国泰兴益灵活配置混合 ：2026第三季度报告（001265）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.10%

日涨幅

1.2870

净值

（11-02）
近1年：-7.23%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-19.54%
-22%
-14%
-7%
1%
8%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周-1.00%
622/1597良好
近1月-6.20%
695/1596良好
近3月-9.24%
803/1583一般

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

国泰兴益灵活配置混合 ：2026第三季度报告（001265）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
5,710万份
2026Q1
1.16亿份
2026Q2
8,351万份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
115,814,808.97
变化
-32,302,674.82
-28%
本期
83,512,134.15
3

投资目标

在严格控制风险的前提下，追求稳健的绝对回报。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

1、资产配置策略；2、股票投资策略；3、存托凭证投资策略；4、固定收益类投资工具投资策略；5、中小企业私募债投资策略；6、资产支持证券投资策略；7、权证投资策略。
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

上一期报告
三年期银行定期存款利率（税后）+2%
本期报告
中证A500指数收益率*75%+中债-综合全价（总值）指数收益率*20%+活期存款基准利率*5%
注：自2026年9月21日起本基金的业绩比较基准由“三年期银行定期存款利率（税后）+2%”变更为“中证A500指数收益率*75%+中债-综合全价（总值）指数收益率*20%+活期存款基准利率*5%”。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
6

风险收益特征

本基金为混合型基金，其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

王琳| 任职时间: 2017年01月25日| 证券从业年限: 17年

博士研究生。2009年2月加入国泰基金，历任研究员、基金经理助理。2017年1月起任国泰兴益灵活配置混合型证券投资基金的基金经理，2017年1月至2018年8月任国泰添益灵活配置混合型证券投资基金的基金经理，2017年1月至2018年4月任国泰福益灵活配置混合型证券投资基金的基金经理，2017年6月至2018年3月任国泰睿信平衡混合型证券投资基金的基金经理，2017年8月至2018年3月任国泰鑫益灵活配置混合型证券投资基金的基金经理，2017年8月至2024年1月任国泰安康定期支付混合型证券投资基金（原国泰安康养老定期支付混合型证券投资基金）的基金经理，2017年8月至2018年5月任国泰泽益灵活配置混合型证券投资基金的基金经理，2019年5月至2025年9月任国泰多策略收益灵活配置混合型证券投资基金和国泰鑫策略价值灵活配置混合型证券投资基金的基金经理，2019年8月起兼任国泰安益灵活配置混合型证券投资基金的基金经理，2019年8月至2024年8月任国泰普益灵活配置混合型证券投资基金的基金经理，2019年8月至2021年2月任国泰招惠收益定期开放债券型证券投资基金的基金经理，2020年3月至2021年3月任国泰双利债券证券投资基金的基金经理，2021年6月起兼任国泰佳益混合型证券投资基金的基金经理，2025年1月起兼任国泰悦益六个月持有期混合型证券投资基金的基金经理，2025年2月起兼任国泰融丰外延增长灵活配置混合型证券投资基金（LOF）和国泰慧益一年持有期混合型证券投资基金的基金经理，2025年4月至2026年4月任国泰国策驱动灵活配置混合型证券投资基金的基金经理，2026年1月起兼任国泰医药健康股票型证券投资基金的基金经理。

对比上一期报告，无变化
8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
回顾 2026 年二季度，国内资本市场整体呈现震荡调整走势，同时各大指数继续呈现K型分化。具体而言，上证指数上涨5.20%，深证成指上涨20.24%，创业板指上涨36.35%，科创50指数上涨75.74%。从行业表现来看，电子、通信、建材等板块涨幅居前；反之，农业、综合金融、传媒等板块跌幅居前。
国际宏观环境方面，美伊冲突进入到2季度之后趋于和缓，最终停战，霍尔木兹海峡重启，石油价格下行，市场风偏上行。与此同时，AI产业景气度持续高歌猛进，大厂大幅提升资本开支、产业链相关硬件价格持续大比例提价、政策配套明确支持产业发展。而宏观经济数据稳中偏弱，与科技的迅猛发展形成对比。在此背景下，资本市场呈现出显著的结构性差异走势，科技一枝独秀。
回顾本基金在 2026年2季度的投资操作，本基金重视股票底仓的结构性配置，并积极参与科创板、主板、创业板新股申购。
本基金A类本报告期内的净值增长率为13.71%，同期业绩比较基准收益率为1.18%。
本基金C类本报告期内的净值增长率为13.71%，同期业绩比较基准收益率为1.18%。
展望三季度，霍尔木兹海峡已经重启，美伊冲突对能源价格等影响已经阶段性结束。同时人工智能、机器人、创新药等产业周期继续上行。基于对国内外经济形势的综合研判，我们认为市场后续具有较好的结构性投资机会。以下几个关键要素值得持续关注：其一，美国加息预期的波动；其二，国内经济修复进程如何进一步深化，重点关注投资、消费等高频经济数据的动态变化；其三，产业资本在人工智能（AI）、机器人、智能驾驶以及创新药等新兴行业的投资进展，涵盖全球产业技术革新成果、新技术路线产品的研发推出情况，以及国内外项目合作推进程度等；其四，各行业及上市公司的经营状况变化，尤其是业绩增长的可持续性与经营风险管控能力，短期关注中报情况。
综合以上因素，我们对后续市场重点关注以下投资方向：
1）医药板块。国内创新药的产业趋势仍在上行期。相比于2025年投资创新药本身，2026年创新药产业链的投资机会更为明确。随着创新药企融资环境的持续改善，创新药产业链企业（包括上游、临床CRO等）的订单情况已经在2025年开始显现拐点迹象，进入上行通道。进入2026年后，上行趋势加速，该板块具备较为明确的投资价值。相关上市公司2026年一季报的披露使得该趋势进一步明朗，未来中报的披露将进一步验证我们对行业周期的预期。部分创新药股价已经回调明显，后续创新管线数据的读出、BD的进展也是我们重点关注的方向。此外，AI医疗、脑机接口等处于产业发展早期阶段，存有主题性投资机会，重点关注技术突破，产业投融资事件等。
2）科技成长赛道：AI 软硬件、人形机器人、智能驾驶等全球共进的产业领域蕴含短中长期投资机遇。
3）顺周期板块：对经济周期的变化保持关注，CPI/PPI保持持续跟进。上海二手房市场持续情况较好，保持关注。相关板块包括化工、有色、建材、轻工以及消费等，2026年后续或有较好的投资机会，保持跟踪行业数据，做好个股挖掘。
本期报告
回顾2026年三季度，国内资本市场各大指数整体呈现不同程度的回调。具体而言，上证指数下跌6.16%，深证成指下跌20.47%，创业板指下跌27.80%，科创50指数下跌30.70%。从行业表现来看，银行、煤炭、农业等板块涨幅居前；反之，电子、通信、建材等板块跌幅居前。
国际宏观环境方面，美伊冲突在三季度有所反复，霍尔木兹海峡通行受限，石油价格上行，市场风偏下行。同时，宏观经济数据持续稳中偏弱的态势。中美元首在9月份华盛顿会晤达成八点成果，表明两国政府稳定摩擦的态度，但是长期谈判仍然复杂。此外，9月美联储加息25BP，为2023年7月以来首次加息。在此背景下，资本市场出现了较大力度的回调，尤其以前期涨幅大、资金拥挤度高的电子、通信类板块为回调主力。
回顾本基金在2026年三季度的投资操作，本基金重视股票底仓的结构性配置，并积极参与科创板、主板、创业板新股投资。
本基金A类本报告期内的净值增长率为-12.50%，同期业绩比较基准收益率为-1.88%。
本基金C类本报告期内的净值增长率为-12.48%，同期业绩比较基准收益率为-1.88%。
展望四季度，美伊冲突仍在反复，同时美国进入中期选举时刻，国际政治局势的不稳定性仍然存在。同时人工智能、机器人、创新药等产业周期继续上行。基于对国内外经济形势的综合研判，我们认为市场后续具有较好的结构性投资机会。以下几个关键要素值得持续关注：其一，美国加息预期的波动；其二，国内经济修复进程如何进一步深化，重点关注投资、消费等高频经济数据的动态变化；其三，产业资本在人工智能（AI）、机器人、智能驾驶以及创新药等新兴行业的投资进展，涵盖全球产业技术革新成果、新技术路线产品的研发推出情况，以及国内外项目合作推进程度等；其四，各行业及上市公司的经营状况变化，尤其是业绩增长的可持续性与经营风险管控能力，短期关注三季报情况。
综合以上因素，我们对后续市场重点关注以下投资方向：
1）医药板块：国内创新药的产业趋势仍在上行期。随着创新药企融资环境的持续改善，创新药产业链企业的订单情况已经在2025年开始显现拐点迹象，进入上行通道。进入2026年后，上行趋势逐季加速，且AI4S加速了该上行周期。相关上市公司2026年一季报以及中报的披露使得该趋势进一步明朗，三季报的披露预计将进一步验证我们对行业周期的判断。创新药方面，股价已经回调明显，2027年是部分出海分子全球商业化的元年，我们认为可以期待创新药BD2.0进展。AI医疗、脑机接口等处于产业发展早期阶段，存有主题性投资机会，重点关注技术突破，产业投融资事件等。此外，困境反转的消费医疗、器械等子行业需跟踪数据变化。该类投资方向低基数、低预期，拐点变化需要进一步跟踪检验。
2）科技成长赛道：科技板块三季度回调明显，AI软硬件、人形机器人、智能驾驶等全球共进的产业领域蕴含短中长期投资机遇。
3）顺周期板块：对经济周期的变化保持关注，CPI/PPI保持持续跟进。上海二手房市场持续情况较好，保持关注。相关板块包括化工、有色、建材、轻工以及消费等，后续或有较好的投资机会，保持跟踪行业数据，做好个股挖掘。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
92.77%
2026Q1
93.64%
2026Q2
89.43%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资93.64%权益投资89.43%-4.21
股票93.64%股票89.43%-4.21
固定收益投资5.31%固定收益投资5.61%+0.30
债券5.31%债券5.61%+0.30
银行存款和结算备付金合计1.00%银行存款和结算备付金合计4.84%+3.84
其他各项资产0.05%其他各项资产0.12%+0.07
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「制造业」占净值比例趋势
61.24%
2026Q1
65.71%
2026Q2
58.66%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计93.90%合计89.66%-4.24
制造业65.71%制造业58.66%-7.05
金融业9.66%金融业10.79%+1.13
信息传输、软件和信息技术服务业5.82%信息传输、软件和信息技术服务业5.18%-0.64
采矿业4.00%采矿业4.49%+0.49
交通运输、仓储和邮政业2.00%交通运输、仓储和邮政业2.46%+0.46
电力、热力、燃气及水生产和供应业1.72%电力、热力、燃气及水生产和供应业2.33%+0.61
科学研究和技术服务业1.20%科学研究和技术服务业1.47%+0.27
建筑业1.18%建筑业1.23%+0.05
租赁和商务服务业0.65%租赁和商务服务业0.75%+0.10
批发和零售业0.48%批发和零售业0.67%+0.19
房地产业0.41%房地产业0.55%+0.14
农、林、牧、渔业0.31%农、林、牧、渔业0.38%+0.07
卫生和社会工作0.19%卫生和社会工作0.20%+0.01
水利、环境和公共设施管理业0.19%水利、环境和公共设施管理业0.17%-0.02
综合0.22%综合0.16%-0.06
文化、体育和娱乐业0.11%文化、体育和娱乐业0.09%-0.02
住宿和餐饮业0.06%住宿和餐饮业0.06%—
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
16.28%
2026Q1
18.88%
2026Q2
17.52%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比17.52%，换手率 20%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1中际旭创3.49%—1中际旭创2.84%-0.65
2宁德时代2.93%—2贵州茅台2.70%+0.59
3新易盛2.37%—3宁德时代2.46%-0.47
4贵州茅台2.11%—4中国平安1.85%+0.27
5中国平安1.58%—5招商银行1.60%+0.21
6寒武纪1.43%退出十大6新易盛1.52%-0.85
7招商银行1.39%—7美的1.20%+0.07
8兆易创新1.27%退出十大8紫金矿业1.16%-0.02
9紫金矿业1.18%—9长江电力1.13%新增十大
10美的1.13%—10药明康德1.06%新增十大