华商创新成长混合发起式：2026第三季度报告（000541）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.09%

日涨幅

2.9660

净值

（11-02）

近1年：+0.71%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-39.05%

-33%

-18%

-4%

11%

25%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-10.47%	-4.87%	-2.11%	2202/2325不佳
近1月	-25.63%	-11.78%	-7.82%	2099/2324不佳
近3月	-25.06%	-10.01%	-12.45%	2122/2311不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

华商创新成长混合发起式：2026第三季度报告（000541）

基金份额变动

基金总份额趋势

10.58亿份

2026Q1

13.61亿份

2026Q2

20.98亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

1,361,336,939.30

变化

+736,719,224.47

+54%（份额大幅提升，买入火爆）

本期

2,098,056,163.77

投资目标

本基金重点关注受益于在我国经济转型中涌现出各类创新机遇的企业，力争为基金份额持有人创造绝对收益和长期稳定的投资回报。

对比上一期报告，无变化

投资策略

在中国经济转型发展过程中，各种创新机会将层出不穷。本基金将重点关注各种创新对我们的经济和社会产生的影响，挖掘具有爆发式潜力的创新模式及其所蕴含的投资机会，进一步精选成长性良好、资质优良、具有长期发展前景的优势企业。同时，根据对宏观经济和市场风险特征变化的判断，通过不断优化资产配置、控制仓位和采用股指期货做套期保值等策略，实现基金资产长期稳定增值。具体投资策略详见基金合同。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

沪深300指数收益率×55%＋上证国债指数收益率×45%

本期报告

中证800指数收益率*85%+中债-1-3年国债及政策性金融债财富指数收益率*15%

注：自2026年7月27日起，本基金的业绩比较基准由“沪深300指数收益率*55%+上证国债指数收益率*45%”变更为“中证800指数收益率*85%+中债-1-3年国债及政策性金融债财富指数收益率*15%”。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金是混合型证券投资基金，预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金，属于证券投资基金中的中高风险和中高预期收益产品。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

厉骞| 任职时间: 2025年1月6日| 证券从业年限: 10.5年

男，中国籍，经济学博士，具有基金从业资格。2016年4月加入华商基金管理有限公司，曾任研究员、多资产投资部固收投资副总监；2019年12月25日起至今担任华商丰利增强定期开放债券型证券投资基金的基金经理；2020年3月10日至2023年7月12日担任华商双债丰利债券型证券投资基金的基金经理；2020年7月16日起至今担任华商信用增强债券型证券投资基金的基金经理；2023年8月29日起至今担任华商利欣回报债券型证券投资基金的基金经理；2025年1月6日起至今担任华商创新成长灵活配置混合型发起式证券投资基金的基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年一季度经济开门红后，二季度财政发力节奏放缓，美伊以局势动荡带来的高油价对相关产业生产扰动加大，国内以旧换新政策透支效应显现，社零、固投等内需数据持续走弱，科技和出口相关企业成为经济增长中最大的支撑项，宏观经济的K型分化在二季度进一步显性化。K型分化显性化带来A股市场盈利分布的集聚，全A盈利增速快速复苏的同时盈利增速下滑幅度超过20%的公司数量仍在增加，市场交易也进一步集中，前五大行业成交占比处在近15年最高水平。从行业结构看，以人工智能产业链为核心的科技成长主线持续活跃，受益于AI技术突破和数字经济政策推动以及市场风险偏好的提升，TMT方向（通信、电子等）成为二季度市场最大亮点；而消费板块（食品饮料、生物医药等）持续承压，反映出市场对消费复苏力度的担忧；周期板块表现分化，有色金属表现相对较强，而石油石化和农林牧渔表现低迷。

截至本报告期末华商创新成长混合发起式A类份额净值为4.705元，份额累计净值为4.960元，本报告期基金份额净值增长率为44.24%，同期基金业绩比较基准的收益率为6.98%。截至本报告期末华商创新成长混合发起式C类份额净值为4.673元，份额累计净值为4.673元，本报告期基金份额净值增长率为44.01%，同期基金业绩比较基准的收益率为6.98%。

本期报告

三季度经济增长延续了二季度的弱修复趋势，总量增长表现平稳，结构上延续了供强需弱、外需好于内需的格局。整体市场交易围绕经济修复节奏偏慢、政策托底平稳发力进行，风格极致和拥挤交易面临短期考验。与之对应，股票市场在三季度并未延续上半年的高景气修复交易，而是进入估值与盈利双重再平衡阶段，行业和风格出现再平衡A股走势在三季度表现为“7月急跌—8月修复—9月回落”。7月，在海外科技集体回落的影响下，A股前期高拥挤的AI链、半导体、光模块等科技主线集中杀估值，指数快速下探；8月，在监管层围绕交易机制、逆周期调节、稳定预期等密集表态带动下，市场层面产业资本增持回购、外资看多A股配置价值等积极因素出现，带动A股阶段性修复；9月，美联储加息落地、长端美债利率上行、全球风险偏好承压，日韩科技表现偏弱，A股主要指数再度震荡回落。从宽基指数表现看，大盘蓝筹显著强于成长风格，传统核心资产显著强于双创。

截至本报告期末华商创新成长混合发起式A类份额净值为3.988元，份额累计净值为4.243元，本报告期基金份额净值增长率为-15.24%，同期基金业绩比较基准的收益率为-7.51%。截至本报告期末华商创新成长混合发起式C类份额净值为3.955元，份额累计净值为3.955元，本报告期基金份额净值增长率为-15.36%，同期基金业绩比较基准的收益率为-7.51%。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

88.76%

2026Q1

81.59%

2026Q2

86.42%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	64.56	100.00%	合计	83.55	100.00%	—
权益投资	52.68	81.59%	权益投资	72.20	86.42%	+4.83
股票	52.68	81.59%	股票	72.20	86.42%	+4.83
固定收益投资	3.28	5.08%	固定收益投资	4.72	5.65%	+0.57
债券	3.28	5.08%	债券	4.72	5.65%	+0.57
银行存款和结算备付金合计	6.78	10.50%	银行存款和结算备付金合计	4.62	5.52%	-4.98
其他资产	1.82	2.83%	其他资产	2.02	2.41%	-0.42

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

72.97%

2026Q1

62.08%

2026Q2

68.33%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	52.68	82.47%	合计	72.20	86.62%	+4.15
制造业	39.65	62.08%	制造业	56.95	68.33%	+6.25
信息传输、软件和信息技术服务业	7.59	11.88%	信息传输、软件和信息技术服务业	9.00	10.79%	-1.09
房地产业	1.86	2.91%	房地产业	4.24	5.09%	+2.18
采矿业	0.24	0.38%	采矿业	1.14	1.37%	+0.99
科学研究和技术服务业	1.52	2.38%	科学研究和技术服务业	0.61	0.73%	-1.65
—	—	—	综合	0.27	0.32%	新增
交通运输、仓储和邮政业	0.86	1.35%	交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	-1.35
租赁和商务服务业	0.61	0.96%	—	—	—	退出
卫生和社会工作	0.34	0.54%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

32.85%

2026Q1

42.99%

2026Q2

33.54%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比33.54%，换手率 50%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	浪潮信息	000977	6.68%	6,093,719	—	1	北方华创	002371	5.38%	728,481	-0.32	+317,200
2	寒武纪	688256	6.13%	245,371	—	2	寒武纪	688256	4.89%	403,981	-1.24	+158,610
3	北方华创	002371	5.70%	411,281	—	3	浪潮信息	000977	4.71%	5,960,519	-1.97	-133,200
4	华虹宏力	688347	5.13%	973,968	退出十大	4	紫光股份	000938	4.04%	10,855,308	+1.58	+5,415,113
5	中芯国际	688981	4.91%	1,976,378	退出十大	5	万通发展	600246	3.19%	21,125,114	新增十大	—
6	海光信息	688041	4.45%	767,429	退出十大	6	华勤	603296	2.67%	2,988,974	+0.23	+890,822
7	芯原股份	688521	3.16%	543,895	退出十大	7	华海清科	688120	2.24%	822,273	新增十大	—
8	紫光股份	000938	2.46%	5,440,195	—	8	兴森	002436	2.20%	4,489,400	新增十大	—
9	华勤	603296	2.44%	2,098,152	—	9	圣邦股份	300661	2.15%	1,629,644	新增十大	—
10	药明康德	603259	1.93%	988,960	退出十大	10	生益	600183	2.07%	1,324,500	新增十大	—

持有 0

华商创新成长混合发起式 ：2026第三季度报告（000541）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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