工银高端制造股票：2026第三季度报告（000793）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.64%

日涨幅

1.9880

净值

（11-02）

近1年：+1.74%同类平均：-11.65%沪深300：-13.44%最大回撤：-34.65%

-26%

-12%

17%

32%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-4.24%	-5.55%	-2.11%	745/1133一般
近1月	-15.26%	-14.33%	-7.82%	734/1131一般
近3月	-18.92%	-12.21%	-12.45%	831/1104不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

工银高端制造股票：2026第三季度报告（000793）

基金份额变动

基金总份额趋势

5.25亿份

2025Q2

4.62亿份

2025Q3

4.32亿份

2025Q4

4.11亿份

2026Q1

3.85亿份

2026Q2

3.93亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

384,913,037.61

变化

+7,891,208.42

+2%

本期

392,804,246.03

投资目标

通过系统、深入、全面的挖掘符合高技术、高附加值且具有长期发展潜力和估值优势的高端制造行业上市公司股票，实现基金资产的长期稳定增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金的类别资产配置策略主要是通过对宏观经济周期运行规律的研究，基于定量与定性相结合的宏观及市场分析，确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例，从而在一定程度上规避系统性风险。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

85%×中证高端装备制造指数收益率+15%×中债综合财富（总值）指数收益率。

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金是股票型基金，其预期收益及风险水平高于货币市场基金、债券型基金与混合型基金。本基金主要投资于高端制造行业股票，其风险高于全市场范围内投资的股票型基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

修世宇| 任职时间: 2022年8月22日| 证券从业年限: 18年

博士研究生。曾任民生人寿保险分析师；2012年加入工银瑞信，现任研究部总经理、牵头权益投资部工作、基金经理。2014年10月22日至2018年2月27日，担任工银瑞信高端制造行业股票型证券投资基金基金经理；2017年6月16日至2018年12月17日，担任工银瑞信工业4.0股票型证券投资基金基金经理；2022年8月22日至今，担任工银瑞信高端制造行业股票型证券投资基金基金经理；2022年9月9日至今，担任工银瑞信稳健成长混合型证券投资基金基金经理；2022年11月18日至今，担任工银瑞信文体产业股票型证券投资基金基金经理。

李文明| 任职时间: 2026年4月28日| 证券从业年限: 5年

博士研究生。2020年加入工银瑞信，现任研究部基金经理。2026年4月28日至今，担任工银瑞信高端制造行业股票型证券投资基金基金经理；2026年6月16日至今，担任工银瑞信生态环境行业股票型证券投资基金基金经理。

本期报告

修世宇| 任职时间: 2022年8月22日| 证券从业年限: 19年

博士研究生。曾任民生人寿保险分析师；2012年加入工银瑞信，现任权益投资部总经理、基金经理。2014年10月22日至2018年2月27日，担任工银瑞信高端制造行业股票型证券投资基金基金经理；2017年6月16日至2018年12月17日，担任工银瑞信工业4.0股票型证券投资基金基金经理；2022年8月22日至今，担任工银瑞信高端制造行业股票型证券投资基金基金经理；2022年9月9日至今，担任工银瑞信稳健成长混合型证券投资基金基金经理；2022年11月18日至今，担任工银瑞信文体产业股票型证券投资基金基金经理。

李文明| 任职时间: 2026年4月28日| 证券从业年限: 6年

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

海外方面，2026年4月以来美伊局势逐步缓和，油价中枢在高位震荡后，于5月至今已大幅回落。二季度美国经济增长韧性较强，物价短期压力加大，通胀预期抬升下，市场对于主要海外央行货币政策宽松预期下降，日欧央行已启动加息，美联储货币政策采取相机抉择策略。

国内方面，上半年经济延续复苏态势，一季度经济增速环比提升，二季度增长动能边际有所放缓，其中外需维持强劲，出口保持较高增长，内需相对平稳。油价上行带来输入性成本抬升，叠加国内供需调整，工业品价格呈现快速上行态势，并带动二季度工业企业营收增速和利润增速回升。

二季度风险偏好抬升之下，全球主要国家权益市场均显著修复。人工智能产业趋势持续演绎下，科技类资产引领市场大幅上涨。A股方面，4月以来中东等海外地缘局势降温，市场显著修复，创业板指、科创50等指数持续创新高。整体来看，二季度成长风格显著占优，申万一级行业中电子、通信、建材涨幅居前。

二季度市场整体相对活跃，科技成为主线，组合中对半导体设备板块的投资，创造了较好的超额收益；我们观察到受地缘冲突、用电需求增长等因素影响，海外能源紧张状况持续，储能行业延续高景气，因此在组合中增加了相应板块的投资。市场分化较为显著，高油价压制部分顺周期板块的表现，为应对油价冲击，组合减少了相应板块的配置，结构上增加了成长方向的比重。

展望三季度，人工智能的快速发展，推动相关板块维持较高的景气度，但部分资产股价中已经包含相对乐观的预期，我们将加大自下而上的研究，选取估值合理具备长期竞争力和发展空间的标的。周期方面，经过二季度的回调，包含锂电在内的板块已经具备性价比，我们将加强对行业的跟踪研究，把握价值回归的投资机会。我们仍将坚持“成长+周期”的投资框架，努力为持有人创造持续的良好收益。

报告期内，本基金净值增长率为47.80%，业绩比较基准收益率为38.94%。

本期报告

海外方面，发达经济体通胀读数与通胀预期抬升、地缘冲突反复、油价再度大幅攀升等因素，通过降低风险偏好、压缩估值等路径，不利于权益市场表现；与此同时，人工智能商业化落地持续兑现，产业链相关企业盈利保持了快速增长，在一定程度上对冲宏观维度不利因素带来的估值影响，三季度发达经济体权益市场表现分化。为应对通胀，美欧日央行启动加息，对经济增长动能的负面拖累程度需做进一步跟踪，目前预计在可控幅度内。

国内方面，三季度经济走势延续二季度结构性趋势，外需维持强劲，内需相对平稳，经济整体增长动能边际有所放缓。居民购房贷款贴息、新型政策性金融工具启动投放等稳增长政策发力，预计对传统内需形成托底，叠加国内供需格局改善，工业品价格和工业企业利润维持平稳态势。

A股方面，受海外各类不确定性因素影响，三季度市场风险偏好有所降温，人工智能等科技板块回调明显，价值风格显著占优，中信一级行业中银行、煤炭、农林牧渔等涨幅居前。

本产品重点投资的高端装备板块，三季度以来经历持续且显著的回调。在人工智能等科技板块，基于板块、个股的基本面与估值的匹配度，我们降低了仓位，减少板块下跌对组合净值的影响。从中长期的维度，我们依旧看好以AI为代表的科技领域投资机会，随着技术的进步，需求有望保持较快增长，行业资本开支仍将维持高位，因此组合中我们有较多仓位配置在半导体设备板块。

除科技外，高端制造领域内的锂电等新能源板块，三季度表现亦不佳。此类资产，受到关税、汇率、通胀等多方面的冲击，估值持续回落，但其中部分优质资产，质量并未发生改变，其盈利能力和全球竞争力甚至在持续增强。我们认为随着宏观环境改善，其投资价值将被重新认可。我们仍将继续深挖这类资产，寻求投资机会。

展望四季度，海外地缘政治、能源价格等宏观环境仍存在较大不确定性，而美债收益率走高、美国中期选举等因素亦对海外AIDC项目的落地造成干扰，进而影响国内的出口产业链。短期而言，这些不确定性增大了资产配置的难度，也更需要我们从中长期维度，进行组合的资产配置。我们将持续在高端制造板块挖掘投资机会，对于科技板块，我们看好国产半导体设备的发展空间，在组合中将维持超配；同时，我们将寻求一批具备底部复苏基础、盈利相对稳定、估值处于低位的内需资产，作为稳定组合风险收益比的基石。总而言之，我们仍将延续成长+周期的投资框架，在相对不确定的环境下，我们将更为关注标的资产的质量，以应对市场波动带来的风险。

报告期内，本基金净值增长率为-21.62%，业绩比较基准收益率为-24.63%。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

90.95%

2025Q2

90.24%

2025Q3

91.48%

2025Q4

86.50%

2026Q1

88.07%

2026Q2

85.56%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	11.66	100.00%	合计	9.25	100.00%	—
权益投资	10.27	88.07%	权益投资	7.91	85.56%	-2.51
股票	10.27	88.07%	股票	7.91	85.56%	-2.51
银行存款和结算备付金合计	1.22	10.47%	银行存款和结算备付金合计	1.24	13.39%	+2.92
其他资产	0.16	1.37%	其他资产	0.10	1.05%	-0.32
固定收益投资	0.01	0.09%	—	—	—	退出
债券	0.01	0.09%	—	—	—	退出

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

84.17%

2025Q2

87.56%

2025Q3

86.89%

2025Q4

82.92%

2026Q1

86.27%

2026Q2

81.16%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	10.27	89.10%	合计	7.91	85.87%	-3.23
制造业	9.94	86.27%	制造业	7.48	81.16%	-5.11
信息传输、软件和信息技术服务业	0.15	1.27%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.20	2.13%	+0.86
采矿业	0.08	0.73%	采矿业	0.13	1.44%	+0.71
科学研究和技术服务业	0.09	0.78%	科学研究和技术服务业	0.10	1.11%	+0.33
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.04%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.03%	-0.01
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

41.44%

2025Q2

43.92%

2025Q3

45.12%

2025Q4

44.89%

2026Q1

53.87%

2026Q2

44.91%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比44.91%，换手率 20%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	中微	688012	9.58%	235,636	—	1	中微	688012	8.14%	235,636	-1.44	—
2	华峰测控	688200	9.35%	205,184	—	2	华峰测控	688200	5.83%	143,629	-3.52	-61,555
3	立讯精密	002475	6.25%	1,023,100	—	3	立讯精密	002475	5.49%	1,023,100	-0.76	—
4	圣邦股份	300661	5.90%	474,069	—	4	圣邦股份	300661	4.60%	384,769	-1.30	-89,300
5	宁德时代	300750	4.65%	136,376	—	5	宁德时代	300750	4.59%	145,276	-0.06	+8,900
6	中航	002179	4.54%	1,131,572	—	6	中科飞测	688361	4.30%	113,430	+0.07	—
7	中科飞测	688361	4.23%	113,430	—	7	中航	002179	4.09%	1,131,572	-0.45	—
8	芯源微	688037	4.08%	107,006	—	8	芯源微	688037	3.80%	107,006	-0.28	—
9	兆易创新	603986	3.40%	48,100	退出十大	9	华鲁恒升	600426	2.10%	997,750	新增十大	—
10	中际旭创	300308	1.89%	17,164	退出十大	10	中国重汽	000951	1.97%	896,700	新增十大	—

持有 0

工银高端制造股票 ：2026第三季度报告（000793）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

工银高端制造股票：2026第三季度报告（000793）