天弘云端生活优选混合 ：2026第三季度报告（001030）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.01%

日涨幅

1.1555

净值

（11-02）
近1年：-8.84%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-14.50%
-22%
-14%
-7%
1%
8%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周+0.23%
172/1252优秀
近1月-0.10%
117/1251优秀
近3月+0.43%
92/1239优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

天弘云端生活优选混合 ：2026第三季度报告（001030）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
5,757万份
2026Q2
5,632万份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
57,569,199.30
变化
-1,245,839.12
-2%
本期
56,323,360.18
3

投资目标

在严格控制风险的前提下，本基金通过股票与债券等资产的合理配置，利用公司大数据研究优势优选与居民生活密切相关的大消费及相关行业的优质企业进行投资，力求为基金份额持有人获取超过业绩比较基准的收益。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金采取灵活资产配置、主动投资管理的投资模式。在投资策略上，本基金从两个层次进行，首先是进行大类资产配置，在一定程度上尽可能地降低证券市场的系统性风险，把握市场波动中产生的投资机会；其次是充分发挥公司大数据研究平台的优势，通过建立量化模型优选具有良好投资价值的投资品种，构建投资组合。本基金主要投资策略包括资产配置策略、股票投资策略、债券等固定收益类资产的投资策略、权证投资策略、股指期货等投资策略、资产支持证券投资策略、存托凭证投资策略。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

中证内地消费主题指数收益率*85%+中证综合债指数收益率*15%
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为混合型基金，其风险收益预期高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

于洋| 任职时间: 2020年06月12日| 证券从业年限: 15年

男，环境科学博士。2011年7月加盟本公司，从事化工、电力及公用事业等行业研究工作，历任研究员、投资研究部总经理助理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年第二季度，本基金表现不佳，净值下跌9.8%，跑平业绩基准。
二季度多重超预期因素叠加导致行业承压。一是行业报表担忧，白酒行业动销虽已见底，但个别公司追溯调整财务报表，引发了市场对整个行业报表端进一步走弱的担忧。二是市场风格分化，国内AI与非AI方向大幅分化，资金从整体消费方向大幅流出。在上述因素的共同作用下，白酒和消费行业整体都经历了较大幅度的调整。
二季度市场的波动和分化，我们一方面深刻反思迭代自己的投资框架，一方面积极地优化调整。
在消费板块整体回调的背景下，市场中已涌现出越来越多PE在10-15倍、股息率在5%以上且具备长期投资价值的公司，若能在这些标的中挖掘出复合增速达10%以上的企业，其年复合收益有望达到15%左右。在中长期国债和无风险收益率持续降低的宏观背景下，这一收益水平极具吸引力。
如何寻找高确定性的10%成长呢？出海是核心方向之一。
尽管中国劳动力成本优势减弱，但凭借工程师红利支持的高效研发、广阔国内市场提供的试错空间，以及低能源成本与完善基础设施支撑的规模优势，中国企业出海仍具备长期持续性。2026年初以来，受美伊冲突导致的物流阻碍、人民币升值带来的汇兑损失，以及中欧贸易摩擦等影响，出海相关公司股价低迷至今，这反而为我们提供了极佳的投资价格。此外，相较于制造业ToB端，消费下游ToC端公司具备更好的盈利持续性与稳定性，因此消费品出海更值得我们高度重视。
如何寻找高确定性的10%成长呢？创新是另一个核心方向。
尽管在人口总量见顶、经济增速放缓的大背景下，消费总量的自然增长不易，但创新依然能带来新的需求。我们重点寻找那些具备坚实管理团队、清晰战略规划、良好财务状况和较强市场竞争力的公司。一旦其业务基本面出现积极变化（如订单增长、产品创新、成本控制改善等），将有望带来显著的投资回报。
基于上述思考，二季度我们适度减少了依赖整体宏观经济好转的内需敞口，增加了在汽车、家电、医疗器械等方向具备出海能力的优质公司配置；同时，我们也加仓了在产品、技术等方面有创新，且基本面扎实的消费公司。
在无风险收益率持续降低的宏观背景下，具备一定股息率、适合“长期持有、回调敢加仓”的优质消费公司，其长期投资价值正日益凸显。我们将继续秉持这一理念，在消费板块的底部区域耐心布局，力争为投资者创造稳健的长期回报。
本期报告
2026年第三季度，本基金净值上涨10%，跑赢业绩比较基准约8个百分点，整体表现尚可。
三季度消费行业呈现结构性分化：家电和汽车板块表现相对平淡，但食品饮料、农林牧渔、商贸零售、消费者服务、美容护理、医药等板块表现活跃。消费板块的机会主要来源于二季度经历无差别下跌后，估值回落至历史低位。与前期涨幅较大、估值偏高的科技股相比，消费板块的风险回报比更为突出。不少消费公司分红收益率已超过4%，且仍具备长期增长可见性；相较不足2%的10年期国债收益率，消费行业长期配置价值更加凸显。
三季度初，本基金将投资定位聚焦于“有一定分红收益率、具备竞争壁垒、拥有长期增长”的公司。组合中出海相关标的占比较高，因为我们认为出海仍是成长的重要方向之一。该策略在三季度取得较好表现，组合的超额收益主要来自各消费子板块的个股选择。
三季度也存在一些遗憾和教训。一是未能充分把握黄酒行业的投资机会，黄酒板块是三季度食品饮料行业中表现最为突出的方向，也是年初以来除转型AI相关个股外，食品饮料板块中最好的投资机会之一。二是对部分公司表观数据变化背后的深层次问题未能及时识别，未能及时减仓。
三季度，我们在持仓上进一步提升了对分红收益率的要求，减持了部分处于高资本开支周期、当期分红收益率低于10年期国债收益率的公司。后续，我们将进一步加强对有产业变化支持的中长期机会的研究投入，增加前瞻性和左侧布局思考，积极寻找更多“有一定分红收益率、具备竞争壁垒、有长期增长”的“适合长期持有、回调敢加仓”的结构性机会。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
86.39%
2026Q1
84.48%
2026Q2
82.81%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资84.48%权益投资82.81%-1.67
股票84.48%股票82.81%-1.67
银行存款和结算备付金合计11.86%银行存款和结算备付金合计15.56%+3.70
其他资产3.66%其他资产1.63%-2.03
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
64.06%
2026Q1
68.52%
2026Q2
72.84%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计85.90%合计84.27%-1.63
制造业68.52%制造业72.84%+4.32
批发和零售业3.73%批发和零售业6.79%+3.06
农、林、牧、渔业7.51%农、林、牧、渔业4.49%-3.02
水利、环境和公共设施管理业3.31%水利、环境和公共设施管理业0.15%-3.16
信息传输、软件和信息技术服务业0.61%——退出
租赁和商务服务业2.22%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
43.16%
2026Q1
44.10%
2026Q2
40.92%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比40.92%，换手率 50%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1美的6.63%—1美的6.89%+0.26
2九号4.97%—2新产业5.87%+1.78
3康农种业4.89%退出十大3苏美达5.28%+1.55
4星宇股份4.48%退出十大4九号4.06%-0.91
5英科医疗4.30%退出十大5匠心家居3.75%新增十大
6新产业4.09%—6福耀玻璃3.07%新增十大
7海尔智家3.99%—7海大3.04%新增十大
8苏美达3.73%—8中国重汽3.03%新增十大
9立讯精密3.58%退出十大9海尔智家2.97%-1.02
10比亚迪3.44%退出十大10建霖家居2.96%新增十大