华泰柏瑞量化绝对收益混合：2026第三季度报告（001073）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

0.00%

日涨幅

0.9635

净值

（11-02）

近1年：+1.50%同类平均：-1.17%沪深300：-13.44%最大回撤：-1.76%

-22%

-14%

-7%

-0%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-0.21%	-1.09%	-2.11%	10/22良好
近1月	-0.78%	-1.83%	-7.82%	15/22一般
近3月	-0.63%	-1.18%	-12.45%	12/22一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

华泰柏瑞量化绝对收益混合：2026第三季度报告（001073）

基金份额变动

基金总份额趋势

2,412万份

2026Q1

2,396万份

2026Q2

2,368万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

23,964,507.98

变化

-281,253.22

-1%

本期

23,683,254.76

投资目标

利用定量投资模型，灵活应用多种策略对冲投资组合的市场风险，谋求投资组合资产的长期增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

在力求有效控制投资风险的前提下，通过全市场选股构建预期收益高于市场回报的投资组合，同时利用股指期货等多种策略对冲投资组合的市场风险，以求获得不依赖市场整体走向的比较稳定的长期资产增值。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

三个月银行定期存款税后收益率

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为特殊的混合型基金，通过采用量化对冲策略剥离市场系统性风险，因此相对股票型基金和一般的混合型基金，其预期风险较小。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

曾鸿| 任职时间: 2025年10月14日| 证券从业年限: 12年

复旦大学世界经济学硕士。2013年7月加入华泰柏瑞基金管理有限公司，任量化投资部研究员。2017年8月起任华泰柏瑞量化对冲稳健收益定期开放混合型发起式证券投资基金的基金经理。2023年9月至2025年7月任华泰柏瑞上证50指数增强型证券投资基金的基金经理。2025年10月起担任华泰柏瑞量化绝对收益策略定期开放混合型发起式证券投资基金的基金经理。

和磊| 任职时间: 2025年11月18日| 证券从业年限: 19年

硕士毕业于上海财经大学数量经济学专业。2007年4月加入华泰柏瑞基金管理有限公司，历任高级交易员、量化投资部研究员、投资经理。2025年11月起任华泰柏瑞量化对冲稳健收益定期开放混合型发起式证券投资基金、华泰柏瑞量化绝对收益策略定期开放混合型发起式证券投资基金的基金经理。2025年11月至2026年6月任华泰柏瑞量化驱动灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2026年6月起任华泰柏瑞沪深300指数增强型证券投资基金的基金经理。

本期报告

曾鸿| 任职时间: 2025年10月14日| 证券从业年限: 13年

和磊| 任职时间: 2025年11月18日| 证券从业年限: 19年

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度A股市场呈现震荡向上格局，4月初时大盘处于中东突发利空后的底部盘整期，随着地缘局势的逐步缓和，AI算力叙事持续发酵，4月下旬到5月中旬，AI主线全面爆发，科技板块的拥挤度大幅攀升，5月下旬至季末，尽管市场几次尝试风格切换，但资金仍选择聚集在科技成长赛道。

本报告期主要指数全部收涨，但结构分化非常严重：科技成长风格的科创50、创业50分别上涨75.74%和38.65%，中证500、中证1000、沪深300分别上涨18.56%、15.62%和11.90%，大盘和小盘表现最差，中证2000、上证50仅上涨7.78%、5.78%，在极致的流动性向科技倾斜的环境下，微盘股和红利股被抽水严重，万得微盘股指数和中证红利指数分别下跌13.88%和12.32%。

中信风格角度，市场天平极度偏向成长，成长风格指数上涨37%，而消费、稳定、周期和金融均出现回调。行业层面，电子、通信以绝对优势大幅领涨，消费者服务、农林牧渔、综合、综合金融等领跌，30个中信一级行业中有22个下跌。

报告期内，本基金继续采用量化对冲的投资策略，通过量化多因子选股模型构建宽基指数的指数增强组合，同时利用相应的股指期货对冲掉系统性风险，以获得绝对收益。我们会根据股票组合相对指数的预期超额收益和使用股指期货的对冲成本，来灵活调整对冲仓位。

我们认为未来量化模型的超额收益将持续稳定地为绝对收益产品提供正贡献来源：首先，外部地缘扰动对市场的冲击逐渐趋弱，临近中报披露季，A股市场有望由估值驱动转向盈利驱动，公司的基本面预计重新成为市场选股的核心考量，量化模型有望更稳定有效地发挥选股优势；其次，从因子表现来看，成长类因子近期表现稳定良好，我们预计随着成长产业周期中上市公司业绩不断得到验证，成长因子的强势仍将延续；估值类因子中长期一直表现稳健，尽管近期在科技成长叙事背景下，估值类因子承受一定压力，但随着资金从科技成长赛道逐渐松动后，我们预计估值类因子的表现将有所修复。

在组合管理方面，本基金将坚持利用量化对冲的投资策略，在控制投资风险的前提下，力求继续获得稳定的绝对收益。

本期报告

2026年三季度A股市场呈现震荡下行走势，国内经济基本面持续弱化，内需延续边际走弱，相比之下，外部因素影响更大——美联储转向加息，长债利率突破重要关口，叠加地缘持续扰动推高油价，滞胀预期升温，共同对高估值的科技成长形成压制。上半年交易极端拥挤涨幅巨大的科技股成为7月调整主力，在8月的技术性修复后，9月市场再度回落。

本报告期，主要宽基指数悉数下跌：科技成长风格的科创50、创业50分别下跌33.38%和30.23%，中证500、中证1000、沪深300分别下跌17.67%、17.15%和12.49%，大盘回撤较小，上证50仅下跌5.56%，因流动性原因前期大跌的万得微盘股指数和中证红利指数本季度反弹，分别上涨19.37%和9.38%。风格角度，成长风格跌幅显著大于价值风格，为对前期极致风格分化的再平衡，中信风格中的金融、消费和稳定均为上涨，成长大跌，周期风格小跌。行业方面涨跌互现，银行、农林牧渔、煤炭、石油石化、消费者服务、医药等传统行业领涨，电子、通信、建材、电力设备及新能源、基础化工等领跌。

我们认为未来量化模型的超额收益将持续稳定地为绝对收益产品提供正贡献来源：前两季度交易拥挤达到极值后，资金逐渐从AI赛道中扩散，使得市场关注度重新回归到公司的基本面质地，并且抱团的瓦解，有利于量化选股模型更有效地发挥选股效力。另外，从因子表现来看，估值类因子经历了前期的低迷后近期逐渐走强并有望持续，成长类因子在中长期将持续筛选出具备良好成长性的标的，成为超额收益的坚实基础。

在组合管理方面，本基金将坚持利用量化对冲的投资策略，在控制投资风险的前提下，力求继续争取稳定的绝对收益。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

43.57%

2026Q1

40.39%

2026Q2

41.54%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.24	100.00%	合计	0.23	100.00%	—
银行存款和结算备付金合计	0.08	34.77%	银行存款和结算备付金合计	0.12	53.76%	+18.99
权益投资	0.10	40.39%	权益投资	0.10	41.54%	+1.15
股票	0.10	40.39%	股票	0.10	41.54%	+1.15
其他资产	0.06	24.85%	其他资产	0.01	4.70%	-20.15

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

23.59%

2026Q1

25.80%

2026Q2

22.96%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.10	40.67%	合计	0.10	41.84%	+1.17
制造业	0.06	25.80%	制造业	0.05	22.96%	-2.84
金融业	0.02	7.47%	金融业	0.02	9.15%	+1.68
采矿业	0.00	1.87%	采矿业	0.01	2.95%	+1.08
信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	1.50%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	1.83%	+0.33
交通运输、仓储和邮政业	0.00	1.29%	交通运输、仓储和邮政业	0.00	1.73%	+0.44
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.82%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	1.29%	+0.47
科学研究和技术服务业	0.00	0.64%	科学研究和技术服务业	0.00	0.77%	+0.13
建筑业	0.00	0.33%	建筑业	0.00	0.52%	+0.19
批发和零售业	0.00	0.94%	批发和零售业	0.00	0.28%	-0.66
—	—	—	住宿和餐饮业	0.00	0.25%	新增
—	—	—	房地产业	0.00	0.05%	新增
—	—	—	水利、环境和公共设施管理业	0.00	0.05%	新增

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

9.00%

2026Q1

8.98%

2026Q2

8.59%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比8.59%，换手率 50%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	中际旭创	300308	1.63%	300	—	1	中国平安	601318	1.18%	5,100	新增十大	—
2	宁德时代	300750	1.51%	900	—	2	宁德时代	300750	1.14%	900	-0.37	—
3	贵州茅台	600519	1.01%	200	退出十大	3	中际旭创	300308	1.05%	300	-0.58	—
4	新易盛	300502	0.98%	376	—	4	寒武纪	688256	0.88%	200	新增十大	—
5	兆易创新	603986	0.70%	200	退出十大	5	紫金矿业	601899	0.84%	6,500	新增十大	—
6	中国船舶	600150	0.66%	4,600	退出十大	6	新易盛	300502	0.81%	476	-0.17	+100
7	三环	300408	0.64%	900	退出十大	7	药明康德	603259	0.73%	1,000	+0.09	-200
8	药明康德	603259	0.64%	1,200	—	8	平安银行	000001	0.68%	13,500	+0.07	-700
9	平安银行	000001	0.61%	14,200	—	9	美的	000333	0.66%	1,900	新增十大	—
10	中微	688012	0.60%	298	退出十大	10	招商证券	600999	0.62%	8,300	新增十大	—

持有 0

华泰柏瑞量化绝对收益混合 ：2026第三季度报告（001073）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

华泰柏瑞量化绝对收益混合：2026第三季度报告（001073）