报告期内，国内经济复苏动能有所分化，基建、地产等传统投资端增速延续低位运行，外需受益于全球制造业周期回暖保持相对韧性，消费复苏斜率受居民收入预期影响仍较为平缓。流动性层面，货币政策维持稳健偏宽松基调，三季度央行实施一次全面降准0.5个百分点，释放长期资金约1万亿元，资金利率中枢保持在低位运行，为权益市场提供了相对友好的流动性环境。
证券市场走势方面，三季度A股市场呈现震荡上行走势，上证指数季涨幅为4.26%，深证成指季涨幅为3.81%，创业板指季涨幅为5.12%。行业层面，科技成长板块表现亮眼，AI算力、半导体、人形机器人等赛道领涨市场，消费板块整体表现较为平淡，周期板块受大宗商品价格波动影响呈现分化走势。港股市场方面，恒生指数三季度震荡回升，季涨幅为3.17%，南向资金持续净流入，互联网、创新药等板块表现相对较好。
本报告期内，基金维持了相对均衡的配置结构，仓位保持在中性偏高水平。操作层面，我们在三季度初逢低增配了半导体设备、AI算力相关的优质成长标的，同时对估值过高的部分短期涨幅较大的主题概念股进行了适度减持；消费板块方面，我们保留了基本面韧性较强的必选消费龙头标的，对部分竞争格局恶化的可选消费标的进行了调整；港股方面，我们增配了估值处于历史低位的互联网平台企业和创新药龙头。整体组合在保持成长风格敞口的同时，兼顾了标的的业绩确定性和估值性价比。
本报告期内，本基金份额净值增长率为5.38%，同期业绩比较基准收益率为3.72%，跑赢业绩比较基准1.66个百分点。截至报告期末，本基金份额净值为1.876元，累计份额净值为1.989元。
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