融通新区域新经济灵活配置混合：2026第三季度报告（001152）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-0.62%

日涨幅

1.1220

净值

（11-02）

近1年：-2.52%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-34.66%

-24%

-10%

18%

32%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-0.88%	-4.87%	-2.11%	588/1597良好
近1月	-10.74%	-11.78%	-7.82%	925/1596一般
近3月	-13.89%	-10.01%	-12.45%	1086/1583一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

融通新区域新经济灵活配置混合：2026第三季度报告（001152）

基金份额变动

基金总份额趋势

1.91亿份

2026Q1

1.73亿份

2026Q2

1.85亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

172,684,727.59

变化

+12,715,279.06

+7%

本期

185,400,006.65

投资目标

本基金按照“区域优势”和“战略性新兴产业”两条投资主线筛选符合条件的优质上市公司，分享中国区域经济增长和战略新兴产业发展中的投资机会，在严格控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金的大类资产配置策略主要是通过对宏观经济周期运行规律的研究，基于定量与定性相结合的宏观及市场分析，确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例，规避系统性风险。本基金对大类资产进行配置的策略为：在经济的复苏和繁荣期超配股票资产；在经济的衰退和政策刺激阶段，超配债券等固定收益类资产，力争通过资产配置获得部分超额收益。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

中证新兴产业指数收益率×50%+中债综合（全价）指数收益率×50%

本期报告

沪深300指数收益率×90%+中债-综合全价（总值）指数收益率×10%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金，属于中等风险水平的投资品种。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

何奇峰| 任职时间: 2024年9月25日| 证券从业年限: 20年

何奇峰先生，中国人民大学经济学硕士，20年证券、基金行业从业经历，具有基金从业资格。2006年12月至2010年1月在长城证券股份有限公司从事行业研究工作；2010年2月至2024年1月在华商基金管理有限公司工作，先后担任研究员、基金经理助理、基金经理；2024年1月加入融通基金管理有限公司，现任融通新区域新经济灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

二季度A股市场演绎了“冰火两重天”的行情：AI硬件方向，从之前的光模块、PCB、存储，开始向光芯片、光器件、衬底材料以及PCB上游电子布、铜箔、树脂填料，MLCC及材料，半导体材料及设备、玻璃基板等通胀和新技术方向延伸。而内需相关产业方面,商贸零售、消费、传媒、地产等行业跌幅居前。一边是AI产业火爆的主升浪行情，另一边却是相关资产被市场抛弃。这种极致的“二八”行情，在A股历史上都是十分罕见的。

自2025年二季度以来，本基金一直采取了重点配置海外定价资产的策略，即重仓工业金属、黄金、海外算力链相关行业，回避内需相关资产。从实际投资效果来看，这一策略总体是对的。二季度，我们低估了美伊战争导致强势美元，以及在此情景下资源品价格回落和实际需求走弱的预期。另一方面，我们一直担心美国AI投资回报率过低，CSP的高额资本支出不可持续，二季度初过早地降低了海外AI算力链的配置比重，错失了四月份AI算力的主升浪行情。好在5月中旬以后，随着市场“二八”分化行情日益显著，基金组合增加了PCB上游材料、半导体设备和先进制程方向的配置，降低了黄金、工业金属、海风、煤炭的持仓比例,使得基金净值跟上了二季度后半段的市场行情。

当前基金组合以光链接、PCB通胀链、半导体设备、先进制程为主要配置方向，仍留有相当比例的铜、锡、钨等工业金属组合仓位。后续本基金组合将依然重点配置海外定价资产，回避内需相关资产。组合调整将根据AI商业模式落地及资本支出变化，美联储货币政策预期变化等因素，在海外定价资产之间做适当的比例调整。

本期报告

三季度市场经历了相对明显的一轮调整。上证指数单季度下跌6.16%，深圳成指数下跌20.47%，创业板指数下跌27.8%。回溯来看，市场三季度的调整主要有两方面原因：一是，二季度以光链接、PCB材料、半导体设备等为代表的科技板块涨幅巨大，三季度的调整可以看作是前期大涨后的自然修正。二是，国内宏观经济数据依然偏弱，内需相关产业面临业绩下修压力，市场调整是对宏观层面数据下行的一种反应。当然，三季度中后段A股科技股持续调整，很重要的一个原因是美债收益率上行，全球AI融资面临成本上升压力，市场开始担心AI的投资回报率和资本支出的可持续性问题。

相比二季度，基金组合三季度进行了较大幅度的调整。一方面，面对科技调整带来的市场不确定性，基金总体股票配置比例有所降低；另一方面，增加了铜、黄金等有色行业配置比重，同时增加了部分红利资产的配置。由于基金组合二季度科技持仓比重较高，考虑到PCB、存储、光模块等方向当期业绩成长性和确定性均较强，三季度科技资产下跌过程中，对科技股减持幅度和速度不够显著，导致了基金净值较大的回撤。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

86.71%

2026Q1

84.23%

2026Q2

71.13%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	2.98	100.00%	合计	2.36	100.00%	—
权益投资	2.51	84.23%	权益投资	1.68	71.13%	-13.10
股票	2.51	84.23%	股票	1.68	71.13%	-13.10
银行存款和结算备付金合计	0.47	15.65%	银行存款和结算备付金合计	0.59	24.80%	+9.15
其他资产	0.00	0.11%	其他资产	0.10	4.07%	+3.96

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

46.17%

2026Q1

72.43%

2026Q2

39.64%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	2.51	87.01%	合计	1.68	72.20%	-14.81
制造业	2.09	72.43%	制造业	0.92	39.64%	-32.79
采矿业	0.42	14.54%	采矿业	0.62	26.72%	+12.18
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.04%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.11	4.77%	+4.73
—	—	—	建筑业	0.02	1.01%	新增
—	—	—	信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	0.06%	新增
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	—	—	—	退出
科学研究和技术服务业	0.00	0.00%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

52.89%

2026Q1

59.29%

2026Q2

54.10%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比54.1%，换手率 70%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	生益	600183	7.60%	126,400	退出十大	1	紫金矿业	601899	7.67%	600,100	+2.70	+30,400
2	中际旭创	300308	7.36%	16,700	—	2	中际旭创	300308	6.49%	18,700	-0.87	+2,000
3	新易盛	300502	6.93%	32,900	退出十大	3	洛阳钼业	603993	6.13%	846,000	+0.58	-66,100
4	国际复材	301526	6.21%	383,700	退出十大	4	海大	002311	5.54%	307,312	新增十大	—
5	厦门钨业	600549	5.58%	188,700	退出十大	5	长鑫	688825	5.37%	238,395	新增十大	—
6	洛阳钼业	603993	5.55%	912,100	—	6	东山精密	002384	5.26%	73,200	新增十大	—
7	中科飞测	688361	5.25%	35,163	退出十大	7	长江电力	600900	4.74%	386,900	新增十大	—
8	华虹宏力	688347	5.08%	43,504	退出十大	8	金诚信	603979	4.64%	149,600	新增十大	—
9	紫金矿业	601899	4.97%	569,700	—	9	兴业银锡	000426	4.25%	314,100	新增十大	—
10	亨通	600487	4.76%	125,400	退出十大	10	山金国际	000975	4.01%	410,500	新增十大	—

持有 0

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收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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