报告期内，国内经济整体呈现弱复苏态势，基建、制造业投资保持一定韧性，但地产销售、消费复苏力度仍弱于市场预期。物价层面，CPI同比仍在低位运行，PPI同比降幅有所收窄。海外方面，美联储9月再次降息25BP，全球流动性宽松格局进一步确认，美元指数走弱，人民币汇率有所升值。
三季度A股市场整体呈现震荡上行走势，主要宽基指数均录得正收益，其中中证500、中证1000等中小盘指数表现明显好于上证50、沪深300等大盘指数。行业层面，科技成长赛道表现亮眼，电子、计算机、传媒等TMT行业涨幅居前，主要受益于AI产业技术突破、相关应用场景落地加速以及政策支持；消费、医药等板块表现相对平淡，食品饮料、医药生物行业指数小幅上涨，主要受国内消费复苏节奏偏慢影响；周期板块中，有色、煤炭等行业受益于海外大宗商品价格上涨，也取得了较好的收益；地产、银行等板块表现相对落后。
债券市场方面，三季度整体呈现震荡走势，长短端利率分化。短端利率受资金面边际收敛影响有所上行，长端利率则在经济弱复苏、政策宽松预期下维持低位震荡。信用债整体表现平稳，信用利差维持在较低水平，高等级信用债表现好于中低等级信用债。
本基金在报告期内保持了较为均衡的资产配置结构，股票仓位维持在60%-65%的中性区间。股票配置方面，沿着“业绩确定性+产业趋势”两条主线进行布局，一方面增持了电子、计算机行业中具备核心技术壁垒、业绩增长确定性较高的AI算力、半导体相关标的，分享科技产业发展红利；另一方面保留了部分业绩稳定、估值合理的消费、医药龙头标的作为底仓，平衡组合波动。同时，本基金在三季度对部分涨幅较大、估值偏高的标的进行了适度减持，优化组合结构。
债券配置方面，本基金以高等级信用债和利率债为主要配置方向，维持了适中的久期，在控制信用风险的基础上，通过波段操作获取票息和资本利得收益，同时保持了一定比例的现金类资产以应对流动性需求。
报告期内，本基金份额净值增长率为4.12%，同期业绩比较基准收益率为2.38%，本基金净值增长率跑赢业绩比较基准1.74个百分点。
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