83.95%

2026Q1

82.11%

2026Q2

63.45%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	13.31	100.00%	合计	8.53	100.00%	—
权益投资	10.93	82.11%	权益投资	5.42	63.45%	-18.66
股票	10.93	82.11%	股票	5.42	63.45%	-18.66
银行存款和结算备付金合计	2.34	17.56%	银行存款和结算备付金合计	3.04	35.63%	+18.07
其他资产	0.04	0.29%	其他资产	0.08	0.92%	+0.63
固定收益投资	0.00	0.03%	固定收益投资	－	－	-0.03
债券	0.00	0.03%	债券	－	－	-0.03
—	—	—	资产支持证券	－	－	新增
—	—	—	贵金属投资	－	－	新增
—	—	—	金融衍生品投资	－	－	新增
—	—	—	买入返售金融资产	－	－	新增
—	—	—	买断式回购的买入返售金融资产	－	－	新增

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

58.68%

2026Q1

76.16%

2026Q2

61.37%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
制造业	10.05	76.16%	制造业	5.16	61.37%	-14.79
合计	0.27	2.03%	合计	0.25	3.02%	+0.99
—	—	—	通信服务	0.25	2.98%	新增
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.01	0.04%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.04%	—
信息技术	0.27	2.03%	信息技术	0.00	0.03%	-2.00
信息传输、软件和信息技术服务业	0.23	1.71%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	0.01%	-1.70
科学研究和技术服务业	0.00	0.01%	科学研究和技术服务业	0.00	0.01%	—
—	—	—	医疗保健	0.00	0.01%	新增
采矿业	0.00	0.00%	采矿业	0.00	0.00%	—
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	交通运输、仓储和邮政业	－	－	—
金融业	0.38	2.87%	金融业	－	－	-2.87
—	—	—	农、林、牧、渔业	－	－	新增
—	—	—	建筑业	－	－	新增
—	—	—	批发和零售业	－	－	新增
—	—	—	住宿和餐饮业	－	－	新增
—	—	—	房地产业	－	－	新增
—	—	—	租赁和商务服务业	－	－	新增
—	—	—	水利、环境和公共设施管理业	－	－	新增
—	—	—	居民服务、修理和其他服务业	－	－	新增
—	—	—	教育	－	－	新增
—	—	—	卫生和社会工作	－	－	新增
—	—	—	文化、体育和娱乐业	－	－	新增
—	—	—	综合	－	－	新增

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

72.82%

2026Q1

56.06%

2026Q2

47.28%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比47.28%，换手率 90%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	新易盛	300502	9.60%	208,740	—	1	长鑫	688825	9.43%	1,491,766	新增十大	—
2	中际旭创	300308	8.63%	89,700	—	2	新易盛	300502	7.05%	152,240	-2.55	-56,500
3	东山精密	002384	8.17%	410,700	退出十大	3	中际旭创	300308	5.47%	56,800	-3.16	-32,900
4	深南电路	002916	5.86%	168,830	—	4	生益	600183	5.12%	331,000	新增十大	—
5	华虹宏力	688347	4.82%	189,017	退出十大	5	深南电路	002916	4.29%	96,730	-1.57	-72,100
5	华虹宏力	01347	0.02%	1,399	退出十大	6	汉朔	301275	4.15%	909,000	新增十大	—
6	兆易创新	603986	4.76%	77,085	退出十大	7	飞凯材料	300398	2.99%	741,765	新增十大	—
7	中芯国际	688981	2.19%	182,220	退出十大	8	阅文	00772	2.98%	1,408,600	新增十大	—
7	中芯国际	00981	2.01%	341,000	退出十大	9	菲利华	300395	2.96%	261,888	新增十大	—
8	中钨高新	000657	3.85%	530,800	退出十大	10	星源材质	300568	2.84%	1,516,700	新增十大	—
9	沪电股份	002463	3.08%	265,800	退出十大	—	—	—	—	—	—	—
10	扬杰	300373	3.07%	257,700	退出十大	—	—	—	—	—	—	—

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富国成长动力混合 ：2026第三季度报告（009914）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

富国成长动力混合：2026第三季度报告（009914）