国投瑞银精选收益混合：2026第三季度报告（001218）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.35%

日涨幅

0.8660

净值

（11-02）

近1年：-14.60%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-29.36%

-33%

-22%

-12%

-1%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-1.31%	-4.87%	-2.11%	680/1597良好
近1月	-15.31%	-11.78%	-7.82%	1165/1596一般
近3月	-12.96%	-10.01%	-12.45%	1034/1583一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

国投瑞银精选收益混合：2026第三季度报告（001218）

基金份额变动

基金总份额趋势

1.65亿份

2026Q1

1.51亿份

2026Q2

1.48亿份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

151,000,739.48

变化

-3,215,067.20

-2%

本期

147,785,672.28

投资目标

在严格控制风险的基础上，通过对不同资产类别的优化配置及组合精选，力求实现基金资产的长期稳健增值。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金的投资策略包括类别资产配置策略、股票投资管理策略、债券投资管理策略、衍生品投资策略等。（一）类别资产配置本基金根据各类资产的市场趋势和预期收益风险的比较判别，对股票、债券及货币市场工具等类别资产的配置比例进行动态调整，以期在投资中达到风险和收益的优化平衡。（二）股票投资管理本基金管理人将采用自上而下与自下而上相结合的方式确定行业权重，进行行业配置。也将根据宏观经济形势以及各个行业的基本面特征对行业配置进行持续动态地调整。本基金根据定量与定性分析确定股票初选库；基于公司基本面全面考量、筛选优势企业，运用现金流贴现模型等估值方法，分析股票内在价值；结合风险管理，构建股票组合并对其进行动态调整。（三）债券投资管理本基金采取"自上而下"的债券分析方法，确定债券投资组合，并管理组合风险。（四）衍生品投资管理本基金在注重风险管理的前提下，以套期保值为目的，适度运用股指期货、国债期货等金融衍生品。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

上一期报告

沪深300指数收益率×50%＋中债综合指数收益率×50%

本期报告

中证800指数收益率×80%+中债-综合全价（1-3年）指数收益率×20%

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

风险收益特征

本基金为混合型基金，属于中高风险、中高收益的基金品种，其预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

吴默村| 任职时间: 2021年12月29日| 证券从业年限: 11年

基金经理，中国籍，清华大学工学硕士。11年证券从业经历。2015年7月加入国投瑞银基金管理有限公司研究部，2019年12月9日至2020年12月25日期间担任国投瑞银美丽中国灵活配置混合型证券投资基金的基金经理助理。2021年12月29日起担任国投瑞银精选收益灵活配置混合型证券投资基金基金经理。曾于2021年1月23日至2023年9月25日期间担任国投瑞银创新医疗灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2020年12月26日至2024年6月5日期间担任国投瑞银医疗保健行业灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2021年12月9日至2025年3月14日期间担任国投瑞银信息消费灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

对比上一期报告，无变化

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

报告期内A股风格分化，科技成长风格大幅优于其他方向。年初，“跨年行情”延续，商业航天、AI大模型、国产算力等科技主题持续活跃；二季度市场进一步向AI算力、国产半导体、自主可控、PCB/覆铜板及上游材料涨价等方向集中，科技产业成为贯穿上半年的核心主线，而红利、高股息及部分金融消费资产明显跑输。

本报告期内，我们延续一季报中反内卷、红利股息、出海及科技创新四个维度投资机会发掘，结合市场结构变化，对组合关注重点动态调整：一方面，加配了AI产业链、国产半导体等景气方向；另一方面，顺周期低位资产在价格底部、供给出清及反内卷政策驱动下仍具备较高性价比，对个股持仓进行了一定聚焦，并加仓了短期超跌的上游资源板块。中长期看，化工、有色等顺周期方向可能是反内卷约束下供需关系重塑、价格体系修复和龙头ROE回升的系统性机会，并非短期的价格波动，我们重点关注。

我们认为A股会走向“科技主线+反内卷周期+出海制造+红利股息”的再均衡。虽然上半年科技成长已大幅领先，但隐含预期已非常乐观且交易拥挤，后面需观察公司业绩、订单兑现和估值消化。

截至本报告期末，本基金A类份额净值为1.1871元，C类份额净值为1.1618元。本报告期A类份额净值增长率为11.03%，C类份额净值增长率为10.86%；本报告期同期业绩比较基准收益率为6.23%。

本期报告

经过7月科技的普调和传统资产的回暖，年内两大方向的分化得到极大收敛。后续市场机会预计仍是哑铃结构：一头是高预期、高弹性的科技成长方向，一头是因对全球动荡而防守收息的红利方向。中间环节除了有色、新能源、化工等少数细分方向可以看景气外，大部分非景气方向如果能保持持续分红和股东回报，也有高波红利的潜力可挖掘。

因此，投资组合上我们继续维持有色、新能源、化工长丝和制冷剂的重仓配置。科技上，我们关注产业发展趋势，目前认为长流程WorkAgent是比CodingAgent更大、更有增长潜力的应用场景，从垂类编程需求向法律、金融、科研、设计、办公等领域扩张，对应全球大量白领工作者日常工作流程的需求。未来如果能逐步走通上量，并体现在大模型ARR收入增长上，将带动存储、算力、PCB上游、半导体材料和设备这些环节的估值与业绩预期修复。

截至本报告期末，本基金A类份额净值为1.0226元，C类份额净值为0.9993元。本报告期A类份额净值增长率为-13.86%，C类份额净值增长率为-13.99%；本报告期同期业绩比较基准收益率为-7.35%。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

71.99%

2026Q1

79.14%

2026Q2

78.29%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	1.81	100.00%	合计	1.52	100.00%	—
权益投资	1.43	79.14%	权益投资	1.19	78.29%	-0.85
股票	1.43	79.14%	股票	1.19	78.29%	-0.85
银行存款和结算备付金合计	0.17	9.17%	银行存款和结算备付金合计	0.33	21.65%	+12.48
其他资产	0.21	11.70%	其他资产	0.00	0.06%	-11.64

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

57.11%

2026Q1

64.90%

2026Q2

69.11%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	1.43	79.74%	合计	1.19	78.54%	-1.20
制造业	1.16	64.90%	制造业	1.04	69.11%	+4.21
采矿业	0.17	9.69%	采矿业	0.09	6.12%	-3.57
—	—	—	科学研究和技术服务业	0.04	2.66%	新增
信息传输、软件和信息技术服务业	0.03	1.50%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.01	0.66%	-0.84
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.00%	—	—	—	退出
金融业	0.07	3.65%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

46.34%

2026Q1

44.88%

2026Q2

41.09%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比41.09%，换手率 60%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	三美股份	603379	7.12%	168,200	—	1	宁德时代	300750	6.13%	31,800	新增十大	—
2	紫金矿业	601899	6.47%	461,000	—	2	兆易创新	603986	5.50%	23,500	新增十大	—
3	桐昆股份	601233	5.94%	492,061	—	3	紫金矿业	601899	4.72%	239,300	-1.75	-221,700
4	巨化股份	600160	3.90%	131,800	退出十大	4	三美股份	603379	4.01%	123,300	-3.11	-44,900
5	立昂微	605358	3.86%	89,100	退出十大	5	TCL	000100	3.68%	1,159,900	新增十大	—
6	中材	002080	3.85%	76,600	—	6	上海新阳	300236	3.66%	65,200	新增十大	—
7	万华化学	600309	3.69%	96,800	退出十大	7	中材	002080	3.48%	97,100	-0.37	+20,500
8	招商银行	600036	3.65%	184,200	退出十大	8	桐昆股份	601233	3.38%	224,900	-2.56	-267,161
9	赤峰黄金	600988	3.22%	219,300	退出十大	9	利安隆	300596	3.29%	126,600	新增十大	—
10	中国动力	600482	3.18%	173,900	退出十大	10	长鑫	688825	3.24%	96,701	新增十大	—

持有 0

国投瑞银精选收益混合 ：2026第三季度报告（001218）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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