工银丰盈回报灵活配置混合：2026第三季度报告（001320）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+2.47%

日涨幅

1.8270

净值

（11-02）

近1年：-7.77%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-14.80%

-22%

-14%

-7%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	+1.50%	-4.87%	-2.11%	238/2325优秀
近1月	+2.35%	-11.78%	-7.82%	206/2324优秀
近3月	-2.09%	-10.01%	-12.45%	674/2311良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

工银丰盈回报灵活配置混合：2026第三季度报告（001320）

基金份额变动

基金总份额趋势

7,901万份

2026Q1

8,473万份

2026Q2

8,417万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期

84,730,924.47

变化

-562,706.67

-1%

本期

84,168,217.80

投资目标

通过识别宏观经济周期与资本市场轮动的行为模式，深入研究不同周期与市场背景下各类型资产的价值与回报，通过“自上而下”的大类资产配置与“自下而上”的个券选择，在风险可控的范围内追求组合收益的最大化。

对比上一期报告，无变化

投资策略

本基金将由投资研究团队及时跟踪资本市场环境变化，根据对国际及国内宏观经济运行态势、宏观经济政策变化、资本市场运行状况等因素的深入研究，分别判断权益和固定收益等市场的发展趋势，结合行业状况、公司价值性和成长性分析、公司盈利能力与现金流状况，综合评价各类资产的风险收益水平。在充分的宏观形势判断和策略分析的基础上，通过“自上而下”的资产配置及动态调整策略，将基金资产在各类型证券上进行灵活配置。其中，当权益市场资产价格明显上涨时，适当增加权益类资产配置比例；当权益市场处于下行周期且市场风险偏好下降时，适当增加固定收益类资产配置比例，并通过灵活运用衍生品合约的套期保值与对冲功能，最终力求实现基金资产组合收益的最大化，从而有效提高不同市场状况下基金资产的整体收益水平。

对比上一期报告，无变化

业绩比较基准

中证800指数收益率×80%+中债综合财富（总值）指数收益率×20%。

对比上一期报告，无变化

风险收益特征

本基金为灵活配置混合型基金，预期收益和风险水平低于股票型基金，高于债券型基金与货币市场基金。

对比上一期报告，无变化

基金经理简介

上一期报告

秦聪| 任职时间: 2024年7月8日| 证券从业年限: 12年

硕士研究生。曾任上海申银万国证券研究所有限公司高级分析师；2017年加入工银瑞信，现任研究部研究副总监、基金经理。2024年7月8日至今，担任工银瑞信丰盈回报灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

林念| 任职时间: 2022年11月11日| 证券从业年限: 12年

博士研究生。曾任光大证券宏观分析师；2014年加入工银瑞信，现任专户投资部副总经理、基金经理。2016年9月27日至今，担任工银瑞信红利混合型证券投资基金基金经理；2020年12月21日至今，担任工银瑞信全球精选股票型证券投资基金基金经理；2022年3月4日至2023年9月22日，担任工银瑞信聚享混合型证券投资基金基金经理；2022年8月1日至今，担任工银瑞信主题策略混合型证券投资基金基金经理；2022年11月11日至2026年4月20日，担任工银瑞信丰盈回报灵活配置混合型证券投资基金基金经理；2023年1月17日至2024年7月10日，担任工银瑞信恒嘉一年持有期混合型证券投资基金基金经理；2025年1月24日至今，担任工银瑞信中国机会全球配置股票型证券投资基金基金经理；2026年6月22日至今，担任工银瑞信智能制造股票型证券投资基金基金经理。

本期报告

秦聪| 任职时间: 2024年7月8日| 证券从业年限: 13年

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基金的投资策略与后市展望

上一期报告

海外方面，2026年4月以来美伊局势逐步缓和，油价中枢在高位震荡后，于5月至今已大幅回落。二季度美国经济增长韧性较强，物价短期压力加大。通胀预期抬升下，市场对于主要海外央行货币政策宽松预期下降，日欧央行已启动加息，美联储货币政策采取相机抉择策略。

国内方面，二季度经济增长动能有所放缓，其中外需维持强劲，内需疲软是主要拖累。油价上行带来输入性成本抬升，叠加国内供需调整，工业品价格呈现快速上行态势，并带动二季度工业企业营收增速和利润增速回升。

二季度风险偏好抬升之下，全球主要国家权益市场均显著修复。AI浪潮持续演绎下，科技引领市场大幅上涨。A股方面，4月以来中东局势降温，市场显著修复，创业板指、科创50更持续创新高。整体来看，二季度成长风格显著占优，申万一级行业中电子、通信、建材涨幅居前。

二季度以来，消费大环境的复苏趋势受到了一些短期扰动，而在股票市场则遭遇了情绪的放大。内需消费复苏出现的短期波动，主要是受到补贴退坡与极端天气的双重影响，但不改中期趋势，我们预计后续仍有望重拾温和复苏态势。外需方面随去年关税影响消退和地缘因素逐步缓和，消费制造业的订单及发货有改善趋势。且内外需整体上看都是呈现内部结构分化的格局。而在股票市场上，二季度消费板块尤其是优质公司的估值收缩程度，在我们看来已经与基本面产生背离。

我们对消费后续继续充满信心，主要基于政策自上而下的高度重视、地产市场逐步企稳，以及国内外如此庞大的消费市场里从来不乏结构性机会。我们看好高端户外、养生健康、服务消费、餐饮供应链、新兴零售渠道及相关品牌等有景气度与产业趋势的方向。二季度我们适当减仓了受油价与天气影响较直接的旅游出行相关标的，加仓了外需里业绩增长韧性强的标的。我们继续坚守有成长性的消费红利策略，最为看重公司治理、竞争优势与安全边际，重仓在分红与成长并重的优质公司。

本期报告

海外方面，尽管面临美联储加息、油价高企等宏观逆风，但AI产业带动上市企业盈利强劲增长，三季度欧美权益市场显著修复。通胀预期抬升下美欧日央行启动加息，油价中枢抬升推高海外通胀读数、一定程度拖累全球经济增长动能，但预计仍在可控幅度内。

国内方面，二季度以来经济增长动能放缓，其中外需维持强劲，内需边际走弱。三季度以来稳增长政策发力对传统内需形成托底，外需仍维持强劲，叠加国内供需调整，工业品价格和工业企业利润维持平稳态势。

A股方面，7月以来AI产业链大幅回调，叠加外部地缘政治等不确定性因素，市场情绪有所降温。整体来看，三季度价值风格显著占优，中信一级行业中煤炭、银行、农林牧渔等涨幅居前。

三季度以来，内需消费延续在波动中渐进温和复苏的态势，其中极端天气和国补退坡的短期负面影响依然存在。而外需消费在汇率升值与海外加息背景下继续有韧性。另外较为重要的是，三季度以来随市场风格的再平衡，消费板块逐步摆脱被资金虹吸的阴霾，股价走势与真实基本面趋势相对更加契合。我们在7月开始适当提高了股票仓位，并延续做结构优化，以更加积极的心态去配置标的。我们看好高端消费、服务消费、户外运动、养生健康、折扣零售、跨境电商、消费出口制造与品牌出海等大消费细分领域的成长性机会。我们一如既往专注基本面研究，基于成长型消费红利框架，红利与成长并重，重点投资于公司治理、竞争优势与安全边际兼顾的优质个股。

报告期内，本基金A份额净值增长率为4.20%，本基金A份额业绩比较基准收益率为-11.05%；本基金C份额净值增长率为4.08%，本基金C份额业绩比较基准收益率为-11.05%。

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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

90.85%

2026Q1

89.46%

2026Q2

91.86%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	1.46	100.00%	合计	1.51	100.00%	—
权益投资	1.31	89.46%	权益投资	1.39	91.86%	+2.40
股票	1.31	89.46%	股票	1.39	91.86%	+2.40
银行存款和结算备付金合计	0.15	10.49%	银行存款和结算备付金合计	0.10	6.31%	-4.18
其他资产	0.00	0.05%	其他资产	0.03	1.82%	+1.77

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

58.30%

2026Q1

79.59%

2026Q2

70.24%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	1.31	90.30%	合计	1.39	92.73%	+2.43
制造业	1.15	79.59%	制造业	1.05	70.24%	-9.35
批发和零售业	0.07	4.94%	批发和零售业	0.19	13.03%	+8.09
—	—	—	水利、环境和公共设施管理业	0.04	2.84%	新增
—	—	—	农、林、牧、渔业	0.03	2.12%	新增
—	—	—	租赁和商务服务业	0.03	2.06%	新增
信息传输、软件和信息技术服务业	0.00	0.01%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.02	1.19%	+1.18
—	—	—	文化、体育和娱乐业	0.02	1.15%	新增
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.05%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.05%	—
采矿业	0.00	0.05%	采矿业	0.00	0.04%	-0.01
交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.01%	交通运输、仓储和邮政业	0.00	0.01%	—
科学研究和技术服务业	0.00	0.01%	科学研究和技术服务业	0.00	0.01%	—
教育	0.08	5.64%	—	—	—	退出

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

49.81%

2026Q1

52.36%

2026Q2

56.12%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比56.12%，换手率 50%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	比音勒芬	002832	8.30%	581,200	—	1	比音勒芬	002832	9.96%	574,100	+1.66	-7,100
2	安井	603345	6.14%	110,700	退出十大	2	登康口腔	001328	6.84%	323,800	+1.13	+5,200
3	登康口腔	001328	5.71%	318,600	—	3	新澳股份	603889	5.89%	1,455,230	+0.83	+24,900
4	行动教育	605098	5.64%	150,500	退出十大	4	西麦	002956	5.69%	484,520	+1.35	+182,100
5	新澳股份	603889	5.06%	1,430,330	—	5	安琪酵母	600298	5.60%	223,400	新增十大	—
6	万辰	300972	4.94%	41,200	—	6	致欧	301376	5.56%	373,500	新增十大	—
7	百龙创园	605016	4.56%	255,200	退出十大	7	万辰	300972	5.47%	53,700	+0.53	+12,500
8	西麦	002956	4.34%	302,420	—	8	海信视像	600060	4.00%	218,100	新增十大	—
9	燕京啤酒	000729	4.02%	573,900	退出十大	9	朗姿股份	002612	3.89%	347,800	新增十大	—
10	裕同	002831	3.65%	148,141	退出十大	10	罗莱生活	002293	3.22%	450,400	新增十大	—

持有 0

工银丰盈回报灵活配置混合 ：2026第三季度报告（001320）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

工银丰盈回报灵活配置混合：2026第三季度报告（001320）