国联国企改革混合 ：2026第三季度报告（000928）

基金PK

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收益表现

+0.70%

日涨幅

1.8720

净值

（11-02）
近1年：+6.00%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-7.02%
-22%
-14%
-7%
1%
8%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周+0.81%
125/1597优秀
近1月+1.85%
42/1596优秀
近3月+1.24%
89/1583优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

国联国企改革混合 ：2026第三季度报告（000928）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
2.56亿份
2026Q1
1.94亿份
2026Q2
2.13亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
194,388,149.41
变化
+18,120,995.25
+9%
本期
212,509,144.66
3

投资目标

通过自上而下资产配置与自下而上精选品种相结合的投资策略，动态平衡股票和债券的投资比例，控制组合整体风险，力争在不同的市场环境中都获得较稳定的收益。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金投资组合中的股票类资产的选择采用"自下而上"为主的精选策略，基于对国企改革相关政策的分析和对企业基本面的深入研究，进行长期投资，并采用定性分析与定量分析相结合的方法，精选个股，构建投资组合。本基金投资组合中的债券类资产将采取自上而下和自下而上相结合的方式进行，积极主动地预测市场利率的变动趋势，同时审视夺度精选个券。 1．股票类资产投资策略 2．债券类资产投资策略 3．中小企业私募债投资策略 4．股指期货投资策略
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

中证国有企业改革指数收益率*55%+上证国债指数收益率*45%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为混合型基金，预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金，属于证券投资基金中的中等风险和中等预期收益产品。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

郑玲| 任职时间: 2022年12月15日| 证券从业年限: 17年

郑玲女士，中国国籍，毕业于北京大学金融学专业，研究生、硕士学位，具有基金从业资格，证券从业年限17年。2009年7月至2015年11月曾任航天科技财务有限责任公司资产管理部投资经理；2015年11月至2022年4月曾历任中邮创业基金管理股份有限公司投资总监、研究部总经理、权益投资部总经理兼基金经理。2022年11月加入公司，现任绝对收益投资总监兼任绝对收益部总经理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
本基金权益投资的策略是重点布局国企改革的上市公司投资机会，重点布局具有股权激励或员工持股，有能力、有动力兑现业绩的上市公司，特别是有业绩拐点的上市公司。配置上，低估值标的作为基金底仓，同时通过横向对比各子领域板块，选择未来景气度持续改善的成长性行业作为基金的弹性仓位。二季度，组合持仓的低估值个股出现了较大回撤，在市场波动的过程中，逐步加仓基本面稳中向好，行业格局稳定、股价位置低位的标的。二季度持仓中，低估值底仓以银行、传媒、建筑、消费等持仓为主，成长性方向以医药、电子等板块投资为主。
本期报告
本基金权益投资的策略是重点布局国企改革的上市公司投资机会，重点布局具有股权激励或员工持股，有能力、有动力兑现业绩的上市公司，特别是有业绩拐点的上市公司。配置上，低估值标的作为基金底仓，同时通过横向对比各子领域板块，选择未来景气度持续改善的成长性行业作为基金的弹性仓位。在成长性行业中，寻找长期成长空间较大、估值合理的标的。三季度，市场呈现震荡再平衡的行情，组合逐步降低了前期有一定涨幅的个股，逐步加仓基本面稳中向好，行业格局稳定的低位标的。三季报，低估值底仓以传媒、建筑、消费等持仓为主，成长性方向以电子、医药、高端制造等板块投资为主。
截至报告期末国联国企改革混合A基金份额净值为1.838元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为7.17%，同期业绩比较基准收益率为-4.64%；截至报告期末国联国企改革混合C基金份额净值为1.825元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为7.16%，同期业绩比较基准收益率为-4.64%。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
59.59%
2026Q1
66.39%
2026Q2
60.17%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资66.39%权益投资60.17%-6.22
股票66.39%股票60.17%-6.22
银行存款和结算备付金合计33.47%银行存款和结算备付金合计39.71%+6.24
其他资产0.13%其他资产0.12%-0.01
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报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
30.11%
2026Q1
32.86%
2026Q2
36.74%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计67.06%合计60.32%-6.74
制造业32.86%制造业36.74%+3.88
文化、体育和娱乐业7.52%文化、体育和娱乐业5.37%-2.15
金融业9.18%金融业4.46%-4.72
交通运输、仓储和邮政业6.68%交通运输、仓储和邮政业3.42%-3.26
建筑业4.35%建筑业2.92%-1.43
租赁和商务服务业1.95%租赁和商务服务业2.23%+0.28
——水利、环境和公共设施管理业1.90%新增
采矿业0.58%采矿业1.77%+1.19
批发和零售业2.01%批发和零售业1.48%-0.53
电力、热力、燃气及水生产和供应业1.92%电力、热力、燃气及水生产和供应业0.03%-1.89
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
34.74%
2026Q1
36.15%
2026Q2
41.34%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比41.34%，换手率 20%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1南方传媒4.76%—1TCL6.56%+3.54
2贵州茅台4.46%退出十大2海康威视6.04%+3.11
3中国化学4.35%—3南方传媒5.33%+0.57
4平安银行4.33%—4洽洽4.31%+1.08
5苏州银行3.23%退出十大5平安银行4.25%-0.08
6洽洽3.23%—6江铃3.56%+0.51
7江铃3.05%—7柳工3.53%新增十大
8TCL3.02%—8中国化学2.92%-1.43
9海康威视2.93%—9铁龙物流2.48%-0.31
10铁龙物流2.79%—10ST人福2.36%新增十大