安信永利信用债券 ：2026第三季度报告（000310）

在严格控制信用风险的前提下，通过稳健的投资策略，为投资者实现超越业绩比较基准的投资收益。

封闭期内，在久期配置上，预测利率和收益率的变动，合理匹配投资组合久期和封闭期；在品种配置上，基于宏观基本面研究，分析多种因素，合理配置不同债券的构成比例；在信用投资上，依据内外评级结果，建立信用债券的投资库，并进行动态调整和维护；在可转债投资上，合理估值，投资价值低估的可转债；在资产支持证券的投资上，重点关注基础资产的类型、发行条款、提前偿还率和市场流动性等因素，综合评估。开放期内，主要投资于高流动性的投资品种以保持较高的流动性，减小净值的波动。

中债-企业债总全价(1-3年)指数收益率*80%+中证可转换债券指数收益率*20%

本基金为债券型基金，其预期收益水平和预期风险水平高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。 根据《证券期货投资者适当性管理办法》及其配套规则，基金管理人及本基金其他销售机构将定期或不定期对本基金产品风险等级进行重新评定，因而本基金的产品风险等级具体结果应以各销售机构提供的最新评级结果为准。

2026年三季度，国内经济延续“外需偏强、内需偏弱、结构分化”的运行特征，总量平稳但修复斜率偏缓。生产端维持一定韧性，出口在海外需求支撑下保持较高景气度，但内需相关经济指标总体偏弱，居民与企业融资需求仍待修复。货币政策延续“适度宽松”取向，流动性管理的精细化程度有所提升。 债券市场整体震荡走强，收益率曲线趋于平坦：短端受资金面边际收敛影响小幅上行，中长端震荡下行，30年国债表现亮眼。信用债表现总体较为稳定，利差维持低位。可转债方面，在高估值与权益市场结构性分化的背景下，转债指数季度内明显回调，中证转债指数三季度下跌约7.0%。 本产品纯债仓位以高评级优质金融债为主，获取稳健票息，辅以中长期国债波段交易累积收益。纯债方面，季度内在信用债底仓的基础上适度增持中长端国债，组合久期有所增加。可转债方面，考虑到部分个券在正股走弱背景下估值有所压缩，产品仓位有小幅增加。