华泰柏瑞创新升级混合 ：2026第三季度报告（000566）

基金PK

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收益表现

+1.75%

日涨幅

1.9820

净值

（11-02）
近1年：-23.92%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-32.66%
-35%
-24%
-13%
-2%
10%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-2.08%
835/1597一般
近1月-12.22%
1002/1596一般
近3月-12.03%
987/1583一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

华泰柏瑞创新升级混合 ：2026第三季度报告（000566）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
1.27亿份
2026Q1
1.02亿份
2026Q2
9,727万份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
102,384,575.56
变化
-5,117,913.93
-5%
本期
97,266,661.63
3

投资目标

在有效控制风险的前提下，本基金追求基金资产的长期增值，力争在中长期为投资者创造高于业绩比较基准的投资回报。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金将采取积极、主动的资产配置策略，精选与经济结构调整与转型主题直接相关，具备长期盈利能力提升的上市公司，力求实现基金资产的长期增值。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

上一期报告
中证TMT产业主题指数收益率×20%+中证新兴产业指数收益率×40%+中债总指数（全价）收益率×40%
本期报告
中证新兴产业指数收益率×80%+中债-综合全价（总值）指数收益率×20%
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
6

风险收益特征

本基金属于混合型基金，其预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

刘腾飞| 任职时间: 2025年10月20日| 证券从业年限: 8年

上海交通大学企业管理专业硕士。曾任华泰保兴基金管理有限公司研究员。2022年10月加入华泰柏瑞基金管理有限公司，历任研究部研究员、高级研究员、基金经理助理。2025年10月起任华泰柏瑞科技创新混合型发起式证券投资基金、华泰柏瑞战略新兴产业混合型证券投资基金、华泰柏瑞创新升级混合型证券投资基金的基金经理。2026年6月起任华泰柏瑞景气驱动混合型证券投资基金的基金经理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年上半年GDP增速5%处于目标区间，其中消费贡献率 52%，净出口贡献率 32.7%，投资贡献率 15.3%，消费和净出口成为上半年经济重要支撑，而固定资产投资增速放缓。上半年CPI增速从1月开始回升，随后稳定在1.2%附近，表明消费端通缩压力缓解，通胀水平温和，内需边际改善但不显著。PPI的表现相对亮眼，从1月的-1.4%深度通缩区间，快速反转至5月的+3.9%，主要受供需改善以及能源和金属价格反弹。PMI内部分化较大，制造业PMI 3月份开始都在荣枯线之上，表明工业企业持续扩张，而非制造业PMI 波动加大，生产性服务业（如物流、信息服务）受益于制造业回暖，而消费性服务业（如餐饮、旅游）则受制于居民消费意愿不足。
2026年上半年，A股主要宽基指数呈现极度分化格局，科技成长方向大幅跑赢传统价值板块。科创50/创业板指/深证成指/上证指数分别 +64.25%/+35.58%/+19.82%/+3.16%，内部分化非常显著。上半年A股日成交量2.74万亿，同比增长近 60%，两融余额从年初的2.46万亿元攀升至6月末的2.93万亿元，增幅约19%，推动科技板块持续走牛。3月中下旬中东地缘冲突升级，引发全球风险资产抛售，4月开始随着地缘冲突缓和，叠加业绩窗口期，科技成长板块迎来主升浪，行业层面电子（+86.29%）、通信（+73.59%）、建筑材料（+46.26%）、机械设备（+22.6%）等AI相关板块领涨，非银、地产、社服、汽车领跌。
本基金围绕“汽车链+能源链+TMT”布局，在“质地、成长、估值”的框架内选股，一季度保持较高的权益仓位，资产配置以汽车和电新为主，均衡配置了出口链、半导体、能源金属等方向。3月份中东地缘冲突发生后，降低了高波资产的仓位，4月份行情修复过程中，对AI硬件方向仓位较低，导致组合弹性不足。当前组合仍然超配了电新和汽车行业，股票选择上向AI方向倾斜，重视个股逻辑和业绩兑现度。
展望接下来的市场行情，科技板块波动性加大，AI方向仍然是市场交易的主线，不过要重视公司质地、核心竞争力和业绩兑现度，会在半导体设备、液冷、SST、mlcc等方向寻找机会；能源链在地缘冲突、能源安全的背景下，中长期逻辑顺畅，短期跟随油价回调，反而可以寻找个股机会；出口链受汇率、地缘冲突的影响回调较多，随着风险因素缓解，在新能源车、汽零、工程机械等方向可能会有修复性机会。2026年国内政策聚焦“十五五”开局与新质生产力，资金层面存在居民资产再配置与外资回流，对后市行情仍然保持乐观。
本期报告
2026年三季度，A股市场呈现全面回调、风格剧烈反转的格局，与上半年科技成长领涨形成鲜明反差。主要宽基指数全线下跌，科创50、创业板指、深证成指、中证500、中证1000、沪深300、上证指数分别下跌30.70%、27.80%、20.47%、17.67%、17.15%、12.49%和6.16%，上半年涨幅越大的指数回调越深。行业层面呈现极致分化，领涨方向集中在防御与资源板块，煤炭、石油石化、农林牧渔、银行、医药生物涨幅超过10%；而上半年领涨的AI主线全面退潮，电子、通信、建筑材料、电力设备、机械设备均下跌20%以上。
三季度市场回调的原因，一是国内宏观基本面与流动性双重承压，制造业PMI在荣枯线附近，出口韧性仍在但是内需依然疲弱，三季度A股日均成交额约2.28万亿元，较上半年2.74万亿明显缩量，市场情绪降温；二是海外高利率环境压制高估值成长股，美联储9月加息25bp，10年期美债收益率一度突破5.3%（2002年以来新高），同时8月以来光模块领域、9月下旬美国新法案对中国供应商也有压制。
本基金围绕“汽车链+能源链+TMT”布局，在“质地、成长、估值”的框架内选股，三季度持仓集中在汽车、电新、机械、电子等制造成长行业，仓位略有下降。尽管宏观和流动性短期有压力，但是国内高端制造业已经具备全球竞争力，科技方向也有生态位优势，不断在海外拓展新产能、新业务，投资机会也较多。展望接下来的市场行情，红利和防御性资产配置再平衡，科技板块波动性加大，选股难度提升，会更加重视公司质地、核心竞争力和业绩兑现度，努力挖掘投资机会。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
86.35%
2026Q1
93.02%
2026Q2
74.76%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资93.02%权益投资74.76%-18.26
股票93.02%股票74.76%-18.26
银行存款和结算备付金合计6.61%银行存款和结算备付金合计25.14%+18.53
其他资产0.11%其他资产0.10%-0.01
固定收益投资0.27%——退出
债券0.27%——退出
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
86.78%
2026Q1
91.79%
2026Q2
71.46%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计93.38%合计74.94%-18.44
制造业91.79%制造业71.46%-20.33
——科学研究和技术服务业1.57%新增
信息传输、软件和信息技术服务业1.58%信息传输、软件和信息技术服务业1.02%-0.56
——水利、环境和公共设施管理业0.90%新增
采矿业0.01%采矿业0.00%-0.01
交通运输、仓储和邮政业0.00%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
43.42%
2026Q1
54.67%
2026Q2
38.24%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比38.24%，换手率 30%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1宁德时代8.25%—1特锐德5.56%-0.79
2洁美6.86%退出十大2春风动力5.22%+0.38
3特锐德6.35%—3博力威4.49%-1.05
4博力威5.54%—4中熔4.42%+0.45
5兴瑞5.40%退出十大5隆鑫通用3.79%新增十大
6冰轮环境4.97%—6冰轮环境3.29%-1.68
7晋拓股份4.91%退出十大7宁德时代3.16%-5.09
8春风动力4.84%—8瑞立科密3.12%-0.46
9中熔3.97%—9日联2.60%新增十大
10瑞立科密3.58%—10宏发股份2.59%新增十大