鹏华丰实定期开放债券 :2026第三季度报告(000295)

基金PK

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收益表现

-0.04%

日涨幅

1.1152

净值

(11-02)
近1年:+2.52%同类平均:+1.19%沪深300:-13.44%最大回撤:-0.34%
-22%
-14%
-7%
-0%
7%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-0.28%
473/839一般
近1月+0.24%
98/839优秀
近3月+0.90%
33/838优秀

净值及收益数据,仅参考,不构成投资建议。

1

报告名称

鹏华丰实定期开放债券 :2026第三季度报告(000295)
2

基金份额变动

基金总份额趋势
13.38亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额(份)
1,338,222,876.20
3

投资目标

在有效控制风险的基础上,通过每年定期开放的形式保持适度流动性,力求取得超越基金业绩比较基准的收益。
4

投资策略

本基金债券投资将主要采取久期策略,同时辅之以债券类属配置策略、收益率曲线策略、收益率利差策略、息差策略、债券选择策略等积极投资策略,在有效控制风险的基础上,通过每年定期开放的形式保持适度流动性,力求取得超越基金业绩比较基准的收益。 1、久期策略 本基金将主要采取久期策略,通过自上而下的组合久期管理策略,以实现对组合利率风险的有效控制。为控制风险,本基金采用以“目标久期”为中心的资产配置方式。目标久期的设定划分为两个层次:战略性配置和战术性配置。“目标久期”的战略性配置由投资决策委员会确定,主要根据对宏观经济和资本市场的预测分析决定组合的目标久期。“目标久期”的战术性配置由基金经理根据市场短期因素的影响在战略性配置预先设定的范围内进行调整。如果预期利率下降,本基金将增加组合的久期,直至接近目标久期上限,以较多地获得债券价格上升带来的收益;反之,如果预期利率上升,本基金将缩短组合的久期,直至目标久期下限,以减小债券价格下降带来的风险。 2、债券类属配置策略 本基金以等价税后收益为基础,以历史价格关系的数量分析为依据,同时兼顾特定类属的基本面分析考察不同债券板块之间的相对价值,决定债券资产在类属间的配置,并根据市场变化及时进行调整,从而选择既能匹配目标久期、同时又能获得较高持有期收益的债券类属配置比例。 3、收益率曲线策略 收益率曲线的形状变化是判断市场整体走向的依据之一, 本基金将据此调整组合长、中、短期债券的搭配。本基金将通过对收益率曲线变化的预测, 适时采用子弹式、杠铃或梯形策略构造组合,并进行动态调整。 4、骑乘策略 本基金将采用骑乘策略增强组合的持有期收益。这一策略即通过对收益率曲线的分析,在可选的目标久期区间买入期限位于收益率曲线较陡峭处右侧的债券。在收益率曲线不变动的情况下,随着其剩余期限的衰减,债券收益率将沿着陡峭的收益率曲线有较大幅的下滑,从而获得较高的资本收益;即使收益率曲线上升或进一步变陡,这一策略也能够提供更多的安全边际。 5、息差策略 本基金将利用回购利率低于债券收益率的情形,通过正回购将所获得的资金投资于债券,利用杠杆放大债券投资的收益。 6、债券选择策略 根据单个债券到期收益率相对于市场收益率曲线的偏离程度,结合信用等级、流动性、选择权条款、税赋特点等因素,确定其投资价值,选择定价合理或价值被低估的债券进行投资。 7、中小企业私募债投资策略 本基金将深入研究发行人资信及公司运营情况,与中小企业私募债券承销券商紧密合作,合理合规合格地进行中小企业私募债券投资。本基金在投资过程中密切监控债券信用等级或发行人信用等级变化情况,力求规避可能存在的债券违约,并获取超额收益。
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业绩比较基准

中债-综合全价(1-3年)指数收益率*95%+活期存款基准利率*5%
6

风险收益特征

本基金属于债券型基金,其预期的收益与风险低于股票型基金、混合型基金,高于货币市场基金,为证券投资基金中具有较低风险收益特征的品种。
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基金经理简介

方昶| 任职时间: 2023年03月18日-2026年07月17日| 证券从业年限: 12年

方昶先生,国籍中国,经济学硕士,12年证券从业经验。曾任中国工商银行资产管理部投资经理;2016年12月加盟鹏华基金管理有限公司,历任债券投资一部基金经理、总经理助理/基金经理、多元资产投资部副总经理/基金经理。现担任多元资产投资部联席总经理/基金经理。2018年07月至2020年02月担任鹏华丰腾债券型证券投资基金基金经理,2018年10月至今担任鹏华信用增利债券型证券投资基金基金经理,2018年12月至2020年02月担任鹏华丰华债券型证券投资基金基金经理,2019年01月至今担任鹏华丰恒债券型证券投资基金基金经理,2019年03月至今担任鹏华安益增强混合型证券投资基金基金经理,2019年06月至2022年08月担任鹏华金城灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2019年09月至今担任鹏华丰享债券型证券投资基金基金经理,2019年09月至2021年01月担任鹏华中短债3个月定期开放债券型证券投资基金基金经理,2020年12月至2025年12月担任鹏华安润混合型证券投资基金基金经理,2021年06月至2025年01月担任鹏华弘盛灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2022年07月至2023年10月担任鹏华永泽18个月定期开放债券型证券投资基金基金经理,2022年09月至今担任鹏华丰启债券型证券投资基金基金经理,2023年03月至2026年07月担任鹏华丰实定期开放债券型证券投资基金基金经理,2023年04月至今担任鹏华稳健添利债券型证券投资基金基金经理,2024年03月至今担任鹏华稳益180天持有期债券型证券投资基金基金经理,2025年10月至今担任鹏华睿丰债券型证券投资基金基金经理,2026年02月至今担任鹏华添鑫90天持有期债券型证券投资基金基金经理,2026年09月至今担任鹏华普利债券型证券投资基金基金经理,2026年09月至今担任鹏华丰尊债券型证券投资基金基金经理,2026年09月至今担任鹏华丰禄债券型证券投资基金基金经理,方昶先生具备基金从业资格。

林艺杰| 任职时间: 2024年09月10日| 证券从业年限: 8年

林艺杰先生,国籍中国,金融硕士,8年证券从业经验。2018年7月加盟鹏华基金管理有限公司,历任固定收益研究部债券研究员、高级债券研究员,债券投资一部基金经理助理/资深债券研究员。现担任多元资产投资部总经理助理/基金经理。2023年11月至今担任鹏华弘盛灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2023年11月至今担任鹏华永泽18个月定期开放债券型证券投资基金基金经理,2024年01月至今担任鹏华丰启债券型证券投资基金基金经理,2024年09月至今担任鹏华丰实定期开放债券型证券投资基金基金经理,2025年08月至今担任鹏华安润混合型证券投资基金基金经理,2025年08月至今担任鹏华畅享债券型证券投资基金基金经理,2025年10月至今担任鹏华永益3个月定期开放债券型证券投资基金基金经理,2025年10月至今担任鹏华安泰中短债债券型证券投资基金基金经理,林艺杰先生具备基金从业资格。

肖沛| 任职时间: 2026年09月24日| 证券从业年限: 11年

肖沛先生,国籍中国,理学硕士,11年证券从业经验。曾任中国光大银行北京清华园支行客户经理,光大证券股份有限公司中小市值行业分析师,国泰君安证券股份有限公司固定收益行业分析师。2020年6月加盟鹏华基金管理有限公司,历任固定收益研究部高级债券研究员、基金经理助理/资深债券研究员。现担任多元资产投资部基金经理/投资经理。2026年09月至今担任鹏华丰实定期开放债券型证券投资基金基金经理,2026年09月至今担任鹏华弘盛灵活配置混合型证券投资基金基金经理,肖沛先生具备基金从业资格。

8

基金的投资策略与后市展望

2026年三季度债券市场收益率有所下行,债券曲线走平,长端表现好于短端。债券市场走强主要是因为经济数据进一步回落,内需疲软的问题仍然突出。央行维持了偏宽松的货币政策基调,资金面对债券市场相对有利。此外由于权益市场的明显调整,市场风险偏好明显下降,保险等配置型机构加大了对债券的配置力度。展望2026年四季度,9月末货币和财政双双发力,不过仍以结构性政策为主,主要针对经济中的薄弱环节。预计对基本面会有一定的托底作用,但从政策力度来看,仍难以扭转基本面下行的趋势。由于地方政府化债、实体融资需求疲软的大环境仍未发生变化,预计结构性货币政策对宽信用的推动作用有限,信贷疲软、银行缺资产的特征仍会延续,货币政策有较大概率维持偏宽松的状态,甚至不排除到年底会有进一步的总量型宽松政策出台。从债券供需角度来看,地方政府债增发会对供给端形成一定的扰动,不过由于中小银行在二、三季度持续卖出债券,后续仍有望成为四季度债券配置的主要力量。再考虑到权益市场调整过后,部分避险资金仍会回流低风险的债券市场,因此债券整体供需格局仍有望保持平稳。整体而言基本面和流动性环境仍对债券市场偏有利,但随着债券市场的持续走强,债券资产赔率有所降低,不排除四季度债券市场波动有所加大。报告期内本基金在债券部位积极操作,维持了偏长的久期,并结合市场波动灵活交易,获取了一定的资本利得。后续计划以区间震荡思路去应对,待债券市场出现调整时加仓债券,并在市场情绪走强时主动止盈,再通过精细化的择券增厚组合底仓票息收益。 截至本报告期末,本报告期A类份额净值增长率为0.86%,同期业绩比较基准增长率为0.44%;B类份额净值增长率为0.76%,同期业绩比较基准增长率为0.44%;D类份额净值增长率为0.85%,同期业绩比较基准增长率为0.44%。
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报告期末基金资产组合情况

资产配置
资产类别占基金总资产比例(%)
合计100.00%
固定收益投资97.21%
债券97.21%
买入返售金融资产1.67%
银行存款和结算备付金合计1.12%
其他资产0.00%