博时产业新动力混合：2026第三季度报告（000936）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.65%

日涨幅

2.8000

净值

（11-02）

近1年：-12.55%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-30.52%

-29%

-19%

-9%

11%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-6.82%	-4.87%	-2.11%	1381/1597不佳
近1月	-21.55%	-11.78%	-7.82%	1357/1596不佳
近3月	-17.89%	-10.01%	-12.45%	1256/1583不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

博时产业新动力混合：2026第三季度报告（000936）

基金份额变动

基金总份额趋势

1.09亿份

2026Q1

1.00亿份

2026Q2

9,519万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

100,023,346.17

变化

-4,829,610.18

-5%

本期

95,193,735.99

投资目标

本基金通过对符合或引领国内产业创新、制造业升级趋势的优质企业的深入研究，在严格控制估值风险及流动性风险的前提下，寻求基金资产的长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金投资策略分三个层次：首先是大类资产配置，即根据经济周期决定权益类证券和固定收益类证券的投资比例；其次是行业配置，即根据行业发展规律和内在逻辑，在不同行业之间进行动态配置；最后是个股选择策略和债券投资策略。主要投资策略包括：资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、金融衍生品投资策略。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证全指工业指数收益率×70%+中国债券总指数收益率×30%。

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，预期风险和预期收益高于货币市场基金、债券型基金，低于股票型基金，属于证券投资基金中的中高风险/收益品种。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

郭永升| 任职时间: 2026年05月07日| 证券从业年限: 7.9年

郭永升先生，硕士。2018年从上海交通大学硕士研究生毕业后加入博时基金管理有限公司，曾任研究员兼基金经理助理。现任博时先进制造混合型证券投资基金(2025年4月9日—至今)、博时产业新动力灵活配置混合型发起式证券投资基金(2026年5月7日—至今)的基金经理。

蔡滨| 任职时间: 2015年01月26日| 证券从业年限: 18.9年

蔡滨先生，硕士。2001年起先后在上海振华职校、美国总统轮船（中国）有限公司、美国管理协会、平安证券工作。2009年加入博时基金管理有限公司。历任研究员、研究部资本品组组长、研究部副总经理兼资本品组组长、博时主题行业混合型证券投资基金（LOF）(2014年12月26日-2016年4月25日)、博时工业4.0主题股票型证券投资基金(2016年6月8日-2019年6月4日)的基金经理、权益投资成长组投资副总监、股票投资部副总经理（主持工作）、博时战略新兴产业混合型证券投资基金(2017年8月9日-2021年10月18日)、博时逆向投资混合型证券投资基金(2017年11月13日-2023年9月11日)、博时产业精选灵活配置混合型证券投资基金(2020年11月6日-2023年9月11日)、博时产业新趋势灵活配置混合型证券投资基金(2020年2月17日-2024年7月5日)的基金经理。现任权益投资三部投资总监兼博时产业新动力灵活配置混合型发起式证券投资基金(2015年1月26日—至今)、博时外延增长主题灵活配置混合型证券投资基金(2016年2月3日—至今)、博时荣享回报灵活配置定期开放混合型证券投资基金(2018年8月23日—至今)、博时产业慧选混合型证券投资基金(2021年3月23日—至今)、博时产业优选灵活配置混合型证券投资基金(2021年7月20日—至今)、博时研究精选一年持有期灵活配置混合型证券投资基金(2021年7月27日—至今)、博时优质鑫选一年持有期混合型证券投资基金(2024年11月27日—至今)的基金经理。

本期报告

郭永升| 任职时间: 2026年05月07日| 证券从业年限: 8.2年

郭永升先生，硕士。2018年从上海交通大学硕士研究生毕业后加入博时基金管理有限公司，曾任研究员兼基金经理助理。现任博时先进制造混合型证券投资基金(2025年4月9日—至今)、博时产业新动力灵活配置混合型发起式证券投资基金(2026年5月7日—至今)、博时工业4.0主题股票型证券投资基金(2026年9月4日—至今)的基金经理。

蔡滨| 任职时间: 2015年01月26日| 证券从业年限: 19.2年

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度A股市场震荡上行、结构极致分化，呈现鲜明的“一九分化”行情，成长风格显著占优、价值承压。指数层面普遍收涨，且弹性与市值大体成反比：以科创50、创业板指为代表的科技成长指数领涨，弹性最强；中证500、中证1000等中小盘明显强于沪深300、上证50等大盘蓝筹；仅中证红利逆势收跌，红利、消费等防御方向全面走弱。科技赛道是核心主线，资金持续向核心硬科技集中，AI算力产业链（海外算力、国产算力、AI光模块、存储涨价等）领涨全市场。本季度极致分化的核心驱动，是存量资金持续向高景气、订单与涨价逻辑明确的硬科技产业链集中，海外流动性预期反复扰动风险偏好，传统板块盈利修复节奏滞后，资金配置意愿偏弱。我们组合持续动态优化持仓结构，在科技板块有所切换，同时适度坚守业绩兑现确定性强的新能源、资本品出口类资产平滑波动，严控单一赛道集中风险，整体收益显著跑赢主流宽基指数。

展望三季度，我们将紧密跟踪美联储政策节奏、全球地缘能源冲突、AI产业链景气趋势、国内稳增长与促消费政策落地力度四大核心变量，并关注AI主线内部由概念向盈利切换带来的结构再平衡。当前阶段，我们依然看好科技与算力产业的长期趋势：全球AI资本开支持续扩张，光模块、算力基建及上游材料订单与业绩有望同步兑现，仍具有较高确定性的高景气主线；因此组合将继续阶段性重仓科技，把握产业趋势兑现的贝塔与阿尔法。同时，考虑坚守有业绩支撑的出口链、新能源龙头作为压舱石，通过均衡配置对冲科技板块高波动、平滑组合净值波动。我们将严控组合回撤、优化行业集中度，在结构性行情中提升持仓胜率，力争为持有人创造稳健超额回报。

本期报告

2026年三季度A股市场冲高回落、震荡下行，风格上呈现由极致成长向均衡防御的剧烈再平衡，与二季度"一九分化"、成长独强的格局大体互逆，科技与红利之间形成鲜明的跷跷板效应。指数层面多数指数震荡调整，以科创50、创业板指为代表的科技成长指数跌幅相对较大；仅红利与价值逆势收涨。二季度作为绝对主线的AI算力产业链本季度出现一定幅度的回调，前期"抱团"的拥挤交易明显松动；极致分化收敛的背后驱动，一是二季度科技交易拥挤度已达极致，二是海外流动性预期反复，压制高估值成长方向的风险偏好。本季度组合持续动态优化持仓结构，在科技板块内部由高拥挤、高估值环节向估值与业绩匹配度更高的方向再平衡，同时通过alpha个股的挖掘平滑波动、控制回撤。

展望四季度，我们认为投资环境趋于复杂，市场不确定性有所增加。基本面层面，国内经济仍处于企稳修复阶段，投资与内需修复偏弱，出口保持较好韧性但受汇率等因素扰动。科技景气度依然向好，海外AI资本开支持续扩张、三季报业绩有望延续在全行业中领先，但当前科技相关方向的预期与估值仍整体偏高，终端应用能否取得突破、产业景气能否持续对冲估值压力，是需要持续验证的关键。因此组合策略上，我们严格遵循个股优先的原则，在科技高景气赛道上寻找估值与业绩相匹配的公司，力求获取超额收益；同时在部分触底回升的板块中挖掘具备安全边际的标的，这些公司股价已充分回调、基本面已出现拐点信号，且阶段性被市场所忽略。我们将紧密跟踪海外流动性拐点、AI产业链景气与盈利兑现情况、以及国内稳增长与促消费政策落地力度等核心变量，在结构性行情中精选个股，提升持仓胜率，力争为持有人创造稳健的超额回报。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

74.34%

2026Q1

88.63%

2026Q2

86.83%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	3.90	100.00%	合计	3.40	100.00%	—
权益投资	3.46	88.63%	权益投资	2.96	86.83%	-1.80
股票	3.46	88.63%	股票	2.96	86.83%	-1.80
银行存款和结算备付金合计	0.30	7.60%	银行存款和结算备付金合计	0.24	7.08%	-0.52
买入返售金融资产	0.13	3.24%	买入返售金融资产	0.20	5.98%	+2.74
其他各项资产	0.02	0.40%	其他各项资产	0.00	0.11%	-0.29
固定收益投资	0.01	0.14%	—	—	—	退出
债券	0.01	0.14%	—	—	—	退出

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

58.57%

2026Q1

73.86%

2026Q2

70.47%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	3.46	89.10%	合计	2.96	87.17%	-1.93
制造业	2.87	73.86%	制造业	2.39	70.47%	-3.39
建筑业	0.19	4.84%	建筑业	0.20	5.85%	+1.01
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	交通运输、仓储和邮政业	0.13	3.94%	+3.94
信息传输、软件和信息技术服务业	0.23	5.90%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.10	2.93%	-2.97
采矿业	0.17	4.33%	采矿业	0.10	2.80%	-1.53
科学研究和技术服务业	0.00	0.12%	科学研究和技术服务业	0.04	1.14%	+1.02
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.05%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.03%	-0.02

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

36.12%

2026Q1

51.54%

2026Q2

55.52%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比55.52%，换手率 30%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	新易盛	300502	9.37%	59,892	—	1	新易盛	300502	9.59%	83,612	+0.22	+23,720
2	中际旭创	300308	8.25%	25,200	—	2	松发股份	603268	9.34%	154,056	+1.45	-65,844
3	松发股份	603268	7.89%	219,900	—	3	中际旭创	300308	9.30%	39,000	+1.05	+13,800
4	杰瑞股份	002353	5.19%	132,000	—	4	杰瑞股份	002353	5.99%	184,200	+0.80	+52,200
5	江河	601886	4.84%	2,339,000	—	5	江河	601886	5.85%	1,515,200	+1.01	-823,800
6	沪电股份	002463	3.59%	91,100	退出十大	6	潍柴动力	000338	4.23%	571,000	+1.15	+133,000
7	宁德时代	300750	3.39%	33,480	退出十大	7	中国巨石	600176	3.08%	265,500	新增十大	—
8	生益	600183	3.22%	72,000	—	8	芯源微	688037	2.81%	29,089	新增十大	—
9	潍柴动力	000338	3.08%	438,000	—	9	生益	600183	2.76%	72,000	-0.46	—
10	盛科	688702	2.72%	27,012	退出十大	10	宇通客车	600066	2.57%	326,600	新增十大	—

持有 0

博时产业新动力混合 ：2026第三季度报告（000936）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

博时产业新动力混合：2026第三季度报告（000936）