诺安优势行业混合 ：2026第三季度报告（000538）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+2.03%

日涨幅

0.9060

净值

（11-02）
近1年：-21.01%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-40.00%
-36%
-22%
-8%
7%
21%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-1.84%
624/1252良好
近1月+13.82%
2/1251优秀
近3月+14.83%
3/1239优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：汽车热管理
1

报告名称

诺安优势行业混合 ：2026第三季度报告（000538）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
3.58亿份
2026Q1
3.03亿份
2026Q2
2.92亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
302,769,430.62
变化
-11,251,545.37
-4%
本期
291,517,885.25
3

投资目标

本基金通过积极大类资产配置及全面深入的研究，发掘优势行业，精选行业个股，力图在不同的市场环境下均可突破局限，在长期内获得超过比较基准的超额收益。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金将实施积极主动的投资策略，具体由大类资产配置策略，股票投资策略，存托凭证投资策略，债券投资策略，权证投资策略五部分组成。 1、大类资产配置策略方面，本基金将采取战略性资产配置和战术性资产配置相结合的资产配置策略，根据市场环境的变化，在长期资产配置保持稳定的前提下，积极进行短期资产灵活配置，力图通过时机选择构建在承受一定风险前提下获取较高收益的资产组合。 2、股票投资策略方面，本基金的股票投资策略由行业配置策略、个股筛选策略两部分组成。 3、存托凭证投资策略方面，本基金将根据投资目标和股票投资策略，基于对基础证券投资价值的研究判断，进行存托凭证的投资。 4、债券投资策略方面，本基金的债券投资部分采用积极管理的投资策略，具体包括利率预测策略、收益率曲线预测策略、溢价分析策略以及个券估值策略。 5、权证投资策略方面，本基金将主要运用价值发现策略和套利交易策略等。作为辅助性投资工具，我们将结合自身资产状况审慎投资，力图获得最佳风险调整收益。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

上一期报告
60%沪深300指数+40%中证全债指数
本期报告
中证800指数收益率*90%+中债-综合财富（1-3年）指数收益率*5%+活期存款基准利率*5%
注：自2026年9月21日起，本基金的业绩比较基准由“60%沪深300指数+40%中证全债指数”调整为“中证800指数收益率*90%+中债-综合财富（1-3年）指数收益率*5%+活期存款基准利率*5%”。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
6

风险收益特征

本基金属于混合型基金，预期风险与收益低于股票型基金，高于债券型基金与货币市场基金，属于中高风险、中高收益的基金品种。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

邓心怡| 任职时间: 2025年03月06日| 证券从业年限: 13年

硕士，具有基金从业资格。曾任职于中国对外贸易信托有限公司，从事投资研究工作，2020年11月加入诺安基金管理有限公司，历任研究部副总经理，现任权益投资事业部副总经理兼研究部总经理。2022年7月至2025年7月任诺安研究精选股票型证券投资基金基金经理，2023年2月至2025年7月任诺安和鑫灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2023年5月至2025年7月任诺安创新驱动灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2022年10月起任诺安平衡证券投资基金基金经理，2023年6月起任诺安稳健回报灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2025年3月起任诺安研究优选混合型证券投资基金及诺安优势行业灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2026年5月起任诺安科技智选混合型证券投资基金基金经理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度，全球人形机器人产业在量产提速、技术迭代与场景落地三重驱动下，呈现“从1到N加速渗透”的发展态势。本基金继续聚焦于以人形机器人为代表的具身智能产业链投资机会，围绕产业核心矛盾、技术边际变化与场景落地三点动态布局。
人形机器人产业进入规模化产业化订单落地期。海外方面，特斯拉Optimus Gen-3启动量产，加州弗里蒙特工厂完成专属产线改造。国内方面，宇树科技完成科创板过会，拟募资用于机器人研发与制造基地建设；国内首款全尺寸超仿生人形机器人正式发布并开启预售。具备量产能力和场景验证的企业成为资本竞逐的焦点。
硬件层面，二季度最重大的技术验证来自运动能力的极限突破。4月19日，2026北京亦庄人形机器人半程马拉松成功举办，超百支赛队参赛，规模较去年扩容近五倍。约四成的参赛机器人为自主导航，较去年以遥控为主的局面发生根本性改变，标志着机器人自主决策能力的质的飞跃。软件层面，行业竞争焦点正从“身体”转向“大脑”。世界模型成为最火热的技术方向，头部玩家已将重点转向AI模型的研发。英伟达所预言的“物理AI时刻”正在加速落地。具身智能大模型正从被动响应升级为预判式决策，内嵌物理世界模型成为关键趋势。
人形机器人在多个真实场景的应用不断深化。具身智能应用核心从传统自动化转向支持柔性制造与自主决策，工业制造领域，汽车制造、电子装配、物流分拣等场景2026年底有望实现规模化订单落地。商业服务领域，头部企业推出机器人租赁平台，线下门店布局持续激活消费级市场潜力。特种作业领域，机器人在灾害救援、能源巡检、高危维护等极端环境下的任务闭环作业能力持续增强。家庭服务领域，首款超仿生人形机器人开启预售，标志着向C端渗透迈出关键一步。本基金在报告期内继续围绕人形机器人产业链进行系统性布局，根据产业进展动态调整持仓结构，力求在控制风险的前提下获取产业链成长红利。
本期报告
基金通过横向对比各类新兴成长赛道的长期空间、商业化节奏与竞争格局，综合评估各行业发展优势，最终选择聚焦于以人形机器人为代表的具身智能产业链投资机会，围绕产业核心矛盾、技术边际变化与产业政策推动三点动态布局。
2026年三季度，人形机器人产业的核心矛盾聚焦于产能爬坡与供应链放量。海外，特斯拉Optimus V3三季度正式进入产能高速爬坡期，计划于年底冲刺2000至2500台/周。国内头部人形机器人企业8月正式登陆科创板，战略配售引入大模型龙头等企业，标志着资本市场对具身智能赛道的高度认可。消费级市场迎来标志性突破，头部企业发布两款消费级具身智能机器人，起售价均为19999元，标志着消费级人形机器人首次以万元级定价批量走向普通家庭，机器人从“被体验”进入“被购买”阶段。
从技术边际变化上看，硬件层面，特斯拉公开其专为人形机器人手部打造的三维柔性触觉传感器专利，可实现全曲面柔性适配，支持电容式与电阻式双重感应，为规模化量产补齐了手部核心硬件短板。软件层面，物理AI从技术概念进入生态落地与边界重塑阶段。OpenAI于9月初发布的新一代旗舰模型Astra 6，不仅能够理解任务、拆解任务，还能直接输出机器人末端执行器的位姿，在部分测试中作为策略模型的成功率已超过专门为机器人任务训练的具身模型。世界模型与VLA模型的技术路线加速收敛，具身智能大模型正从被动响应升级为预判式决策。本基金紧密跟踪世界模型、VLA模型、通用具身模型与物理仿真等方向的突破。
产业政策方面，“十五五”规划纲要首次将具身智能与量子科技、脑机接口等并列，纳入国家未来产业重点布局，标志着这一新兴赛道已从技术概念上升为国家产业战略。从顶层设计、地方规划到产业加速落地的政策链条已见成效。工信部发布《人形机器人与具身智能标准体系（2026版）》，全国首个人形机器人全生命周期管理服务平台上线。在政策与市场双轮驱动下，在产业快速迭代的大浪淘沙中，关注国内人形机器人本体公司及其产业链涌现的投资机会。
中国科技正处于“战略赶超与自主创新并行”的关键阶段，人形机器人是重要的战略新兴产业，也是人工智能技术从虚拟现实走向物理世界交互的最重要终端载体。物理AI让AI模型理解重力、摩擦力、惯性等物理定律，与具身智能深度融合，推动机器人在制造、仓储、物流、家庭服务、商业服务等领域落地。机器人将从固定流程执行，转向自适应环境、自主决策、灵活操作，真正融入现实世界。
随着量产节奏渐行渐近，行业正从“从0到1”的主题投资，逐渐过渡到“从1到N”的景气投资阶段。我们将围绕产业核心矛盾、技术边际变化和产业政策三个核心变量，以前瞻的产业研究，深耕具身智能产业链的投资布局，为基金份额持有人创造长期稳健的投资回报。
截至本报告期末诺安优势行业混合A份额净值为0.796元，本报告期诺安优势行业混合A份额净值增长率为-15.95%，同期业绩比较基准收益率为-8.48%；截至本报告期末诺安优势行业混合C份额净值为0.790元，本报告期诺安优势行业混合C份额净值增长率为-15.96%，同期业绩比较基准收益率为-8.48%。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
90.38%
2026Q1
89.75%
2026Q2
93.65%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资89.75%权益投资93.65%+3.90
股票89.75%股票93.65%+3.90
银行存款和结算备付金合计7.28%银行存款和结算备付金合计6.27%-1.01
其他资产2.97%其他资产0.08%-2.89
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
74.88%
2026Q1
83.96%
2026Q2
88.77%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计91.41%合计94.01%+2.60
制造业83.96%制造业88.77%+4.81
信息传输、软件和信息技术服务业6.41%信息传输、软件和信息技术服务业4.12%-2.29
批发和零售业0.76%批发和零售业0.79%+0.03
建筑业0.18%建筑业0.28%+0.10
电力、热力、燃气及水生产和供应业0.05%电力、热力、燃气及水生产和供应业0.04%-0.01
采矿业0.03%采矿业0.01%-0.02
交通运输、仓储和邮政业0.00%交通运输、仓储和邮政业0.00%—
科学研究和技术服务业0.01%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
40.27%
2026Q1
40.45%
2026Q2
50.62%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比50.62%，换手率 70%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1奥普特6.54%退出十大1福莱新材9.16%新增十大
2嵘泰股份4.35%退出十大2绿的谐波6.36%新增十大
3安培龙4.15%退出十大3模塑5.66%新增十大
4恒立液压3.89%退出十大4上纬新材5.07%新增十大
5浙海德曼3.84%—5科森4.46%新增十大
6峰岹3.80%退出十大6锋龙股份4.37%+1.26
7震裕3.72%—7奥比中光4.20%新增十大
8新坐标3.55%退出十大8瑞芯微4.11%新增十大
9星宇股份3.50%退出十大9浙海德曼4.06%+0.22
10锋龙股份3.11%—10震裕3.17%-0.55