聚利债券 ：2026第三季度报告（001199）

本基金在追求本金安全、保持资产流动性以及有效控制风险的基础上，通过积极主动的投资管理，力争为持有人提供较高的当期收益以及长期稳定的投资回报。

本基金在普通债券的投资中主要基于对国家财政政策、货币政策的深入分析以及对宏观经济的动态跟踪，采用久期控制下的主动性投资策略，主要包括：久期控制、期限结构配置、信用风险控制、跨市场套利和相对价值判断等管理手段，对债券市场、债券收益率曲线以及各种债券价格的变化进行预测，相机而动、积极调整。 回购套利策略是本基金重要的操作策略之一，把信用产品投资和回购交易结合起来，管理人根据信用产品的特征，在信用风险和流动性风险可控的前提下，或者通过回购融资来博取超额收益，或者通过回购的不断滚动来套取信用债收益率和资金成本的利差。 当本基金管理人判断市场出现明显的趋势性投资机会时，本基金可以直接参与股票市场投资，努力获取超额收益。在股票市场投资过程中，本基金主要采取自下而上的投资策略，利用数量化投资技术与基本面研究相结合的研究方法，对以下三类上市公司进行投资： （1）现金流充沛、行业竞争优势明显、具有良好的现金分红记录或现金分红潜力的优质上市公司； （2）投资价值明显被市场低估的上市公司； （3）未来盈利水平具有明显增长潜力且估值合理的上市公司。

中债综合（全价）指数收益率×90%+沪深300指数收益率×10%

本基金为债券型基金，其长期平均预期风险和预期收益率低于股票基金、混合基金，高于货币市场基金。

三季度，权益市场波动明显放大。7月地缘冲突反复叠加科技板块交易拥挤度过高，AI链出现踩踏式调整，红利与低位价值方向相对占优；8月市场企稳修复，超跌科技品种反弹领涨，中小盘风格活跃；进入9月市场连续下台阶，美联储加息预期升温压制全球风险偏好，权益市场随之调整，月末在政策加码呵护下于低位止跌企稳。债券市场整体走强，收益率曲线平坦化下移，超长端表现占优；央行保持适度宽松基调并对跨季流动性精心呵护，政府债供给冲击总体可控，在海外加息预期升温、美债大幅调整的背景下，我国债市走出独立行情。可转债市场跟随正股先扬后抑，前期在抗跌属性支撑下估值维持高位，9月随权益调整遭遇正股与估值“双杀”，内部分化加剧，低价、临期及已下修品种相对抗跌。 截至报告期末聚利债券A基金份额净值为1.2004元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-0.54%，同期业绩比较基准收益率为-0.81%；截至本报告期末聚利债券C基金份额净值为1.1532元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-0.59%，同期业绩比较基准收益率为-0.81%；截至本报告期末聚利债券E基金份额净值为1.2036元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-0.61%，同期业绩比较基准收益率为-0.81%。