华富国泰民安灵活配置混合 ：2026第三季度报告（000767）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+2.28%

日涨幅

1.1687

净值

（11-02）
近1年：-18.18%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-36.40%
-39%
-27%
-14%
-2%
10%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-4.13%
1557/2296一般
近1月-7.98%
1063/2295良好
近3月-5.32%
826/2282良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：军民融合·国防军工
1

报告名称

华富国泰民安灵活配置混合 ：2026第三季度报告（000767）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
3,869万份
2026Q1
2,858万份
2026Q2
2,752万份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
28,584,428.68
变化
-1,068,979.67
-4%
本期
27,515,449.01
3

投资目标

本基金将从与国泰民安主题相关的证券中精选优质标的进行投资，分享我国国泰民安领域未来发展的红利，力求取得超额收益。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金通过定量与定性相结合的方法分析宏观经济、证券市场以及国泰民安相关行业的发展趋势，评估市场的系统性风险和各类资产的预期收益与风险，据此合理制定和调整股票、债券等各类资产的比例，在保持总体风险水平相对稳定的基础上，力争投资组合的稳定增值。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

沪深300指数收益率*50%+中证全债指数收益率*50%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金，属于中等风险水平的投资品种。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

邓翔| 任职时间: 2025年8月18日| 证券从业年限: 11年

美国克拉克大学理学硕士、硕士研究生学历。2015年5月加入华富基金管理有限公司，曾任研究发展部助理行业研究员、行业研究员、基金经理助理，自2024年4月2日起任华富策略精选灵活配置混合型证券投资基金基金经理，自2025年8月18日起任华富国泰民安灵活配置混合型证券投资基金基金经理，自2026年1月14日起任华富成长企业精选股票型证券投资基金基金经理，具有基金从业资格。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年第二季度，国民经济保持平稳运行态势，展现出强劲的发展韧性。从宏观数据看，外贸的持续韧性与新动能的快速成长构成了宏观经济的主要支撑力量。投资领域呈现结构性分化：1-5月全国固定资产投资（不含农户）总额为178,512亿元，同比下滑4.1%。具体来看，制造业投资增速略有回升，而基建与房地产开发投资的降幅则进一步扩大。消费端总体温和复苏，1-5月社会消费品零售总额达206,031亿元，同比增长1.4%；若剔除汽车因素，消费品零售额增长更为明显，达到2.7%。出口表现尤为亮眼，以美元计，前5个月出口总值为17,134亿美元，实现了15.5%的双位数增长。
资本市场方面，2026年二季度国内主要指数呈现分化上涨格局。上证指数、沪深300及创业板指分别录得5.20%、11.90%和36.35%的涨幅。行业表现差异显著：电子、通信、建筑材料、机械设备及基础化工板块领涨，申万一级行业指数涨幅分别为90.92%、63.84%、35.20%、23.41%和1.96%；相反，石油石化、农林牧渔、钢铁、商贸零售及美容护理板块表现低迷，跌幅居前，分别为-22.20%、-20.19%、-18.59%、-17.52%和-17.49%。
展望未来，国际地缘政治对全球宏观经济及权益市场的扰动预计将边际减弱，由石油供给引发的全球经济衰退担忧有所缓解。本基金重仓的军工板块短期缺乏催化，部分前期乐观预期兑现度不足，后续我们会继续在板块中寻找结构化机会。我们依然看好军工板块的机会，预计2026年新军贸订单或将落地，而且随着“十五五”规划推进、落实，新质生产力方向发展有望加速，本基金继续围绕军工智能化、无人化及军贸等核心方向进行配置，把握军工板块中长期配置价值，同时未来我们也将继续关注宏观政策变化带来风格及行业可能出现投资机会，择机调整组合配置情况，尽最大努力为投资人带来较好体验。
本期报告
2026年第三季度，虽然外部形势复杂多变，面临诸多不稳定与不确定因素，但我国国民经济依然保持了总体平稳的运行态势，并持续向新、向优方向发展。
从宏观经济数据观察：
外贸与新动能：对外贸易实现快速增长，新动能对经济的支撑作用日益增强。投资情况：2026年1至8月，全国固定资产投资（不含农户）总额为293,092亿元，同比下降7.2%。细分来看，房地产开发投资和基础设施投资的降幅有所收窄，而制造业投资则持续表现疲软。消费表现：同期社会消费品零售总额达到327,569亿元，同比增长1.1%；若剔除汽车类商品，消费品零售额为301,764亿元，增幅为2.7%。出口数据：以美元计价，1至8月我国出口总值为29,238亿美元，同比大幅增长19.3%。
国内资本市场方面，2026年三季度主要指数普遍下跌。具体而言，上证指数下跌6.16%，沪深300指数下跌12.49%，创业板指跌幅最大，达27.80%。行业板块表现分化明显：煤炭、石油石化、银行等板块领涨，而电子、通信、建材、电力设备等领跌。预计宏观经济的“K型”分化格局预计将持续。AI产业已成为中美两国企业盈利端的关键支撑，其产业趋势将是后续关注的核心。在全球流动性方面，受国际地缘政治因素长期化及美国财政可持续性担忧的影响，美债长端收益率可能维持在较高水平，这将对全球权益资产构成一定压制。因此，权益市场的后续走势将取决于企业盈利（分子端）与估值/利率环境（分母端）之间力量的博弈。
2026年三季度，本基金组合结构上以军贸、商业航天和造船等三个板块为主，在聚焦以上行业的同时，未来我们也将持续跟踪并挖掘其他板块的投资机会：比如能源安全板块，地缘博弈加剧，能源自主可控为长期主线，煤基替代与海上油气增量明确，资本开支上行支撑业绩兑现；信息安全板块，政策合规与AI安全需求共振，行业从被动防御转向主动运营，头部厂商市占率提升，估值处历史低位。我们会持续研判宏观环境、供需格局以及估值定价的动态变化，结合市场轮动节奏，择机调整并优化组合配置，力争更好把握多维度的结构性收益，尽最大努力为投资人带来更好体验。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
91.96%
2026Q1
92.15%
2026Q2
93.19%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资92.15%权益投资93.19%+1.04
股票92.15%股票93.19%+1.04
银行存款和结算备付金合计7.18%银行存款和结算备付金合计6.65%-0.53
其他资产0.67%其他资产0.16%-0.51
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
92.70%
2026Q1
92.75%
2026Q2
88.11%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计93.38%合计93.69%+0.31
制造业92.75%制造业88.11%-4.64
信息传输、软件和信息技术服务业0.63%信息传输、软件和信息技术服务业3.11%+2.48
——科学研究和技术服务业2.48%新增
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
38.97%
2026Q1
54.07%
2026Q2
50.12%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比50.12%，换手率 60%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1天岳先进7.23%—1中国船舶7.85%+2.15
2火炬6.64%退出十大2国睿6.87%+2.82
3振华6.44%退出十大3睿创微纳6.29%+2.11
4鸿远5.95%退出十大4天岳先进5.84%-1.39
5宏达5.83%退出十大5中船防务5.11%新增十大
6中国船舶5.70%—6中航成飞4.14%新增十大
7中航沈飞4.24%退出十大7上海瀚讯4.08%新增十大
8睿创微纳4.18%—8复旦微电3.38%新增十大
9国睿4.05%—9旭光3.29%新增十大
10新雷能3.81%退出十大10科思3.27%新增十大