华安国企改革主题灵活配置混合 ：2026第三季度报告（001445）

基金PK

基谱 jjpro.cn：买基金，先看懂报告；看懂报告，再买基金

收益表现

-0.42%

日涨幅

2.6330

净值

（11-02）
近1年：-6.80%同类平均：-8.50%沪深300：-13.44%最大回撤：-12.73%
-22%
-14%
-7%
1%
8%
2026-05
2026-06
2026-07
2026-09
2026-11

阶段涨幅

时间涨跌幅同类排行
近1周+0.80%
127/1597优秀
近1月-0.94%
291/1596优秀
近3月-5.56%
626/1583良好

净值及收益数据，仅参考，不构成投资建议。

1

报告名称

华安国企改革主题灵活配置混合 ：2026第三季度报告（001445）
2

基金份额变动

基金总份额趋势
9,574万份
2026Q1
8,778万份
2026Q2
8,573万份
2026Q3
报告期末基金份额总额（份）
上一期
87,783,427.64
变化
-2,051,457.00
-2%
本期
85,731,970.64
3

投资目标

本基金重点关注国企改革带来的市场投资机会，在严格控制风险的前提下，通过高安全边际的证券精选，力争为投资者带来资产的稳健增值。
对比上一期报告，无变化
4

投资策略

1、资产配置策略 2、股票投资策略 3、固定收益投资策略 4、股指期货投资策略 5、权证投资策略 6、资产支持证券的投资策略 7、存托凭证投资策略
对比上一期报告，无变化
5

业绩比较基准

上一期报告
50%×中证800指数收益率＋50%×中国债券总指数收益率
本期报告
中证国有企业改革指数收益率×85%+中债-总全价(1-3年)指数收益率×15%
注：自2026年7月27日起，本基金业绩比较基准由“中证800 指数收益率×50%+中国债券总指数收益率×50%”调整为“中证国有企业改革指数收益率×85%+中债-总全价(1-3 年)指数收益率×15%”。
两期一致内容|本期新增内容|未标色为变更或删除
6

风险收益特征

本基金为混合型基金，基金的风险与预期收益高于债券型基金和货币市场基金、低于股票型基金，属于证券投资基金中的中高风险投资品种。
对比上一期报告，无变化
7

基金经理简介

上一期报告
关鹏| 任职时间: 2025年6月9日| 证券从业年限: 8年
硕士研究生，8年证券、基金行业从业经验。曾任广发证券分析师、中信证券分析师。2020年9月加入华安基金，历任投资研究部研究员，基金经理助理。2024年8月起，担任华安红利机遇股票型发起式证券投资基金的基金经理。2025年6月起，同时担任华安国企改革主题灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。
本期报告
关鹏| 任职时间: 2025年6月9日| 证券从业年限: 9年
硕士研究生，9年证券、基金行业从业经验。曾任广发证券分析师、中信证券分析师。2020年9月加入华安基金，历任投资研究部研究员，基金经理助理。2024年8月起，担任华安红利机遇股票型发起式证券投资基金的基金经理。2025年6月起，同时担任华安国企改革主题灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2026年7月起，同时担任华安价值回报混合型发起式证券投资基金的基金经理。
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8

基金的投资策略与后市展望

上一期报告
2026年2季度，中证800指数上涨13.71%，国企改革指数上涨10.92%，均较一季度明显修复。但行情结构极度分化，上涨高度集中于通信/电子/机械设备等成长方向，而保险银行消费等板块逆势下跌。本产品26Q2收益率为-4.19%，相对跑输基准主要是在非银和出海等行业的配置。
展望2026下半年，国企投资机会主要沿以下3条逻辑展开：1.反内卷与供给侧出清进入兑现期；2.市值管理考核带来估值重估；3.低利率环境下的红利属性；高股息国企的股息率性价比在二季度调整后重新凸显，资金向优质股东回报资产搬家的中长期趋势不变。基于以上判断，产品在Q2维持了非银，化工，出海为主的配置结构。
本期报告
2026年3季度，国企改革指数下跌9.31%，相较上半年出现明显回落。行情结构极度分化，上半年涨幅较大的创业板指Q3下跌27.80%；银行煤炭等板块实现反弹。本产品26Q3收益率为-2.24%，相对跑赢基准主要是在银行和非银等行业的配置。
展望2026年4季度，国企投资机会主要沿以下3条逻辑展开：1.反内卷与供给侧出清进入兑现期；2.市值管理考核带来估值重估；3.低利率环境下的红利属性；高股息国企的股息率性价比仍然突出，资金向优质股东回报资产搬家的中长期趋势不变。基于以上判断，产品在Q3维持了银行，化工，有色为主的配置结构。
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9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
86.01%
2026Q1
87.10%
2026Q2
83.76%
2026Q3
资产配置
上一期报告本期报告比例变化
资产类别占基金总资产比例（%）资产类别占基金总资产比例（%）
合计100.00%合计100.00%—
权益投资87.10%权益投资83.76%-3.34
股票87.10%股票83.76%-3.34
银行存款和结算备付金合计12.83%银行存款和结算备付金合计16.16%+3.33
其他资产0.08%其他资产0.07%-0.01
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业选基
第一大行业「金融业」占净值比例趋势
25.44%
2026Q1
45.00%
2026Q2
27.65%
2026Q3
行业分布
上一期报告本期报告比例变化
行业类别占基金资产净值比例（%）行业类别占基金资产净值比例（%）
合计88.76%合计84.05%-4.71
金融业45.00%金融业27.65%-17.35
制造业33.12%制造业22.96%-10.16
采矿业5.69%采矿业22.45%+16.76
交通运输、仓储和邮政业4.95%交通运输、仓储和邮政业10.99%+6.04
12

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

股票选基
前十大重仓股占净值比例趋势
39.89%
2026Q1
39.18%
2026Q2
41.59%
2026Q3
前十名股票及存托凭证投资明细（前十大股票合计占比41.59%，换手率 60%）
上一期报告本期报告比例变化
序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）备注序号公司名称（中文）占基金资产净值比例（%）
1中国太保5.22%—1紫金矿业6.44%新增十大
2招商银行5.09%—2招商银行6.20%+1.11
3华泰证券4.78%—3万华化学4.67%新增十大
4中国平安4.54%—4中远海控4.07%新增十大
5招商证券3.59%退出十大5中国太保3.90%-1.32
6潍柴动力3.27%退出十大6海螺水泥3.82%新增十大
7中国重汽3.26%退出十大7中国平安3.18%-1.36
8徐工3.17%退出十大8宁波银行3.12%新增十大
9东吴证券3.16%退出十大9华泰证券3.10%-1.68
10中远海特3.10%退出十大10中金黄金3.09%新增十大