长城核心优选混合：2026第三季度报告（000030）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.26%

日涨幅

1.1651

净值

（11-02）

近1年：-7.13%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-13.71%

-22%

-14%

-7%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-1.82%	-4.87%	-2.11%	793/1597良好
近1月	-6.50%	-11.78%	-7.82%	709/1596良好
近3月	-8.05%	-10.01%	-12.45%	749/1583良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

长城核心优选混合：2026第三季度报告（000030）

基金份额变动

基金总份额趋势

5,287万份

2026Q1

5,013万份

2026Q2

4,802万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

50,134,494.12

变化

-2,111,319.53

-4%

本期

48,023,174.59

投资目标

本基金采用“核心—卫星”投资策略，在控制风险的前提下，把握中国经济成长带来的投资机遇，力求实现基金资产长期稳定的增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

上一期报告

1.大类资产配置策略

在大类资产配置中，本基金将采用“自上而下”的策略，通过对宏观经济运行周期、财政及货币政策、利率走势、资金供需情况、证券市场估值水平等可能影响证券市场的重要因素进行研究和预测，分析股票市场、债券市场、货币市场三大类资产的预期风险和收益，适时动态地调整基金资产在股票、债券、现金大类资产的投资比例，以规避市场系统性风险及提高基金收益的目的。

2.股票投资策略

本基金股票投资策略采用“核心—卫星”投资策略，同时,将采用“优化动态技术”对核心组合和卫星组合的配置比例进行辅助决策。优化动态技术是固定比例组合保险策略(CPPI)的发展,主要根据卫星组合相对于核心组合的表现来确定股票资产在核心组合和卫星组合之间的投资比例。其中投资核心组合的市值不低于本基金股票市值的60%。

3.债券投资策略

当股票市场投资风险和不确定性增大时，本基金将择机把部分资产转换为债券资产，或通过参与一级债券市场交易获取低风险收益，以此降低基金组合资产风险水平。本投资组合对于债券的投资以久期管理策略为基础，在此基础上结合收益率曲线策略、个券选择策略、跨市场套利策略对债券资产进行动态调整，并择机把握市场低效或失效情况下的交易机会。

本期报告

1.大类资产配置策略

2.股票投资策略

本基金股票投资策略采用“核心—卫星”投资策略，同时，将采用“优化动态技术”对核心组合和卫星组合的配置比例进行辅助决策。优化动态技术是固定比例组合保险策略(CPPI)的发展,主要根据卫星组合相对于核心组合的表现来确定股票资产在核心组合和卫星组合之间的投资比例。其中投资核心组合的市值不低于本基金股票市值的60%。

3.债券投资策略

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

业绩比较基准

上一期报告

55%×沪深300指数收益率＋45%×中债总财富指数收益率

本期报告

沪深300指数收益率×80%+中债-总财富（1-3年）指数收益率×15%+活期存款基准利率×5%

自2026年7月27日起，本基金业绩比较基准由“55%×沪深300指数收益率＋45%×中债总财富指数收益率”调整为“沪深300指数收益率×80%+中债-总财富（1-3年）指数收益率×15%+活期存款基准利率×5%”。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金是混合型证券投资基金，其长期平均风险和预期收益率高于债券型基金、货币市场基金，低于股票型基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

向晨| 任职时间: 2022年10月28日| 证券从业年限: 7年

男，中国籍，硕士。2019年8月毕业加入长城基金管理有限公司，历任量化与指数投资部研究员、投资经理助理。自2023年9月至2024年7月任“长城中证医药卫生指数增强型证券投资基金”基金经理，自2022年10月至今任“长城核心优选灵活配置混合型证券投资基金”基金经理，自2025年10月至今任“长城上证科创板100指数增强型证券投资基金”基金经理，自2026年6月至今任“长城量化精选股票型证券投资基金”“长城中国智造灵活配置混合型证券投资基金”“长城北证50成份指数增强型发起式证券投资基金”基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

报告期内市场震荡上行，但行情结构极致分化，整体呈现典型的K型格局—科创成长领涨市场，传统行业持续承压。指数层面，科创、成长类指数表现大幅占优，显著跑赢传统宽基指数，其中科创50、创业板指两大双创指数领跑各宽基指数，报告期内分别大涨75.74%、36.35%；中证500、中证1000、中证全指、沪深300均录得双位数涨幅，涨幅依次为18.56%、15.62%、12.14%、11.90%。相比之下，部分宽基表现偏弱，北证50仅上涨0.23%，全A等权指数当期小幅收跌-2.51%。

行业方面，31个申万一级行业中仅6个上涨，分化更为极致，其中电子（+89.88%）、通信（+66.12%）涨幅居前；建材、机械、化工板块同样收获双位数涨幅，但板块内部行情分化显著，上涨个股集中于AI、半导体产业链最上游的配套原材料及设备类标的，行业内传统细分领域表现相对平淡。

风格层面，成长大幅跑赢价值，大市值相对小市值占优，动量、贝塔因子表现强势，资金高度集中于高弹性成长方向，市场风险偏好维持高位。

本基金采用“核心-卫星”投资策略，其中核心策略以企业分红与盈利增长为主要收益来源，聚焦具备稳健现金流、合理估值与一定成长性的优质标的；卫星策略则配置高景气方向的成长龙头，以获取阶段性估值扩张带来的超额收益。回顾二季度，组合核心端配置的周期与高股息方向受市场风格压制表现偏弱，同时卫星端对科技板块配置不足，因此组合超额收益阶段性承压。展望未来，本基金将继续坚持现有策略体系，同时借助风险模型进一步优化组合的风险收益比，力争为投资者创造可持续的超额收益。

本期报告

报告期内市场表现较弱，行情结构极致分化，整体风格相对之前发生了较为极端的反转。传统行业相对抗跌，银行指数（中信）上涨16.8%，上半年领涨的电子（中信）、通信（中信）均下跌约30%。指数层面，科创类、成长类指数下跌明显，显著跑输传统宽基指数，其中科创50、创业板指两大双创指数跌幅居各宽基指数前列，报告期内分别下跌30.70%、27.80%；中证500、中证1000、中证全指、沪深300等宽基普遍下跌，其中中证1000、沪深300分别下跌17.15%、12.49%。行业层面，煤炭、石油石化、农林牧渔、银行、医药涨幅居前；电子、通信、建材、电新跌幅居前。

风格层面，成长大幅回撤，价值相对占优；市值方面，小市值风格内部表现较为极端，超额收益主要来源于小市值的尾部，即微盘股部分；动量、贝塔因子表现波动较大，市场风险偏好明显下降，市场活跃度相比二季度有所回落。

本基金采用“核心-卫星”投资策略，其中核心策略以企业分红与盈利增长为主要收益来源，聚焦具备稳健现金流、合理估值与一定成长性的优质标的；卫星策略则配置高景气方向的成长龙头，以获取阶段性估值扩张带来的超额收益。回顾三季度，组合核心端配置的周期与高股息方向受益于市场风险偏好下降、市场定价重新回归企业盈利与基本面，因此超额收益较为明显。展望未来，本基金将继续坚持现有策略体系，同时借助风险模型进一步优化组合的风险收益比，力争为投资者创造可持续的超额收益。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

87.50%

2026Q1

83.35%

2026Q2

82.77%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.65	100.00%	合计	0.60	100.00%	—
权益投资	0.54	83.35%	权益投资	0.50	82.77%	-0.58
股票	0.54	83.35%	股票	0.50	82.77%	-0.58
—	—	—	买入返售金融资产	0.06	9.94%	新增
银行存款和结算备付金合计	0.10	15.74%	银行存款和结算备付金合计	0.04	7.25%	-8.49
其他资产	0.01	0.91%	其他资产	0.00	0.04%	-0.87

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

63.78%

2026Q1

59.72%

2026Q2

50.64%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.54	84.25%	合计	0.50	83.52%	-0.73
制造业	0.38	59.72%	制造业	0.30	50.64%	-9.08
金融业	0.05	8.12%	金融业	0.08	13.49%	+5.37
采矿业	0.05	8.24%	采矿业	0.05	8.15%	-0.09
信息传输、软件和信息技术服务业	0.02	2.66%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.02	3.42%	+0.76
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.02	3.64%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.02	3.24%	-0.40
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.75%	交通运输、仓储和邮政业	0.01	1.95%	+1.20
—	—	—	房地产业	0.01	0.98%	新增
—	—	—	卫生和社会工作	0.01	0.88%	新增
—	—	—	科学研究和技术服务业	0.00	0.77%	新增
批发和零售业	0.01	1.11%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

16.76%

2026Q1

17.89%

2026Q2

18.19%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比18.19%，换手率 40%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	贵州茅台	600519	2.39%	1,300	—	1	海螺水泥	600585	2.22%	75,800	+0.59	+13,900
2	宁德时代	300750	2.38%	3,900	退出十大	2	中国海油	600938	2.16%	38,600	+0.01	-12,400
3	中国海油	600938	2.15%	51,000	—	3	紫金矿业	601899	1.96%	39,300	+0.46	+1,000
4	顺络	002138	2.10%	18,500	退出十大	4	赣锋锂业	002460	1.93%	26,600	+0.48	+12,300
5	海螺水泥	600585	1.63%	61,900	—	5	贵州茅台	600519	1.89%	900	-0.50	-400
6	紫金矿业	601899	1.50%	38,300	—	6	中国核电	601985	1.63%	107,500	+0.19	+4,600
7	昊华	600378	1.46%	12,500	退出十大	7	工商银行	601398	1.63%	117,600	新增十大	—
8	赣锋锂业	002460	1.45%	14,300	—	8	长江电力	600900	1.61%	33,800	新增十大	—
9	中国核电	601985	1.44%	102,900	—	9	杭州银行	600926	1.59%	55,500	新增十大	—
10	宏发股份	600885	1.39%	25,900	退出十大	10	中国平安	601318	1.57%	17,600	新增十大	—

持有 0

长城核心优选混合 ：2026第三季度报告（000030）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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