富国城镇发展股票 :2026第三季度报告(000471)

基金PK

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收益表现

-0.11%

日涨幅

2.2649

净值

(11-02)
近1年:-6.49%同类平均:-11.65%沪深300:-13.44%最大回撤:-15.53%
-24%
-16%
-8%
0%
8%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周+1.29%
64/604优秀
近1月-1.28%
65/604优秀
近3月-6.30%
161/596良好

净值及收益数据,仅参考,不构成投资建议。

1

报告名称

富国城镇发展股票 :2026第三季度报告(000471)
2

基金份额变动

基金总份额趋势
3.27亿份
2025Q2
2.05亿份
2025Q3
1.97亿份
2025Q4
1.92亿份
2026Q1
1.78亿份
2026Q2
1.72亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额(份)
上一期
178,268,519.72
变化
-6,658,440.61
-4%
本期
171,610,079.11
3

投资目标

本基金主要投资于城镇发展相关股票,通过精选个股和风险控制,力求为基金份额持有人获取超过业绩比较基准的收益。
对比上一期报告,无变化
4

投资策略

本基金主要投资于城镇发展主题相关股票,指在国家战略高度布局下受益于中国“新型城镇化”进程的相关股票。本基金股票池的构建将精选基本面良好、有长期投资价值的优质企业。本基金秉承公司的投资理念,主要投资于优选行业中的绩优股票。具体操作上,主要采取“自下而上”的选股策略。通过定量筛选和定性分析,挑选出高性价比的上市公司股票进行投资,力求获得超越业绩比较基准的投资回报。本基金的大类资产配置策略、港股通标的股票投资策略、存托凭证投资策略、债券投资策略及金融衍生工具投资策略等详见法律文件。
对比上一期报告,无变化
5

业绩比较基准

沪深300指数收益率×80%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)×10%+中债综合指数收益率×10%
对比上一期报告,无变化
6

风险收益特征

本基金为股票型基金,其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金投资港股通标的股票的,需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
对比上一期报告,无变化
7

基金经理简介

上一期报告
蒲世林| 任职时间: 2018年12月19日| 证券从业年限: 18年
硕士,曾任海通证券股份有限公司行业分析师,中信证券股份有限公司研究员、投资经理;自2018年9月加入富国基金管理有限公司,历任高级权益投资经理、高级权益基金经理;现任富国基金权益投资部权益投资总监助理兼高级权益基金经理。自2018年12月起任富国城镇发展股票型证券投资基金基金经理;自2021年12月起任富国均衡策略混合型证券投资基金基金经理;自2023年12月起任富国远见精选三年定期开放混合型证券投资基金基金经理;自2024年05月起任富国远见价值混合型证券投资基金基金经理;自2024年12月起任富国长期成长混合型证券投资基金基金经理;自2025年04月起任富国红利质选混合型证券投资基金基金经理;具有基金从业资格。
本期报告
蒲世林| 任职时间: 2018年12月19日| 证券从业年限: 19年
硕士,曾任海通证券股份有限公司行业分析师,中信证券股份有限公司研究员、投资经理;自2018年9月加入富国基金管理有限公司,历任高级权益投资经理、高级权益基金经理;现任富国基金权益投资部权益投资总监助理兼高级权益基金经理。自2018年12月起任富国城镇发展股票型证券投资基金基金经理;自2021年12月起任富国均衡策略混合型证券投资基金基金经理;自2023年12月起任富国远见精选三年定期开放混合型证券投资基金基金经理;自2024年12月起任富国长期成长混合型证券投资基金基金经理;自2025年04月起任富国红利质选混合型证券投资基金基金经理;具有基金从业资格。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
二季度市场对外部不确定性冲击影响淡化,风险偏好快速提升。电子、建材、通信、机械等AI相关的行业表现异常突出,非AI相关的传统行业表现都较一般。AI agent的快速发展带来算力消耗的快速增长,市场对AI资本开支的预期逐步趋于乐观。另一方面,传统行业基本面没有大的亮点,在抽血效应下反而持续下跌。市场板块之间的估值分化程度达到一个历史罕见的水平,这背后当然反映了经济转型的结果,但另一方面也是资金因素带来的结果。我们看到有很多基本面比较平稳甚至改善的优秀公司,估值已经接近历史底部水平,股价仍然在持续下跌,传统的价值投资策略和方法阶段性失效。由于对AI进展敏感度不够以及考虑到估值因素,组合仍然对AI相关科技板块配置较少,仍然以传统领域优质龙头公司为主,在极致的分化行情下组合表现较差。二季度在非AI板块泥沙俱下的背景下迎来了较好的选股阶段,组合在二季度积极调仓,增配了估值严重低估、长期前景看好、短期基本面改善的优质公司。
本报告期,本基金份额净值增长率为-4.28%;同期业绩比较基准收益率为8.56%。
本期报告
三季度市场迎来了较大的调整,前期行情结构分化的特征有所调整,科技成长板块调整幅度较大,低估值价值板块有所反弹。科技板块的调整一方面是估值的透支和资金的高度拥挤,另一方面也是基本面出现了一定不确定性,大模型之间的价格战以及主流模型厂商年化收入的边际放缓带来了AI资本开支的不确定性。前期因为资金的抽血效应导致大幅下跌的传统行业优质个股在三季度估值有所修复,但仍然处于低估的状态。虽然大多数传统行业整体的企业盈利仍有压力,但是我们也看到一些优秀的企业凭借自身的管理能力以及出海等措施盈利具备较强的韧性,甚至有些企业实现了逆势的增长,但估值水平仍然处于历史底部位置,仅看静态的股息率已具备较强的投资价值。本基金在三季度适度加仓了家电、银行等具备较高股息率以及基本面有改善预期的板块龙头个股,适度减持了估值较高以及出海敞口较大的一些个股,旨在提升组合抗波动能力。
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9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
85.97%
2025Q2
89.42%
2025Q3
89.42%
2025Q4
83.84%
2026Q1
89.07%
2026Q2
88.83%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例(%)资产类别占基金总资产比例(%)
合计100.00%合计100.00%—
权益投资89.07%权益投资88.83%-0.24
股票89.07%股票88.83%-0.24
银行存款和结算备付金合计10.57%银行存款和结算备付金合计10.99%+0.42
其他资产0.36%其他资产0.18%-0.18
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

第一大行业「制造业」占净值比例趋势
54.89%
2025Q2
53.30%
2025Q3
56.91%
2025Q4
48.68%
2026Q1
59.23%
2026Q2
49.52%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例(%)行业类别占基金资产净值比例(%)
制造业59.23%制造业49.52%-9.71
合计17.77%合计18.34%+0.57
房地产9.98%房地产12.43%+2.45
金融业5.36%金融业10.34%+4.98
交通运输、仓储和邮政业2.83%交通运输、仓储和邮政业6.99%+4.16
工业6.99%工业3.73%-3.26
批发和零售业2.09%批发和零售业2.92%+0.83
——通信服务1.25%新增
日常消费品0.81%日常消费品0.93%+0.12
电力、热力、燃气及水生产和供应业0.05%电力、热力、燃气及水生产和供应业0.60%+0.55
采矿业0.50%采矿业0.36%-0.14
——信息传输、软件和信息技术服务业0.32%新增
房地产业0.74%——退出
科学研究和技术服务业1.36%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

前十大重仓股占净值比例趋势
40.33%
2025Q2
40.83%
2025Q3
42.25%
2025Q4
39.09%
2026Q1
44.09%
2026Q2
47.74%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细(前十大股票合计占比47.74%,换手率 40%)
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称(中文)占基金资产净值比例(%)备注序号公司名称(中文)占基金资产净值比例(%)
1华润置地8.08%—1华润置地9.63%+1.55
2宁德时代5.94%退出十大2宁波银行5.76%+1.11
3海大5.84%—3中国中车2.88%新增十大
4宁波银行4.65%—3中国中车2.28%新增十大
5TCL4.23%—4格力4.62%+1.44
6海螺创业4.17%退出十大5海大4.22%-1.62
7格力3.18%—6圆通速递4.10%新增十大
8宏发股份2.87%—7TCL3.85%-0.38
9华测导航2.65%退出十大8美的3.76%新增十大
10中际旭创2.48%退出十大9宏发股份3.35%+0.48
————10安克创新3.29%新增十大