2026年二季度，全球宏观环境依然复杂多变。4月，美元指数阶段性回落叠加全球央行恢复净购金，金价一度震荡反弹；5月，美国经济与就业数据持续超预期，市场对美联储的政策预期由“年内降息”逐步切换至“加息交易”，金价震荡阴跌；6月，新任美联储主席沃什在议息会议“首秀”中释放鹰派信号，叠加美伊冲突边际缓和、避险溢价消退，金价加速下挫。整体看，2026年二季度，金价呈现“先反弹、再阴跌、后急挫”的三段式行情。
具体来看，2026年4月，在一季度末企稳的基础上，受美元指数阶段性走弱、全球央行恢复净购金（据世界黄金协会数据，4月全球央行净购金约17吨）等因素支撑，国际金价反弹；但由于降息预期迟迟未能兑现、地缘局势反复，黄金反弹动能不足，金价随后再度冲高回落。
5月，鲍威尔卸任，沃什正式接任美联储主席。同期，美国5月非农就业人数增加17.2万人，此前两个月数据也被上修，过去三个月就业增长创下近两年多来最强表现，显示出劳动力市场的良好表现，降息预期不断下修；同时“油价→通胀→高利率”的负反馈持续压制金价，金价重心不断下移。
6月，利空集中兑现。6月的FOMC议息会议上，利率区间虽然维持不变，但点阵图显示19位决策者中有9位预计年底前至少加息一次，市场加息预期快速升温，美元指数走强、10年期美债收益率走强，压制金价；同时美伊冲突边际缓和、霍尔木兹海峡航运将于月末逐步恢复，避险溢价随之消退。伦敦现货金价6月大幅走弱，可能触发量化止损与趋势策略减仓的连锁反应，单月下跌11.69%，创2008年10月以来最大单月跌幅。
整体看，2026年二季度，以伦敦金为代表的国际金价下跌约14.17%，创2013年二季度以来最大季度跌幅，终结了此前连续五个季度的上涨；人民币计价的黄金Au99.99下跌约13.73%，6月30日盘中最低触及860.02元/克。人民币金价跌幅略深于国际金价，主要因人民币对美元汇率延续升值。
作为被动指数基金，在2026年二季度，我们严格按照被动投资策略进行基金管理，核心策略是维持高仓位以确保与金价的紧密跟踪。通过构建与指数高度匹配的投资组合，力求实现基金与黄金市场表现的同步。在实际操作中，我们密切关注黄金市场的价格波动和相关市场因素的变化，及时调整基金的持仓，以保证基金能够准确地跟踪黄金价格的走势。
尽管本季度黄金市场出现较大幅度的调整，但我们通过科学的投资管理和风险控制措施，有效控制了跟踪误差，使得基金较好地反映了黄金市场的表现。同时，在严格管理流动性风险的前提下，我们也进行了部分黄金租赁业务，旨在为基金持有人谋求更多的资产增值机会。
本基金A类本报告期内的净值增长率为-13.94%，同期业绩比较基准收益率为-13.06%。
本基金C类本报告期内的净值增长率为-14.01%，同期业绩比较基准收益率为-13.06%。
本基金E类本报告期内的净值增长率为-14.00%，同期业绩比较基准收益率为-13.06%。
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