东吴阿尔法混合：2026第三季度报告（000531）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-1.48%

日涨幅

1.8885

净值

（11-02）

近1年：-13.66%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-50.81%

-42%

-21%

-0%

21%

42%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-15.43%	-4.87%	-2.11%	2291/2296不佳
近1月	-31.58%	-11.78%	-7.82%	2230/2295不佳
近3月	-27.74%	-10.01%	-12.45%	2151/2282不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：5G·电子

报告名称

东吴阿尔法混合：2026第三季度报告（000531）

基金份额变动

基金总份额趋势

5,431万份

2026Q1

1.26亿份

2026Q2

1.72亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

125,954,736.40

变化

+46,349,156.35

+37%

本期

172,303,892.75

投资目标

本基金为混合型基金，坚持以大类资产轮动为主、金融衍生品对冲投资为辅的投资策略，在有效控制风险的前提下，力争为投资人提供长期稳定的投资回报。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金在资产配置过程中严格遵循自上而下的配置原则，强调投资纪律、避免因随意性投资带来的风险或损失。在大类资产配置方面，通过对宏观经济运行周期、财政及货币政策、资金供需及具体行业发展情况、证券市场估值水平等方面问题的深入研究，分析股票市场、债券市场、货币市场三大类资产的预期风险和收益，通过公司数量化模型确定资产配置比例并动态地优化管理。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

沪深300指数×65%+中国债券综合全价指数×35%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金是一只进行主动投资的混合型基金，其预期风险和预期收益高于货币市场基金和债券型基金，在证券投资基金中属于预期风险较高、预期收益也较高的基金产品。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

徐慢| 任职时间: 2024年6月21日| 证券从业年限: 6年

徐慢先生，中国国籍，清华大学应用经济学硕士，具备证券投资基金从业资格。曾任职五矿资本控股有限公司研究员。 2022年3月加入东吴基金管理有限公司担任高级行业研究员，现任基金经理。2024年6月21日至今担任东吴新经济混合型证券投资基金基金经理，2024年6月21日至今担任东吴阿尔法灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2025年11月19日至今担任东吴裕盈平衡混合型证券投资基金基金经理。

本期报告

徐慢| 任职时间: 2024年6月21日| 证券从业年限: 7年

徐慢先生，中国国籍，清华大学应用经济学硕士，具备证券投资基金从业资格。曾任职五矿资本控股有限公司研究员。 2022年3月加入东吴基金管理有限公司担任高级行业研究员，现任权益投资总部总经理助理兼权益投资部总经理、基金经理。2024年6月21日至今担任东吴新经济混合型证券投资基金基金经理，2024年6月21日至今担任东吴阿尔法灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2025年11月19日至今担任东吴裕盈平衡混合型证券投资基金基金经理。

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

二季度，全球局势依旧复杂，国际贸易关税冲击仍在持续，大宗商品价格有所波动，全球货币流动性宽松预期或受影响；国内经济增长动能仍然承压，虽在政策支持下稳中向好，但整体经济活跃程度有待提升。据国家统计局数据，5月份CPI指数温和增长，PPI指数同比增幅提升但或主因能源价格上涨，6月PMI指数升至扩张区间，但整体扩张动能仍不算强。面对复杂的国际环境，国内一揽子政策组合精准务实、稳中有进，有望一定程度推升经济增长预期和市场投资信心。

2026年二季度，本基金主要配置AI算力、消费电子、半导体、新能源、智能驾驶等方向，整体仍围绕AI产业展开投资。本基金将持续关注全球科技创新浪潮，包括人工智能、消费电子、半导体、新能源、智能驾驶、机器人等领域，具体可能包括TMT、电力设备、汽车、机械等行业的投资机会。

展望后市，若宏观经济在一揽子政策的持续推动下逐步稳中向好，更多行业有望迎来较好的机会。一方面，在AI浪潮推动下，具备产业升级、技术创新的科技行业或值得重视；另一方面，在国内供给侧改革推动下，部分周期性行业有望迎来供需拐点，同样或值得关注。同时，部分出海企业，凭借多年的积累，有望在新一轮复苏中获得更多的市场份额。

策略方面，致力紧密跟踪当前全球科技产业的核心驱动力，即 AI 相关产业的发展动态。同时重点关注AI 算力产业链和 AI 应用产业链的投资机会。

AI算力方面：第一，大型科技厂商之间合作紧密，有望共同推动后续几年的算力基础设施建设。第二，新模型的推出有望获得市场的较好反馈，未来大规模、高质量应用的基础或仍需AI算力规模的同步扩张。第三，算力基建核心环节技术创新多元，多个细分行业或仍具可观的成长性。AI 端侧应用方面：主要包括 AI 手机、AIPC、AI 穿戴（眼镜/手表/耳机）、AIoT 等产品，当前AI硬件产业或处于产业快速发展时期，相关产品的架构设计、模型训练、硬件升级正稳步推进，随着新产品陆续发布，后续市场空间或值得关注。AI 软应用方面：各家科技大厂表示AI可能是云计算规模增长的核心驱动力，且在多个AI应用方面取得进展。同时，持续关注物理AI在各个场景下的应用进展情况，包括智能机器人、智能驾驶、智慧物流、智慧工厂等方向。综上，一方面重点关注AI算力产业链的成长性，另一方面也需紧密关注AI应用潜在的发展可能。

本期报告

三季度，全球局势依旧复杂，国际贸易关税冲击仍在持续，大宗商品价格有所波动，全球货币流动性宽松预期或受影响；国内经济增长动能仍然承压，虽在政策支持下稳中向好，但整体经济活跃程度有待提升。据国家统计局数据，8月份CPI指数温和增长，PPI指数同比增幅维持相对高位但或主因能源价格上涨，9月PMI指数升至扩张区间，整体扩张动能仍不算强。面对复杂的国际环境，国内一揽子政策组合精准务实、稳中有进，有望一定程度推升经济增长预期和市场投资信心。

2026年三季度，本基金主要配置AI算力、消费电子、半导体等方向，整体仍围绕AI产业展开投资。本基金将持续关注全球科技创新浪潮，包括人工智能、消费电子、半导体、新能源、智能驾驶、机器人等领域，具体可能包括TMT、电力设备、汽车、机械等行业的投资机会。

策略方面，紧密跟踪当前全球科技产业的核心驱动力，即 AI 相关产业的发展动态。同时重点关注AI 算力产业链和 AI 应用产业链的投资机会。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

91.99%

2026Q1

84.06%

2026Q2

89.26%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	4.98	100.00%	合计	4.76	100.00%	—
权益投资	4.18	84.06%	权益投资	4.25	89.26%	+5.20
股票	4.18	84.06%	股票	4.25	89.26%	+5.20
银行存款和结算备付金合计	0.69	13.85%	银行存款和结算备付金合计	0.42	8.80%	-5.05
其他资产	0.10	2.09%	其他资产	0.09	1.94%	-0.15

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

93.04%

2026Q1

90.86%

2026Q2

85.44%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	4.18	90.86%	合计	4.25	90.02%	-0.84
制造业	4.18	90.86%	制造业	4.03	85.44%	-5.42
—	—	—	信息传输、软件和信息技术服务业	0.22	4.58%	新增
—	—	—	采矿业	0.00	0.00%	新增
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	—	—	—	退出
科学研究和技术服务业	0.00	0.00%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

72.71%

2026Q1

78.40%

2026Q2

73.92%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比73.92%，换手率 10%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	新易盛	300502	9.52%	72,216	—	1	中际旭创	300308	8.83%	51,500	-0.41	+18,000
2	中际旭创	300308	9.24%	33,500	—	2	新易盛	300502	8.74%	105,916	-0.78	+33,700
3	立讯精密	002475	9.07%	593,500	—	3	立讯精密	002475	8.66%	826,300	-0.41	+232,800
4	沪电股份	002463	8.90%	268,368	—	4	沪电股份	002463	8.64%	351,668	-0.26	+83,300
5	胜宏	300476	8.58%	114,100	—	5	胜宏	300476	8.13%	182,300	-0.45	+68,200
6	鹏鼎	002938	8.01%	350,295	—	6	天孚	300394	7.79%	140,960	+0.12	+24,280
7	天孚	300394	7.67%	116,680	—	7	工业富联	601138	6.18%	500,700	-0.37	+82,400
8	工业富联	601138	6.55%	418,300	—	8	鹏鼎	002938	5.75%	341,095	-2.26	-9,200
9	生益	600183	5.91%	157,000	—	9	生益	600183	5.72%	207,600	-0.19	+50,600
10	深南电路	002916	4.95%	49,800	退出十大	10	东山精密	002384	5.48%	154,300	新增十大	—

持有 0

东吴阿尔法混合 ：2026第三季度报告（000531）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

东吴阿尔法混合：2026第三季度报告（000531）