华宝服务优选混合：2026第三季度报告（000124）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+3.53%

日涨幅

3.2890

净值

（11-02）

近1年：-15.97%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-15.07%

-25%

-17%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+1.29%	-5.63%	-2.11%	77/884优秀
近1月	-1.23%	-14.52%	-7.82%	98/883优秀
近3月	-3.55%	-12.50%	-12.45%	100/874优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：航空机场

报告名称

华宝服务优选混合：2026第三季度报告（000124）

基金份额变动

基金总份额趋势

1.21亿份

2026Q1

1.06亿份

2026Q2

1.03亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

106,250,303.74

变化

-3,562,467.54

-3%

本期

102,687,836.20

投资目标

把握服务相关行业的稳步成长，力争在长期内为基金份额持有人获取超额回报。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金采取积极的大类资产配置策略，通过宏观策略研究，综合考虑宏观经济、国家财政政策、货币政策、产业政策、以及市场流动性等方面因素，对相关资产类别的预期收益进行动态跟踪，决定大类资产配置比例。本基金采用自上而下和自下而上相结合的方法，通过对服务相关子行业的精选以及对行业内相关股票的深入分析，挖掘该类型企业的投资价值，分享服务业快速发展所带来的行业高回报。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证服务业指数收益率×80%＋上证国债指数收益率×20%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金是一只主动投资的混合型基金,其长期平均预期风险和预期收益率低于股票型基金,高于债券型基金、货币市场基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

蔡目荣| 任职时间: 2022年10月19日| 证券从业年限: 23年

硕士。曾在金信研究、国金证券股份有限公司从事研究工作。2008年6月加入华宝基金管理有限公司，先后担任高级分析师、研究部总经理助理、基金经理助理、交易员、国内投资部副总经理、投资副总监、权益投资部总经理等职务，现任权益投资总监。2012年8月至2025年9月任华宝资源优选混合型证券投资基金基金经理，2015年6月至2017年3月任华宝新机遇灵活配置混合型证券投资基金(LOF)基金经理，2015年11月至2023年6月任华宝多策略增长开放式证券投资基金基金经理，2018年1月至2026年3月任华宝价值发现混合型证券投资基金基金经理，2018年9月至2020年11月任华宝绿色主题混合型证券投资基金基金经理，2019年9月至2020年11月任华宝绿色领先股票型证券投资基金基金经理，2022年10月起任华宝服务优选混合型证券投资基金基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年2季度中国经济增长略有放缓，需求端疲软对经济增长形成制约。从经济增长的关键指标来看，规模以上工业增加值同比增长放缓。消费方面，受去年以旧换新高基数影响以及地产相关消费低迷，社会消费品零售总额月度同比增速出现了负增长。投资方面，固定资产投资趋势进一步走弱，同比增长也是出现了明显下滑，制造业投资、基建投资和地产开发投资都是负增长状态。出口方面，由于中美贸易争端极端性缓和以及一带一路国家增长较好，2季度出口依然保持了较好的增速，是稳定经济增长的重要基石。海外方面，由于中东地缘冲突导致能源价格高企推升了通胀，美国、日本和欧洲2季度增长都承受了压力，未来中东地区稳定与否依然值得重点关注。

2026年第2季度A股市场整体上涨，上证指数季度上涨5.20%，深证成指微涨20.24%，创业板指涨36.35%。从中信行业指数表现看，市场表现较为极致，上涨行业数大幅低于下跌行业数。市场表现较好的板块主要集中在AI相关的电子和通信板块，而受高油价影响的消费者服务指数表现最差。本基金2026年重点关注受益于出行高景气以及自身行业供需进入拐点的航空板块，2季度中东战争导致油价大涨给出行相关行业造成了极大的成本压力，随着油价回落，行业成本将会在3季度将会明显回落。另外，还关注生猪养殖板块2026年下半年可能出现的行业反转的机会，2025年下半年国内政策开始对规模企业能繁母猪数量进行调控，行业亏损将会导致中小养殖户2026年上半年继续去产能，预计下半年将会出现供给偏紧带来的价格回升。同时还关注行业有望触底的地产链的投资机会。

本期报告

2026 年 3 季度中国经济呈现弱修复格局，政策托底效应逐步显现，但内需修复力度偏弱对经济回升形成制约。从经济增长的关键指标来看，规模以上工业增加值同比增速较二季度基本持平，高技术产业、新能源产业链保持较高景气，传统工业板块修复相对滞后。消费方面，社会消费品零售总额虽然同比增速为正，但依然是低位徘徊，地产链条相关消费依旧低迷，居民消费信心修复偏慢，消费复苏结构性分化明显。投资方面，固定资产投资降幅有所收窄，专项债加快落地支撑新基建、高技术产业投资保持正增长；制造业投资依然负增长，基建投资同比数据依然不佳，地产开发投资仍处于下行通道，房企资金压力仍未实质性缓解。出口方面，依托一带一路沿线市场需求稳定与机电、新能源产品竞争力支撑，3 季度出口继续保持较好增长，仍是托底国内经济的重要力量，不过欧美终端需求边际走弱，传统劳动密集型产品出口承压。海外方面，中东地缘冲突持续扰动，国际油价高位震荡，输入型通胀压力持续存在。美国通胀粘性较强，紧缩货币政策延续，经济增长韧性有所回落；欧洲受能源成本高企与内需不足双重拖累，增长动能偏弱；日本能源进口成本抬升，复苏节奏放缓。未来中东局势演变、海外货币政策转向节奏以及国内地产风险化解、居民消费意愿改善情况，依然值得重点关注。

2026年第3季度A股市场调整，上证指数季度上涨-6.16%，深证成指微涨-20.47%，创业板指涨-27.80%。从中信行业指数表现看，下跌行业数基本持平上涨行业数。市场表现不好的是上半年涨幅较大AI相关的电子和通信板块，而表现较好的是上半年表现不佳的红利板块。本基金2026年重点关注受益于出行高景气以及自身行业供需进入拐点的航空板块，受中东局势动荡持续影响，油价大涨给出行相关行业造成了极大的成本压力，后续需要等待油价压力缓解以后行业盈利修复的机会。另外，还关注生猪养殖板块2026年下半年产能去化明显加速，行业反转的机会即将来临。同时还关注行业有望触底的地产链的投资机会以及估值性价比较高的非银板块。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

89.12%

2026Q1

89.77%

2026Q2

91.09%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	3.47	100.00%	合计	3.50	100.00%	—
权益投资	3.11	89.77%	权益投资	3.18	91.09%	+1.32
股票	3.11	89.77%	股票	3.18	91.09%	+1.32
银行存款和结算备付金合计	0.30	8.57%	银行存款和结算备付金合计	0.28	7.97%	-0.60
其他资产	0.06	1.66%	其他资产	0.03	0.94%	-0.72

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「交通运输、仓储和邮政业」占净值比例趋势

42.00%

2026Q1

48.98%

2026Q2

27.07%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	3.11	91.76%	合计	3.18	93.14%	+1.38
交通运输、仓储和邮政业	1.66	48.98%	交通运输、仓储和邮政业	0.93	27.07%	-21.91
金融业	0.36	10.63%	金融业	0.68	19.96%	+9.33
房地产业	0.27	8.01%	房地产业	0.50	14.75%	+6.74
农、林、牧、渔业	0.17	5.15%	农、林、牧、渔业	0.35	10.11%	+4.96
制造业	0.39	11.53%	制造业	0.32	9.23%	-2.30
住宿和餐饮业	0.14	4.01%	住宿和餐饮业	0.19	5.50%	+1.49
信息传输、软件和信息技术服务业	0.02	0.56%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.14	4.21%	+3.65
—	—	—	科学研究和技术服务业	0.06	1.82%	新增
租赁和商务服务业	0.05	1.41%	租赁和商务服务业	0.02	0.47%	-0.94
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.05%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.03%	-0.02
采矿业	0.00	0.01%	采矿业	0.00	0.00%	-0.01
水利、环境和公共设施管理业	0.05	1.41%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

60.42%

2026Q1

65.57%

2026Q2

43.29%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比43.29%，换手率 40%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	春秋航空	601021	9.37%	697,269	—	1	春秋航空	601021	5.48%	459,969	-3.89	-237,300
2	中国东航	600115	8.99%	8,004,660	—	2	吉祥航空	603885	5.37%	1,842,322	-3.23	-994,300
3	中国国航	601111	8.82%	4,945,900	—	3	中国东航	600115	4.72%	4,748,360	-4.27	-3,256,300
4	吉祥航空	603885	8.60%	2,836,622	—	4	南方航空	600029	4.19%	2,910,500	-4.35	-2,683,200
5	南方航空	600029	8.54%	5,593,700	—	5	招商蛇口	001979	4.10%	1,849,300	新增十大	—
6	天康生物	002100	8.12%	4,366,400	退出十大	6	中国国航	601111	4.00%	2,311,700	-4.82	-2,634,200
7	华夏航空	002928	4.66%	2,264,400	退出十大	7	保利发展	600048	3.91%	2,314,500	新增十大	—
8	国泰海通	601211	3.06%	570,620	—	8	华泰证券	601688	3.89%	746,500	新增十大	—
9	兴业证券	601377	2.80%	1,574,700	退出十大	9	恺英	002517	3.88%	828,500	新增十大	—
10	首旅酒店	600258	2.61%	812,102	退出十大	10	国泰海通	601211	3.75%	760,120	+0.69	+189,500

持有 0

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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