宏利转型机遇股票 ：2026第三季度报告（000828）

基金PK

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收益表现

+1.25%

日涨幅

4.7770

净值

（11-02）
近1年：+8.54%同类平均：-11.65%沪深300：-13.44%最大回撤：-32.23%
-26%
-13%
0%
14%
27%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-5.74%
470/604不佳
近1月-15.11%
381/604一般
近3月-19.98%
441/596一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：5G·新兴产业
1

报告名称

宏利转型机遇股票 ：2026第三季度报告（000828）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
12.37亿份
2025Q2
7.96亿份
2025Q3
6.54亿份
2025Q4
5.61亿份
2026Q1
4.88亿份
2026Q2
4.85亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
488,124,216.04
变化
-2,917,845.51
-1%
本期
485,206,370.53
3

投资目标

在严控风险的基础上，通过积极、主动的管理，深度挖掘中国经济转型中产生的各类投资机遇，力争为投资者获取超越业绩比较基准的收益。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

以中国经济转型过程中产生的各类投资机遇作为主线，并通过“自上而下”和“自下而上”相结合的方法构建基金资产组合。一方面，本基金在对国内外宏观经济发展趋势、相关政策深入研究的基础上，从“自上而下”的角度对大类资产进行优化配置，并优选受益行业；另一方面，本基金凭借多年来不断积累形成的选股框架，从商业模式、市场前景、竞争壁垒、财务状况等方面出发，以“自下而上”的视角精选出具有长期竞争力和增长潜力的优质公司，力求在抵御各类风险的前提下获取超越平均水平的良好回报。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

85%×中证800指数收益率+15%×中证综合债指数收益率。
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为股票型基金，属于证券投资基金中的高风险品种，其长期预期收益及预期风险均高于混合型、债券型和货币基金。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
孟杰| 任职时间: 2025年1月23日| 证券从业年限: 11年
北京大学理学博士；2015年7月加入宏利基金管理有限公司，历任研究部助理研究员、研究员、基金经理助理、研究部副总经理，现任研究部总经理兼基金经理。具备11年基金从业经验，具有基金从业资格。
本期报告
孟杰| 任职时间: 2025年1月23日| 证券从业年限: 11年
北京大学理学博士；2015年7月加入宏利基金管理有限公司，历任研究部助理研究员、研究员、基金经理助理、研究部副总经理、研究部总经理、现任权益投资业务总监兼研究部负责人兼基金经理。具备11年基金从业经验，具有基金从业资格。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
第一，科技相关行业经历了2025年全年的大幅上涨仍具备下列三类投资机会：（1）先进逻辑及存储扩产拉动，国内晶圆厂仍然会持续加大资本支出，相关产业链公司未来2-3年订单能见度显著提升。（2）手机、汽车、智能家居等端侧的智能化将成为持续的产业趋势，消费电子端侧产品将开启又一轮创新周期，无论是折叠机、耳机还是未来的眼镜都值得期待，短期受到存储价格上涨扰动，消费电子产品成本挑战较大，销量也出现了下修，对应板块股价表现也较差，后续随着存储价格上涨速度减缓，行业有望迎来反转的投资机会。（3）人工智能模型仍在加速迭代，无论国内还是海外的互联网巨头都将继续高额投入，算力产业链仍然有很好的投资机会,关注竞争格局仍然稳固的行业龙头。
第二，传统周期制造业具备较好的投资机会。目前霍尔木兹海峡正在缓慢恢复通行，随着油价的下跌，全球经济的衰退的担忧在减少，传统周期行业有望迎来估值修复。化工行业处于下行尾声，叠加“反内卷”与能耗/碳排约束持续推进，国内化工行业资本开支增速持续减缓。化工龙头企业份额与盈利中枢都具备上行空间。其他周期行业中，铜、造纸、生猪养殖及部分建材细分行业同样值得关注。
本产品聚焦于把握科技行业的投资机会，并适当配置周期行业龙头公司，通过行业分散，个股相对集中获取超额收益，并且力争控制回撤。
本期报告
第一，科技相关行业仍具备下列三类投资机会：（1）先进逻辑及存储扩产拉动，国内晶圆厂仍然会持续加大资本支出，相关产业链公司未来2-3年订单能见度显著提升。（2）手机，汽车，智能家居等端侧的智能化将成为持续的产业趋势，消费电子端侧产品将开启又一轮创新周期，无论是折叠机，耳机还是未来的眼镜都值得期待，短期受到存储价格上涨扰动，消费电子产品成本挑战较大，销量也出现了下修，对应板块股价表现也较差，后续随着存储价格上涨速度减缓，行业有望迎来反转的投资机会。（3）人工智能模型仍在加速迭代，无论国内还是海外的互联网巨头都将继续高额投入，算力产业链仍然有较好的投资机会，后续密切关注三个变量：模型能力、头部模型公司ARR及核心公司GPU租赁价格；投资则关注竞争格局仍然稳固的行业龙头。
第二，传统周期制造业具备较好的投资机会。在双碳政策及反内卷政策约束下，国内化工行业资本开支增速持续减缓，化工龙头企业份额与盈利中枢都具备持续上行空间。其他周期行业中，铜，造纸，生猪养殖，部分建材细分行业同样值得关注。
本产品聚焦于把握科技行业的投资机会，并适当配置周期行业龙头公司，通过行业分散、个股相对集中获取超额收益，并且力争控制回撤。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
87.62%
2025Q2
87.97%
2025Q3
90.63%
2025Q4
91.45%
2026Q1
90.02%
2026Q2
87.49%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资90.02%权益投资87.49%-2.53
股票90.02%股票87.49%-2.53
银行存款和结算备付金合计9.35%银行存款和结算备付金合计12.42%+3.07
其他资产0.63%其他资产0.09%-0.54
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
85.98%
2025Q2
77.89%
2025Q3
81.41%
2025Q4
80.20%
2026Q1
76.83%
2026Q2
72.16%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计91.17%合计88.39%-2.78
制造业76.83%制造业72.16%-4.67
信息传输、软件和信息技术服务业9.31%信息传输、软件和信息技术服务业9.08%-0.23
采矿业2.94%采矿业3.96%+1.02
农、林、牧、渔业1.44%农、林、牧、渔业2.20%+0.76
交通运输、仓储和邮政业0.64%交通运输、仓储和邮政业0.99%+0.35
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
55.82%
2025Q2
59.80%
2025Q3
64.79%
2025Q4
60.68%
2026Q1
60.85%
2026Q2
63.16%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比63.16%，换手率 10%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1北方华创9.97%—1新易盛9.42%+0.08
2新易盛9.34%—2北方华创8.53%-1.44
3立讯精密7.16%—3立讯精密7.84%+0.68
4寒武纪7.00%—4华鲁恒升7.25%+1.51
5华鲁恒升5.74%—5传音6.91%+1.74
6沪电股份5.60%退出十大6寒武纪6.56%-0.44
7传音5.17%—7中际旭创6.17%+3.33
8海光信息4.09%—8海光信息3.84%-0.25
9中芯国际3.94%—9中芯国际3.63%-0.31
10中际旭创2.84%—10紫金矿业3.01%新增十大