工银新材料新能源股票：2026第三季度报告（001158）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.17%

日涨幅

1.6370

净值

（11-02）

近1年：-8.24%同类平均：-11.65%沪深300：-13.44%最大回撤：-30.41%

-35%

-24%

-13%

-2%

10%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-2.21%	-5.55%	-2.11%	549/1133良好
近1月	-11.56%	-14.33%	-7.82%	505/1131良好
近3月	-16.05%	-12.21%	-12.45%	742/1104一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

所属板块：锂电池

报告名称

工银新材料新能源股票：2026第三季度报告（001158）

基金份额变动

基金总份额趋势

9.33亿份

2025Q2

8.03亿份

2025Q3

7.12亿份

2025Q4

9.18亿份

2026Q1

12.47亿份

2026Q2

13.27亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

1,246,590,426.64

变化

+80,805,294.76

+6%

本期

1,327,395,721.40

投资目标

在我国节能减排和产业升级的背景下，以新能源、新材料行业为投资主题，重点关注具备竞争优势的企业，精选个股，在控制投资风险的同时，力争通过主动管理实现超越业绩基准的收益。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金的资产配置策略主要是通过对宏观经济周期运行规律的研究，基于定量与定性相结合的宏观及市场分析，确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例，规避系统性风险。在资产配置中，本基金主要考虑宏观经济指标，包括PMI水平、GDP增长率、M2增长率及趋势、PPI、CPI、利率水平与变化趋势、宏观经济政策等，来判断经济周期目前的位置以及未来将发展的方向。在经济周期各阶段，综合对所跟踪的宏观经济指标和市场指标的分析，本基金对大类资产进行配置的策略为：在经济的复苏和繁荣期超配股票资产；在经济的衰退和政策刺激阶段，超配债券等固定收益类资产，力争通过资产配置获得部分超额收益。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证全指一级行业能源指数收益率×40%＋中证全指一级行业材料指数收益率×40%＋中债综合财富（总值）指数收益率×20%。

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

基金是股票型基金，其预期收益及风险水平高于货币市场基金、债券型基金与混合型基金。本基金主要投资于新能源与新材料行业股票，其风险高于全市场范围内投资的股票型基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

张剑峰| 任职时间: 2016年9月19日| 证券从业年限: 21年

硕士研究生。曾在国信证券经济研究所担任化工行业研究员；2008年加入工银瑞信，现任研究部研究副总监、基金经理。2016年9月19日至今，担任工银瑞信新材料新能源行业股票型证券投资基金基金经理；2022年8月1日至2025年11月17日，担任工银瑞信专精特新混合型证券投资基金基金经理；2022年8月22日至今，担任工银瑞信优质成长混合型证券投资基金基金经理；2024年1月5日至2025年9月25日，担任工银瑞信新能源汽车主题混合型证券投资基金基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

海外方面，2026年4月以来美伊局势逐步缓和，油价中枢在高位震荡后，于5月至今已大幅回落。二季度美国经济增长韧性较强，物价短期压力加大。通胀预期抬升下，市场对于主要海外央行货币政策宽松预期下降，日欧央行已启动加息，美联储货币政策采取相机抉择策略。

国内方面，二季度经济增长动能有所放缓，其中外需维持强劲，内需疲软是主要拖累。油价上行带来输入性成本抬升，叠加国内供需调整，工业品价格呈现快速上行态势，并带动二季度工业企业营收增速和利润增速回升。

二季度风险偏好抬升之下，全球主要国家权益市场均显著修复。AI浪潮持续演绎下，科技引领市场大幅上涨。A股方面，4月以来中东局势降温，市场显著修复，创业板指、科创50更持续创新高。整体来看，二季度成长风格显著占优，申万一级行业中电子、通信、建材涨幅居前。

二季度美伊战争之后，在油价带动下，虽然下游需求低迷，但整体通胀有抬头迹象，市场担心联储加息，贵金属、基本金属受到明显压制，但我们认为美联储加息的可能性相对较低，而基本金属的基本面仍较强，且估值较低，或属于被市场错杀，仍坚持持有。

AI的发展，对配套的材料提出了更高的要求，看好相关的新材料，尤其是进入壁垒高、客户粘性相对强的树脂等材料，对于研发实力强、客户资源好的公司更为看好。

新能源除了光伏之外，作为整体仍保持了较好的增长，其中增长较快的是储能和锂电，虽然短期可能受AI等硬科技吸血的影响，板块表现相对一般，但我们认为新能源的增长具有持续性，估值上也有一定的优势，仍坚持看好新能源，尤其是海外工商业储能、海外风电和锂电。

与AI算力中心配套的算电协同仍是我们重点关注的方向之一。

本期报告

海外方面，尽管面临美联储加息、油价高企等宏观逆风，但AI产业带动上市企业盈利强劲增长，三季度欧美权益市场显著修复。通胀预期抬升下美欧日央行启动加息，油价中枢抬升推高海外通胀读数、一定程度拖累全球经济增长动能，但预计仍在可控幅度内。

国内方面，二季度以来经济增长动能放缓，其中外需维持强劲，内需边际走弱。三季度以来稳增长政策发力对传统内需形成托底，外需仍维持强劲，叠加国内供需调整，工业品价格和工业企业利润维持平稳态势。

A股方面，7月以来AI产业链大幅回调，叠加外部地缘政治等不确定性因素，市场情绪有所降温。整体来看，三季度价值风格显著占优，中信一级行业中煤炭、银行、农林牧渔等涨幅居前。

美伊战争反复，加之俄乌冲突的持续，国际原油价格和成品油价格持续保持高位，使得美国通胀难以回落，美联储被迫加息，市场整体承压。但基本金属价格尤其是铜价仍维持高位。不过铜的进口关税政策未定，相关公司股价也受到一定压力。但基本面仍然良好，仍坚持持有。

从半年报角度看，虽然下游需求一般，但不少化工公司竞争格局较好，成本推动价格上涨，业绩有不俗的增长，因此我们适当增加了化工股的配置比例。对于新材料公司，虽然AI板块震荡加大，但对于那些进入壁垒高、客户粘性强的材料我们仍看好。

新能源中锂电池面临的问题是强现实、弱预期。产业链上各公司月度排产环比持续增长，但市场对于后续的电动车和储能市场预期较弱，锂电板块整体表现一般，但我们认为市场对于未来电动车和储能预期可能过于悲观，国内虽然增长有一定逆风，但海外市场增长的确定性较高，预计后续板块的股价会有所恢复。

报告期内，本基金净值增长率为-14.82%，业绩比较基准收益率为0.75%。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

86.24%

2025Q2

91.68%

2025Q3

92.64%

2025Q4

80.16%

2026Q1

81.02%

2026Q2

81.61%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	27.53	100.00%	合计	24.83	100.00%	—
权益投资	22.31	81.02%	权益投资	20.26	81.61%	+0.59
股票	22.31	81.02%	股票	20.26	81.61%	+0.59
银行存款和结算备付金合计	5.08	18.46%	银行存款和结算备付金合计	3.91	15.74%	-2.72
—	—	—	固定收益投资	0.65	2.61%	新增
—	—	—	债券	0.65	2.61%	新增
其他资产	0.14	0.52%	其他资产	0.01	0.04%	-0.48

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

58.60%

2025Q2

71.77%

2025Q3

71.33%

2025Q4

62.87%

2026Q1

66.69%

2026Q2

62.02%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	22.31	82.36%	合计	20.26	82.48%	+0.12
制造业	18.06	66.69%	制造业	15.23	62.02%	-4.67
采矿业	2.47	9.12%	采矿业	3.24	13.20%	+4.08
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.66	2.45%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.78	3.17%	+0.72
信息传输、软件和信息技术服务业	0.73	2.70%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.73	2.98%	+0.28
科学研究和技术服务业	0.38	1.40%	科学研究和技术服务业	0.27	1.11%	-0.29
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

46.38%

2025Q2

48.35%

2025Q3

49.70%

2025Q4

40.18%

2026Q1

41.63%

2026Q2

41.32%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比41.32%，换手率 20%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	宁德时代	300750	7.55%	520,000	—	1	紫金矿业	601899	8.49%	7,000,000	+2.74	+800,000
2	紫金矿业	601899	5.75%	6,200,000	—	2	宁德时代	300750	6.64%	560,000	-0.91	+40,000
3	杰瑞股份	002353	5.63%	1,000,000	—	3	杰瑞股份	002353	4.49%	1,000,000	-1.14	—
4	盐湖股份	000792	4.24%	3,800,000	—	4	振华股份	603067	3.93%	2,400,000	新增十大	—
5	新宙邦	300037	4.11%	1,200,000	—	5	盐湖股份	000792	3.88%	4,000,000	-0.36	+200,000
6	东材	601208	3.40%	1,300,930	—	6	新宙邦	300037	3.25%	1,200,000	-0.86	—
7	新锐股份	688257	3.16%	840,072	退出十大	7	国电南瑞	600406	2.93%	3,200,000	+0.23	—
8	国电南瑞	600406	2.70%	3,200,000	—	8	东材	601208	2.75%	1,400,030	-0.65	+99,100
9	大金重工	002487	2.57%	1,200,000	退出十大	9	新和成	002001	2.54%	2,400,086	+0.02	—
10	新和成	002001	2.52%	2,400,086	—	10	华谊	600623	2.42%	7,000,000	新增十大	—

持有 0

工银新材料新能源股票 ：2026第三季度报告（001158）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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