鹏华弘信混合：2026第三季度报告（001331）_基谱 jjpro.cn_买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-0.28%	-4.87%	-2.11%	423/1597良好
近1月	-0.01%	-11.78%	-7.82%	169/1596优秀
近3月	+0.43%	-10.01%	-12.45%	134/1583优秀

1

报告名称

鹏华弘信混合：2026第三季度报告（001331）

3

投资目标

本基金在科学严谨的资产配置框架下，严选安全边际较高的股票、债券等投资标的，力争实现绝对收益的目标。

对比上一期报告，无变化

4

投资策略

上一期报告

1、资产配置策略

本基金将通过跟踪考量通常的宏观经济变量（包括GDP增长率、CPI走势、M2的绝对水平和增长率、利率水平与走势等）以及各项国家政策（包括财政、税收、货币、汇率政策等），并结合美林时钟等科学严谨的资产配置模型，动态评估不同资产大类在不同时期的投资价值及其风险收益特征，追求股票、债券和货币等大类资产的灵活配置和稳健的绝对收益目标。

2、股票投资策略

本基金通过自上而下及自下而上相结合的方法挖掘优质的上市公司，严选其中安全边际较高的个股构建投资组合：自上而下地分析行业的增长前景、行业结构、商业模式、竞争要素等分析把握其投资机会；自下而上地评判企业的产品、核心竞争力、管理层、治理结构等；并结合企业基本面和估值水平进行综合的研判，严选安全边际较高的个股，力争实现组合的绝对收益。

（1）自上而下的行业遴选

本基金将自上而下地进行行业遴选，重点关注行业增长前景、行业利润前景和行业成功要素。对行业增长前景，主要分析行业的外部发展环境、行业的生命周期以及行业波动与经济周期的关系等；对行业利润前景，主要分析行业结构，特别是业内竞争的方式、业内竞争的激烈程度、以及业内厂商的谈判能力等。基于对行业结构的分析形成对业内竞争的关键成功要素的判断，为预测企业经营环境的变化建立起扎实的基础。

（2）自下而上的个股选择

本基金主要从两方面进行自下而上的个股选择：一方面是竞争力分析，通过对公司竞争策略和核心竞争力的分析，选择具有可持续竞争优势的上市公司或未来具有广阔成长空间的公司。就公司竞争策略，基于行业分析的结果判断策略的有效性、策略的实施支持和策略的执行成果；就核心竞争力，分析公司的现有核心竞争力，并判断公司能否利用现有的资源、能力和定位取得可持续竞争优势。

另一方面是管理层分析，在国内监管体系落后、公司治理结构不完善的基础上，上市公司的命运对管理团队的依赖度大大增加。本基金将着重考察公司的管理层以及管理制度。

（3）综合研判

本基金在自上而下和自下而上的基础上，结合估值分析，严选安全边际较高的个股，力争实现组合的绝对收益。通过对估值方法的选择和估值倍数的比较，选择股价相对低估的股票。就估值方法而言，基于行业的特点确定对股价最有影响力的关键估值方法（包括PE、PEG、PB、PS、EV/EBITDA等）；就估值倍数而言，通过业内比较、历史比较和增长性分析，确定具有上升基础的股价水平。

（4）存托凭证投资策略

本基金将根据本基金的投资目标和股票投资策略，基于对基础证券投资价值的深入研究判断，进行存托凭证的投资。

3、债券投资策略

本基金债券投资将采取久期策略、收益率曲线策略、骑乘策略、息差策略、个券选择策略、信用策略等积极投资策略，灵活地调整组合的券种搭配，精选安全边际较高的个券，力争实现组合的绝对收益。

（1）久期策略

久期管理是债券投资的重要考量因素，本基金将采用以“目标久期”为中心、自上而下的组合久期管理策略。

（2）收益率曲线策略

收益率曲线的形状变化是判断市场整体走向的一个重要依据，本基金将据此调整组合长、中、短期债券的搭配，并进行动态调整。

（3）骑乘策略

本基金将采用基于收益率曲线分析对债券组合进行适时调整的骑乘策略，以达到增强组合的持有期收益的目的。

（4）息差策略

本基金将采用息差策略，以达到更好地利用杠杆放大债券投资的收益的目的。

（5）个券选择策略

本基金将根据单个债券到期收益率相对于市场收益率曲线的偏离程度，结合信用等级、流动性、选择权条款、税赋特点等因素，确定其投资价值，选择定价合理或价值被低估的债券进行投资。

（6）信用策略

本基金通过主动承担适度的信用风险来获取信用溢价，根据内、外部信用评级结果，结合对类似债券信用利差的分析以及对未来信用利差走势的判断，选择信用利差被高估、未来信用利差可能下降的信用债进行投资。

本期报告

1、资产配置策略

本基金将通过跟踪考量通常的宏观经济变量（包括GDP增长率、CPI走势、M2的绝对水平和增长率、利率水平与走势等）以及各项国家政策（包括财政、税收、货币、汇率政策等），并结合美林时钟等科学严谨的资产配置模型，动态评估不同资产大类在不同时期的投资价值及其风险收益特征，追求股票、债券和货币等大类资产的灵活配置和稳健的绝对收益目标。

2、股票投资策略

本基金通过自上而下及自下而上相结合的方法挖掘优质的上市公司，严选其中安全边际较高的个股构建投资组合：自上而下地分析行业的增长前景、行业结构、商业模式、竞争要素等分析把握其投资机会；自下而上地评判企业的产品、核心竞争力、管理层、治理结构等；并结合企业基本面和估值水平进行综合的研判，严选安全边际较高的个股，力争实现组合的绝对收益。

（1）自上而下的行业遴选

本基金将自上而下地进行行业遴选，重点关注行业增长前景、行业利润前景和行业成功要素。对行业增长前景，主要分析行业的外部发展环境、行业的生命周期以及行业波动与经济周期的关系等；对行业利润前景，主要分析行业结构，特别是业内竞争的方式、业内竞争的激烈程度、以及业内厂商的谈判能力等。基于对行业结构的分析形成对业内竞争的关键成功要素的判断，为预测企业经营环境的变化建立起扎实的基础。

（2）自下而上的个股选择

本基金主要从两方面进行自下而上的个股选择：一方面是竞争力分析，通过对公司竞争策略和核心竞争力的分析，选择具有可持续竞争优势的上市公司或未来具有广阔成长空间的公司。就公司竞争策略，基于行业分析的结果判断策略的有效性、策略的实施支持和策略的执行成果；就核心竞争力，分析公司的现有核心竞争力，并判断公司能否利用现有的资源、能力、定位取得可持续竞争优势。

另一方面是管理层分析，在国内监管体系落后、公司治理结构不完善的基础上，上市公司的命运对管理团队的依赖度大大增加。本基金将着重考察公司的管理层以及管理制度。

（3）综合研判

本基金在自上而下和自下而上的基础上，结合估值分析，严选安全边际较高的个股，力争实现组合的绝对收益。通过对估值方法的选择和估值倍数的比较，选择股价相对低估的股票。就估值方法而言，基于行业的特点确定对股价最有影响力的关键估值方法（包括PE、PEG、PB、PS、EV/EBITDA等）；就估值倍数而言，通过业内比较、历史比较和增长性分析，确定具有上升基础的股价水平。

（4）存托凭证投资策略

本基金将根据本基金的投资目标和股票投资策略，基于对基础证券投资价值的深入研究判断，进行存托凭证的投资。

3、债券投资策略

本基金债券投资将采取久期策略、收益率曲线策略、骑乘策略、息差策略、个券选择策略、信用策略等积极投资策略，灵活地调整组合的券种搭配，精选安全边际较高的个券，力争实现组合的绝对收益。

（1）久期策略

久期管理是债券投资的重要考量因素，本基金将采用以“目标久期”为中心、自上而下的组合久期管理策略。

（2）收益率曲线策略

收益率曲线的形状变化是判断市场整体走向的一个重要依据，本基金将据此调整组合长、中、短期债券的搭配，并进行动态调整。

（3）骑乘策略

本基金将采用基于收益率曲线分析对债券组合进行适时调整的骑乘策略，以达到增强组合的持有期收益的目的。

（4）息差策略

本基金将采用息差策略，以达到更好地利用杠杆放大债券投资的收益的目的。

（5）个券选择策略

本基金将根据单个债券到期收益率相对于市场收益率曲线的偏离程度，结合信用等级、流动性、选择权条款、税赋特点等因素，确定其投资价值，选择定价合理或价值被低估的债券进行投资。

（6）信用策略

本基金通过主动承担适度的信用风险来获取信用溢价，根据内、外部信用评级结果，结合对类似债券信用利差的分析以及对未来信用利差走势的判断，选择信用利差被高估、未来信用利差可能下降的信用债进行投资。

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5

业绩比较基准

上一期报告

一年期银行定期存款利率（税后）+3%

本期报告

中债-综合全价（总值）指数收益率*90%+沪深300指数收益率*10%

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6

风险收益特征

本基金属于混合型基金，其预期的风险和收益高于货币市场基金、债券基金，低于股票型基金，属于证券投资基金中中高风险、中高预期收益的品种。

对比上一期报告，无变化

7

基金经理简介

上一期报告

刘涛| 任职时间: 2022年12月17日| 证券从业年限: 13年

刘涛先生,国籍中国,金融学硕士,13年证券从业经验。2013年4月加盟鹏华基金管理有限公司，从事债券投资研究工作，历任固定收益部债券研究员、公募债券投资部副总经理/基金经理、债券投资一部副总经理/基金经理，现担任债券投资二部总经理/基金经理。2016年05月至2018年08月担任鹏华国有企业债债券型证券投资基金基金经理, 2016年05月至2026年06月担任鹏华丰融定期开放债券型证券投资基金基金经理, 2016年11月至今担任鹏华丰禄债券型证券投资基金基金经理, 2017年02月至2017年09月担任鹏华丰安债券型证券投资基金基金经理, 2017年02月至2018年06月担任鹏华丰达债券型证券投资基金基金经理, 2017年02月至2019年02月担任鹏华丰恒债券型证券投资基金基金经理, 2017年02月至2019年08月担任鹏华丰腾债券型证券投资基金基金经理, 2017年05月至2020年02月担任鹏华丰瑞债券型证券投资基金基金经理, 2017年05月至今担任鹏华普天债券证券投资基金基金经理, 2018年03月至2019年08月担任鹏华弘盛灵活配置混合型证券投资基金基金经理, 2018年07月至今担任鹏华尊悦3个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理, 2018年10月至2019年11月担任鹏华中短债3个月定期开放债券型证券投资基金基金经理, 2018年12月至2025年06月担任鹏华永诚一年定期开放债券型证券投资基金基金经理, 2019年03月至2020年06月担任鹏华永融一年定期开放债券型证券投资基金基金经理, 2019年03月至2025年08月担任鹏华永润一年定期开放债券型证券投资基金基金经理, 2019年10月至2021年02月担任鹏华稳利短债债券型证券投资基金基金经理, 2019年12月至今担任鹏华尊泰一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理, 2020年06月至今担任鹏华普利债券型证券投资基金基金经理, 2020年08月至今担任鹏华年年红一年持有期债券型证券投资基金基金经理, 2020年10月至今担任鹏华丰瑞债券型证券投资基金基金经理, 2021年08月至2022年09月担任鹏华丰宁债券型证券投资基金基金经理, 2021年08月至2025年08月担任鹏华永融一年定期开放债券型证券投资基金基金经理, 2022年01月至今担任鹏华丰鑫债券型证券投资基金基金经理, 2022年03月至2025年05月担任鹏华双季享180天持有期债券型证券投资基金基金经理, 2022年07月至2023年11月担任鹏华丰登债券型证券投资基金基金经理, 2022年07月至2023年12月担任鹏华丰颐债券型证券投资基金基金经理, 2022年08月至2024年03月担任鹏华丰源债券型证券投资基金基金经理, 2022年12月至2025年05月担任鹏华弘尚灵活配置混合型证券投资基金基金经理, 2022年12月至2025年11月担任鹏华丰尚定期开放债券型证券投资基金基金经理, 2022年12月至今担任鹏华弘信灵活配置混合型证券投资基金基金经理, 2023年07月至今担任鹏华丰华债券型证券投资基金基金经理, 2023年08月至今担任鹏华永达中短债6个月定期开放债券型证券投资基金基金经理, 2024年03月至今担任鹏华双季红180天持有期债券型证券投资基金基金经理,刘涛先生具备基金从业资格。

本期报告

刘涛| 任职时间: 2022年12月17日| 证券从业年限: 13年

刘涛先生,国籍中国,金融学硕士,13年证券从业经验。2013年4月加盟鹏华基金管理有限公司,从事债券投资研究工作,历任固定收益部债券研究员、公募债券投资部副总经理/基金经理、债券投资一部副总经理/基金经理,现担任债券投资二部总经理/基金经理。2016年05月至2018年08月担任鹏华国有企业债债券型证券投资基金基金经理,2016年05月至2026年06月担任鹏华丰融定期开放债券型证券投资基金基金经理,2016年11月至今担任鹏华丰禄债券型证券投资基金基金经理,2017年02月至2017年09月担任鹏华丰安债券型证券投资基金基金经理,2017年02月至2018年06月担任鹏华丰达债券型证券投资基金基金经理,2017年02月至2019年02月担任鹏华丰恒债券型证券投资基金基金经理,2017年02月至2019年08月担任鹏华丰腾债券型证券投资基金基金经理,2017年05月至2020年02月担任鹏华丰瑞债券型证券投资基金基金经理,2017年05月至今担任鹏华普天债券证券投资基金基金经理,2018年03月至2019年08月担任鹏华弘盛灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2018年07月至今担任鹏华尊悦3个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理,2018年10月至2019年11月担任鹏华中短债3个月定期开放债券型证券投资基金基金经理,2018年12月至2025年06月担任鹏华永诚一年定期开放债券型证券投资基金基金经理,2019年03月至2020年06月担任鹏华永融一年定期开放债券型证券投资基金基金经理,2019年03月至2025年08月担任鹏华永润一年定期开放债券型证券投资基金基金经理,2019年10月至2021年02月担任鹏华稳利短债债券型证券投资基金基金经理,2019年12月至2026年08月担任鹏华尊泰一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理,2020年06月至今担任鹏华普利债券型证券投资基金基金经理,2020年08月至今担任鹏华年年红一年持有期债券型证券投资基金基金经理,2020年10月至今担任鹏华丰瑞债券型证券投资基金基金经理,2021年08月至2022年09月担任鹏华丰宁债券型证券投资基金基金经理,2021年08月至2025年08月担任鹏华永融一年定期开放债券型证券投资基金基金经理,2022年01月至今担任鹏华丰鑫债券型证券投资基金基金经理,2022年03月至2025年05月担任鹏华双季享180天持有期债券型证券投资基金基金经理,2022年07月至2023年11月担任鹏华丰登债券型证券投资基金基金经理,2022年07月至2023年12月担任鹏华丰颐债券型证券投资基金基金经理,2022年08月至2024年03月担任鹏华丰源债券型证券投资基金基金经理,2022年12月至今担任鹏华弘信灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2022年12月至2025年05月担任鹏华弘尚灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2022年12月至2025年11月担任鹏华丰尚定期开放债券型证券投资基金基金经理,2023年07月至今担任鹏华丰华债券型证券投资基金基金经理,2023年08月至2026年07月担任鹏华永达中短债6个月定期开放债券型证券投资基金基金经理,2024年03月至今担任鹏华双季红180天持有期债券型证券投资基金基金经理,刘涛先生具备基金从业资格。

汪坤| 任职时间: 2026年09月09日| 证券从业年限: 12年新增经理

汪坤先生,国籍中国,金融学硕士,12年证券从业经验。2014年7月加盟鹏华基金管理有限公司,历任固定收益部债券研究员、高级债券研究员,专户债券投资部投资经理,现担任混合资产投资部总经理/基金经理。2020年08月至2024年01月担任鹏华招华一年持有期混合型证券投资基金基金经理,2021年01月至2023年04月担任鹏华安享一年持有期混合型证券投资基金基金经理,2021年02月至2022年03月担任鹏华安裕5个月持有期混合型证券投资基金基金经理,2021年03月至2024年01月担任鹏华宁华一年持有期混合型证券投资基金基金经理,2021年03月至2023年12月担任鹏华民丰盈和6个月持有期混合型证券投资基金基金经理,2021年04月至2024年01月担任鹏华招润一年持有期混合型证券投资基金基金经理,2021年09月至2024年01月担任鹏华安诚混合型证券投资基金基金经理,2021年09月至2024年01月担任鹏华上华一年持有期混合型证券投资基金基金经理,2021年10月至2023年04月担任鹏华安源5个月持有期混合型证券投资基金基金经理,2021年10月至2024年01月担任鹏华安康一年持有期混合型证券投资基金基金经理,2023年04月至2024年05月担任鹏华悦享一年持有期混合型证券投资基金基金经理,2023年12月至今担任鹏华弘实灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2024年01月至今担任鹏华丰玉债券型证券投资基金基金经理,2024年07月至今担任鹏华丰腾债券型证券投资基金基金经理,2024年10月至今担任鹏华丰宁债券型证券投资基金基金经理,2024年10月至今担任鹏华增瑞灵活配置混合型证券投资基金（LOF）基金经理,2024年11月至今担任鹏华丰登债券型证券投资基金基金经理,2025年05月至今担任鹏华丰源债券型证券投资基金基金经理,2026年08月至今担任鹏华尊泰一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理,2026年09月至今担任鹏华瑞衡稳健120天持有期债券型证券投资基金基金经理,2026年09月至今担任鹏华弘信灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2026年09月至今担任鹏华永平6个月定期开放债券型证券投资基金基金经理,2026年09月至今担任鹏华丰鑫债券型证券投资基金基金经理,2026年09月至今担任鹏华双季红180天持有期债券型证券投资基金基金经理,汪坤先生具备基金从业资格。

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8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，国内经济增长动能边际放缓，结构上呈现K型分化，工业生产及外需出口保持较强韧性，其中算力设备等高端制造出口受益于全球AI产业链高景气拉动保持高增，6月制造业PMI回升至50.3，重返扩张区间，而内需消费及固投持续承压，5月社零和固投同比转负，居民部门信贷走弱。物价方面，CPI整体温和，而PPI受中东地缘冲突、国际油价上行影响，整体有所上行。整体来看，二季度债市表现偏强，各期限利率债收益率普遍下行5-15BP，各期限信用债收益率下行5-20BP，信用利差小幅压缩。

组合在二季度维持中性久期和杠杆，品种上坚持中高等级优质信用债为底仓，择机参与了中长端利率债的波段交易。三季度组合将继续动态优化投资品种，灵活运用杠杆套息、波段交易等方式实现收益增厚，力争为持有人提供中长期稳健回报。

本期报告

三季度债券收益整体下行，7月中上旬债市走势偏震荡，下旬因市场传言存款利率下调长端下行突破。8月初央行7天OMO转为零投放债市有所调整，随后央行税期开展隔夜逆回购和等量续作买断式重燃债市做多热情，月末市场传言央行调研基金买长债情况，长端收益率有所调整。9月初受政府债供给、季节性担忧等多重因素影响债市偏弱震荡，月中TL强势突破带动超长端利率下行，月末稳经济政策组合落地，利率有所调整。

组合在三季度维持中性久期和杠杆，品种上坚持中高等级优质信用债为底仓，择机参与了中长端利率债的波段交易。

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9

报告期末基金资产组合情况

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	5.91	100.00%	合计	6.40	100.00%	—
固定收益投资	5.81	98.26%	固定收益投资	5.73	89.63%	-8.63
债券	5.81	98.26%	债券	5.73	89.63%	-8.63
—	—	—	买入返售金融资产	0.55	8.60%	新增
银行存款和结算备付金合计	0.09	1.60%	银行存款和结算备付金合计	0.07	1.12%	-0.48
其他资产	0.01	0.14%	其他资产	0.04	0.65%	+0.51

鹏华弘信混合：2026第三季度报告（001331）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

鹏华弘信混合 ：2026第三季度报告（001331）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

鹏华弘信混合：2026第三季度报告（001331）