农银高增长混合：2026第三季度报告（000039）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.58%

日涨幅

4.3726

净值

（11-02）

近1年：-17.34%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-45.71%

-35%

-16%

22%

41%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-9.62%	-5.63%	-2.11%	4377/5607不佳
近1月	-22.85%	-14.52%	-7.82%	4473/5596不佳
近3月	-15.61%	-12.50%	-12.45%	3499/5455一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：新兴产业

报告名称

农银高增长混合：2026第三季度报告（000039）

基金份额变动

基金总份额趋势

7,120万份

2026Q1

6,338万份

2026Q2

6,387万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

63,383,105.52

变化

+488,736.47

+1%

本期

63,871,841.99

投资目标

本基金将通过寻找某种程度上被市场低估的，同时又有较强的持续稳定增长潜力股票，优化投资组合，在严格控制风险的前提下，力争为投资者创造超越业绩比较基准的回报。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金采用传统的“自上而下”和“自下而上”相结合的方法构建投资组合。具体投资策略分为两个层次：首先是“自上而下”的大类资产配置，决定权益类证券和固定收益类证券的投资比例；其次是“自下而上”的GARP选股策略，该策略是对资产配置策略方案的具体实现，是本基金的核心投资策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

75％×沪深300指数＋25％×中证全债指数

本期报告

75%×沪深300指数＋25%×中证全债指数

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期风险和预期收益水平高于货币型基金、债券型基金，低于股票型基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

左腾飞| 任职时间: 2026年01月23日| 证券从业年限: 12年

硕士研究生。历任中信证券股份有限公司研究员，招银理财有限责任公司资深研究员，农银汇理基金管理有限公司研究员、农银汇理基金管理有限公司基金经理助理，现任农银汇理基金管理有限公司基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，市场在美伊冲突出现缓和之后做出了非常激烈的表达，大量与AI相关的海外资产价格创下新高，直到6月下旬情绪有所降温，市场进入新一轮观察期。报告期内，本产品取得一定相对收益，主要源于对科技行业配置比例和组合持仓集中度的提升。短期市场可能需要从较为极致的交易结构中寻找再平衡，但从更长的周期看，我们认为AI发展仍然处于早期，预计三季度本基金将继续围绕海外算力、国产算力、半导体设备为主的泛成长板块进行布局，同时关注资产估值水平、产业基本面进展和海外宏观的变化，希望能够尽量控制好净值回撤，通过不断对于组合的动态优化，力争为持有人带来更好的收益和回报。

本期报告

2026年的前三个季度市场的波动幅度巨大，在K型分化的背景下经常只单边集中反应利空和利好之中的一侧，导致资产价格和公允价值经常出现时间上的错位。三季度本基金依然主要围绕AI科技类资产进行较大比例的配置，也跟随市场出现了较大幅度的回撤，我们认为背后的主要原因并非由基本面主导，而是在相当程度上由流动性、情绪和交易结构决定。当前的市场主要围绕两条平行的叙事展开，一方面是地缘叙事下对于通胀长期化的担忧以及美债收益率上行对于风偏的压制，一方面是AI产业的如火如荼，二者又在很多方面互相交织，因此科技资产可能仍然需要一段时间去消化筹码。我们需要继续观察宏观经济的复苏状态、国际地缘冲突的演进、美国中期选举的结果、AI产业的变化等因素，期望能够找到更好的时点获得更好的收益。本基金在三季度进行了仓位的一定再平衡，但保留了较高比例的科技资产配置，任何产业的发展都不会一蹴而就，我们依然看好AI产业的长期发展，希望通过不断对于组合的动态优化，力争为持有人带来更好的收益和回报。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

83.03%

2026Q1

90.54%

2026Q2

87.37%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	5.07	100.00%	合计	3.76	100.00%	—
权益投资	4.59	90.54%	权益投资	3.29	87.37%	-3.17
股票	4.59	90.54%	股票	3.29	87.37%	-3.17
银行存款和结算备付金合计	0.47	9.26%	银行存款和结算备付金合计	0.47	12.51%	+3.25
其他资产	0.01	0.20%	其他资产	0.00	0.12%	-0.08

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

65.94%

2026Q1

86.05%

2026Q2

80.24%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	4.59	91.30%	合计	3.29	92.25%	+0.95
制造业	4.32	86.05%	制造业	2.86	80.24%	-5.81
信息传输、软件和信息技术服务业	0.26	5.23%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.23	6.50%	+1.27
—	—	—	房地产业	0.13	3.52%	新增
—	—	—	科学研究和技术服务业	0.07	1.99%	新增
水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.03%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

39.31%

2026Q1

43.09%

2026Q2

40.58%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比40.58%，换手率 60%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	中际旭创	300308	5.56%	22,000	—	1	中际旭创	300308	6.53%	28,800	+0.97	+6,800
2	新易盛	300502	5.29%	43,788	—	2	寒武纪	688256	5.00%	17,660	-0.23	+1,189
3	寒武纪	688256	5.23%	16,471	—	3	新易盛	300502	4.93%	45,188	-0.36	+1,400
4	拓荆	688072	4.57%	26,113	退出十大	4	北方华创	002371	4.01%	23,205	+0.47	+3,100
5	中芯国际	688981	4.24%	134,209	退出十大	5	中国船舶	600150	3.67%	334,500	新增十大	—
6	华虹宏力	688347	4.05%	60,493	退出十大	6	杰瑞股份	002353	3.58%	115,600	新增十大	—
7	冰轮环境	000811	3.71%	331,700	退出十大	7	德业股份	605117	3.30%	150,400	新增十大	—
8	北方华创	002371	3.54%	20,105	—	8	浙江龙盛	600352	3.29%	931,600	新增十大	—
9	中微	688012	3.49%	37,456	退出十大	9	恒运昌	688785	3.19%	32,784	新增十大	—
10	立讯精密	002475	3.41%	243,701	退出十大	10	太辰光	300570	3.08%	51,700	新增十大	—

持有 0

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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