广发天天红 ：2026第三季度报告（000389）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

—

日涨幅

—

净值

（—）
近1年：+1.05%同类平均：+0.62%沪深300：-2.78%最大回撤：-0.00%

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周+0.02%
158/951优秀
近1月+0.08%
635/951一般
近3月+0.24%
671/949一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

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报告名称

广发天天红 ：2026第三季度报告（000389）
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基金份额变动

基金总份额趋势
2063.66亿份
2026Q1
2009.43亿份
2026Q2
1945.04亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
200,943,404,733.02
变化
-6,439,007,488.54
-3%
本期
194,504,397,244.48
3

投资目标

在严格控制风险、保持较高流动性的基础上，力争实现稳定的、高于业绩比较基准的投资收益。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金将在深入研究国内外的宏观经济走势、货币政策变化趋势、市场资金供求状况的基础上，分析和判断利率走势与收益率曲线变化趋势，并综合考虑各类投资品种的收益性、流动性和风险特征，对基金资产组合进行积极管理。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

活期存款利率（税后）
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金属于货币市场基金，长期风险收益水平低于股票型基金、混合型基金和债券型基金。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

温秀娟| 任职时间: 2017年10月31日| 证券从业年限: 26.3年

温秀娟女士，中国籍，经济学学士，持有中国证券投资基金业从业证书。曾任广发证券股份有限公司江门营业部高级客户经理、固定收益部交易员、投资经理，广发基金管理有限公司固定收益部研究员、投资经理、固定收益部副总经理、广发理财7天债券型证券投资基金基金经理(自2013年6月20日至2020年4月21日)、广发理财30天债券型证券投资基金基金经理(自2013年1月14日至2020年9月24日)、广发景宁纯债债券型证券投资基金基金经理(自2020年4月22日至2020年12月21日)、广发中债0-2年政策性金融债指数证券投资基金基金经理(自2023年12月12日至2024年12月30日)。

任爽| 任职时间: 2013年10月22日| 证券从业年限: 18.3年

任爽女士，中国籍，经济学硕士，持有中国证券投资基金业从业证书。曾任广发基金管理有限公司固定收益部交易员兼研究员、广发鑫惠灵活配置混合型证券投资基金基金经理(自2016年11月16日至2018年3月20日)、广发鑫利灵活配置混合型证券投资基金基金经理(自2016年12月2日至2018年11月9日)、广发纯债债券型证券投资基金基金经理(自2012年12月12日至2019年1月8日)、广发稳鑫保本混合型证券投资基金基金经理(自2016年3月21日至2019年3月26日)、广发鑫益灵活配置混合型证券投资基金基金经理(自2016年11月16日至2019年10月29日)、广发利鑫灵活配置混合型证券投资基金基金经理(自2019年3月27日至2019年10月29日)、广发理财7天债券型证券投资基金基金经理(自2013年6月20日至2020年4月21日)、广发安盈灵活配置混合型证券投资基金基金经理(自2016年12月9日至2020年5月28日)、广发聚泰混合型证券投资基金基金经理(自2015年6月8日至2020年7月1日)、广发景宁纯债债券型证券投资基金基金经理(自2020年4月22日至2020年12月21日)、广发鑫惠纯债定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理(自2018年3月21日至2021年10月14日)。

周卓熙| 任职时间: 2022年08月16日| 证券从业年限: 11.1年

周卓熙先生，中国籍，经济学硕士，持有中国证券投资基金业从业证书。曾任广发基金管理有限公司固定收益管理总部债券交易员。

对比上一期报告，无变化
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基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度，债市收益率整体震荡下行，收益率曲线小幅走平。其中，一年期存单收益率在1.43%至1.50%的窄幅区间内运行。4月，跨季后资金面转为宽松，叠加信贷需求偏弱及理财规模回升，资金端与负债端共同驱动债市收益率在中旬较快下行，短端存单收益率随之走低约4BP至1.44%附近。5月，资金面虽边际收敛，但在大型银行落实活期存款自律管理加码的影响下，短端资金供给仍较充裕，短券收益率维持低位震荡。步入下旬，随着央行转为净投放，税期及跨月资金面保持平稳，一年期存单收益率再度下探至1.43%。6月，资金价格逐步向政策利率回归，同时长债收益率下行至关键点位后，止盈情绪有所升温，叠加理财预防性赎回，债市收益率整体震荡上行，存单收益率亦小幅抬升，月中触及1.50%的季度内高点。随后，陆家嘴论坛宣布推出隔夜逆回购工具并收窄短端利率走廊，市场对资金面预期趋于稳定，存单收益率重新小幅回落。
报告期内，组合密切关注政策与基本面变化，动态调整结构与久期，结合市场研判积极配置资产，力争实现稳健收益。
展望2026年三季度，预计债市主线将围绕资金面、供需格局及政策导向展开。资金方面，宽松基调有望延续，价格中枢总体平稳，但内生稳定性或有所下降；供给方面，政府债发行或进一步提速，政策性金融债供给亦有望随新型政策性金融工具加快落地而增加；政策层面，需重点关注稳增长政策的最新信号。总体看，三季度债市多空因素交织，环境较为复杂，但在经济转型及新旧动能分化的背景下，信贷需求偏弱和机构欠配格局对债市仍具支撑，短端资金面宽松态势不改。不过，若无进一步降准降息落地，当前现券定价已较充分反映回购利率中枢水平，存单收益率向上或向下的波动空间均相对有限。
组合将密切跟踪市场变化，继续以流动性管理为重点，灵活调仓，稳健操作，力争保持组合平稳运行。
本期报告
2026年三季度，债市中长端收益率震荡下行，短端现券收益则持续窄幅震荡，收益率曲线进一步走平。其中，在央行的持续投放和精准调控下，回购利率虽未有下移，但资金面维持着宽松平稳，对短端现券表现给予了较大的支撑。
具体来看，7月，超长债供给担忧一度压制市场，随后经济金融数据承压与权益市场调整为长端债市提供支撑；下旬，随着MLF增量续作及政治局会议释放偏宽松信号，资金预期改善，长债收益率加速下行。8月，债市在上旬窄幅震荡后，内需数据偏弱，央行首次在月中开展隔夜逆回购带动资金平稳预期进一步加强，推动长端收益率继续突破下行；下旬，受资金价格小幅回升及MLF缩量续作的影响，债市转入调整，直至月末央行加大流动性投放。进入9月，跨月后资金转松和权益市场调整推动长债走强，期间长端虽受到税期资金面收敛、油价攀升及输入性通胀等因素的扰动，但内需读数和融资需求承压继续支撑债市维持震荡偏强格局。整体来看，三季度债市延续年初以来长端利率震荡下行态势，短端则受到资金价格约束未有显著下行，曲线进一步平坦化，信贷需求偏弱与机构配置需求成为债市的核心驱动因素。
报告期内，本组合作为现金管理工具，密切跟踪经济基本面、货币政策和财政政策等方面的变化，积极进行资产配置，重点关注组合流动性，并增强操作的灵活性。
展望2026年四季度，预计债券市场的主线在于基本面、资金面和供需格局。基本面方面，关注新型政策性金融工具等稳投资手段落地后实物工作量的变化情况，输入性通胀或阶段性加大经济结构分化；资金面有望保持均衡宽松，资金价格继续围绕政策利率窄幅波动，关注政策利率换锚对资金价格中枢的影响；供需格局方面，关注四季度政府债和政金债供给放量节奏，以及机构配置意愿的变化。
总体来看，四季度债市多空交织，影响因素较为复杂，在经济转型和新旧动能分化的背景下，资金面宽松、信贷需求偏弱和机构欠配对债市的基础性支撑有望延续；但资金价格中枢短期难以有效下移，制约短端现券收益率的下行空间，预计票息行情持续。组合将继续密切关注政策和基本面的变化，把握阶段性配置机会，力争实现平稳收益。
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报告期末基金资产组合情况

资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
固定收益投资55.21%固定收益投资51.06%-4.15
债券55.21%债券51.06%-4.15
银行存款和结算备付金合计44.07%银行存款和结算备付金合计44.04%-0.03
买入返售金融资产0.71%买入返售金融资产4.78%+4.07
其他资产0.01%其他资产0.12%+0.11