宝盈转型动力混合：2026第三季度报告（001075）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+0.33%

日涨幅

2.2541

净值

（11-02）

近1年：-0.90%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-54.34%

-47%

-24%

-2%

21%

44%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-9.67%	-4.87%	-2.11%	2162/2296不佳
近1月	-30.08%	-11.78%	-7.82%	2203/2295不佳
近3月	-26.66%	-10.01%	-12.45%	2129/2282不佳

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：光模块·算力·通信设备·光通信·通信

报告名称

宝盈转型动力混合：2026第三季度报告（001075）

基金份额变动

基金总份额趋势

10.17亿份

2026Q1

10.95亿份

2026Q2

9.01亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

1,095,399,057.58

变化

-194,671,598.62

-18%

本期

900,727,458.96

投资目标

本基金在对我国经济结构转型和产业升级进行深入研究的基础上，积极投资于符合经济发展趋势、质地良好的上市公司证券，在严格控制风险的前提下，力争获取超越业绩比较基准的投资回报。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金的投资策略具体由大类资产配置策略、股票投资策略、固定收益类资产投资策略和权证投资策略四部分组成。本基金将会以经济转型作为股票投资的主线，结合对上市公司基本面和估值水平的分析，重点投资受益于经济转型、具有较高成长性及盈利质量的行业及个股，力争实现基金资产的长期稳定增值。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

中证800指数收益率×70%+中证综合债券指数收益率×30%

本期报告

中证800指数收益率×85%+中债-总财富（1-3年）指数收益率×15%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平低于股票型基金，高于债券型基金及货币市场基金，属于中高收益/风险特征的基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

容志能| 任职时间: 2023年3月17日| 证券从业年限: 10年

容志能先生，浙江大学电子科学与技术专业硕士。曾在广东省电力设计研究院担任网络工程项目经理，在广发证券股份有限公司担任家电行业研究员，在中国中投证券有限公司担任通信行业研究员，在天风证券股份有限公司担任通信行业联合首席，2020年12月加入宝盈基金管理有限公司，曾任行业研究员。中国国籍，证券投资基金从业人员资格。

叶秀贤| 任职时间: 2026年6月13日| 证券从业年限: 13年

叶秀贤,天津大学管理科学与工程专业硕士。曾任申银万国证券研究所研究销售、广发证券股份有限公司研究销售、电子分析师。2023年9月加入宝盈基金管理有限公司，中国国籍，证券投资基金从业人员资格。

本期报告

容志能| 任职时间: 2023年3月17日| 证券从业年限: 10年

容志能先生，浙江大学电子科学与技术专业硕士。曾在广东省电力设计研究院担任网络工程项目经理，在广发证券股份有限公司担任家电行业研究员，在中国中投证券有限责任公司担任通信行业研究员，在天风证券股份有限公司担任通信行业联合首席，2020年12月加入宝盈基金管理有限公司，曾任行业研究员。中国国籍，证券投资基金从业人员资格。

叶秀贤| 任职时间: 2026年6月13日| 证券从业年限: 13年

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

（1）本基金总的投资策略

在投资策略方面，我们将结合估值、景气度和公司质地的三方面权重，坚定通过“前瞻决定胜率，深度决定赔率”的思路，努力构建具备“相对底部和具备弹性”的成长股投资组合，尽全力为持有人提供投资回报。

（2）二季度细分行业选择及投资布局变化

在细分行业选择方面，结合我们关于估值、景气度的投资思路，我们从2022年三季度开始重点看好TMT板块的加速成长机会，是基于当时很多公司处在自身盈利周期和估值周期最底部，同时看到未来几年将会由AIGC、AI-Agent等技术带来较多的关于AI基建、AI终端和AI应用创新的投资机会，而此观点在过去三年均如期在兑现中。对于AI-Agent，经过近3年的深入研究跟踪，我们认为AI-Agent的范式已经进入二次范式跃迁，第一次范式跃迁，是以ChatBot为主要产品形态，实现“答案”从检索出来跃迁为计算出来，重构了人类的知识体系，提升了进步速度；而当前的第二次范式跃迁，是以Agent为主要产品形态，实现从回答问题跃迁为执行复杂任务。相比第一次范式跃迁，第二次范式跃迁将实现从科技、能源和地缘政治等多方面深度重塑全球经济体系，带来更深远且深度的投资机会。再往后展望，我们依稀可见未来仍然有至少一次的范式跃迁将深度影响我们人类社会并为我们带来更多的投资机会。同时，伴随着整个AI-Agent大时代，半导体不再只是生产电子产品的零部件，能源也不再只是生产过程的动力，它们都正在成为生产智能、生产新的生产关系、生产新的生活模式、生产新GDP的基础设施。

回顾二季度的基金净值来看，随着以Openclaw等为代表的AI-Agent的涌现，带来Token的快速消耗，再叠加国际紧张局势略微缓解带来的风险偏好提升，因此持仓的大部标的都呈现了较好的上涨态势，同时光模块、PCB等上游也出现大幅的供需错配而呈现较多的投资机会。

再往后看，如前所述，我们将继续看好AI-Agent大时代的投资机会，但也会考虑由于国际环境变化、细分投资行业的基本面兑现节奏等因素适当地进行持仓结构优化。

本期报告

（1）本基金总的投资策略

（2）三季度细分行业选择及投资布局变化及往后展望

回顾三季度的基金净值来看，以AI成长产业为代表的成长股整体呈现先回调、阶段性修复、季度末再度承压的震荡行情，内部分化显著，前期机构相对持仓集中的AI 算力、光模块、半导体硬件等方向的波动更大。而本基金虽然在前期涨幅较大阶段对持仓结构做了一定的再平衡操作，但由于总体持仓依然还是以科技和制造成长为主，因此在整个三季度遭遇了较大的回撤。

分析过去一段时间的AI产业为代表的科技板块行情可以看到，行情核心驱动不再单纯是订单增长预期、标的估值等行业景气度因素，而是全球算力资本开支、美国宏观利率以及地缘政治等多重因素共同组成。

美国大型互联网公司为主的资本开支是决定 AI 硬件链基本面的主线。虽然北美云厂商全年资本开支指引维持上调，同时2027年依然具备较大概率上行趋势。但三季度以来，市场逻辑发生变化，资金不再简单把“上调资本开支”直接等同于产业链高增长，而是随着OpenAI和Anthropic的IPO临近转而开始评估算力投入的投入产出回报，叠加美国宏观层面，通胀数据反复，市场提升了加息预期，长端美债收益率维持高位，从而带来市场转而开始担忧算力建设过量、客户预算收紧、投资产出回报不合理等。

综合来看，三季度科技板块属于科技成长板块估值重估阶段，并非AI产业基本面完全反转。展望后续市场及操作，一方面，我们仍然认为AI产业依旧维持景气的发展态势，将继续围绕AI产业挖掘技术创新下的结构性机会；另一方面，为了进一步适应后续美国宏观利率高企之下对全球资本市场的影响，我们会适当进行持仓结构优化，加入更多内需增长相关的投资持仓。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

86.00%

2026Q1

89.70%

2026Q2

76.80%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	55.12	100.00%	合计	29.33	100.00%	—
权益投资	49.45	89.70%	权益投资	22.52	76.80%	-12.90
股票	49.45	89.70%	股票	22.52	76.80%	-12.90
银行存款和结算备付金合计	5.10	9.25%	银行存款和结算备付金合计	6.75	23.00%	+13.75
其他资产	0.53	0.97%	其他资产	0.06	0.20%	-0.77
固定收益投资	0.05	0.09%	—	—	—	退出
债券	0.05	0.09%	—	—	—	退出

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

91.06%

2026Q1

94.39%

2026Q2

78.16%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	49.45	94.40%	合计	22.52	78.22%	-16.18
制造业	49.44	94.39%	制造业	22.51	78.16%	-16.23
—	—	—	信息传输、软件和信息技术服务业	0.01	0.04%	新增
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.01	0.02%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.01	0.02%	—
采矿业	0.00	0.00%	采矿业	0.00	0.00%	—
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	—	—	—	退出
科学研究和技术服务业	0.00	0.00%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

53.87%

2026Q1

60.37%

2026Q2

50.61%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比50.61%，换手率 40%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	东山精密	002384	9.41%	1,878,989	—	1	新易盛	300502	8.84%	654,160	+0.88	-32,600
2	中际旭创	300308	9.33%	385,000	—	2	中际旭创	300308	6.92%	246,500	-2.41	-138,500
3	新易盛	300502	7.96%	686,760	—	3	精智达	688627	6.46%	470,426	+0.36	+23,480
4	天孚	300394	6.35%	1,099,050	—	4	天孚	300394	6.30%	695,730	-0.05	-403,320
5	精智达	688627	6.10%	446,946	—	5	东山精密	002384	5.79%	995,889	-3.62	-883,100
6	鼎通	688668	5.00%	701,900	—	6	景旺	603228	3.87%	1,099,900	新增十大	—
7	光迅	002281	4.46%	909,900	退出十大	7	中科飞测	688361	3.69%	304,354	新增十大	—
8	科翔股份	300903	4.35%	2,247,600	退出十大	8	鼎通	688668	2.95%	411,710	-2.05	-290,190
9	京东方A	000725	3.79%	22,886,300	退出十大	9	申菱环境	301018	2.95%	961,820	新增十大	—
10	广钢气体	688548	3.62%	3,641,500	退出十大	10	杰普特	688025	2.84%	194,897	新增十大	—

持有 0

宝盈转型动力混合 ：2026第三季度报告（001075）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

宝盈转型动力混合：2026第三季度报告（001075）