民生加银优选股票：2026第三季度报告（000884）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.20%

日涨幅

1.5527

净值

（11-02）

近1年：+10.68%同类平均：-11.65%沪深300：-13.44%最大回撤：-11.69%

-24%

-16%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+1.94%	-5.55%	-2.11%	42/1133优秀
近1月	+2.86%	-14.33%	-7.82%	19/1131优秀
近3月	+0.70%	-12.21%	-12.45%	50/1104优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

民生加银优选股票：2026第三季度报告（000884）

基金份额变动

基金总份额趋势

6,622万份

2025Q2

6,439万份

2025Q3

5,608万份

2025Q4

5,240万份

2026Q1

4,650万份

2026Q2

4,531万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

46,502,104.71

变化

-1,191,406.69

-3%

本期

45,310,698.02

投资目标

本基金为股票型基金，在有效控制风险并保持良好流动性的前提下，力争实现超越业绩比较基准的投资回报。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金采用自上而下和自下而上相结合的模式精选具有成长潜力的个股，根据对宏观经济、市场面、政策面等因素进行定量与定性相结合的分析研究，确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

沪深300指数收益率×85%＋中证国债指数收益率×15%

本期报告

国证1000价值指数收益率×90%+中证国债指数收益率×10%

注：自2026年9月21日起，本基金业绩比较基准由“沪深300指数收益率×85%+中证国债指数收益率×15%”调整为“国证1000价值指数收益率×90%+中证国债指数收益率×10%”。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为股票型证券投资基金，属于高预期风险和高预期收益的证券投资基金品种，其预期风险和预期收益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

刘浩| 任职时间: 2025年7月18日| 证券从业年限: 8年

清华大学经济管理学院理论经济学硕士，自2018年7月至2020年7月在中国国际金融股份有限公司担任行业研究员；2020年7月加入民生加银基金管理有限公司，曾任研究员、基金经理助理，现任基金经理。自2025年4月至今担任民生加银核心资产股票型证券投资基金基金经理；自2025年7月至今担任民生加银优选股票型证券投资基金基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

回顾2026年二季度的基金运作，我们对以下几个方面进行了主要调整。在全球定价资源方面，我们减配了铜金铝，略增配了石油、煤炭。在深度价值个股层面，增配了自由现金流较好（企业价值对应回本周期在5年以内）、超额现金储备较多（占市值比例较高）的汽零、机械个股。在各行业龙头方面，我们增配了家电、集运、电力设备行业的佼佼者，估值也较具有性价比。以上是我们在二季度的运作情况，总体上我们大幅降低了交易的频次和数量。固守能力边界，减少犯错次数，先胜而后求战，积小胜为大胜。

目前我们的持仓结构主要是全球定价资源（石油、煤炭、铜金）、各行业龙头（家电、集运、电力设备）、垄断性质央国企、深度价值个股（比如汽零、机械、化工等）。

我们喜欢的公司一般具有以下特点：格局稳定、护城河清晰、现金流和股东回报较好、行业生意周期向上（或者长周期来看向下空间有限），最后需要确保估值上具有安全边际。尽管我们对中国资产持续向上充满信心，但是也意识到外部环境更加复杂多变，需要时刻保持对市场的敬畏之心。感谢各位持有人一直以来给予我们的信任和支持，后续我们将继续秉持持有人利益第一的原则，审慎投资，立足中长期跟随优秀企业共同成长，尊重常识，相信逻辑。谢谢大家！

本期报告

回顾2026年三季度的基金运作，我们操作如下：在全球定价资源方面，我们维持了石油煤炭以及一部分的铜铝金持仓。在深度价值个股层面，增配了自由现金流较好（企业价值对应回本周期在5年以内）、超额现金储备较多（占市值比例较高）的机械、纺服个股。在各行业龙头方面，我们增配了家电、集运、电力设备行业的佼佼者，估值也较具有性价比。总体上我们大幅降低了交易的频次和数量。固守能力边界，减少犯错次数，先胜而后求战，积小胜为大胜。

目前我们的持仓结构主要是全球定价资源（石油、煤炭、铜金）、各行业龙头（家电、集运、电力设备）、垄断央国企、深度价值个股（比如汽零、机械、化工等）。

我们关注的公司一般具有以下特点：格局稳定、护城河清晰、现金流和股东回报较好、行业生意周期向上（或者长周期来看向下空间有限），最后需要确保估值上具有安全边际。尽管我们对中国资产持续向上充满信心，但是也意识到外部环境更加复杂多变，需要时刻保持对市场的敬畏之心。

感谢各位持有人一直以来给予我们的信任和支持，后续我们将继续秉持持有人利益第一的原则，审慎投资，立足中长期跟随优秀企业共同成长，尊重常识，相信逻辑。谢谢大家！

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

85.51%

2025Q2

88.28%

2025Q3

93.32%

2025Q4

82.57%

2026Q1

80.71%

2026Q2

91.19%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.64	100.00%	合计	0.69	100.00%	—
权益投资	0.52	80.71%	权益投资	0.63	91.19%	+10.48
股票	0.52	80.71%	股票	0.63	91.19%	+10.48
银行存款和结算备付金合计	0.12	18.12%	银行存款和结算备付金合计	0.06	8.77%	-9.35
其他资产	0.01	1.17%	其他资产	0.00	0.04%	-1.13

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

73.95%

2025Q2

53.34%

2025Q3

48.86%

2025Q4

44.21%

2026Q1

43.55%

2026Q2

48.73%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.52	81.65%	合计	0.63	91.46%	+9.81
制造业	0.28	43.55%	制造业	0.33	48.73%	+5.18
采矿业	0.09	13.73%	采矿业	0.12	17.15%	+3.42
交通运输、仓储和邮政业	0.06	9.15%	交通运输、仓储和邮政业	0.06	9.11%	-0.04
金融业	0.04	5.63%	金融业	0.04	6.31%	+0.68
批发和零售业	0.04	5.75%	批发和零售业	0.04	6.10%	+0.35
信息传输、软件和信息技术服务业	0.02	3.84%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.03	4.07%	+0.23

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

61.44%

2025Q2

41.06%

2025Q3

54.08%

2025Q4

49.91%

2026Q1

50.89%

2026Q2

51.65%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比51.65%，换手率 20%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	美的	000333	8.11%	68,200	—	1	中国海油	600938	7.65%	156,585	+0.63	-7,600
2	中国海油	600938	7.02%	164,185	—	2	美的	000333	7.39%	63,100	-0.72	-5,100
3	江苏金租	600901	5.63%	621,600	—	3	江苏金租	600901	6.31%	621,600	+0.68	—
4	中远海控	601919	5.38%	257,600	—	4	中远海控	601919	5.55%	232,000	+0.17	-25,600
5	航民股份	600987	4.84%	508,300	—	5	航民股份	600987	4.67%	508,300	-0.17	—
6	富维股份	600742	4.20%	368,700	—	6	苏美达	600710	4.51%	273,600	+0.39	—
7	苏美达	600710	4.12%	273,600	—	7	陕西煤业	601225	4.35%	114,300	新增十大	—
8	三角轮胎	601163	3.97%	198,600	退出十大	8	亿联	300628	3.90%	67,600	新增十大	—
9	格力	000651	3.85%	65,200	—	9	富维股份	600742	3.67%	327,300	-0.53	-41,400
10	中远海特	600428	3.77%	307,000	退出十大	10	格力	000651	3.65%	65,200	-0.20	—

持有 0

民生加银优选股票 ：2026第三季度报告（000884）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

民生加银优选股票：2026第三季度报告（000884）