国富大中华精选混合（QDII）：2026第三季度报告（000934）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-2.56%

日涨幅

2.7790

净值

（10-30）

近1年：-7.89%同类平均：-7.41%沪深300：-13.44%最大回撤：-20.78%

-22%

-14%

-6%

2026-04

2026-06

2026-07

2026-09

2026-10

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-3.74%	-1.53%	-2.11%	73/112一般
近1月	-14.65%	-11.02%	-7.82%	76/112一般
近3月	-10.50%	-7.61%	-12.45%	70/105一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

摘要基于本期与上一期报告数据（摘要注意核实，不可作为投资建议）

- 【本QDII基金，含A率】：2.38%

报告名称

国富大中华精选混合（QDII）：2026第三季度报告（000934）

基金份额变动

基金总份额趋势

7.99亿份

2025Q2

7.48亿份

2025Q3

6.87亿份

2025Q4

6.59亿份

2026Q1

6.69亿份

2026Q2

6.38亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

669,096,958.17

变化

-31,425,629.87

-5%

本期

637,671,328.30

投资目标

本基金通过积极进行资产配置和组合管理，投资于大中华地区证券市场和海外证券市场发行的大中华企业，以力争获取基金资产的长期稳定增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金将根据宏观大势进行资产配置调整，通过对全球宏观经济状况、区域经济发展情况、证券市场走势、政策法规影响、市场情绪等综合分析，调整基金在股票、债券等资产类别上的投资比例，以降低投资风险，提高收益；在区域配置上，本基金主要投资于大中华地区，通过对国家或区域的经济发展趋势、财政政策、货币政策、就业状况及市场估值水平变化等方面进行深入研究和比较分析的基础上，确定投资区域的权重；在股票投资上，本基金将采用"自下而上"的选股策略，通过对企业基本面的分析和研究，挖掘基本面良好、具有较强竞争力和持续成长能力的上市公司作为投资方向；在债券投资上，本基金采取久期调整、收益率曲线配置和券种配置等积极投资策略，把握债券市场投资机会，构建债券组合。本基金也可进行新股申购及金融衍生品的投资。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

MSCI金龙净总收益指数(MSCI Golden Dragon Net Total Return Index)×60%+同期人民币一年期定期存款利率（税后）×40%

本期报告

MSCI金龙指数(MSCI Golden Dragon Index)收益率*55%+恒生指数收益率*30%+中债-综合全价(1-3年)指数收益率*10%+人民币活期存款基准利率*5%

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风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平低于股票型基金，高于债券型基金及货币市场基金，属于中风险收益特征的证券投资基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

徐成| 任职时间: 2015年12月24日| 证券从业年限: 20年

徐成先生，CFA，朴茨茅斯大学（英国）金融决策分析硕士。历任永丰金证券（亚洲）有限公司上海办事处研究员，新加坡东京海上国际资产管理有限公司上海办事处研究员、高级研究员、首席代表，国海富兰克林基金管理有限公司QDII投资副总监。截至本报告期末任国海富兰克林基金管理有限公司QDII投资总监，国富亚洲机会股票(QDII)基金、国富大中华精选混合(QDII)基金、国富美元债一年持有期债券(QDII)基金、国富沪港深成长精选股票基金、国富估值优势混合基金、国富全球科技互联混合(QDII)基金及国富港股通远见价值混合基金的基金经理。

本期报告

徐成| 任职时间: 2015年12月24日| 证券从业年限: 20年

CFA，硕士，中国籍。历任永丰金证券（亚洲）有限公司上海办事处研究员，新加坡东京海上国际资产管理有限公司上海办事处研究员、高级研究员、首席代表，国海富兰克林基金管理有限公司QDII投资副总监、国富全球科技互联混合(QDII)基金的基金经理。截至本报告期末任国海富兰克林基金管理有限公司QDII投资总监，国富亚洲机会股票(QDII)基金、国富大中华精选混合(QDII)基金、国富美元债一年持有期债券(QDII)基金、国富沪港深成长精选股票基金、国富估值优势混合基金、国富港股通远见价值混合基金及国富港股通核心增益混合基金的基金经理。

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，国内宏观经济延续企稳态势，制造业PMI、出口数据均录得超预期表现，核心城市地产销售延续复苏势头；但随着部分政策脉冲效应的减弱（如前期以旧换新政策的边际效应递减），消费复苏态势承压。海外方面，随着中东冲突缓和以及原油价格回落，通胀预期有所回落，导致美联储加息预期回调，全球流动性有所改善。

港股市场二季度表现欠佳，恒生指数下跌3%。台湾市场受益于全球AI产业链的强劲驱动，表现优异，指数逆势上涨超过40%。

在本基金的行业配置上，2026年二季度重点聚焦于数字经济、硬科技、医药、以及消费等板块。具体而言，数字经济板块具备较大的未来增长空间，且AI运用正逐步兴起；硬科技板块也同样受益于人工智能，不仅技术含量颇高，而且有着较高的准入门槛，在行业竞争中具备独特优势；医药板块中，部分企业有着一定的出海潜力，有望在国际市场上崭露头角；消费板块里，新消费势头发展良好，盈利增长速度较快，展现出了强劲的市场动力。

展望 2026年三季度，中国经济有望继续保持企稳回升的良好态势，南下资金或将持续关注港股；此外，港股市场中仍旧存在着不少被相对低估的个股，有望为投资者带来回报。并且，中国台湾市场的优质科技股中长期也有很好的投资机会。我们对港股和中国台湾市场仍有信心。

本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1主要财务指标”及“3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。

本期报告

2026年三季度，国内宏观经济延续企稳态势，制造业PMI在50左右、出口数据表现亮眼，地产政策边际放宽带动销售温和复苏；但宏观消费需求依然承压，内需动能仍有待进一步培育。海外方面，美联储9月加息落地；但由于地缘政治影响，原油价格仍在较高位置，通胀短期仍是一个风险点，全球流动性并不乐观。

港股市场三季度表现较好，恒生指数上涨7.57%。台湾市场受益于全球AI产业链的强劲驱动，表现优异，指数上涨3.91%（以美元计价）。

在本基金的行业配置上，2026年三季度我们延续了稳健且聚焦的配置策略，重点聚焦于数字经济、硬科技、医药等核心板块。具体而言：数字经济板块：随着AI大模型落地应用加速，相关生态持续繁荣，板块中长期成长空间进一步明确；硬科技板块：紧密围绕半导体产业链及AI基础设施，重点布局具备高技术壁垒、强议价能力及全球竞争力的龙头企业；医药板块：聚焦具备创新药研发实力与国际化出海能力（如海外授权、临床推进）的优质标的。

展望2026年四季度，国内稳增长政策效果有望持续显现，南下资金的持续流入或将为港股市场提供坚实的底部支撑，且当前港股整体估值仍处于历史低位，具备较高的性价比。同时，中国台湾市场的优质科技股在AI产业链长周期繁荣的驱动下，中长期投资价值依然显著。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

83.97%

2025Q2

79.31%

2025Q3

85.28%

2025Q4

76.68%

2026Q1

69.11%

2026Q2

87.13%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	27.74	100.00%	合计	21.29	100.00%	—
权益投资	19.17	69.11%	权益投资	18.55	87.13%	+18.02
普通股	17.47	62.96%	普通股	16.88	79.26%	+16.30
存托凭证	1.71	6.15%	存托凭证	1.68	7.87%	+1.72
银行存款和结算备付金合计	4.22	15.23%	银行存款和结算备付金合计	1.11	5.23%	-10.00
固定收益投资	1.19	4.30%	固定收益投资	1.05	4.94%	+0.64
债券	1.19	4.30%	债券	1.05	4.94%	+0.64
其他资产	3.15	11.37%	其他资产	0.58	2.71%	-8.66

报告期末各国（地区）证券市场股票及存托凭证投资分布

国家选基

国家（地区）分布趋势

中国香港

中国台湾

美国

韩国

中国

日本

非权益类

2026Q3

47.05%

25.74%

10.57%

股票 89.35%

2026Q2

49.23%

16.28%

11.07%

股票 86.05%

2026Q1

55.52%

12.48%

10.39%

股票 82.75%

2025Q4

53.28%

10.53%

24.71%

股票 89.74%

2025Q3

54.14%

24.17%

股票 87.67%

2025Q2

50.61%

25.92%

股票 87.98%

国家（地区）分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
国家（地区）	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	国家（地区）	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	19.17	86.05%	合计	18.55	89.35%	+3.30
中国香港	10.97	49.23%	中国香港	9.77	47.05%	-2.18
中国台湾	3.63	16.28%	中国台湾	5.35	25.74%	+9.46
美国	2.47	11.07%	美国	2.20	10.57%	-0.50
—	—	—	韩国	0.75	3.61%	新增
中国	1.68	7.56%	中国	0.49	2.38%	-5.18
日本	0.43	1.91%	—	—	—	退出

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「信息技术」占净值比例趋势

31.10%

2025Q2

22.80%

2025Q3

35.22%

2025Q4

26.21%

2026Q1

35.93%

2026Q2

41.19%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	19.17	86.05%	合计	18.55	89.35%	+3.30
信息技术	8.01	35.93%	信息技术	8.55	41.19%	+5.26
医疗保健	1.99	8.94%	医疗保健	2.59	12.48%	+3.54
电信服务	3.02	13.55%	电信服务	2.09	10.08%	-3.47
消费者非必需品	1.90	8.51%	消费者非必需品	1.57	7.55%	-0.96
工业	1.21	5.43%	工业	1.39	6.68%	+1.25
消费者常用品	0.42	1.89%	消费者常用品	0.96	4.60%	+2.71
金融	0.11	0.49%	金融	0.55	2.67%	+2.18
基础材料	0.47	2.11%	基础材料	0.37	1.77%	-0.34
能源	0.88	3.93%	能源	0.36	1.74%	-2.19
公用事业	0.30	1.33%	公用事业	0.11	0.55%	-0.78
房地产	0.87	3.92%	房地产	0.01	0.04%	-3.88

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

32.83%

2025Q2

31.44%

2025Q3

33.78%

2025Q4

32.64%

2026Q1

39.26%

2026Q2

40.06%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比40.06%，换手率 30%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	台湾积体电路	2330	5.50%	238,000	—	1	台湾积体电路	2330	6.77%	268,000	+1.27	+30,000
1	台湾积体电路	TSM	4.09%	28,000	—	1	台湾积体电路	TSM	2.93%	19,800	-1.16	-8,200
2	百度	9888	6.79%	1,588,800	—	2	腾讯	700	5.15%	288,800	+1.48	+70,000
3	腾讯	700	3.67%	218,800	—	3	台达	2308	4.19%	218,000	+1.61	+80,000
4	上海复宏汉霖生物	2696	3.24%	1,288,800	—	4	联发	2454	3.41%	68,000	新增十大	—
5	阿里巴巴	9988	3.22%	888,800	—	5	上海复宏汉霖生物	2696	3.35%	1,380,000	+0.11	+91,200
6	网易	9999	2.82%	358,000	退出十大	6	百度	9888	3.15%	888,800	-3.64	-700,000
7	台达	2308	2.58%	138,000	—	7	阿里巴巴	9988	3.04%	688,800	-0.18	-200,000
8	和誉开曼	2256	2.47%	5,898,000	退出十大	8	信达生物	1801	2.79%	688,000	+0.34	-100,500
9	信达生物	1801	2.45%	788,500	—	9	汇丰	5	2.67%	408,800	新增十大	—
10	中国神华	601088	2.43%	1,388,840	退出十大	10	欣兴	3037	2.61%	218,000	新增十大	—

持有 0

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末各国（地区）证券市场股票及存托凭证投资分布

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

国富大中华精选混合（QDII）：2026第三季度报告（000934）