工银战略转型股票：2026第三季度报告（000991）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.40%

日涨幅

3.0110

净值

（11-02）

近1年：-22.30%同类平均：-11.65%沪深300：-13.44%最大回撤：-21.03%

-24%

-16%

-8%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-2.68%	-5.55%	-2.11%	237/1133优秀
近1月	-7.44%	-14.33%	-7.82%	337/1131良好
近3月	-0.46%	-12.21%	-12.45%	97/1104优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

工银战略转型股票：2026第三季度报告（000991）

基金份额变动

基金总份额趋势

6.28亿份

2025Q2

4.89亿份

2025Q3

4.25亿份

2025Q4

3.69亿份

2026Q1

3.17亿份

2026Q2

3.15亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

317,181,250.18

变化

-1,893,009.24

-1%

本期

315,288,240.94

投资目标

深入挖掘并充分理解国内经济增长和战略转型所带来的投资机会，精选具有估值优势的公司股票进行投资，力争实现基金资产的长期稳定增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金将由投资研究团队及时跟踪市场环境变化，根据宏观经济运行态势、宏观经济政策变化、证券市场运行状况、国际市场变化情况等因素的深入研究，判断证券市场的发展趋势，结合行业状况、公司价值性和成长性分析，综合评价各类资产的风险收益水平。在充足的宏观形势判断和策略分析的基础上，采用动态调整策略，在市场上涨阶段中，适当增加权益类资产配置比例，在市场下行周期中，适当降低权益类资产配置比例，力求实现基金财产的长期稳定增值，从而有效提高不同市场状况下基金资产的整体收益水平。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

80%×中证800指数收益率＋20%×中债综合财富（总值）指数收益率。

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为股票型基金，预期收益和风险水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

杜洋| 任职时间: 2015年2月16日| 证券从业年限: 15年

硕士研究生。2010年加入工银瑞信，现任研究部副总经理、基金经理。2015年2月16日至今，担任工银瑞信战略转型主题股票型证券投资基金基金经理；2016年11月2日至2018年10月12日，担任工银瑞信瑞盈18个月定期开放债券型证券投资基金基金经理；2017年1月25日至2018年6月11日，担任工银瑞信瑞盈半年定期开放债券型证券投资基金基金经理；2018年3月22日至2024年4月23日，担任工银瑞信稳健成长混合型证券投资基金基金经理；2018年11月14日至2021年1月18日，担任工银瑞信新能源汽车主题混合型证券投资基金基金经理；2019年4月24日至2023年8月15日，担任工银瑞信战略新兴产业混合型证券投资基金基金经理；2019年12月25日至2020年12月31日，担任工银瑞信产业升级股票型证券投资基金基金经理；2021年4月2日至2023年8月15日，担任工银瑞信创业板两年定期开放混合型证券投资基金基金经理；2021年4月26日至今，担任工银瑞信战略远见混合型证券投资基金基金经理；2022年1月13日至2024年12月6日，担任工银瑞信新能源汽车主题混合型证券投资基金基金经理；2022年11月18日至今，担任工银瑞信圆丰三年持有期混合型证券投资基金基金经理；2023年6月13日至今，担任工银瑞信领航三年持有期混合型证券投资基金基金经理；2024年12月6日至今，担任工银瑞信产业升级股票型证券投资基金基金经理。

本期报告

杜洋| 任职时间: 2015年2月16日| 证券从业年限: 16年

硕士研究生。2010年加入工银瑞信，现任研究部总经理、基金经理。2015年2月16日至今，担任工银瑞信战略转型主题股票型证券投资基金基金经理；2016年11月2日至2018年10月12日，担任工银瑞信瑞盈18个月定期开放债券型证券投资基金基金经理；2017年1月25日至2018年6月11日，担任工银瑞信瑞盈半年定期开放债券型证券投资基金基金经理；2018年3月22日至2024年4月23日，担任工银瑞信稳健成长混合型证券投资基金基金经理；2018年11月14日至2021年1月18日，担任工银瑞信新能源汽车主题混合型证券投资基金基金经理；2019年4月24日至2023年8月15日，担任工银瑞信战略新兴产业混合型证券投资基金基金经理；2019年12月25日至2020年12月31日，担任工银瑞信产业升级股票型证券投资基金基金经理；2021年4月2日至2023年8月15日，担任工银瑞信创业板两年定期开放混合型证券投资基金基金经理；2021年4月26日至今，担任工银瑞信战略远见混合型证券投资基金基金经理；2022年1月13日至2024年12月6日，担任工银瑞信新能源汽车主题混合型证券投资基金基金经理；2022年11月18日至今，担任工银瑞信圆丰三年持有期混合型证券投资基金基金经理；2023年6月13日至今，担任工银瑞信领航三年持有期混合型证券投资基金基金经理；2024年12月6日至今，担任工银瑞信产业升级股票型证券投资基金基金经理。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

海外方面，2026年4月以来美伊局势逐步缓和，油价中枢在高位震荡后，于5月至今已大幅回落。二季度美国经济增长韧性较强，物价短期压力加大。通胀预期抬升下，市场对于主要海外央行货币政策宽松预期下降，日欧央行已启动加息，美联储货币政策采取相机抉择策略。

国内方面，二季度经济增长动能有所放缓，其中外需维持强劲，内需疲软是主要拖累。油价上行带来输入性成本抬升，叠加国内供需调整，工业品价格呈现快速上行态势，并带动二季度工业企业营收增速和利润增速回升。

二季度风险偏好抬升之下，全球主要国家权益市场均显著修复。AI浪潮持续演绎下，科技引领市场大幅上涨。A股方面，4月以来中东局势降温，市场显著修复，创业板指、科创50更持续创新高。整体来看，二季度成长风格显著占优，申万一级行业中电子、通信、建材涨幅居前。

组合二季度仓位有所下降，结合内需板块基本面变化，对业绩风险较大的公司做了适度减持。组合整体结构大体稳定，保持了对内需方向的超配，主要是立足于中期维度的基本面和估值弹性，看好内需方向的投资机会。同时，加大自下而上的个股选择，在建材、轻工、医药、机械等板块内根据个股中短期基本面，做了一定调整。

报告期内，本基金A份额净值增长率为-16.11%，本基金A份额业绩比较基准收益率为11.19%；本基金C份额净值增长率为-16.23%，本基金C份额业绩比较基准收益率为11.19%。

本期报告

海外方面，尽管面临美联储加息、油价高企等宏观逆风，但AI产业带动上市企业盈利强劲增长，三季度欧美权益市场显著修复。通胀预期抬升下美欧日央行启动加息，油价中枢抬升推高海外通胀读数、一定程度拖累全球经济增长动能，但预计仍在可控幅度内。

国内方面，二季度以来经济增长动能放缓，其中外需维持强劲，内需边际走弱。三季度以来稳增长政策发力对传统内需形成托底，外需仍维持强劲，叠加国内供需调整，工业品价格和工业企业利润维持平稳态势。

A股方面，7月以来AI产业链大幅回调，叠加外部地缘政治等不确定性因素，市场情绪有所降温。整体来看，三季度价值风格显著占优，中信一级行业中煤炭、银行、农林牧渔等涨幅居前。

组合在本季度仓位变化不大，风格和行业配置大体稳定，在个股层面，对一些涨幅较大的个股适度止盈，对一些具有长期市值空间的个股做了加仓，对一些中长期基本面出现恶化的个股做了减持。大方向上，组合保持了对内需方向的超配，延续了上个报告期的配置状态。当前内需处于非常低迷的状态，但也有一些有利条件在逐步积累，从中长期角度来看，可能是内需方向上比较好的配置机会。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

92.16%

2025Q2

92.95%

2025Q3

93.93%

2025Q4

91.53%

2026Q1

79.37%

2026Q2

79.83%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	9.29	100.00%	合计	10.27	100.00%	—
权益投资	7.37	79.37%	权益投资	8.20	79.83%	+0.46
股票	7.37	79.37%	股票	8.20	79.83%	+0.46
银行存款和结算备付金合计	1.89	20.36%	银行存款和结算备付金合计	1.84	17.95%	-2.41
其他资产	0.03	0.27%	其他资产	0.23	2.22%	+1.95

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

41.90%

2025Q2

46.89%

2025Q3

45.14%

2025Q4

44.81%

2026Q1

35.35%

2026Q2

31.80%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	7.37	80.16%	合计	8.20	80.02%	-0.14
制造业	3.25	35.35%	制造业	3.26	31.80%	-3.55
房地产业	2.61	28.43%	房地产业	3.24	31.63%	+3.20
科学研究和技术服务业	1.26	13.65%	科学研究和技术服务业	1.21	11.82%	-1.83
—	—	—	金融业	0.30	2.92%	新增
批发和零售业	0.07	0.79%	批发和零售业	0.09	0.84%	+0.05
—	—	—	信息传输、软件和信息技术服务业	0.05	0.45%	新增
—	—	—	住宿和餐饮业	0.04	0.43%	新增
水利、环境和公共设施管理业	0.01	0.08%	水利、环境和公共设施管理业	0.01	0.07%	-0.01
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.05%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.03%	-0.02
建筑业	0.17	1.81%	建筑业	0.00	0.03%	-1.78
采矿业	0.00	0.00%	采矿业	0.00	0.00%	—
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

51.02%

2025Q2

54.06%

2025Q3

54.33%

2025Q4

53.81%

2026Q1

50.88%

2026Q2

52.78%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比52.78%，换手率 20%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	保利发展	600048	9.43%	18,723,001	—	1	招商蛇口	001979	9.64%	13,020,283	+1.25	+1,031,200
2	招商蛇口	001979	8.39%	11,989,083	—	2	保利发展	600048	9.46%	16,791,901	+0.03	-1,931,100
3	东方雨虹	002271	5.76%	4,461,800	—	3	华发股份	600325	5.72%	20,078,647	+1.06	+1,542,000
4	艾力斯	688578	5.02%	422,352	—	4	东方雨虹	002271	5.15%	4,970,400	-0.61	+508,600
5	华发股份	600325	4.66%	18,536,647	—	5	金地	600383	5.11%	19,110,101	+0.72	—
6	金地	600383	4.39%	19,110,101	—	6	艾力斯	688578	4.60%	422,352	-0.42	—
7	普蕊斯	301257	3.55%	719,900	退出十大	7	诺思格	301333	3.95%	606,500	+0.46	-33,400
8	诺思格	301333	3.49%	639,900	—	8	益诺思	688710	3.32%	323,102	新增十大	—
9	三棵树	603737	3.45%	1,317,926	—	9	中信银行	601998	2.92%	3,285,600	新增十大	—
10	蒙娜丽莎	002918	2.74%	2,504,473	退出十大	10	三棵树	603737	2.91%	1,317,926	-0.54	—

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工银战略转型股票 ：2026第三季度报告（000991）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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