财通可持续混合：2026第三季度报告（000017）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-0.31%

日涨幅

2.5610

净值

（11-02）

近1年：+11.70%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-47.22%

-31%

-8%

15%

38%

61%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-14.54%	-5.63%	-2.11%	5227/5607不佳
近1月	-29.67%	-14.52%	-7.82%	5172/5596不佳
近3月	-19.32%	-12.50%	-12.45%	4201/5455不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：5G·算力

报告名称

财通可持续混合：2026第三季度报告（000017）

基金份额变动

基金总份额趋势

6,729万份

2026Q1

1.85亿份

2026Q2

报告期末基金份额总额（份）

上一期

184,580,553.63

变化

-184,580,553.63

-100%（份额大幅减少，显著卖出）

本期

0.00

投资目标

上一期报告

本基金在可持续发展的投资理念下，通过系统化评估方法精选出可持续发展特征突出的上市公司进入投资视野，并选择具有估值优势的股票进行实际投资，在有效控制风险的前提下，力争为投资者创造超越业绩比较基准的回报。

本期报告

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

投资策略

上一期报告

本基金的主要投资策略包括：资产配置策略、行业配置策略、股票投资策略、存托凭证投资策略、固定收益类资产投资策略、权证投资策略、股指期货投资策略。

本期报告

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业绩比较基准

上一期报告

沪深300指数收益率×80%+上证国债指数收益率×20%

本期报告

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风险收益特征

上一期报告

本基金是一只主动型混合基金，属于具有较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，预期风险与预期收益均高于债券型基金及货币市场基金。

本期报告

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

一、市场回顾：科技重回优势主线

2026年二季度，全球市场呈现地缘扰动与科技成长主线并行的分化格局。

海外端，美伊地缘冲突反复发酵，霍尔木兹海峡航运风险抬升。原油价格阶段性冲高，从而推升了全球通胀预期，压制市场风险偏好，使得全球权益市场多次出现阶段性回调。

国内层面，稳增长政策持续落地，但政策重点倾斜新质生产力、数字经济与人工智能赛道。我们预计国内算力、半导体等产业链将迎来订单和资本开支的双重景气周期，这使得成长赛道表现较好，而价值板块资金被分流。

二、投资操作回顾及未来展望：静待花开

一季度，在市场高低切的过程中，面对市场剧烈波动，我们坚持配置在AI相关的板块；二季度，由于AI需求的拉动，很多产业出现了涨价，股票市场也给予了这种供不应求的局面一定的溢价。因此，我们二季度的表现受益于我们前期的布局。

但是，我们认为在二季度的普涨中，市场出现了局部的非理性追涨。在这种背景下，短期市场情绪可能存在过高风险，导致市场的波动加大。

我们也认为，在产业趋势面前，股价和基本面的长期趋势是同向的，最终股票的走向取决于公司在产业中的进展。我们相信，能在产业中展现竞争力或能够通过业绩来证明未来的公司，其空间依然值得我们期待。

展望未来，我们认为市场将逐步从“预期与情绪驱动”转向“基本面验证驱动”。或许未来市场还会进行很多次高低切，又或许市场情绪波动会加大，但我们仍将继续以长期视角，陪伴优秀企业成长，坚持以产业研究为基础，力争为持有人创造更优的投资体验。

最后，秉持对每一位持有人负责的初心，我们也诚挚提示广大投资者：建议理性看待产品的历史表现，充分认知市场的潜在波动，根据自身风险承受能力理性评估产品适配性，通过均衡配置分散风险，减少频繁择时带来的交易损耗，以更长期的视角分享产业成长的复利价值。我们将一如既往勤勉尽责，在快速变化的市场中持续挖掘产业机遇，力争为投资者创造更好的回报。

本期报告

一、市场回顾：三季度A股进入估值与筹码的均值回归

我们认为三季度A股暂别上半年AI科技行情，进入估值与筹码的均值回归——沪深

300区间下跌12.49%，创业板指（-27.80%）与科创50（-30.70%）跌幅相对较大，而上

证指数下跌6.16%，跌幅相对较低。

海外端，美伊地缘冲突再度升级，油价上行抬升全球通胀预期，成为美联储在9月

时隔三年多重启加息的因素之一；10年期美债收益率升破5.3%，30年期触及2002年以来

新高，全球无风险利率中枢系统性抬升，整体来看高估值远期现金流资产遭遇“缩短久

期”式重定价。权益市场方面，美股收涨主要由于AI大盘权重股，市场宽度走弱，费城

半导体指数跌逾11%，欧股、日股、韩股多数收跌。

国内层面，外需保持强劲（1-8月出口累计+19.3%），但内需修复偏慢（社零累计

仅+1.1%、地产投资-19.9%），政策端稳增长继续加力——9月底5000-8000亿元新型政

策性金融工具加快落地，地产政策持续加码。在海外“油价→通胀→加息→长端利率”的

传导链条下，我们认为A股出现较为显著的风格再平衡：一方面，输入性通胀推动PPI

回升，煤炭、石油石化等资源品与银行等高股息红利资产比较受到资金的关注；另一方

面，上半年AI算力、半导体、光模块等成长赛道估值与交易拥挤度双高，在海外实际利

率上行背景下板块估值出现回调。我们认为资金并未离场而是“搬家”：日均成交逐月缩

量，两融余额缩水约15%，约4000亿元从融资盘挪向ETF。

展望四季度，我们预计市场定价锚将从“情绪与流动性”转向“业绩验证”：我们看到

科技产业景气本身未被破坏，若油价与海外加息节奏边际缓和、三季报如期兑现，调整

充分的成长主线有望迎来修复；但我们预计在长端利率中枢抬平的约束解除之前，资源

品与红利资产可作为组合分散配置方向，风格再平衡有一定概率以“反复拉锯”而非“一

次到位”的方式演绎。

二、投资操作回顾及未来展望：静待花开

一季度，在市场高低切的过程中，面对市场大幅波动，我们坚持配置在AI相关的板

块；二季度，由于AI需求的拉动，很多产业出现了涨价，股票市场也给予了这种供不应

求的局面一定的溢价。因此，二季度的表现受益于我们前期的布局。但是，我们认为在

二季度的普涨中，市场出现了局部的非理性追涨。在这种背景下，短期市场情绪可能存

在过高风险，导致市场的波动加大。

随着三季度市场调整幅度较大，我们认为风险短期已经得到了快速释放。我们始终

认为，在产业趋势面前，股价和基本面的长期趋势是同向的，最终股票的走向取决于公

司在产业中的进展。我们相信，能在产业中展现竞争力或能够通过业绩来证明未来的公

司，其空间依然值得我们期待。

展望未来，我们认为市场将逐步从“预期与情绪驱动”转向“基本面验证驱动”。或许

未来市场还会进行很多次高低切，又或许市场情绪波动会加大，但我们仍将继续以长期

视角，陪伴优秀企业成长，坚持以产业研究为基础，力争为持有人创造更优的投资体验。

最后，秉持对每一位持有人负责的初心，我们也诚挚提示广大投资者：建议理性看

待产品的历史表现，充分认知市场的潜在波动，根据自身风险承受能力理性评估产品适

配性，通过均衡配置分散风险，减少频繁择时带来的交易损耗，以更长期的视角分享产

业成长的复利价值。我们将一如既往勤勉尽责，在快速变化的市场中持续挖掘产业机遇，

力争为投资者创造更好的回报。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

88.31%

2026Q1

83.12%

2026Q2

78.94%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	7.83	100.00%	合计	4.31	100.00%	—
权益投资	6.51	83.12%	权益投资	3.41	78.94%	-4.18
股票	6.51	83.12%	股票	3.41	78.94%	-4.18
银行存款和结算备付金合计	1.07	13.71%	银行存款和结算备付金合计	0.76	17.68%	+3.97
其他资产	0.23	2.91%	其他资产	0.15	3.38%	+0.47
固定收益投资	0.02	0.26%	—	—	—	退出
债券	0.02	0.26%	—	—	—	退出

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

67.04%

2026Q1

75.72%

2026Q2

77.08%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	6.51	89.83%	合计	3.41	80.11%	-9.72
制造业	5.49	75.72%	制造业	3.28	77.08%	+1.36
科学研究和技术服务业	0.00	0.00%	科学研究和技术服务业	0.12	2.86%	+2.86
信息传输、软件和信息技术服务业	1.02	14.06%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	0.09%	-13.97
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.05%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.07%	+0.02
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	—
水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.00%	水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.00%	—
—	—	—	采矿业	0.00	0.00%	新增

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

66.80%

2026Q1

61.07%

2026Q2

63.98%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比63.98%，换手率 40%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	盛科	688702	7.88%	146,444	退出十大	1	源杰	688498	8.16%	21,510	+1.92	-2,457
2	三环	300408	7.30%	316,700	—	2	新易盛	300502	7.85%	85,748	+2.35	+20,100
3	德福	301511	6.28%	316,200	退出十大	3	中际旭创	300308	7.84%	41,200	+2.79	+12,400
4	源杰	688498	6.24%	23,967	—	4	东山精密	002384	7.66%	194,600	新增十大	—
5	寒武纪	688256	6.18%	28,056	退出十大	5	沪电股份	002463	6.52%	238,944	+1.42	-2,700
6	英维克	002837	5.91%	537,680	退出十大	6	天士力	600535	6.28%	1,906,400	新增十大	—
7	生益	600183	5.63%	235,100	—	7	三环	300408	5.99%	217,000	-1.31	-99,700
8	新易盛	300502	5.50%	65,648	—	8	芯碁微装	688630	4.90%	53,617	新增十大	—
9	沪电股份	002463	5.10%	241,644	—	9	生益	600183	4.47%	146,300	-1.16	-88,800
10	中际旭创	300308	5.05%	28,800	—	10	南亚新材	688519	4.31%	67,245	新增十大	—

持有 0

财通可持续混合 ：2026第三季度报告（000017）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

财通可持续混合：2026第三季度报告（000017）