国联鑫起点混合：2026第三季度报告（001413）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

+1.97%

日涨幅

1.1681

净值

（11-02）

近1年：-2.71%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-27.29%

-29%

-20%

-10%

-1%

2026-05

2026-06

2026-07

2026-09

2026-11

阶段涨幅

时间	涨跌幅	同类平均	沪深300	同类排行
近1周	-6.34%	-4.87%	-2.11%	1339/1597不佳
近1月	-12.71%	-11.78%	-7.82%	1037/1596一般
近3月	+2.08%	-10.01%	-12.45%	67/1583优秀

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

报告名称

国联鑫起点混合：2026第三季度报告（001413）

基金份额变动

基金总份额趋势

6,982万份

2026Q1

7,175万份

2026Q3

报告期末基金份额总额（份）

上一期报告无此数据

投资目标

上一期报告

无数据

本期报告

本基金通过对多种投资策略的有机结合，在严格控制风险的前提下，力争为基金持有人获取长期持续稳定的投资回报。

投资策略

上一期报告

无数据

本期报告

1．大类资产配置 2．股票投资策略 3．债券投资策略 4．中小企业私募债券投资策略 5．衍生品投资策略（1）股指期货投资策略（2）国债期货投资策略（3）权证投资策略 6．资产支持证券投资策略

业绩比较基准

上一期报告

无数据

本期报告

沪深300指数收益率×55%+上证国债指数收益率×45%

风险收益特征

上一期报告

无数据

本期报告

本基金为混合型基金，预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。

基金经理简介

赵菲| 任职时间: 2023年12月15日| 证券从业年限: 18年

赵菲先生，中国国籍，毕业于北京师范大学概率论与数理统计专业，研究生、硕士学位，具有基金从业资格，证券从业年限18年。2008年8月至2011年5月曾任国泰君安证券股份有限公司证券及衍生品投资总部投资经理；2011年5月至2012年11月曾任嘉实基金管理有限公司结构产品投资部专户投资经理。2012年11月加入公司筹备组，现任多策略投资部基金经理。

基金的投资策略与后市展望

上一期报告

2026年二季度，中国经济整体平稳运行，一季度实际GDP同比增长5.0%，实现“开门红”，二季度受国际油价阶段性走高、财政支出节奏放缓及内需接力不足等因素影响，增速预计小幅回落至4.7%~4.8%左右。生产端，工业生产维持韧性，1-5月规模以上工业增加值同比增长5.4%，其中高技术产业增长13.1%，明显高于制造业总体，6月官方制造业PMI为50.3%，重返扩张区间，新出口订单指数改善较快。需求端，外需继续强劲，1-5月出口同比增长15.5%，但房地产投资降幅扩大，内需整体偏弱。价格方面明显改善，5月CPI同比上涨1.2%，PPI同比上涨3.9%，环比上涨0.5%，受"反内卷"推动的产能治理及有色、AI算力相关行业价格上涨影响，PPI已连续改善。综合来看，中国经济加速新旧动能转换，科技高端制造引领增长，而传统增长支柱仍偏弱，经济延续“科技强、传统弱，外需强、内需弱”的分化特征。

市场方面，二季度A股整体震荡上行但结构分化显著，4月以来市场在地缘冲突缓和后迎来强劲反弹，5月份市场风险偏好显著回升，万得微盘股指数和科创50指数表现抢眼并一举创出阶段性新高，6月份市场逐步进入中报业绩预热期，板块内部步入“去伪存真”的分化阶段。二季度，以AI算力、半导体、光模块、PCB、存储为代表的科技成长主线持续活跃，受益于全球数据中心资本开支扩张，盈利预期持续上修，而消费、医药、地产链、红利等传统方向持续承压。同时，也需要关注热门板块的交易拥挤度，关注市场高低切换与结构再平衡的迹象。

本基金在二季度依然坚定看好中国经济转型升级的长期前景，未来仍将重点关注成长潜力大、细分领域景气度高的中小市值公司，注重个股盈利能力、现金流与负债率等基本面状况，通过量化选股模型精选优质个股，坚持分散化投资，同时关注交易拥挤度和板块估值等风险指标，规避过热风险，力争为持有人获取较好的长期超额回报。

截至报告期末国联鑫起点混合A基金份额净值为1.1313元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-13.04%，同期业绩比较基准收益率为6.98%；截至报告期末国联鑫起点混合C基金份额净值为1.0543元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-13.10%，同期业绩比较基准收益率为6.98%。

本期报告

2026年三季度，中国经济延续总体平稳运行态势，在外需支撑下经济增速预计小幅回升，大体处于4.3%~4.5%左右的区间，呈现"外需强、内需弱、价格温和回升"的格局。生产端，工业生产景气延续修复，9月官方制造业PMI为50.1%，连续两个月站上扩张区间，生产指数升至51.7%，新订单指数为50.5%，制造业景气面有所扩大，装备制造、高技术制造业增速继续保持相对较快增长。需求端，外需保持强劲，出口对工业生产的拉动作用较为突出，但房地产投资降幅延续走扩，社会消费品零售总额增速明显回落，内需整体仍然偏弱。价格方面延续改善，9月CPI同比上涨0.9%，核心CPI同比上涨1.0%，PPI同比上涨5.0%，续创年内新高，环比上涨1.2%，主要受国际原油、有色金属价格上行，以及“反内卷”推动下部分行业供给优化、AI算力相关电子设备价格上涨等因素带动。综合来看，中国经济新旧动能转换持续推进，科技与高端制造引领增长，而传统增长动能和内需修复仍待时日。

市场方面，2026年三季度，A股市场经历了从科技行情一枝独秀到市场再平衡的显著转变，整体呈现震荡分化格局。前期持续领涨、交易拥挤度较高的科技成长主线三季度明显承压，科创50、创业板指等指数均出现较大幅度回撤，电子、通信、电力设备等行业领跌；与此同时，随着拥挤交易持续缓解，资金向低位、低估值的红利、资源、微盘与小市值风格扩散，万得微盘股指数成为三季度少数上涨的宽基与风格指数，区间涨幅接近20%。同时，也需要关注海外利率与地缘扰动的反复，关注市场高低切换与结构再平衡的迹象。

本基金在三季度依然坚定看好中国经济转型升级的长期前景，经过三季度深度调整后，科技成长板块交易拥挤度和估值明显回落，而全球头部云厂商资本开支仍在加速扩张，AI产业趋势并未证伪，景气有望向中下游全面扩散。本基金将继续重点聚焦成长潜力大、细分领域景气度高的中小市值公司，注重个股盈利能力、现金流与负债率等基本面状况，通过量化选股模型精选优质个股，坚持分散化投资；同时密切关注交易拥挤度、板块估值及风格再平衡等风险指标，规避过热及拥挤交易风险，力争为持有人获取较好的长期超额回报。

两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势

89.50%

2026Q1

81.35%

2026Q2

86.56%

2026Q3

资产配置

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	资产类别	公允价值（亿元）	占基金总资产比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.79	100.00%	合计	0.97	100.00%	—
权益投资	0.65	81.35%	权益投资	0.84	86.56%	+5.21
股票	0.65	81.35%	股票	0.84	86.56%	+5.21
固定收益投资	0.06	7.23%	固定收益投资	0.06	5.95%	-1.28
债券	0.06	7.23%	债券	0.06	5.95%	-1.28
银行存款和结算备付金合计	0.04	5.23%	银行存款和结算备付金合计	0.05	4.76%	-0.47
其他资产	0.05	6.19%	其他资产	0.03	2.73%	-3.46

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基

第一大行业「制造业」占净值比例趋势

65.67%

2026Q1

58.72%

2026Q2

63.63%

2026Q3

行业分布

上一期报告			本期报告			比例变化	比例变化
行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	行业类别	公允价值（亿元）	占基金资产净值比例（%）	比例变化	比例变化
合计	0.65	93.25%	合计	0.84	92.27%	-0.98
制造业	0.41	58.72%	制造业	0.58	63.63%	+4.91
信息传输、软件和信息技术服务业	0.04	5.30%	信息传输、软件和信息技术服务业	0.05	5.41%	+0.11
批发和零售业	0.03	4.82%	批发和零售业	0.04	4.59%	-0.23
水利、环境和公共设施管理业	0.03	4.45%	水利、环境和公共设施管理业	0.04	4.24%	-0.21
科学研究和技术服务业	0.04	5.66%	科学研究和技术服务业	0.04	3.90%	-1.76
建筑业	0.02	3.01%	建筑业	0.02	2.70%	-0.31
房地产业	0.01	2.02%	房地产业	0.02	2.42%	+0.40
交通运输、仓储和邮政业	0.02	3.22%	交通运输、仓储和邮政业	0.02	2.30%	-0.92
农、林、牧、渔业	0.01	1.19%	农、林、牧、渔业	0.01	0.78%	-0.41
电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.00	0.39%	电力、热力、燃气及水生产和供应业	0.01	0.78%	+0.39
租赁和商务服务业	0.01	1.62%	租赁和商务服务业	0.01	0.77%	-0.85
教育	0.01	1.22%	教育	0.00	0.38%	-0.84
文化、体育和娱乐业	0.01	1.61%	文化、体育和娱乐业	0.00	0.38%	-1.23

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基

前十大重仓股占净值比例趋势

4.40%

2026Q1

4.63%

2026Q2

4.22%

2026Q3

前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比4.22%，换手率 100%）

上一期报告						本期报告					比例变化	股数变化	比例变化
序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	备注	序号	公司名称（中文）	证券代码	占基金资产净值比例（%）	数量（股）	比例变化	股数变化	比例变化
1	恒尚节能	603137	0.61%	32,600	退出十大	1	双枪	001211	0.44%	13,600	新增十大	—
2	金迪克	688670	0.51%	20,716	退出十大	2	亚联发展	002316	0.44%	81,100	新增十大	—
3	明志	688355	0.47%	16,980	退出十大	3	中天服务	002188	0.44%	62,200	新增十大	—
4	经纬股份	301390	0.45%	9,600	退出十大	4	金冠	688517	0.43%	20,701	新增十大	—
5	筑博设计	300564	0.44%	25,100	退出十大	5	蓝丰生化	002513	0.42%	65,200	新增十大	—
6	蠡湖股份	300694	0.43%	31,100	退出十大	6	蒙泰高新	300876	0.41%	23,340	新增十大	—
7	德艺文创	300640	0.43%	53,000	退出十大	7	华信新材	300717	0.41%	18,000	新增十大	—
8	永悦	603879	0.43%	65,800	退出十大	8	英可瑞	300713	0.41%	26,000	新增十大	—
9	弘宇股份	002890	0.43%	20,800	退出十大	9	醋化股份	603968	0.41%	32,300	新增十大	—
10	新城市	300778	0.43%	31,100	退出十大	10	新大正	002968	0.41%	36,400	新增十大	—

持有 0

国联鑫起点混合 ：2026第三季度报告（001413）

收益表现

阶段涨幅

报告名称

基金份额变动

投资目标

投资策略

业绩比较基准

风险收益特征

基金经理简介

基金的投资策略与后市展望

报告期末基金资产组合情况

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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