富国中小盘精选混合：2026第三季度报告（000940）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+3.15%

日涨幅

5.3130

净值

（11-02）

近1年：+8.90%同类平均：-12.82%沪深300：-13.44%最大回撤：-42.53%

-29%

-11%

26%

44%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-6.10%	-5.63%	-2.11%	2200/2713不佳
近1月	-16.29%	-14.52%	-7.82%	1815/2718一般
近3月	-16.25%	-12.50%	-12.45%	1747/2678一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：5G·光模块

报告名称

富国中小盘精选混合：2026第三季度报告（000940）

基金份额变动

基金总份额趋势

8.66亿份

2026Q1

9.28亿份

2026Q2

9.57亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

928,135,242.23

变化

+29,039,805.40

+3%

本期

957,175,047.63

投资目标

本基金主要通过投资于股票市场中具有较高成长性的中小盘股票，追求基金资产的长期增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金主要投资于股票市场中具有较高成长性的中小盘股票。本基金采取“自上而下”的方式进行大类资产配置，根据对宏观经济、市场面、政策面等因素进行定量与定性相结合的分析研究，确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例；本基金将坚持行业配置策略与个股精选策略相结合，选择处于快速成长期、具有良好治理结构、具备核心竞争力以及估值水平合理的中小盘股票进行投资；在债券投资方面，本基金将采用久期控制下的主动性投资策略。本基金的存托凭证投资策略、中小企业私募债券投资策略、金融衍生工具投资策略详见法律文件。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证700指数收益率×80%+中债综合财富指数收益率×20%

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

曹晋| 任职时间: 2015年01月23日| 证券从业年限: 17年

硕士，曾任汇丰晋信基金管理有限公司助理研究员、研究员、基金经理助理、基金经理；自2014年6月加入富国基金管理有限公司，历任权益基金经理、高级权益基金经理；现任富国基金权益投资部权益投资总监助理兼高级权益基金经理。自2015年01月起任富国中小盘精选混合型证券投资基金基金经理；自2019年02月起任富国通胀通缩主题轮动混合型证券投资基金(原富国通胀通缩主题轮动股票型证券投资基金)基金经理；自2020年07月起任富国创业板两年定期开放混合型证券投资基金基金经理；自2020年09月起任富国成长动力混合型证券投资基金基金经理；自2021年08月起任富国匠心精选12个月持有期混合型证券投资基金基金经理；自2024年11月起任富国创新趋势股票型证券投资基金基金经理；自2024年11月起任富国科技创新灵活配置混合型证券投资基金基金经理；具有基金从业资格。

本期报告

曹晋| 任职时间: 2015年01月23日| 证券从业年限: 17年

硕士，曾任汇丰晋信基金管理有限公司助理研究员、研究员、基金经理助理、基金经理；自2014年6月加入富国基金管理有限公司，历任权益基金经理、高级权益基金经理、权益投资部权益投资总监助理、资深权益基金经理；现任富国基金权益投资部权益投资副总监兼资深权益基金经理。自2015年01月起任富国中小盘精选混合型证券投资基金基金经理；自2019年02月起任富国通胀通缩主题轮动混合型证券投资基金(原富国通胀通缩主题轮动股票型证券投资基金)基金经理；自2020年07月起任富国创业板两年定期开放混合型证券投资基金基金经理；自2020年09月起任富国成长动力混合型证券投资基金基金经理；自2021年08月起任富国匠心精选12个月持有期混合型证券投资基金基金经理；自2024年11月起任富国创新趋势股票型证券投资基金基金经理；自2024年11月起任富国科技创新灵活配置混合型证券投资基金基金经理；具有基金从业资格。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年2季度，市场继续沿着AI产业周期的线索寻找投资机会。一方面，下游大模型如Anthropic的ARR持续增长，另一方面，以存储为代表的上游算力材料受益于AI需求爆发，价格持续上升。市场呈现AI光与存储更突出的结构性行情。

这一轮AI产业周期是前所未有的全球再工业化的过程。受益幅度方面，美国以外，日本、韩国及中国台湾地区股市也都充分受益。展望未来，AI的产业周期可能影响深远。短期来看，AI硬件周期核心beta就是存储- 源自于推理和agent带来的offload需求。

但由于这一轮AI全球科技行情中，杠杆占比比较高。最终股价的表现与产业周期有可能短暂脱钩，流动性对短期股价影响更大。

本报告期，本基金份额净值增长率情况：富国中小盘精选混合A/B为68.22%，富国中小盘精选混合C为67.97%；同期业绩比较基准收益率情况：富国中小盘精选混合A/B为13.79%，富国中小盘精选混合C为13.79%。

本期报告

整体指数三季度调整比较明显，2026年6月，在与韩国投资者的业务交流中，我们深深感受到了韩国市场类似于2015年的A股，杠杆牛的情绪非常浓烈。当时，韩国投资者评价非常客观，AI存储基本面普遍很看好，但是如果韩国政府收杠杆，调整有可能非常剧烈。我在中报前也相应减了仓位。但是由于判断A股的杠杆整体并不突出，认为A股即使调整，幅度也将远小于韩国和日本，减仓的幅度不够，导致三季度基金回撤比较明显。

三季度，虽然市场仍然看好这一轮AI的产业趋势，但A股科技板块的调整幅度仍然较大。无论是绩优股还是基金重仓股，交易波动非常明显。叠加三季度行业基本面逐步暴露出一些利空因素，如美国FCC的调查，以及美国大模型主流两家模型ARR增速逐步放缓，再叠加美债收益率进一步上升，全球科技股三季度进入明显调整期。

展望四季度，风险越是充分暴露的时候，投资机会往往越显著。历史上A股市场完美地诠释了这一点。当大家充分感受了宏观数据对AI的冲击之后，投资的机会或许也悄然来临。当大家都担心沉船而挤到船头时，船尾反而较为平稳。四季度随着AIDC投资逐步恢复，行业基本面有望复苏，投资者信心也会逐步复苏了。国内A股市场，避险资产永远是相对的，当大部分人都选择一类资产进行避险时，这类资产的避险属性往往也随之减弱。同样，当大部分人由于厌恶风险而抛弃一类资产时，其风险也可能得到释放。

本报告期，本基金份额净值增长率情况：富国中小盘精选混合A/B为-27.76%，富国中小盘精选混合C为-27.87%；同期业绩比较基准收益率情况：富国中小盘精选混合A/B为-13.84%，富国中小盘精选混合C为-13.84%。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

87.93%

2026Q1

81.71%

2026Q2

86.49%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	81.37	100.00%	合计	60.55	100.00%	—
权益投资	66.48	81.71%	权益投资	52.37	86.49%	+4.78
股票	66.48	81.71%	股票	52.37	86.49%	+4.78
银行存款和结算备付金合计	14.23	17.49%	银行存款和结算备付金合计	8.10	13.37%	-4.12
其他资产	0.60	0.73%	其他资产	0.08	0.14%	-0.59
固定收益投资	0.05	0.07%	—	—	—	退出
债券	0.05	0.07%	—	—	—	退出

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

67.83%

2026Q1

79.39%

2026Q2

78.27%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	66.48	82.17%	合计	52.37	86.93%	+4.76
制造业	64.23	79.39%	制造业	47.15	78.27%	-1.12
—	—	—	批发和零售业	3.30	5.47%	新增
—	—	—	租赁和商务服务业	0.96	1.60%	新增
信息传输、软件和信息技术服务业	1.40	1.73%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.89	1.47%	-0.26
—	—	—	房地产业	0.07	0.11%	新增
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.01	0.01%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.01	0.01%	—
采矿业	0.00	0.00%	采矿业	0.00	0.00%	—
科学研究和技术服务业	0.00	0.00%	科学研究和技术服务业	0.00	0.00%	—
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	—	—	—	退出
文化、体育和娱乐业	0.85	1.05%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

57.01%

2026Q1

55.66%

2026Q2

44.44%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比44.44%，换手率 80%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	东山精密	002384	9.33%	2,876,200	退出十大	1	生益	600183	6.81%	3,157,800	新增十大	—
2	新易盛	300502	8.06%	1,074,513	退出十大	2	汇顶	603160	5.42%	6,133,600	新增十大	—
3	中际旭创	300308	6.58%	419,420	退出十大	3	菲利华	300395	5.40%	3,430,530	新增十大	—
4	深南电路	002916	5.92%	1,045,887	—	4	深南电路	002916	5.05%	815,787	-0.87	-230,100
5	华虹宏力	688347	5.86%	1,410,099	退出十大	5	汉朔	301275	5.01%	7,869,662	新增十大	—
6	沪电股份	002463	5.21%	2,760,139	退出十大	6	华凯易佰	300592	3.63%	11,774,520	新增十大	—
7	兆易创新	603986	4.76%	472,995	退出十大	7	恒玄	688608	3.40%	1,871,536	新增十大	—
8	中钨高新	000657	3.63%	3,067,244	退出十大	8	兴森	002436	3.32%	4,889,800	-0.08	-502,100
9	兴森	002436	3.40%	5,391,900	—	9	长鑫	688825	3.24%	3,654,197	新增十大	—
10	鹏鼎	002938	2.91%	2,235,055	退出十大	10	广合	001389	3.16%	1,078,800	新增十大	—

持有 0

富国中小盘精选混合 ：2026第三季度报告（000940）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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