益民服务领先混合：2026第三季度报告（000410）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.94%

日涨幅

1.4220

净值

（11-02）

近1年：-17.28%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-29.79%

-24%

-13%

-2%

19%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-1.96%	-4.87%	-2.11%	823/1597一般
近1月	-12.49%	-11.78%	-7.82%	1022/1596一般
近3月	-12.30%	-10.01%	-12.45%	1002/1583一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

益民服务领先混合：2026第三季度报告（000410）

基金份额变动

基金总份额趋势

1,719万份

2026Q1

1,490万份

2026Q2

1,340万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

14,903,933.87

变化

-1,501,195.44

-10%

本期

13,402,738.43

投资目标

在中国经济转型发展和产业升级加快的大背景下，积极把握服务业加速成长、逐渐转型成为经济发展主要动力的机会，在分享企业成长性的同时合理控制组合风险，追求基金资产的长期稳定增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金管理人通过益民经济周期模型与分析师的审慎研究相结合的方式，密切跟踪全球和中国宏观经济因素变化的情况，从经济增长、国家政策、市场资金面、海外市场环境等多个方面进行深入研究，判断证券市场总体变动趋势。结合对证券市场各资产类别中长期运行趋势、风险收益特征的分析比较，确定基金大类资产配置比例和变动原则。本基金所指的服务业从服务对象上可以分为生产性服务业和生活性服务业。本基金将从这两大方面出发明确界定属于服务业的相关行业，严格遵照投资范围进行投资。同时，本基金还将密切跟踪国家政策和产业升级变化情况，研究随国民经济发展和科学技术进步带来的领导经济、产业转型升级的服务业所涵盖的行业范围的拓展和变化，适时调整投资范围，确保本基金对服务类行业和上市公司的投资比例符合服务业的界定。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

65%×沪深300指数收益率+35%×中证全债指数收益率

本期报告

中证全指指数收益率*50%+中证全债指数收益率*50%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期风险和预期收益低于股票型基金，但高于债券型基金和货币市场基金

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

关旭| 任职时间: 2023年9月28日| 证券从业年限: 10年

中国国籍，硕士研究生，具有基金从业资格。曾任方正富邦基金管理有限公司研究部研究员，南华基金管理有限公司研究部研究员、基金经理助理。2022年7月加入益民基金管理有限公司，现任研究发展部副总经理（主持工作）。自2023年9月28日起任益民服务领先灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2025年4月9日起任益民红利成长混合型证券投资基金基金经理，2025年5月15日起任益民核心增长灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

刘芳| 任职时间: 2024年8月30日| 证券从业年限: 6年

中国国籍，硕士研究生，具有基金从业资格。曾任丝路海洋（北京）科技有限公司信评研究岗。2019年9月加入益民基金管理有限公司，任研究部信用评级研究员，现任固定收益投资部总经理助理。自2024年8月30日起任益民服务领先灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

本期报告

关旭| 任职时间: 2023年9月28日| 证券从业年限: 10年

中国国籍，硕士研究生，具有基金从业资格。曾任方正富邦基金管理有限公司研究部研究员，南华基金管理有限公司研究部研究员、基金经理助理。2022年7月加入益民基金管理有限公司，现任研究总监兼研究发展部总经理。自2023年9月28日起任益民服务领先灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2025年4月9日起任益民红利成长混合型证券投资基金基金经理，2025年5月15日起任益民核心增长灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

刘芳| 任职时间: 2024年8月30日| 证券从业年限: 7年

中国国籍，硕士研究生，具有基金从业资格。曾任丝路海洋（北京）科技有限公司信评研究岗。2019年9月加入益民基金管理有限公司，任研究部信用评级研究员，现任固定收益投资部副总经理（主持工作）。自2024年8月30日起任益民服务领先灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度A股整体呈现指数震荡抬升、行情极致分化的结构性特征，市场流动性维持合理宽松，日均成交持续处于高位，资金高度向科技成长赛道集中。宽基指数走势分化明显，上证指数区间震荡企稳，创业板、科创50指数持续冲高并创下阶段新高。行业层面也是冰火两重天，算力、半导体等AI产业链受益于产业景气成为二季度主线，相关细分行业指数涨幅均超过50%；而食品饮料、商贸零售、地产、银行等内需及传统权重板块受资金虹吸效应压制持续调整，板块收益差距悬殊。产品在二季度权益资产始终保持在较高水平，并逐步增加了科技类标的配置比重。

展望三季度，预计市场整体大概率维持宽幅震荡、风格趋于均衡，行情由科技股拔估值转向业绩验证。高位AI、算力等科技板块或将震荡消化估值，资金逐步向低估值的泛科技类方向如创新药、机器人等方向分流，同时关注持续处于历史低位的消费、顺周期等传统板块。产品在三季度预计将配置重心转移向有业绩支撑的泛科技类方向，同时密切关注后续关于消费、顺周期类方向的相关政策变化。

截至本报告期末益民服务领先混合A的基金份额净值为1.9868元，本报告期基金份额净值增长率为25.04%；截至本报告期末益民服务领先混合C的基金份额净值为1.9754元，本报告期基金份额净值增长率为24.99%；同期业绩比较基准收益率为8.19%。

本期报告

2026年三季度A股整体运行承压，各大宽基指数普遍出现回调。指数之间表现分化明显，上证指数韧性相对较强，季度下跌6.16%；深证成指录得20.47%的较大跌幅，创业板指回调最为剧烈，季度跌幅达27.80%，成长风格整体走弱。从行情时间节奏来看，本轮调整主要集中于7月份，进入8、9月后，市场逐步止跌企稳。

交易维度上，三季度市场日均成交额约2.28万亿元，交投热度维持高位，场内资金博弈充分，市场整体信心并未降低。板块层面结构性分化进一步加剧：上半年表现平平的部分传统行业逆势走强，CRO指数上涨32.05%，申万房地产服务指数上涨30.66%，生物育种指数上涨23.48%，是本季度的核心领涨板块；反观二季度表现强势的科技赛道迎来大幅回撤，半导体精选指数下跌30.03%，通信设备指数下跌30.68%，位居市场跌幅前列。

综合来看，三季度A股市场演绎出“防御占优、成长承压”的行情特征，资金由高估值科技板块向部分服务类板块迁移，市场整体风险偏好有所回落。在产品运作上，组合大体延续上半年均衡配置思路，适度减持了前期超配的科技类持仓，加大对传统消费行业的布局，各行业配置相比上半年进一步趋向均衡。

对于后市，9月制造业PMI回升至50.1%，重回荣枯扩张区间；2026年二季度全部A股ROE均值实现2022年以来的首次回升，企业盈利修复进程有所加快。四季度国内货币政策将维持适度宽松基调，财政支出节奏加快，9月底国常会明确提出强化逆周期调节，地产、内需相关政策持续加码，国内市场具备政策与货币环境的有力托底。外部环境方面，美欧日于9月同步加息，全球流动性边际收紧，但该预期已被市场部分消化；美债利率冲高后有所回落，地缘冲突出现缓和信号，外部带来的扰动有望边际弱化。

基于上述判断，四季度A股大概率维持区间震荡、行业快速轮动的运行格局，叠加年末至次年春季躁动的行情预期，12月市场或有望迎来新一轮上行机会。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

64.70%

2026Q1

86.07%

2026Q2

78.32%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.32	100.00%	合计	0.23	100.00%	—
权益投资	0.27	86.07%	权益投资	0.18	78.32%	-7.75
股票	0.27	86.07%	股票	0.18	78.32%	-7.75
银行存款和结算备付金合计	0.02	7.75%	银行存款和结算备付金合计	0.04	18.14%	+10.39
其他资产	0.02	6.18%	其他资产	0.01	3.54%	-2.64

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

51.56%

2026Q1

89.25%

2026Q2

42.84%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.27	92.38%	合计	0.18	81.65%	-10.73
制造业	0.26	89.25%	制造业	0.09	42.84%	-46.41
—	—	—	科学研究和技术服务业	0.07	30.96%	新增
—	—	—	房地产业	0.01	6.41%	新增
信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	1.02%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	1.45%	+0.43
批发和零售业	0.00	1.01%	—	—	—	退出
租赁和商务服务业	0.00	1.09%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

20.39%

2026Q1

31.41%

2026Q2

27.15%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比27.15%，换手率 100%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	剑桥	603083	4.31%	5,000	退出十大	1	博腾股份	300363	3.42%	30,300	新增十大	—
2	华工	000988	4.25%	6,800	退出十大	2	奥浦迈	688293	3.24%	8,844	新增十大	—
3	锐捷	301165	3.66%	13,440	退出十大	3	毕得	688073	3.23%	9,169	新增十大	—
4	东山精密	002384	3.64%	4,100	退出十大	4	昭衍新药	603127	3.22%	14,200	新增十大	—
5	聚辰股份	688123	2.77%	3,846	退出十大	5	普蕊斯	301257	3.09%	15,700	新增十大	—
6	源杰	688498	2.64%	413	退出十大	6	美迪西	688202	2.96%	5,967	新增十大	—
7	新易盛	300502	2.63%	1,280	退出十大	7	华大智造	688114	2.01%	6,082	新增十大	—
8	至纯	603690	2.60%	21,700	退出十大	8	北陆药业	300016	2.01%	45,600	新增十大	—
9	太辰光	300570	2.59%	3,100	退出十大	9	戴维医疗	300314	2.00%	33,800	新增十大	—
10	德科立	688205	2.32%	3,295	退出十大	10	爱朋医疗	300753	1.97%	20,700	新增十大	—

持有 0

益民服务领先混合 ：2026第三季度报告（000410）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

益民服务领先混合：2026第三季度报告（000410）