中金消费升级股票：2026第三季度报告（001193）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+2.27%

日涨幅

0.6805

净值

（11-02）

近1年：-34.71%同类平均：-11.65%沪深300：-13.44%最大回撤：-32.89%

-37%

-26%

-14%

-2%

10%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-2.11%	-5.55%	-2.11%	441/1120良好
近1月	-7.34%	-14.33%	-7.82%	346/1124良好
近3月	-19.88%	-12.21%	-12.45%	826/1102一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

中金消费升级股票：2026第三季度报告（001193）

基金份额变动

基金总份额趋势

1.50亿份

2025Q2

1.38亿份

2025Q3

1.29亿份

2025Q4

1.21亿份

2026Q1

1.21亿份

2026Q2

9,697万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

121,093,619.17

变化

-24,121,151.88

-20%

本期

96,972,467.29

投资目标

本基金通过深入研究并积极投资消费升级相关的优质公司，在有效控制下行风险的前提下，力争实现基金资产长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金主要投资消费升级相关上市公司股票。本基金将跟踪分析经济转型带来的消费结构升级变化趋势，不断发掘消费升级相关行业各子行业的投资机会。具体包括：1、大类资产配置策略；2、股票投资策略；3、存托凭证投资策略；4、债券投资策略；5、权证投资策略。详见《中金消费升级股票型证券投资基金基金合同》。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

中证主要消费指数收益率×80%+中证全债指数收益率×20%

本期报告

中证消费服务领先指数收益率*85%+中债-综合全价（总值）指数收益率*15%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金属于股票型基金，其预期的风险和收益高于货币市场基金、债券基金、混合型基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

高大亮| 任职时间: 2023年12月8日| 证券从业年限: 10年

高大亮先生，金融硕士。历任华商基金管理有限公司研究部研究员；大家资产管理有限公司研究部研究员；中金基金管理有限公司权益部研究员、基金经理助理。现任中金基金管理有限公司权益部基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

报告期内组合进一步加大了对服务消费的配置比例，继续加仓酒店、旅游、游戏等板块。餐饮是服务消费的重要组成部分，但A股的餐饮上市公司标的较少，因此组合加仓了餐饮供应链相关标的，如调味品、速冻食品等。此外组合开始逐步配置高端白酒龙头标的，基金经理认为个别高端白酒龙头公司在今年一季度显示出基本面企稳迹象，主要反映在量价关系上，即是否能够在不收缩供给的情形下实现价格的企稳。

展望2026年，基金经理对消费板块有着相较于去年更乐观的预期。尽管消费板块整体仍在寻底过程中，但我们仍然发现一些板块开始提前触底并企稳回升，如免税、酒店和部分餐饮供应链企业等均出现了数据持续改善的情况，并在定期财务报告中有所体现。从历史经验来看，高端可选消费的情况对于消费整体有一定的前瞻意义，从去年年中我们就观察到一些高端消费开始有企稳恢复的现象，且这种改善得到持续的数据验证。

从中长期来看，基金经理更看好服务消费的投资机会，一方面国家政策持续支持扩大服务消费，另一方面从过去三年的数据来看，服务消费“量增”更明显，在消费复苏的背景下有更大业绩弹性。

本期报告

三季度市场出现较大幅度调整，本基金随之出现较大回撤，本基金策略偏向于消费中小盘成长，组合中消费红利占比较低，消费成长类个股占比较高，在三季度成长贝塔下行期，组合业绩承压。三季度市场的下跌幅度超出基金经理预期，基金经理投资决策注重考虑基本面景气度，组合中有多只个股季报业绩表现较好但股价出现下跌，而一些季报表现不佳的个股或板块反而因“利空出尽”股价上涨。今年以来，面临市场深度调整，本基金回撤幅度较大，基金经理持续优化投资策略以应对复杂市场。从投资角度来看，后续需加强对个股和板块交易结构的关注，深度挖掘个股基本面和市场预期差，个股阿尔法考量优先于中观行业比较和行业贝塔的选择，不断提升精细化管理水平，力争创造更好的组合业绩。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

87.08%

2025Q2

84.94%

2025Q3

86.76%

2025Q4

87.33%

2026Q1

87.33%

2026Q2

87.36%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	1.19	100.00%	合计	0.74	100.00%	—
权益投资	1.04	87.33%	权益投资	0.64	87.36%	+0.03
股票	1.04	87.33%	股票	0.64	87.36%	+0.03
银行存款和结算备付金合计	0.14	11.34%	银行存款和结算备付金合计	0.09	12.55%	+1.21
其他资产	0.02	1.33%	其他资产	0.00	0.09%	-1.24

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

52.31%

2025Q2

48.08%

2025Q3

64.28%

2025Q4

47.61%

2026Q1

47.61%

2026Q2

82.37%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	1.04	88.22%	合计	0.64	90.56%	+2.34
制造业	0.56	47.61%	制造业	0.59	82.37%	+34.76
信息传输、软件和信息技术服务业	0.13	11.19%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.05	7.15%	-4.04
农、林、牧、渔业	0.03	2.27%	农、林、牧、渔业	0.01	1.05%	-1.22
采矿业	0.00	0.10%	—	—	—	退出
住宿和餐饮业	0.19	16.07%	—	—	—	退出
租赁和商务服务业	0.04	3.49%	—	—	—	退出
科学研究和技术服务业	0.00	0.06%	—	—	—	退出
水利、环境和公共设施管理业	0.03	2.71%	—	—	—	退出
文化、体育和娱乐业	0.06	4.72%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

47.05%

2025Q2

53.49%

2025Q3

42.83%

2025Q4

59.51%

2026Q1

54.74%

2026Q2

53.06%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比53.06%，换手率 60%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	安井	603345	8.40%	93,077	退出十大	1	燕京啤酒	000729	6.80%	440,500	+2.79	+89,200
2	宁德时代	300750	8.32%	18,800	退出十大	2	贵州茅台	600519	6.19%	3,500	-0.22	-1,300
3	罗莱生活	002293	6.83%	613,200	退出十大	3	安琪酵母	600298	5.78%	109,900	+1.34	+900
4	贵州茅台	600519	6.41%	4,800	—	4	百龙创园	605016	5.21%	175,700	+0.66	+19,300
5	百龙创园	605016	4.55%	156,400	—	5	恒瑞	600276	5.14%	77,500	新增十大	—
6	协创数据	300857	4.51%	11,800	退出十大	6	冰轮环境	000811	5.03%	97,400	新增十大	—
7	安琪酵母	600298	4.44%	109,000	—	7	寒武纪	688256	4.98%	3,516	新增十大	—
8	燕京啤酒	000729	4.01%	351,300	—	8	京东方A	000725	4.94%	614,700	新增十大	—
9	立讯精密	002475	3.67%	46,300	退出十大	9	大元泵业	603757	4.79%	48,200	新增十大	—
10	首旅酒店	600258	3.60%	293,200	退出十大	10	今世缘	603369	4.20%	106,500	新增十大	—

持有 0

中金消费升级股票 ：2026第三季度报告（001193）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

中金消费升级股票：2026第三季度报告（001193）