华泰柏瑞量化智慧混合 ：2026第三季度报告（001244）

基金PK

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收益表现

+2.06%

日涨幅

1.9298

净值

（11-02）
近1年：-6.80%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-28.69%
-26%
-17%
-7%
3%
13%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-3.95%
1064/1597一般
近1月-13.48%
1071/1596一般
近3月-14.15%
1099/1583一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

华泰柏瑞量化智慧混合 ：2026第三季度报告（001244）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
4.18亿份
2026Q1
4.32亿份
2026Q2
8.68亿份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
431,604,542.43
变化
+436,707,195.88
+101%（份额大幅提升，买入火爆）
本期
868,311,738.31
3

投资目标

利用定量投资模型，在有效控制风险的前提下，追求资产的长期增值，力争实现超越业绩比较基准的投资回报。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

本基金投资策略如下： 1、股票投资策略 本基金主要通过定量投资模型，选取并持有预期收益较好的股票构成投资组合，在有效控制风险的前提下，力争实现超越业绩比较基准的投资回报。但在极端市场情况下，为保护投资者的本金安全，股票资产比例可降至0%。 2、固定收益资产投资策略 本基金固定收益资产投资的目的是在保证基金资产流动性的基础上，有效利用基金资产，提高基金资产的投资收益。 3、资产支持证券投资策略 在对市场利率环境深入研究的基础上，本基金投资于资产支持证券将采用久期配置策略与期限结构配置策略，结合定量分析和定性分析的方法，综合分析资产支持证券的利率风险、提前偿付风险、流动性风险、税收溢价等因素，选择具有较高投资价值的资产支持证券进行配置。 4、权证投资策略 权证为本基金辅助性投资工具，其投资原则为有利于基金资产增值，有利于加强基金风险控制。本基金在权证投资中将对权证标的证券的基本面进行研究，同时综合考虑权证定价模型、市场供求关系、交易制度设计等多种因素对权证进行定价。 5、其他金融衍生工具投资策略 在法律法规允许的范围内，本基金可基于谨慎原则运用股指期货等相关金融衍生工具对基金投资组合进行管理，以套期保值为目的，对冲系统性风险和某些特殊情况下的流动性风险，提高投资效率。本基金主要采用流动性好、交易活跃的衍生品合约，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。若法律法规或监管机构以后允许基金投资如期权、互换等其他金融衍生品种，本基金将以风险管理和组合优化为目的，根据届时法律法规的相关规定参与投资。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

95%*中证500指数收益率+5%*银行活期存款利率（税后）
对比上一期报告，无变化
6

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期风险与收益高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
笪篁| 任职时间: 2021年9月17日| 证券从业年限: 11年
美国明尼苏达大学双城分校金融数学硕士，曾任中国金融期货交易所债券事业部助理经理。2016年6月加入华泰柏瑞基金管理有限公司，历任量化与海外投资部助理研究员、研究员、高级研究员。现任量化与海外投资部总监助理兼基金经理。2020年5月起任华泰柏瑞量化创优灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2020年11月起任华泰柏瑞量化创盈混合型证券投资基金的基金经理。2021年9月起任华泰柏瑞量化智慧灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2021年9月至2026年1月任华泰柏瑞量化对冲稳健收益定期开放混合型发起式证券投资基金的基金经理。2022年11月起任华泰柏瑞中证1000增强策略交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2023年9月起任华泰柏瑞中证1000指数增强型证券投资基金的基金经理。2025年4月起任华泰柏瑞中证500增强策略交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2026年2月起任华泰柏瑞中证A500指数增强型证券投资基金的基金经理。
本期报告
笪篁| 任职时间: 2021年9月17日| 证券从业年限: 12年
美国明尼苏达大学双城分校金融数学硕士，曾任中国金融期货交易所债券事业部助理经理。2016年6月加入华泰柏瑞基金管理有限公司，历任量化与海外投资部助理研究员、研究员、高级研究员。现任量化与海外投资部总监助理兼基金经理。2020年5月起任华泰柏瑞量化创优灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2020年11月起任华泰柏瑞量化创盈混合型证券投资基金的基金经理。2021年9月起任华泰柏瑞量化智慧灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2021年9月至2026年1月任华泰柏瑞量化对冲稳健收益定期开放混合型发起式证券投资基金的基金经理。2022年11月起任华泰柏瑞中证1000增强策略交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2023年9月起任华泰柏瑞中证1000指数增强型证券投资基金的基金经理。2025年4月至2026年9月任华泰柏瑞中证500增强策略交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2026年2月起任华泰柏瑞中证A500指数增强型证券投资基金的基金经理。2026年9月起任华泰柏瑞恒瑞混合型证券投资基金的基金经理。
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8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年二季度，A股先升后落，上证指数跨越4200点关口，主要指数均创出多年新高。季初，美伊战事边际缓和，对全球能源体系威胁边际下降，市场风险偏好逐渐好转，结束三月初以来跌势。进入财报季，市场对业绩较好的上市公司正反馈明显上升，市场进入普涨行情。五月中旬之后，市场进入结构性分化行情。海外人工智能相关资本开支增加，半导体硬件产业链提价预期上升，相关板块连创新高，结构化行情持续到季末。整体看，以涨价逻辑为主线的AI相关硬件，以及产业链上游的新材料和有色等表现较为活跃，而金融和消费相关行业表现相对稳健。
本报告期，代表大市值公司的沪深300上涨11.9%；代表中小市值公司的中证500、中证1000同期涨幅分别为18.56%、15.62%；代表高股息类上市公司的中证红利全收益指数下跌10.74%。横向比较来看，股价弹性较大的中小市值公司，在本季度跑赢资源品占比较高的高股息类上市公司和大市值类上市公司。
本报告期内，我们坚持多因子模型的量化选股策略，结合对市场的研判，采取比较稳健的投资策略。
展望未来几个季度，A股市场面临的国内外环境相对友好。2026年以来，尽管美伊冲突威胁全球能源供应链，得益于能源安全体系构建，以及新能源转型的成果，国内经济韧性再一次得到验证。我们预计今后一段时间，能源安全将位于更加突出的位置，新能源转型升级也将更加深入推进。同时我们预期财政发力，消费补贴等扩内需政策将延续，并加强对人工智能等产业方向的引导。海外，美国的对外政策给全球经济发展带来不确定性，但中长期我们坚定看好中国产业链的创新能力和国际竞争力。2026年是“十五五”规划开局之年，从能源到AI基础设施等领域的投资预计将靠前发力，也将进一步增强市场对于中国经济的信心。在整体估值仍有吸引力的情况下，股票市场后续有望进入更加理性的上升区间。
量化策略方面，在经历年初以来风险偏好的波动，以及大资金深度参与稳定市场预期之后，未来股票市场的不确定性在下降。随着半年度财报季临近，我们预计投资人将更加关注上市公司业绩展望的边际变化。从因子表现来看，华泰柏瑞量化团队的成长和量价类因子近期表现较好，我们认为其趋势仍将延续。价值和质量类因子表现相对稳健，预计后续将有更好的表现。同时，我们认为在后市当中，大小市值、各行业股票均有机会，量化投资全市场选股的优势将得以更好体现。
如上所述，我们认为，当前A股市场整体估值合理，对于专注于捕捉边际变化逻辑的量化投资，超额收益将得到进一步提高，是很不错的配置风格均衡的多因子量化基金的机会。
本期报告
2026年三季度，A股延续震荡调整趋势。季初，前期拥挤度较高的科技板块，出现了一波剧烈回调，继而影响多数指数跌至年内低点。八月，市场进入休整与企稳阶段，但成交动能依然偏弱。九月，受到海外加息预期影响，市场低位运行。季末，节前避险情绪上升，市场再度回调。整体看，本季度市场风格再平衡特征突出，以煤炭、石油石化等资源品，以及银行、公用事业等高股息类资产表现较为活跃，医药生物、农林牧渔等低位板块也有所修复，而上半年涨幅较大、估值弹性较高的科技成长方向出现明显回吐。
本报告期，代表大市值公司的沪深300下跌12.49%；代表中小市值公司的中证500、中证1000和中证2000指数同期跌幅分别为17.67%、17.15%和11.08%；代表高股息类上市公司的中证红利全收益指数上涨11.16%。横向比较来看，估值处于历史低位、分红较为稳定、资源品占比较高的高股息类上市公司，在本季度大幅跑赢大市值类和中小市值类上市公司，市场风格由上半年的成长进攻明显转向价值防御。
本报告期内，我们坚持多因子模型的量化选股策略，结合对市场的研判，采取比较稳健的投资策略。由于我们的风险控制系统较为严谨和先进，组合相对指数的小市值和长动量等风格暴露都比较少，虽然报告期内前期涨幅较大的科技股显著回调，但是本基金仍跑赢了业绩比较基准，并且超额收益波动较小。
展望未来几个季度，A股市场面临的内外部环境复杂多变，但积极因素正在逐步累积。2026年下半年，美伊冲突战火重燃，持续威胁全球能源供应链。得益于能源安全体系构建，以及新能源转型的成果，国内经济韧性再一次得到验证。国内财政和货币政策有望持续发力，提振内需政策可能延续，人工智能等产业方向的引导可能加强。海外，美伊冲突和国际贸易摩擦给全球经济发展带来一定不确定性，但中长期我们坚定看好中国产业链的创新能力和国际竞争力。2026年是“十五五”规划开局之年，从能源到AI基础设施等领域的投资可能靠前发力，也将进一步增强市场对于中国经济的信心。在整体估值仍有吸引力的情况下，股票市场后续有望进入更加理性的运行区间。
量化策略方面，在经历三季度风险偏好的快速回落之后，未来股票市场的不确定性在下降。随着三季报披露季临近，我们认为投资人或更加关注上市公司今年业绩达成情况和明年的业绩展望。从因子表现来看，华泰柏瑞量化团队的价值和成长类因子近期表现较好，我们认为其趋势有望延续；量价和质量类因子表现相对稳健，后续表现可期。同时，我们认为在后市当中，大小市值、各行业股票或均有机会，量化投资全市场选股的优势有望得以更好体现。
如上所述，我们认为，当前A股市场整体估值合理，对于专注于捕捉边际变化逻辑的量化投资，超额收益可期，或是很不错的配置风格均衡的多因子量化基金的机会。
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9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
82.57%
2026Q1
84.93%
2026Q2
87.67%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资84.93%权益投资87.67%+2.74
股票84.93%股票87.67%+2.74
银行存款和结算备付金合计12.50%银行存款和结算备付金合计10.82%-1.68
其他资产1.63%其他资产0.95%-0.68
固定收益投资0.93%固定收益投资0.56%-0.37
债券0.93%债券0.56%-0.37
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
58.16%
2026Q1
62.32%
2026Q2
60.85%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计86.73%合计88.79%+2.06
制造业62.32%制造业60.85%-1.47
信息传输、软件和信息技术服务业7.13%信息传输、软件和信息技术服务业6.67%-0.46
金融业5.32%金融业5.07%-0.25
采矿业2.76%采矿业3.61%+0.85
批发和零售业2.33%批发和零售业2.87%+0.54
电力、热力、燃气及水生产和供应业0.83%电力、热力、燃气及水生产和供应业2.58%+1.75
交通运输、仓储和邮政业1.63%交通运输、仓储和邮政业2.55%+0.92
科学研究和技术服务业2.48%科学研究和技术服务业1.38%-1.10
卫生和社会工作0.28%卫生和社会工作0.78%+0.50
教育0.41%教育0.49%+0.08
租赁和商务服务业0.19%租赁和商务服务业0.46%+0.27
水利、环境和公共设施管理业0.01%水利、环境和公共设施管理业0.45%+0.44
建筑业0.13%建筑业0.36%+0.23
住宿和餐饮业0.25%住宿和餐饮业0.36%+0.11
房地产业0.35%房地产业0.22%-0.13
文化、体育和娱乐业0.15%文化、体育和娱乐业0.09%-0.06
农、林、牧、渔业0.16%——退出
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
6.86%
2026Q1
9.59%
2026Q2
8.61%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比8.61%，换手率 60%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1北京君正1.16%退出十大1睿创微纳1.14%+0.24
2长川1.13%退出十大2源杰1.00%新增十大
3兆易创新1.02%退出十大3广发证券0.96%+0.08
4中际旭创0.93%—4中微0.84%新增十大
5香农芯创0.93%退出十大5协创数据0.81%-0.07
6睿创微纳0.90%—6中际旭创0.81%-0.12
7大族激光0.89%退出十大7广合0.78%新增十大
8广发证券0.88%—8招商证券0.77%新增十大
9协创数据0.88%—9翱捷0.75%新增十大
10长江证券0.87%退出十大10江丰0.75%新增十大