金鹰内需成长混合：2026第三季度报告（009968）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-0.10%

日涨幅

1.0284

净值

（11-02）

近1年：+8.93%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-40.39%

-30%

-10%

10%

29%

49%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-3.40%	-5.63%	-2.11%	2217/5607良好
近1月	-13.84%	-14.52%	-7.82%	2939/5596一般
近3月	-13.18%	-12.50%	-12.45%	2975/5455一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

金鹰内需成长混合：2026第三季度报告（009968）

基金份额变动

基金总份额趋势

1.17亿份

2026Q1

1.00亿份

2026Q2

9,570万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

100,456,888.08

变化

-4,755,278.07

-5%

本期

95,701,610.01

投资目标

本基金主要投资于受益于国内内需扩大、具有成长潜力的优势企业，在控制风险并保持基金资产良好流动性的前提下，力求实现基金资产的长期增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金将从宏观经济、财政货币政策、经济景气度和货币资金供求等多个维度进行综合分析，主动判断市场时机，在严格控制投资组合风险的前提下，进行积极灵活的资产配置，合理确定基金在股票类、债券类、现金类等大类资产上的投资比例，最大限度地提高基金资产的收益。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

沪深300指数收益率×75%＋中债总财富（总值）指数收益率×25%

本期报告

沪深300指数收益率*80%+中债-总财富（总值）指数收益率*20%

注：自2026年7月27日起，本基金业绩比较基准由“沪深300指数收益率*75%+中债总财富（总值）指数收益率*25%”调整为“沪深300指数收益率*80%+中债-总财富（总值）指数收益率*20%”。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为混合型证券投资基金，其预期收益和风险水平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

李恒| 任职时间: 2024年04月30日| 证券从业年限: 10年

李恒先生，北京大学理学博士。2016年7月加入金鹰基金管理有限公司，曾任研究员、基金经理助理，现任权益投资部基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年第二季度A股市场先上涨后振荡，沪深300指数上涨11.9%，其中电子、通信、建筑材料、机械设备等行业表现领先，石油石化、农林牧渔、钢铁、商贸零售等行业表现落后，市场呈现明显的“K型”分化。上半年国内需求偏弱，1-5月社零同比增速仅1.4%、地产开发投资同比下降16%，大消费和传统顺周期行业基本面承压。而出口需求偏强，1-5月出口额同比增长11.8%，除美国以外市场多点开花，高端制造业比重持续提升。第二季度全球经历美伊战争的扰动，原油价格大涨后回落，中国制造业的稳定性经历考验、优势凸显，预计下半年出口增长有望加速。在全球宏观波动之外，AI仍是景气度最确定的产业方向之一，AI已逐渐证明其在全球商业化成功：美国Anthropic的ARR在今年6月中达到620亿美元，较去年底增长近6倍；信通院预测2026年中国推理算力市场规模或将达到877亿元，同比接近翻倍。AI基础设施投资正在对越来越多的上游产业造成影响，在其需求的占比逐渐提高，直至打破供需平衡，“泛AI基建”可能已涉及全球制造业的一半以上，除了直接相关的服务器、光通信、存储等，还有更偏上游的发电及电网设备、工业金属、电子材料等，这些制造业也因为是AI的硬性需求而非颠覆替代受到更多重视（属于“HALO”交易）。本基金将采取积极的投资策略，重点布局AI基建相关产业链，包含通信和电子、高端装备、有色金属等板块。

截至本报告期末，本基金A类基金份额净值为1.7136元，本报告期份额净值增长率为73.23%，同期业绩比较基准增长率为9.21%；C类基金份额净值为1.6368元，本报告期份额净值增长率为72.88%，同期业绩比较基准增长率为9.21%。

本期报告

2026年第三季度A股市场持续回调，沪深300指数下跌12.5%，其中煤炭、石化、农业、银行等行业表现领先，电子、通信、建材、电新等行业表现落后。市场从上半年强烈看好AI发展，转向质疑AI资本开支增长的持续性：原因一是OpenAI和Anthropic的ARR自7月起环比增速逐步放缓，同时在开源模型的竞争下持续降价，市场担忧明年的AI大模型收入无法支撑庞大的资本开支；二是随着美国数据中心规模大增，负外部性体现，当地民众反对意愿增强，中期选举以后政策风向可能改变。但积极因素仍然存在，行业发展值得观察：一是模型训练进入RSI阶段，版本迭代持续加速，期待应用奇点；二是新的AI推动者出现，例如Groq背后的SpaceX，其他发达国家的主权AI。科技板块经过第三季度的大幅回调，已具备不错的赔率，本基金保持较高的配置比例，包括光模块、PCB等方向，优先选择订单能见度高、产业链议价力强的行业龙头。在非科技领域，顺周期行业乏善可陈且担忧景气度恶化，医药CXO是少数景气度加速向上的行业，同时美国政治风险已大幅降低，本基金也重点配置。

截至本报告期末，本基金A类基金份额净值为1.1948元，本报告期份额净值增长率为-30.28%，同期业绩比较基准增长率为-9.54%；C类基金份额净值为1.1390元，本报告期份额净值增长率为-30.41%，同期业绩比较基准增长率为-9.54%。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

77.66%

2026Q1

89.51%

2026Q2

70.32%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	1.74	100.00%	合计	1.15	100.00%	—
权益投资	1.56	89.51%	权益投资	0.81	70.32%	-19.19
股票	1.56	89.51%	股票	0.81	70.32%	-19.19
银行存款和结算备付金合计	0.18	10.28%	银行存款和结算备付金合计	0.34	29.60%	+19.32
其他各项资产	0.00	0.20%	其他各项资产	0.00	0.08%	-0.12
固定收益投资	0.00	0.01%	—	—	—	退出
债券	0.00	0.01%	—	—	—	退出

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

70.08%

2026Q1

89.79%

2026Q2

55.78%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	1.56	91.60%	合计	0.81	72.05%	-19.55
制造业	1.53	89.79%	制造业	0.63	55.78%	-34.01
—	—	—	科学研究和技术服务业	0.09	8.07%	新增
—	—	—	交通运输、仓储和邮政业	0.04	3.84%	新增
—	—	—	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.02	1.38%	新增
采矿业	0.00	0.29%	采矿业	0.01	1.17%	+0.88
信息传输、软件和信息技术服务业	0.01	0.61%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.01	0.78%	+0.17
—	—	—	水利、环境和公共设施管理业	0.01	0.66%	新增
—	—	—	金融业	0.00	0.33%	新增
—	—	—	农、林、牧、渔业	0.00	0.05%	新增
建筑业	0.02	0.91%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

32.74%

2026Q1

43.53%

2026Q2

40.59%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比40.59%，换手率 80%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	中际旭创	300308	9.42%	12,600	—	1	中际旭创	300308	8.03%	11,200	-1.39	-1,400
2	生益	600183	8.59%	84,200	—	2	药明康德	603259	6.10%	41,100	新增十大	—
3	中钨高新	000657	4.05%	71,900	退出十大	3	生益	600183	6.03%	52,300	-2.56	-31,900
4	兆易创新	603986	3.65%	7,600	退出十大	4	沪电股份	002463	5.31%	51,600	新增十大	—
5	厦门钨业	600549	3.62%	72,200	退出十大	5	长鑫	688825	3.12%	64,181	新增十大	—
6	宏和	603256	3.45%	22,100	退出十大	6	海通发展	603162	3.10%	267,700	新增十大	—
7	博迁新材	605376	3.16%	19,800	退出十大	7	澜起	688008	2.95%	16,411	新增十大	—
8	源杰	688498	2.91%	2,625	退出十大	8	工业富联	601138	2.27%	44,000	新增十大	—
9	鼎龙股份	300054	2.56%	41,000	退出十大	9	圣邦股份	300661	1.96%	20,000	新增十大	—
10	中国巨石	600176	2.12%	49,500	退出十大	10	芯碁微装	688630	1.72%	4,986	新增十大	—

持有 0

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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