博时裕隆混合：2026第三季度报告（000652）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.74%

日涨幅

4.6760

净值

（11-02）

近1年：-0.53%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-20.72%

-22%

-14%

-7%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-1.35%	-4.87%	-2.11%	545/1252良好
近1月	-5.21%	-11.78%	-7.82%	499/1251良好
近3月	-10.58%	-10.01%	-12.45%	691/1239一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

博时裕隆混合：2026第三季度报告（000652）

基金份额变动

基金总份额趋势

2.74亿份

2026Q1

2.99亿份

2026Q2

2.84亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

299,254,443.60

变化

-15,199,328.06

-5%

本期

284,055,115.54

投资目标

本基金通过对多种投资策略的有机结合，在有效控制风险的前提下，力争为基金份额持有人获取长期持续稳定的投资回报。

对比上一期报告，无变化

投资策略

投资策略主要包括资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、权证投资策略、股指期货投资策略。其中，资产配置策略将按照风险收益配比原则，实行动态的资产配置。本基金投资组合中股票等权益类资产（含存托凭证）投资比例为基金资产的30%—95%。在资产配置上，本基金将围绕对经济周期景气的预判以及宏观经济政策的调整来实施大类资产的配置；在股票投资上，本基金将在符合经济发展规律、有政策驱动的、推动经济结构转型的新的增长点和产业中，以自下而上的个股选择为主，重点关注公司以及所属产业的成长性与商业模式。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

沪深300指数收益率×75%+中证全债指数收益率×25%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平低于股票型基金，高于债券型基金及货币市场基金，属于中高收益/风险特征的基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

陈鹏扬| 任职时间: 2015年08月24日| 证券从业年限: 18.2年

陈鹏扬先生，硕士。2008年至2012年在中金公司工作。2012年加入博时基金管理有限公司。历任研究员、资深研究员、投资经理、博时睿远定增灵活配置混合型证券投资基金(2016年4月15日-2017年10月16日)、博时睿利定增灵活配置混合型证券投资基金(2016年5月31日-2017年12月1日)、博时睿益定增灵活配置混合型证券投资基金(2016年8月19日-2018年2月22日)、博时弘裕18个月定期开放债券型证券投资基金(2016年8月30日-2018年5月5日)、博时睿利事件驱动灵活配置混合型证券投资基金（LOF）(2017年12月4日-2018年8月13日)、博时睿丰灵活配置定期开放混合型证券投资基金(2017年3月22日-2018年12月8日)、博时弘康18个月定期开放债券型证券投资基金(2017年3月24日-2019年3月9日)、博时睿远事件驱动灵活配置混合型证券投资基金（LOF）(2017年10月17日-2019年10月30日)、博时睿益事件驱动灵活配置混合型证券投资基金（LOF）(2018年2月23日-2019年10月30日)的基金经理、权益投资GARP组投资副总监、博时弘盈定期开放混合型证券投资基金(2016年8月1日-2021年2月5日)、博时弘泰定期开放混合型证券投资基金(2016年12月9日-2021年4月13日)的基金经理、权益投资GARP组投资副总监（主持工作）、博时荣升稳健添利18个月定期开放混合型证券投资基金(2020年4月29日-2023年10月17日)、博时成长精选混合型证券投资基金(2021年4月20日-2023年10月17日)、博时恒悦6个月持有期混合型证券投资基金(2021年3月16日-2024年5月20日)、博时乐享混合型证券投资基金(2021年5月28日-2024年5月20日)、博时成长优选灵活配置混合型证券投资基金(2020年3月10日-2024年7月30日)、博时价值臻选两年持有期灵活配置混合型证券投资基金(2021年1月20日-2024年7月30日)的基金经理。现任权益投资二部投资总监兼博时裕隆灵活配置混合型证券投资基金(2015年8月24日—至今)、博时成长领航灵活配置混合型证券投资基金(2021年1月21日—至今)、博时成长优势混合型证券投资基金(2021年8月3日—至今)、博时成长臻选混合型证券投资基金(2022年1月25日—至今)的基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

二季度市场整体上涨，但结构呈现分化，AI链条再次成为市场上涨的主线，其中具备价格弹性的环节以及下一代技术中价值占比提升的部分出现上涨，组合在半导体和电子板块的配置取得一定效果，小幅跑赢基准。

从产业方向来看，海外AI带来的效率提升和应用落地在软件行业体现已经较为明显，下一步可能往金融、医药、交运等行业延展。AI在提升工作效率的同时对部分人工进行替代，从而引发产业价值从人工环节往AI链条的转移。与此同时，全球范围内主要资本市场的表现进一步放大这种变化，引发结构分化。我们对于AI的长期发展和需求的增长较为看好，但对于其中部分环节的供应格局、价格弹性的持续性以及估值水平存在一定担忧。同时我们也看到，在较为明显的分化行情下，部分非AI方向的优秀公司的估值已经回落到较有吸引力的区间。

在配置上，我们会以相对均衡的结构来捕捉市场投资机会。选股上，我们会主要聚焦于在全球范围内能提供最好产品或服务的公司中，把经营价值的持续成长放在更重要的维度，立足于中期的企业成长和当期的估值水平，去构建组合的布局。从行业层面来看，我们继续看好产业升级、大众消费、科技成长、创新药等方向的表现。

本期报告

三季度市场出现回调，组合在高端制造、科技成长等方向有一定配置，组合跑输基准。

展望四季度，我们认为整体市场仍存在较好结构性机会。一方面，我们看到部分市场热度不高的优秀公司，当前的现金流回报叠加稳定的成长性，从中期的角度已经可以提供较好的回报率，具备较好的配置价值，特别是考虑到当前国内较低的利率水平以及汇率升值的情形。另一方面，我们看到以AI为代表的产业成长趋势以及国内的产业升级仍在持续，带来较多的行业发展机会。另外，市场对内需的预期处于相对较低水平，存在一定的修复空间。

在配置上，我们会以相对均衡的结构来捕捉市场投资机会。选股上，我们对于市场热度较高且格局存在不确定性的方向保持相对谨慎，会主要聚焦于在全球范围内能提供优质产品或服务的公司中，把经营价值的持续成长放在更重要的维度，立足于中期的企业成长和当期的估值水平，去构建组合的布局。从行业层面来看，我们继续看好产业升级、创新药、大众消费、科技成长等方向的表现。风险层面主要关注海外利率水平的持续提升以及地缘政治影响带来贸易端的不确定性。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

73.39%

2026Q1

79.51%

2026Q2

81.00%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	17.78	100.00%	合计	14.06	100.00%	—
权益投资	14.13	79.51%	权益投资	11.39	81.00%	+1.49
股票	14.13	79.51%	股票	11.39	81.00%	+1.49
买入返售金融资产	1.92	10.79%	买入返售金融资产	1.58	11.23%	+0.44
银行存款和结算备付金合计	1.24	6.96%	银行存款和结算备付金合计	1.02	7.23%	+0.27
其他各项资产	0.48	2.73%	其他各项资产	0.08	0.53%	-2.20
固定收益投资	0.00	0.01%	固定收益投资	0.00	0.01%	—
债券	0.00	0.01%	债券	0.00	0.01%	—

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

68.14%

2026Q1

76.05%

2026Q2

73.91%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	14.13	81.87%	合计	11.39	81.65%	-0.22
制造业	13.13	76.05%	制造业	10.31	73.91%	-2.14
信息传输、软件和信息技术服务业	0.80	4.64%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.73	5.26%	+0.62
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	交通运输、仓储和邮政业	0.19	1.38%	+1.38
批发和零售业	0.20	1.13%	批发和零售业	0.15	1.07%	-0.06
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.01	0.04%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.03%	-0.01
采矿业	0.00	0.00%	采矿业	0.00	0.00%	—

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

45.74%

2026Q1

53.35%

2026Q2

43.15%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比43.15%，换手率 70%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	汉钟精机	002158	9.80%	4,562,200	—	1	安井	603345	4.99%	877,297	新增十大	—
2	立讯精密	002475	9.78%	2,397,300	退出十大	2	盐津铺子	002847	4.90%	1,575,512	+0.42	-157,900
3	晶盛机电	300316	8.28%	2,366,701	—	3	中科曙光	603019	4.90%	859,800	新增十大	—
4	盐津铺子	002847	4.48%	1,733,412	—	4	晶盛机电	300316	4.87%	1,895,201	-3.41	-471,500
5	永兴材料	002756	4.20%	1,281,375	退出十大	5	汉钟精机	002158	4.85%	2,780,500	-4.95	-1,781,700
6	宁德时代	300750	3.97%	174,490	退出十大	6	中国动力	600482	4.00%	1,665,500	新增十大	—
7	国瓷材料	300285	3.66%	612,115	退出十大	7	深信服	300454	3.95%	401,100	新增十大	—
8	四方	688665	3.53%	926,975	退出十大	8	新洋丰	000902	3.67%	3,794,095	新增十大	—
9	裕同	002831	2.83%	1,375,137	退出十大	9	潍柴动力	000338	3.55%	1,972,100	新增十大	—
10	杭叉	603298	2.82%	2,040,400	退出十大	10	百润股份	002568	3.47%	2,486,951	新增十大	—

持有 0

博时裕隆混合 ：2026第三季度报告（000652）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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